Нийтэлсэн огноо: 2025-12-10
Мөнгө 5%-иар өсч, ойролцоогоор 61 доллар/унц болж, шинэ дээд амжилт тогтоож, дэлхийн өнцөг булан бүрт хөрөнгө оруулагчдын сонирхлыг дахин нэмэгдүүлэв.
Энэхүү өсөлт нь бие махбодийн хурц хомсдол, үйлдвэрлэлийн эрэлт хэрэгцээ, зээлийн хүүг бууруулах хүлээлт нэмэгдэж байгаатай холбоотой. Эдгээр хүчин зүйлсийн нийлсэн байдал нь 2025 оны сүүлчээр шийдэмгий, өргөн хүрээг хамарсан жагсаалыг өдөөсөн.
Мөнгө нь богино хугацааны эрч хүч, урт хугацааны хүч чадлыг харуулсан олон хугацааны туршид хүчирхэг гүйцэтгэлийг харуулсан. Сүүлийн үеийн зах зээлийн тайлангаас харахад спот мөнгөний унци нь 60 доллараас дээш ханштай байгаа бөгөөд нийлүүлэлтийн хязгаарлалт, аж үйлдвэр, хөрөнгө оруулалтын эрэлт нэмэгдэж байгаатай холбоотой.
| Өөрчлөх | Дүн | % |
|---|---|---|
| Өнөөдөр | 3.03 | 5.23% |
| 30 хоног | 7.12 | 13.99% |
| 6 сар | 21.9 | 60.62% |
| 1 жил | 26.04 | 81.35% |
| 5 жил | 34.1 | 142.46% |
| 20 жил | 49.04 | 544.63% |
Мөнгө өнөөдрийн байдлаар 5.06%-иар өссөн нь богино хугацааны тогтворгүй байдал, хөрөнгө оруулагчдын хүсэл сонирхол хүчтэй байгааг харуулж байна.
Үнийн гэнэтийн өсөлт нь ихэвчлэн таамаглалын идэвхжил, зах зээлийн сэтгэл хөдлөлийн өөрчлөлтөөс үүдэлтэй байдаг бөгөөд энэ нь өсөлт болон бууралтын нөхцөлд өдөр тутмын өсөлтийг нэмэгдүүлэх боломжтой.
Сүүлийн 30 хоногийн хугацаанд мөнгөний ханш бараг 14%-иар өссөн нь зах зээлд оролцогчдын тогтмол хуримтлалыг харуулж байна.
Энэ сарын өсөлт нь металлын нэг удаагийн өсөлтөөс давсан эрч хүчийг харуулж, хөрөнгө оруулалтын багц болон аж үйлдвэрийн хэрэглэгчдийн аль алинд нь эрэлт хэрэгцээ өндөр байгааг харуулж байна. 
Зургаан сарын хугацаанд мөнгөний ханш 60.62%-иар өссөн нь түүхэн хэм хэмжээний хүрээнд онцгой хүчтэй өсөлтийг илтгэж байна.
Ийм ашиг нь ихэвчлэн нийлүүлэлтийн байнгын хомсдол, дэлхийн аж үйлдвэрийн үйлдвэрлэлийн өсөлт, уламжлалт хөрөнгөөс өөр хувилбар хайж буй хөрөнгө оруулагчдын сонирхол нэмэгдсэн зэрэгтэй холбоотой байдаг. 
Мөнгө нэг жилийн хугацаанд 81.35%-ийн өсөлттэй байгаа нь тодорхой өсөлтийн хандлагыг онцолж, бусад олон түүхий эд болон уламжлалт санхүүгийн хэрэглүүрээс давж гарах чадварыг харуулж байна.
Энэ үе нь үйлдвэрлэлийн мөчлөгийн эрэлт болон макро эдийн засгийн өргөн хүрээний хүчин зүйлүүд, тухайлбал инфляцийн асуудал, багцын төрөлжүүлэх стратеги зэргийг багтаадаг. 
Тав болон хорин жилийн хугацаанд мөнгө 142.46%, 544.63% тус тус өссөн байна. Эдгээр урт хугацааны тоо баримтууд нь валютын ханшийн хэлбэлзэл, инфляци, санхүүгийн тодорхойгүй байдлаас хамгаалж буй металлын тогтвортой үнэ цэнийг харуулж байна.
Олон жилийн чиг хандлагыг судалж буй хөрөнгө оруулагчид мөнгийг баялгийн хуримтлал, өсөлтийн хөрөнгө гэж үзэж, хамгаалалт, үнэлэмжийг нэгэн зэрэг санал болгодог. 
Сүүлийн үеийн дээд амжилтыг тайлбарлах хэд хэдэн давхцсан драйверууд байдаг.
