Хялбаршуулсан дериватив арилжаа: Гол ойлголтуудыг ойлгох

Дериватив арилжаа нь орчин үеийн санхүүгийн зах зээлийн тулгын чулуу болж, арилжаачид болон байгууллагуудад эрсдэлийг удирдах, үнийн хөдөлгөөнийг үр ашигтай болгох олон төрлийн боловсронгуй хэрэгслийг санал болгож байна. Дериватив нь хөрөнгө оруулалтын шууд эзэмшилгүйгээр хөрөнгө оруулах боломжийг олгосноор уламжлалт хөрөнгө оруулалтын аргуудтай харьцуулшгүй уян хатан байдлыг бий болгодог. Деривативын үндсийг ойлгох нь тэдгээр нь юу болох, хэрхэн ажилладаг, тэдгээрийг хэн ашигладаг зэрэг нь эдгээр зах зээлд үр дүнтэй, хариуцлагатай оролцохыг эрэлхийлж буй хэн бүхэнд нэн чухал юм.

Дериватив гэж юу вэ?

Үүсмэл хэрэгсэл гэдэг нь үндсэн хөрөнгө эсвэл хөрөнгийн бүлгээс үнэ цэнэ нь үүссэн санхүүгийн гэрээ юм. Эдгээр хөрөнгөнд хувьцаа, бонд, түүхий эд, валют, хүү эсвэл зах зээлийн индекс багтаж болно. Худалдаачин бодит хөрөнгийг эзэмшихийн оронд түүний үнэд хүлээгдэж буй хөдөлгөөнийг тусгасан гэрээ байгуулдаг.

Деривативын зорилго нь үнийн хэлбэлзлээс хамгаалах эсвэл үнийн өөрчлөлтийн талаар таамаглах явдал юм. Жишээлбэл, тариаланч үр тарианыхаа ирээдүйн борлуулалтын үнийг тогтоохын тулд дериватив ашиглаж болох бол худалдаачин газрын тосны үнийн өсөлтөд бооцоо тавихад ашиглаж болно.

Хамгийн идэвхтэй арилжаалагддаг деривативуудын зарим нь хөрөнгийн индекс (FTSE 100 эсвэл S&P 500 гэх мэт), гадаад валютын хос (EUR/USD), түүхий эд (алт, түүхий тос гэх мэт) зэрэг өндөр хөрвөх чадвартай зах зээл дээр суурилдаг.

Деривативын төрлүүдийг тайлбарлав

Дөрвөн үндсэн төрлийн дериватив байдаг бөгөөд тус бүр нь өөрийн онцлог шинж чанар, хэрэглээний тохиолдолтой байдаг.

1. Фьючерсийн гэрээ

Фьючерс бол бирж дээр арилжаалагддаг стандартчилсан гэрээ юм. Тэд ирээдүйн өдөр урьдчилан тогтоосон үнээр тодорхой хэмжээний хөрөнгийг худалдан авагч худалдан авах, худалдагчийг хүргэх үүрэг хүлээдэг. Тэдгээрийг түүхий эдийн болон санхүүгийн зах зээлд өргөнөөр ашигладаг.

2. Опционы гэрээ

Опционууд нь худалдан авагчид хөрөнгийг тодорхой өдрөөс өмнө эсвэл тодорхой хугацаанд тогтсон үнээр худалдаж авах, худалдах үүргийг биш харин эрхийг өгдөг. Хоёр төрөл байдаг:

• Дуудлага хийх сонголт: худалдан авах эрхтэй

• Пут опцион: зарах эрх

  
  

Фьючерсээс ялгаатай нь опционы хугацаа нь үнэ цэнэгүй болж, төлсөн шимтгэлийн эрсдэлийг хязгаарладаг.

3. Форвард гэрээ

Форвардууд нь фьючерстэй төстэй боловч лангуун дээр (OTC) арилжаалагддаг бөгөөд энэ нь талуудын хооронд хувийн хэлэлцээр хийдэг гэсэн үг юм. Тэдгээрийг өөрчлөх боломжтой боловч төвлөрсөн бирж дээр арилжаалагддаггүй тул эсрэг талын эрсдэл өндөр байдаг.

4. Своп

Своп нь мөнгөн гүйлгээ эсвэл өр төлбөрийг ихэвчлэн хүү эсвэл валютаар солилцох явдал юм. Нийтлэг жишээ бол хүүгийн своп бөгөөд нэг тал тогтмол хүүтэй хүүгийн төлбөрийг хөвөгч хүүтэй солилцдог.

Эдгээр хэрэглүүр бүр нь янз бүрийн түвшний нарийн төвөгтэй байдал, эрсдэлтэй эрсдэлээс хамгаалах эсвэл таамаглах тодорхой зорилгоор үйлчилдэг.

Дериватив үнэ хэрхэн ажилладаг вэ

Деривативын үнэ нь түүний үндсэн хөрөнгийн үнэтэй нягт холбоотой боловч түүний үнэлгээнд нөлөөлдөг бусад гол хүчин зүйлүүд байдаг.

• Үндсэн хөрөнгийн спот үнэ

• Төлөвших цаг

• Хөрөнгийн хэлбэлзэл

• Хүүгийн түвшин

• Ногдол ашиг (өмчийн деривативын хувьд)

Опционы хувьд үнэ нь илүү төвөгтэй бөгөөд ихэвчлэн Black-Scholes эсвэл Binom Trees гэх мэт загваруудыг ашиглан тооцдог. Эдгээр загварууд нь дотоод үнэ цэнэ (ажил хаях үнэ ба зах зээлийн үнийн зөрүү) ба цаг хугацааны үнэ цэнэ (хугацаа дуусах хүртэл хэр их хугацаа үлдсэн) хоёуланг нь авч үздэг.

