Publicado el: 2026-02-24
Actualizado el: 2026-02-25
EyePoint (EYPT) vuelve a aparecer en las pantallas de los operadores tras un fuerte repunte en el precio de la acción. Las acciones de EYPT se negociaron por última vez alrededor de $17.07, con un alza de aproximadamente $1.75 en el día, lo que equivale a un movimiento de alrededor del 11%. También registró un rango intradía amplio, alcanzando un máximo de alrededor de $17.32 y un mínimo de aproximadamente $14.83, lo que indica que tanto compradores como vendedores estuvieron activos.
Cuando una empresa en fase clínica se dispara así, el mercado suele estar haciendo dos cosas a la vez. Está valorando el próximo catalizador y despejando posiciones que estaban inclinadas en la dirección equivocada.
En el caso de EYPT, el catalizador son los datos esperados de fase 3 para DMAE húmeda, que se prevé comiencen a mediados de 2026 con el ensayo LUGANO, seguidos poco después por LUCIA.
Entonces, ¿debería comprar acciones de EYPT antes de la publicación de los resultados de fase 3 para DMAE húmeda, o esta subida ya está haciendo el trabajo que normalmente haría el catalizador?
La explicación más sencilla es que el mercado está volviendo al 'modo catalizador'. Una explicación más completa consta de tres partes.
El programa principal de EYPT, DURAVYU (implante intravítreo de vorolanib), está actualmente en dos ensayos de fase 3 para DMAE húmeda, denominados LUGANO y LUCIA.
EyePoint ha anunciado la finalización del reclutamiento de pacientes para dos ensayos de fase 3 de DMAE húmeda, con un total de más de 900 participantes. Una actualización de la compañía también especificó 432 pacientes en LUGANO y 475 en LUCIA.
La compañía espera publicar datos principales a partir de mediados de 2026.
Cuando una biotecnológica tiene una ventana temporal conocida y de alto impacto, suele atraer a:
Fondos orientados a eventos
Traders de swing
Inversores long-only que prefieren entrar temprano en lugar de tarde
EYPT ha destacado aproximadamente $300 millones en efectivo e inversiones al 31 de diciembre de 2025, y dijo que su pista de efectivo se extiende hasta el 4T de 2027.
Eso es importante porque el mercado suele penalizar a las acciones en fase clínica cuando espera una ronda de financiación inminente.
EYPT también ha tenido un interés corto significativo. Al 30 de enero de 2026, los informes indicaban que 8.64 millones de acciones estaban vendidas en corto, lo que representaba aproximadamente el 10.92% del float público, con un estimado de 9.5 días necesarios para cubrir.
Eso no significa automáticamente un 'short squeeze', pero sí implica que las subidas bruscas pueden intensificarse si los cortos deciden reducir riesgo al mismo tiempo.
La DMAE húmeda es una de las principales causas de pérdida severa de visión en adultos mayores. El tratamiento actual suele implicar inyecciones repetidas en el ojo, que son eficaces pero exigentes para pacientes y clínicas.
El programa de EyePoint pretende abordar una cuestión fundamental: ¿se pueden lograr resultados visuales similares minimizando la carga del tratamiento?
El programa pivotal incluye dos ensayos: LUGANO y LUCIA. La compañía los ha descrito como:
Aleatorizados y doble ciego
Diseñados como estudios de no inferioridad
Comparando DURAVYU (implante intravítreo de vorolanib) dosificado cada seis meses con una inyección de control del estándar de atención aprobado en la indicación.
Los pacientes en el brazo DURAVYU reciben una dosis cada seis meses, comenzando en el mes dos del ensayo, administrada mediante una inyección en consulta.
El endpoint primario es el cambio medio en la agudeza visual con corrección óptima (BCVA) en las semanas 52 y 56 respecto a la línea basal.
Las medidas secundarias incluyen:
Seguridad
Reducción de la carga de tratamiento
Porcentaje de ojos libres de inyecciones suplementarias
Resultados anatómicos medidos mediante imágenes retinianas
En resumen, incluso si el ensayo cumple el objetivo primario, la reacción de la acción aún puede depender de lo sólida que parezca la historia secundaria.
La tesis alcista se basa en los resultados de los ensayos de 2026 y en lo que esos resultados desbloquearían. La tesis bajista enfatiza el tiempo, el consumo de efectivo y el riesgo de que datos buenos pero no excelentes aún se queden cortos.
En sus resultados del tercer trimestre de 2025, la compañía reportó $1.0 millón en ingresos, $63.0 millones en gastos operativos y una pérdida neta de $59.7 millones en el trimestre.
