2025-09-10
Стерлингийн хүч чадал, эрсдэлд тэсвэртэй байдал нь GBP/JPY-ийн ханшийг 199 орчимд тогтвортой байлгаж байгаа боловч 200-ийн тэмдэг нь зөрүүд саад болж байна. Шийдвэрлэх завсарлага нь Их Британийн өгөгдөл болон BoJ дохионоос хамаарна.
Фунт-иений кроспон ханш өндөр хэлбэлзэлтэй үе рүү орлоо.
200.35-ын ойролцоо арван дөрвөн сарын оргилд авирсны дараа. GBP/JPY-ийн ханш түүнээс хойш буурч, 199.00 босго давсан. Энэхүү үнийн арга хэмжээ нь стерлингийн уян хатан байдал болон иений дэмжлэгийн хоорондох түлхэлт, таталтыг онцолж, 200-ийн түвшин эцэстээ бууж өгөх эсэх талаар худалдаачдад эргэлзээ төрүүлж байна.
Загалмай нь мөнгөний бодлогын хүлээлт, эдийн засгийн өгөгдөл, зах зээлийн эрсдэлийн мэдрэмжийн өөрчлөлтөд мэдрэмтгий хэвээр байна. Иймээс дараагийн шийдвэрлэх алхам нь төв банкны яриа болон макро эдийн засгийн өргөн хүрээний дохионоос шалтгаална.
Стерлингийн хүчирхэг байдлын гол цөм нь Английн Төвбанк (BoE) хүүг бууруулахад болгоомжтой хандах болно гэсэн ойлголт юм.
Их Британийн өсөлт удааширч байгаа ч инфляци зорилтот түвшнээс дээш зөрүүтэй хэвээр байгаа нь түрэмгий бодлогын эргэлт гарах магадлалыг бууруулж байна. Энэ нь стерлингийн ханшийг чангалж, уналтын дарамтыг зогсоож, GBP/JPY-ийг дэмжихэд тусалсан.
Үүний эсрэгээр, Японы Төв банк (BoJ) тэс өөр дүр төрхтэй тулгарч байна. Улс төрийн тодорхойгүй байдал, дотоодын хэврэг нөхцөл байдал нь Монголбанкийг бодлогоо бүрэн хэвийн болгоход эргэлзэхэд хүргэв.
Хэдийгээр ханшийн өөрчлөлтийн талаарх таамаг үргэлжилсээр байгаа ч Төв банк болгоомжтой хандсан нь иенийн ханш тогтвортой сэргэхэд саад болж байна. Бодлогын замуудын энэхүү зөрүү нь одоогийн стерлинг-иенийн динамикийн гол хөдөлгөгч хүч юм.
Эрсдлийн мэдрэмж нь GBP/JPY-ийг бүрдүүлэх бас нэг чухал хүчин зүйл болсон. Дэлхийн хөрөнгийн бирж, эрсдэлтэй хөрөнгийн өсөлтөд хөрөнгө оруулагчид аюулгүй газар хайх эрэлтийг бууруулснаар иен ихэвчлэн сулардаг. Энэ хандлага нь стерлинд, ялангуяа зах зээлд итгэх итгэл сайжирсан үед нэмэлт өсөлтийг бий болгосон.
Гэсэн хэдий ч хүрээлэн буй орчин нэг талыг барьсан байдлаас хол байна. Дэлхийн худалдаа, геополитикийн хурцадмал байдал, нийлүүлэлтийн эмзэг сүлжээ зэрэгт санаа зовниж байгаа нь өөдрөг үзлийг бууруулсаар байна. Эдгээр удаан үргэлжилсэн эрсдэлүүд нь стерлингийн өсөлт хязгаарлагдмал гэсэн үг бөгөөд зах зээл иен рүү буцах урсгалыг түлхэж болзошгүй цочролоос болгоомжилж байна.
Техникийн үүднээс авч үзвэл GBP/JPY нь тодорхой хүрээнд арилжаалагдаж байна. Шууд дэмжлэг нь 198.50 болон 198.70 хооронд байна. 197.50 орчимд илүү гүн хамгаалалтын тортой. Хэрэв хос сулрах юм бол эдгээр түвшин нь уналт худалдан авах сонирхлыг татах магадлалтай.
Дээд талд 200.35 нь эсэргүүцлийн гол түвшинг илэрхийлдэг. Энэ цэгээс дээш цэвэрхэн завсарлага авах нь 200.50 болон 201.00 цэгт хүрэх зорилттой цаашид өсөх замыг нээж чадна. Гэсэн хэдий ч энэ эсэргүүцлийг давж чадаагүй нь ашиг олоход түлхэц болж, нэгдлийн эрсдэлийг нэмэгдүүлж болзошгүй юм.