Фьючерсийн хувьд үнэ нь үндсэн хөрөнгийг эзэмшихтэй холбоотой хадгалалт, даатгал, хүүгийн зардлыг бүрдүүлдэг тээвэрлэлтийн зардлыг багтаадаг.

Эдгээр үнийн механизмыг ойлгох нь арилжааны талаар мэдээлэлтэй шийдвэр гаргах, эрсдэлийг үнэлэхэд зайлшгүй шаардлагатай.

Хеджинг ба таамаглал дахь деривативын үүрэг

Деривативын хамгийн чухал үүргүүдийн нэг бол эрсдэлээс хамгаалахад ашиглах явдал юм. Энэ нь хөрөнгийн үнийн сөрөг өөрчлөлтийн эрсдлийг бууруулна гэсэн үг. Жишээ нь:

• Их Британийн импортлогч GBP/USD ханшийн хэлбэлзлээс хамгаалахын тулд валютын форвардыг ашиглаж болно.

• Тэтгэврийн сан хүүгийн өөрчлөлтөөс хамгаалах зорилгоор хүүгийн своп хэлцлийг ашиглаж болно.

Нөгөөтэйгүүр, таамаглал нь ашиг олохын тулд хөрөнгийн үнийн чиглэлийг харах явдал юм. Дериватив нь хөшүүрэгтэй позицуудыг зөвшөөрдөг тул богино хугацааны ашиг олохыг эрэлхийлдэг худалдаачдын дунд түгээмэл байдаг. Гэсэн хэдий ч энэхүү хөшүүрэг нь болзошгүй алдагдлыг нэмэгдүүлж, эрсдэлийн зөв менежментийг чухал болгодог.

Нэмж дурдахад дериватив нь зах зээлийн хөрвөх чадвар, үнийн нээлтийг сайжруулж, хөрөнгийн ангиллаар илүү үр дүнтэй үнийг санал болгодог. Тэд мөн багцын төрөлжүүлэх боломжийг олгож, худалдаачдад шууд нэвтрэх боломжгүй зах зээлд гарах боломжийг олгодог.

Зах зээлийн гол оролцогчид

Деривативын зах зээл нь тус бүр өөрийн гэсэн зорилго, стратеги бүхий өргөн хүрээний оролцогчдыг багтаадаг.

1. Хеджерүүд

Үүнд зах зээлийн тогтворгүй байдлаас өөрсдийн багц болон орлогын урсгалыг хамгаалахыг эрмэлздэг бизнес, сангийн менежерүүд, санхүүгийн байгууллагууд орно.

2. дамын наймаачид

Жижиглэнгийн худалдаачид, хувийн худалдааны пүүсүүд, эрсдэлээс хамгаалах сангууд энэ ангилалд багтдаг. Тэд ихэвчлэн техникийн болон суурь шинжилгээг ашиглан үнийн өөрчлөлтөөс ашиг олохыг эрмэлздэг.

3. Арбитражчид

Эдгээр оролцогчид янз бүрийн зах зээл эсвэл хэрэгслүүдийн хооронд үнийн үр ашиггүй байдлыг эрэлхийлдэг. Тэд өөр өөр зах зээл дээр ижил төстэй дериватив худалдаж авах, зарах замаар эрсдэл багатай ашиг олох зорилготой.

4. Зах зээлдүүлэгчид

Ихэвчлэн томоохон санхүүгийн байгууллагууд эсвэл брокерууд, зах зээлдүүлэгчид худалдан авах, худалдах үнийг байнга санал болгосноор хөрвөх чадварыг хангаж, зах зээлийн хэвийн үйл ажиллагааг хангадаг.

5. Клирингийн төв, бирж

Чикагогийн барааны бирж (CME) эсвэл тив хоорондын бирж (ICE) зэрэг эдгээр төвлөрсөн платформууд нь төлбөр тооцоог удирдаж, эсрэг талын эрсдлийг бууруулдаг. Клирингийн төвүүд өөрсдийн платформ дээр арилжаалагдсан гэрээний гүйцэтгэлийг баталгаажуулж, зах зээлийн тогтвортой байдлыг сайжруулдаг.

Эцсийн бодол

Дериватив арилжаа нь эрсдэлийн удирдлага болон таамаглалын зорилгоор хүчирхэг хэрэгсэл юм. Дериватив гэж юу болох, тэдгээрийг хэрхэн үнэлж, хэн ашигладаг болохыг ойлгосноор шинэ хөрөнгө оруулагчид болон арилжаачид санхүүгийн зах зээлийн энэхүү төвөгтэй боловч өндөр нөлөө бүхий хэсгийг илүү сайн удирдах боломжтой.

Анхлан суралцагч нар илүү дэвшилтэт стратеги руу шумбахаас өмнө бат бөх суурийг бий болгох нь чухал юм. Та багцаа хедж хийх, опционы стратегийг судлах эсвэл фьючерсийн арилжааны механизмыг ойлгохыг хүсч байгаа эсэхээс үл хамааран үндсийг эзэмших нь илүү мэдээлэлтэй, өөртөө итгэлтэй зах зээлд оролцогч болох эхний алхам юм.

Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүү, хөрөнгө оруулалт болон бусад зөвлөгөө өгөхөд зориулагдаагүй болно. Материалд өгөгдсөн ямар ч санал нь EBC эсвэл зохиогчийн зүгээс аливаа тодорхой хөрөнгө оруулалт, аюулгүй байдал, гүйлгээ, хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.