Ese tipo de estructura de costos es normal en etapas finales de desarrollo. Aun así, refuerza un punto: la acción cotizará más por el progreso clínico y regulatorio que por el desempeño financiero actual.
Esto también explica por qué el mercado reacciona tan intensamente a los comentarios sobre la pista de caja. Si los inversores creen que la compañía puede llegar a la publicación de resultados y a una presentación regulatoria sin una ampliación de capital apresurada, tienden a pagar un precio más alto por esa opcionalidad.
Comprar antes de los datos de la Fase 3 de EYPT no es una "operación de resultados" típica. Es una apuesta por un resultado médico y por la reacción del mercado ante él.
| Escenario | Cómo se ven los resultados | Qué suele hacer el mercado |
|---|---|---|
| Caso alcista | Cumple no inferioridad en BCVA y muestra un perfil convincente de reducción de la carga de tratamiento | La acción puede revalorizarse rápidamente a medida que los inversores descuentan una vía de aprobación creíble |
| Caso mixto | Cumple el objetivo principal, pero las inyecciones de rescate son más altas de lo esperado o la seguridad queda en entredicho | La acción puede dispararse y luego desvanecerse mientras los inversores discuten hasta qué punto es realmente comercial |
| Caso bajista | No cumple la no inferioridad o muestra una señal de seguridad preocupante | La acción puede abrir con una caída brusca y mantenerse volátil durante semanas |
Esto no es una predicción. Es una forma de entender por qué "comprar antes" puede ser rentable pero implacable.
Si estás considerando comprar después del repunte, estas preguntas importan más que los objetivos de precio:
¿Puedes mantener la posición ante un gran gap en cualquiera de las direcciones?
¿Estás comprando por el evento de la Fase 3 o por la historia del producto a largo plazo?
¿Prefieres escalar la posición con el tiempo en lugar de comprar todo de una vez?
¿Tienes una estrategia de salida clara si la acción cae rápidamente entre un 20% y un 40%?
En biotecnología, el tamaño de la posición suele ser un problema mayor que la opinión equivocada.
Si sigues a EYPT desde aquí, estos son los eventos que tienen más probabilidades de mover la acción antes de la publicación de resultados de la Fase 3.
Más actualizaciones sobre la ventana de datos de mediados de 2026 para LUGANO y LUCIA.
¿Alguna actualización del comité de seguridad?
Comienza el programa de Fase 3 para DME
Cambios en el interés en corto, ya que un aumento en el número de días para cubrir puede amplificar la volatilidad tanto al alza como a la baja.
La acción de EYPT se disparó cuando el mercado volvió a centrarse en los datos de la Fase 3 en DMAE húmeda esperados para mediados de 2026, tras una serie de actualizaciones de la compañía que reforzaron su preparación. Esto incluyó la contratación de un nuevo responsable comercial y la reiteración de los cronogramas del ensayo.
La compañía ha indicado que se espera que los datos principales de los dos ensayos pivotales se publiquen a mediados de 2026.
El endpoint primario es demostrar no inferioridad en el cambio promedio de la Agudeza Visual Mejor Corregida (BCVA) desde la línea de base en las semanas 52 y 56. Las medidas secundarias se centrarán en la seguridad y la carga de tratamiento.
En el último resumen técnico diario, el RSI (14) estaba en 76.165, lo que indica que se encuentra en territorio de sobrecompra. Que esté sobrecomprado no significa que 'deba caer', pero a menudo sugiere un mayor riesgo de una corrección a corto plazo.
En conclusión, EYPT se está disparando porque los inversores se están reposicionando de cara a una presentación de resultados de la Fase 3 de DMAE húmeda a mediados de 2026, y la compañía ha reducido la presión de financiación a corto plazo con una liquidez que, según afirma, se extiende hasta el cuarto trimestre de 2027.
La presentación de resultados está diseñada para demostrar resultados visuales no inferiores en las semanas 52 y 56, a la vez que respalda el argumento de menos tratamientos, que es donde radica la 'verdadera narrativa de potencial alcista'.
Comprar antes de los datos de la Fase 3 puede funcionar, pero nunca es una operación gratuita. El mismo catalizador que genera alzas también puede provocar una brecha súbita a la baja si los datos decepcionan. Si estás considerando exposición después de un gran movimiento, céntrate en el tamaño de la posición, un plan claro y los niveles técnicos que definen si la tendencia se mantiene intacta.
Aviso: Este material es únicamente para fines informativos generales y no pretende (y no debe considerarse) asesoramiento financiero, de inversión u otro sobre el que deba basarse la toma de decisiones. Ninguna opinión expresada en el material constituye una recomendación por parte de EBC o del autor de que cualquier inversión, valor, transacción o estrategia de inversión sea adecuada para una persona específica.
