Мөнгөний фьючерсийн үнийн төсөөлөл 2025: Өсөх үү?

2025 оны тавдугаар сарын байдлаар мөнгө хөрөнгө оруулагчид болон шинжээчдийн анхаарлыг ихээхэн татаж байна. Аж үйлдвэрийн металаас гадна үнэ цэнтэй хадгаламж болдог тул мөнгөний үнэд олон хүчин зүйл нөлөөлдөг.

Энэхүү нийтлэлд өнөөгийн зах зээлийн динамик, мөнгөний фьючерсийн төрлүүд, шинжээчдийн мөнгөний фьючерсийн үнийн таамаглал, 2025 оны сүүлчээр мөнгөний үнийг өсгөх гол хүчин зүйлүүдийн талаар авч үзэх болно.

Одоогийн мөнгөний зах зээлийн тойм

Мөнгө 2025 оны эхний хагаст сайн үзүүлэлттэй байна. Хамгийн сүүлийн үеийн мэдээллээр мөнгөний үнэ оны эхнээс ойролцоогоор 11.8%-иар өсч, тавдугаар сард нэг унц(ounce) нь ойролцоогоор 32.82 ам.долларт хүрсэн байна.

Энэхүү өсөлт нь аж үйлдвэрийн эрэлт нэмэгдсэн, макро эдийн засгийн тодорхойгүй байдал зэрэг олон хүчин зүйлтэй холбоотой юм.

Мөнгөний үнэд нөлөөлж буй гол хүчин зүйлүүд

1. Аж үйлдвэрийн эрэлт

Мөнгө нь янз бүрийн салбарт өргөн хэрэглэгддэг нь түүний үнэд ихээхэн нөлөөлдөг.

• Сэргээгдэх эрчим хүч: Мөнгө нь нарны хавтангийн фотоволтайк эсийн чухал бүрэлдэхүүн хэсэг юм. Дэлхий дахинаа сэргээгдэх эрчим хүч рүү тэмүүлэхийн хэрээр энэ салбарын эрэлт нэмэгдэх төлөвтэй байна.

• Электроник ба автомашин: Металл нь маш сайн цахилгаан дамжуулах чадвартай тул эрчимтэй хөгжиж буй электроник болон цахилгаан тээврийн хэрэгсэлд зайлшгүй шаардлагатай болдог.

2. Мөнгөний бодлого ба инфляци

Төв банкуудын мөнгөний бодлого нь дараахь чухал үүрэг гүйцэтгэдэг.

• Хүү: Хүлээгдэж буй хүүгийн бууралт ба үргэлжлэх мөнгөний бодлогын сулрал (monetary easing) АНУ-ын долларыг сулруулах нөлөөтэй бөгөөд энэ нь мөнгө (хүрэл) зэрэг орлогогүй хөрөнгө (non-yielding asset)-д хөрөнгө оруулалтыг илүү сонирхолтой болгож болзошгүй.

• Инфляцийн эрсдэлээс хамгаалах: Хөрөнгө оруулагчид, ялангуяа эдийн засгийн тодорхойгүй байдлын үед инфляцийн эсрэг хамгаалалт болгон мөнгөнд татагддаг.

3. Нийлүүлэлтийн хязгаарлалт

Мөнгөний нийлүүлэлт дараах бэрхшээлтэй тулгарч байна.

• Уул уурхайн гарц: Мөнгөний нэлээд хэсгийг бусад металын дайвар бүтээгдэхүүн болгон үйлдвэрлэдэг. Суурь металын олборлолтыг тасалдуулах нь мөнгөний гарцыг бууруулж, улмаар нийлүүлэлтийг чангаруулдаг.

• Геополитикийн хүчин зүйлүүд: Худалдааны хурцадмал байдал, тариф нь уул уурхайн үйл ажиллагаа, мөнгөний экспортод болон дэлхийн нийлүүлэлтийн сүлжээнд нөлөөлнө.

Мөнгөний фьючерсийн төрлүүд: гүйцэтгэл, таамаглал, харьцуулалт

Мөнгөний фьючерс гэдэг нь барааны бирж дээр арилжигддаг стандартчилагдсан гэрээ бөгөөд худалдан авагчид тодорхой хэмжээний мөнгийг урьдчилан тохирсон үнээр, тогтоосон ирээдүйн огноонд худалдан авах (эсвэл худалдагчид хүргэх) үүрэг хүлээдэг. Тэд ижил үндсэн хөрөнгийг хуваалцаж байгаа хэдий ч янз бүрийн төрлийн мөнгөн фьючерс нь солилцоо, гэрээний хэмжээ, маржингийн шаардлага, бүс нутгийн сонирхол зэргээс хамаарч өөр өөр байдаг.

1. COMEX мөнгөн фьючерс (CME групп)

Гэрээний үзүүлэлтүүд:

• Бирж: COMEX (CME группын салбар)

• Тикер: SI

• Гэрээний хэмжээ: 5000 трой унц

• Хамгийн бага үнийн алхам (Tick Size): унц тутамд $0.005 (гэрээ тутамд $25)

• Арилжааны цаг: Бараг 24/7 (Globex цахим арилжаа)

Одоогийн гүйцэтгэл (2025) :

2025 оны 5-р сарын байдлаар COMEX мөнгөний фьючерс (SI) нэг унц нь 32.50-33.10 ам.доллараар арилжаалагдаж байгаа нь аж үйлдвэрийн эрэлт нэмэгдэж, мөнгөний ханшийг зөөлрүүлсэн таамаглалаас үүдэн он гарснаар 11 орчим хувиар хүчтэй өсөлт үзүүлж байна.