1. Пизик хүчтэй эрэлт хэрэгцээ
Нарны хавтанг үйлдвэрлэх болон бусад үйлдвэрлэлийн зориулалтаар ашиглахад их хэмжээний мөнгө шаардлагатай байдаг. Сэргээгдэх эрчим хүч, электроникийн өсөлт нь аж үйлдвэрийн хэрэглээг нэмэгдүүлсэн.
2. Нийлүүлэлтийн байнгын алдагдал
Шинжээчид болон Мөнгөний хүрээлэн 2025 он хүртэлх мөнгөний нийлүүлэлтийн бүтцийн дутагдлыг баримтжуулж байна. Олборлолт хязгаарлагдмал, үндсэн металлын олборлолтын дайвар бүтээгдэхүүн болох их хэмжээний мөнгө үйлдвэрлэгдэж байгаа нь хэмжээ хурдацтай нэмэгдэхийг хязгаарладаг.
3. Хөрөнгө оруулалтын урсгал
Биржийн арилжааны сангууд болон жижиглэнгийн хөрөнгө оруулагчид биет мөнгө, мөнгөн бүтээгдэхүүний цэвэр худалдан авагч болж, гулдмай болон ETF-ийн эрэлтийг нэмэгдүүлсэн. Сүүлийн үеийн мэдээллүүд нь өсөлтийг дэмжсэн ETF-ийн урсгалыг дээд зэргээр онцолж байна.
4. Мөнгөний болон макро хүлээлт
Зах зээлийн үнэ нь Холбооны нөөцийн сангийн хүүг бууруулах бооцоо, ам.долларын сул ханшийг тусгадаг бөгөөд энэ нь хоёулаа үнэт металлын үнийг дэмжих хандлагатай байдаг. Мэдээллийн мэдээлэл нь ханшийн бууралтын хүлээлттэй холбоотой.
5. Геополитик болон бодлогын үүднээс авч үзэх зүйлс
Мөнгө нь зарим нутаг дэвсгэрт чухал ач холбогдолтой ашигт малтмалын жагсаалтад орсон, худалдааны бодлогын боломжит арга хэмжээнүүд нь зах зээлийн зарим хэсэгт нөөцийг бүрдүүлэх, бүс нутгийн хомсдолд хүргэсэн.
1) Эерэг хувилбар.
Аж үйлдвэрийн эрэлт, ялангуяа нарны эрчим хүч, электроникийн эрэлтийн өсөлт, уурхайн нийлүүлэлтийн өсөлт удааширч байгаа нь үнийн өсөлтийг хадгалах боломжтой. Хүлээгдэж буй ХНС-ын хүүгийн бууралт, ам.долларын сулрал нь өсөх дарамтыг нэмэгдүүлнэ.
2) Тэнцвэртэй хувилбар.
Уурхайн олборлолт хүлээгдэж байснаас илүү хүчтэй буюу ETF-ийн эрэлт огцом буурах нь өсөлтийг зогсоож, олон долоо хоногийн нэгдэл үүсгэж болзошгүй юм. Улирлын эрэлтийн хэв маяг, бага хэмжээний ашиг авах нь өсөлтийг хязгаарлаж магадгүй юм.
3) Сөрөг хувилбар.
Хэрэв долларын ханш огцом чангарах юм уу, дэлхийн зах зээлийн өсөлтийн удаашралаас болж үйлдвэрлэлийн эрэлт буурч байвал мөнгө одоогийн дээд цэгээс мэдэгдэхүйц засвар хийх боломжтой. Худалдааны урсгалыг тасалдуулах тариф зэрэг бодлогын гэнэтийн зүйл нь үнэд сөргөөр нөлөөлж болзошгүй юм.
Тогтворгүй байдал.
Бичлэгийн жагсаалыг ихэвчлэн өдрийн доторх огцом хөдөлгөөнүүд дагалддаг. Standard Chartered болон бусад банкууд ойрын хугацааны хэлбэлзэл нэмэгдэхийг анхааруулж байна.
Хариултуудыг нийлүүлэх.
Хэрэв уурхайчид олборлолтоо өргөжүүлэх юм уу дахин боловсруулалт мэдэгдэхүйц нэмэгдэх юм бол нийлүүлэлтийн алдагдал багасах болно. Уул уурхайн ашиглалтын хугацаа нь энэ нь шууд биш боловч дунд хугацааны эрсдэл хэвээр байна гэсэн үг юм.
Бодлогын өөрчлөлт.
Тариф эсвэл ашигт малтмалын чухал бодлого нь бүс нутгийн нийлүүлэлт, үнийг гажуудуулж болзошгүй. Зах зээлүүд ийм мэдэгдэлд хурдан хариу үйлдэл үзүүлдэг.
Макро гайхшруулж байна.
АНУ-ын өсөлт хүлээгдэж байснаас хурдан эсвэл ханш чангарах нь эрсдэлтэй хөрөнгөтэй харьцуулахад үнэт металлын сонирхолыг бууруулах магадлалтай.