Одоогийн байдлаар худалдаачид тогтвортой чиглэлтэй алхам хийхээсээ өмнө шинэ катализаторыг хүлээж байгаа бололтой.
| Түвшин | Ач холбогдол | Тэмдэглэл |
| 197.5 | Гол дэмжлэг | Доод завсарлага нь илүү гүнзгий алдагдлыг өдөөж болно |
| 198.50–198.70 | Ойрын хугацааны дэмжлэгийн бүс | Худалдан авагчид хамгаалах болно гэж найдаж байна |
| 199 | Сэтгэл зүйн бариул | Одоогийн эргэлтийн хэсэг |
| 200.35 | Шууд эсэргүүцэл | Давтан татгалзсан хариуг эндээс харж болно |
| 200.50–201.00 | Дараагийн эсэргүүцлийн зурвас | 200.35-ыг арилгавал таслах зорилтууд |
Удахгүй болох хэд хэдэн үйл явдлууд нь стерлинг одоогийн хүрээнээсээ салах эсэхийг хэлж чадна.
1) Их Британийн мэдээллийн хэвлэлүүд:
Өсөлт, инфляци, хөдөлмөрийн зах зээлийн үзүүлэлтүүдийг сайтар хянаж байх болно. Илүү хүчтэй үзүүлэлтүүд нь ханшийн бууралт удахгүй болох хүлээлтийг бууруулж фунтыг дэмжиж магадгүй юм.
2) BoJ бодлогын дохио:
BoJ-ийн өнгө аясыг өөрчлөх нь чухал болохыг нотлох болно. Бодлогыг илүү хатуу хэвийн болгох нарийн ширийн зүйл ч иений ханшийг бэхжүүлж, GBP/JPY-д сөргөөр нөлөөлж болзошгүй.
3) Дэлхийн эрсдэлийн мэдрэмж:
Геополитикийн болон худалдаатай холбоотой хурцадмал байдал дахин сэргэх нь иен рүү гүйлгэх найдвартай газар болох ба харин тайван байдал нь стерлингийн ханшийг нэмэгдүүлэх боломжийг олгоно.
| Хүчин зүйл | GBP/JPY-д үзүүлэх нөлөө | Одоогийн төлөв |
| Их Британийн өгөгдөл (ДНБ, ХҮИ, Ажлын байр) | Хүчтэй тоонууд нь стерлингийг дэмждэг | Холимог боловч инфляци наалдамхай хэвээр байна |
| BoJ бодлогын удирдамж | Hawkish дохио иенийг бэхжүүлнэ | Болгоомжтой, эргэлзээтэй |
| Эрсдэлийн мэдрэмж | Сайжруулсан сэтгэл хөдлөл нь GBP/JPY-ийг өсгөсөн | Дэмжигдсэн боловч эмзэг |
| Геополитикийн хурцадмал байдал | Эрсдэл ихсэж байгаа нь иений аюулгүй бүсийг дэмжинэ | Байнгын түгшүүр хэвээр байна |
Стерлинг-иенийн загалмай нь өөрийгөө нарийн тэнцвэртэй гэж үздэг. Стерлингийн харьцангуй хүч чадал, эрсдэлийг дэмжих хүсэл эрмэлзэл нь өсөх дарамтыг бий болгосоор байгаа ч иенийн уян хатан байдал, Монголбанкны бодлогын болгоомжлол нь шийдэмгий уналтаас сэргийлж байна.
200 оноо нь сэтгэл зүйн саад, техникийн саад болж хувирсан. Хэрэв стерлинг энэ түвшнээс дээш өсөлтөө хадгалж чадвал энэ хос өсөлтийн эрчийнхээ шинэ үе шатанд орж магадгүй юм. Эсрэгээрээ эсэргүүцлийг арилгахгүй бол GBP/JPY дэмжлэг рүү ухарч, хүрээг хамарсан арилжаа үргэлжлэх болно.
Одоогоор худалдаачид анхааралтай ажиглаж байна. Асуулт нь зөвхөн стерлинг мултарч чадах эсэхээс гадна түүнд ямар нөхцөл шаардлагатай вэ гэдэгт л байгаа юм. Хариулт нь дотоодын мэдээлэл, төв банкны бодлого, дэлхийн эрсдэлийн мэдрэмжийн байнгын нөлөөллийн тэнцвэрт байдалд байж болно.
Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүү, хөрөнгө оруулалт болон бусад зөвлөгөө өгөхөд зориулагдаагүй болно. Материалд өгөгдсөн ямар ч санал нь EBC эсвэл зохиогчийн аливаа тодорхой хөрөнгө оруулалт, аюулгүй байдал, гүйлгээ, хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.