Мөнгө одоо түүхэн өндөр түвшинд арилжаалагдаж байгаа бөгөөд энэ нь зах зээлийн бодит биет хатуу байдал, их хэмжээний хөрөнгө оруулалтын урсгалаар дэмжигддэг.
Богино хугацааны арилжаа тогтворгүй хэвээр байх магадлалтай. Зах зээлд оролцохдоо эрсдэлийн удирдлага, хэмжээг тогтоох сахилга батыг ашигла.
Мөнгө нь инфляци болон үйлдвэрлэлийн металлын эсрэг хамгаалалт гэж үздэг урт хугацааны хөрөнгө оруулагчид нийлүүлэлтийн алдагдал хэвээр байвал урт хугацааны хэргийг бүрэн бүтэн гэж үзэж болно. Мөнгөний хүрээлэн болон бусад шинжээчид 2025 онд бүтцийн дутагдалтай байгааг онцолж байна.
А1: Өнөөдөр мөнгө яагаад шинэ дээд цэгтээ хүрсэн бэ?
Биет хомсдол, рекорд тогтоосон ETF-ийн урсгал болон аж үйлдвэрийн эрэлт ихтэй байгаа нь АНУ-ын ханш буурах хүлээлт, ам.долларын ханш суларсан нь үнийг өмнөх эсэргүүцлээс давсан тул мөнгө шинэ дээд цэгтээ хүрсэн.
Асуулт 2: Мөнгө 2025 онд алтнаас илүү гарах уу?
Тиймээ. 2025 онд мөнгө нь алттай харьцуулахад мөнгөний хөдөлгөөнийг нэмэгдүүлсэн аж үйлдвэрийн эрэлт хэрэгцээ болон нийлүүлэлтийн хурц хязгаарлалт зэргээс шалтгаалан алтыг хувиар давсан байна. Зах зээлийн хамрах хүрээ нь мөнгөний илүү их өсөлтийг баталж байна.
Асуулт 3: Өсөлтөөс хойш мөнгө авахад хэтэрхий оройтсон уу?
Энэ нь хэтэрхий оройтсон байх албагүй. Хэтийн төлөв нь таны цаг хугацааны хязгаар, эрсдэлийг тэсвэрлэх чадвараас хамаарна. Урт хугацааны хөрөнгө оруулагчдын хувьд бүтцийн алдагдал нь үүнийг дэмждэг. Богино хугацааны худалдаачид өндөр хэлбэлзлийг хүлээх ёстой.
Асуулт 4: Мөнгөний эрэлтийг ямар салбарууд хамгийн ихээр нэмэгдүүлж байна вэ?
Нарны фотоволтайк үйлдвэрлэл нь хамгийн том хөдөлгөгч хүч бөгөөд дараа нь электроник болон цахилгаан тээврийн хэрэгслийн эд анги юм. Ногоон технологи, хагас дамжуулагчийн хэрэглээний өсөлт нь 2025 онд аж үйлдвэрийн мөнгөний хэрэглээг эрс нэмэгдүүлсэн.
Асуулт 5: Хөрөнгө оруулагчид мөнгөөр эрсдэлээ хэрхэн удирдах ёстой вэ?
Албан тушаалын хэмжээг тогтоох, алдагдлыг зогсоох дүрмийг ашигла, хэт төвлөрөлөөс зайлсхийж, бусад хөрөнгөөр төрөлжүүлэх талаар бодож үзээрэй. Хүүгийн хүлээлт болон ам.долларт нөлөөлөх ETF-ийн урсгал, уул уурхайн бүтээгдэхүүний тайлан, макро өгөгдлийг хянах.
Мөнгө нь зах зээлд нэр хүндээ өсгөх үе шатанд орлоо. Одоогийн дээд амжилт нь аж үйлдвэрийн эрэлт болон хязгаарлагдмал нийлүүлэлтийн жинхэнэ нийлбэрийг харуулж байгаа бол макро хүлээлт нь хөрөнгө оруулагчдын сонирхлыг нэмэгдүүлсэн байна.
Арилжааны эсвэл урт хугацааны хуваарилалтын хувьд сахилга бат, нийлүүлэлт, макро катализаторыг сайтар хянах нь чухал юм. Reuters, Financial Times болон төрөлжсөн салбарын байгууллагуудын зах зээлийн мэдээлэл нь үнийн өөрчлөлт нь ажиглагдаж болохуйц үндсэн өөрчлөлтүүдээс үүдэлтэй болохыг баталж байна.
Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүү, хөрөнгө оруулалт болон бусад зөвлөгөө өгөхөд зориулагдаагүй болно. Материалд өгөгдсөн ямар ч санал нь EBC эсвэл зохиогчийн зүгээс аливаа тодорхой хөрөнгө оруулалт, аюулгүй байдал, гүйлгээ, хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.