Урьдчилан таамаглал :

Богино хугацаа (2025): JP Morgan болон Saxo Bank-ын шинжээчид 2025 оны 4-р улирал гэхэд үнэ унц тутамдаа 36-38 ам. доллар болж өсөх төлөвтэй байгаа нь ETF-ийн орох урсгал болон үйлдвэрлэлийн хэрэглээгээр дэмжигдэнэ.

Дунд хугацааны (2026–2027): Дэлхийн эрчим хүчний шилжилт, хангамжийн хомсдол зэргээс шалтгаалан цаашид ч өсөх хандлагатай байна.

2. COMEX мөнгөн фьючерс (COMEX)

Гэрээний үзүүлэлтүүд:

• Тикер: SIL

• Гэрээний хэмжээ: 1000 трой унц (бүрэн хэмжээний гэрээний 1/5)

• Хамгийн бага үнийн алхам (Tick Size): унц тутамд $0.005 (гэрээ тутамд $5)

• Тохиромжтой: Жижиглэнгийн хөрөнгө оруулагчид болон жижиг дамын наймаачид

Одоогийн гүйцэтгэл (2025) :

Micro Silver Futures гэрээ нь SI гэрээний үнийн хөдөлгөөнийг тусгадаг. Нэг унц нь ~32.80 ам.доллар байхад жилийн өгөөж нь мөн ойролцоогоор 11% байна.

Урьдчилан таамаглал :

Стандарт COMEX мөнгөн гэрээнүүдтэй таамаг ижил, гэхдээ илүү доогуур үнэлэмжтэй арилжаа хийх эсвэл жижиг биет эзэмшилд хедж хийх хүсэлтэй хүмүүст илүү хүртээмжтэй байна.

3. MCX Silver Futures (Энэтхэг)

Гэрээний үзүүлэлтүүд:

• Бирж: Олон барааны бирж (MCX), Энэтхэг

• Гэрээний хэмжээ: 30 кг

• Энэтхэгийн рупигээр (INR) арилжаалагддаг.

• Тикер: SILVERM (Мини), SILVER (стандарт), SILVERMIC (микро)

• Хүргэлтийн хаяг : Энэтхэгийн агуулахууд

Одоогийн гүйцэтгэл (2025) :

MCX дээрх мөнгөний фьючерс нь кг тутамд 83,000 INR-84,200 болж, 2025 онд 10-12%-иар өссөн нь дэлхийн мөнгөний үнийн хөдөлгөөнийг харуулж байна. Гүйцэтгэлд мөн INR/USD ханшийн хэлбэлзэл болон Энэтхэгийн импортын татвар нөлөөлсөн.

Урьдчилан таамаглал :

Богино хугацаа: Баярын эрэлт, дэлхийн өсөлтийн шинж тэмдгүүдийн улмаас 2025 оны 4-р улирал гэхэд INR 88,000-аас 90,000/кг хүртэл өсөх төлөвтэй байна.

Дунд хугацааны: Энэтхэгийн мөнгөний эрэлт тогтвортой хэвээр байгаа нь макро эдийн засгийн өөрчлөлтийн үед үнийг дэмжиж байна.

Мөнгөний фьючерсийн ашиг тус, эрсдэл

Ашиг тус

• Хөшүүрэг : Жижиг капитал нь том албан тушаалыг хянаж чаддаг

• Хөрвөх чадвар : COMEX болон MCX фьючерсүүдэд ялангуяа өндөр байдаг

• Хеджийн хэрэгсэл : Үнийн хэлбэлзлээс хамгаална

• Төрөлжүүлэх : Үйлдвэрлэлийн болон мөнгөний аль алинд нь ашигтай

Эрсдэл

• Өндөр хэлбэлзэл : Үнийн хэлбэлзэл нь хурдан алдагдалд хүргэдэг

• Маржийн дуудлага : Фьючерс арилжаа нь засвар үйлчилгээний маржин шаарддаг бөгөөд энэ нь албадан татан буулгах эрсдэлийг нэмэгдүүлдэг

• Нарийн төвөгтэй байдал : Фьючерс механикийн боловсролгүй эхлэгчдэд тохиромжгүй

• Цагаан хугацааны нөлөө (Time Decay) : Хэдийгээр сонголт биш ч гэсэн тасралтгүй фьючерс арилжааны эргэлтийн зардал нь ашиг болж хувирдаг

Дүгнэлт

Унци нь 32 ам. доллараас дээш үнээр арилжаалагдаж, шинжээчид үнийг 40-50 ам. доллар хүртэл өснө гэж таамаглаж байгаа тул 2025 онд мөнгөний фьючерс ирээдүйг харсан хөрөнгө оруулагчдын анхаарлын төвд байна. COMEX, MCX эсвэл бичил гэрээгээр дамжуулан фьючерс нь таамаглал болон эрсдэлээс хамгаалах боломжийг олгодог. Гэсэн хэдий ч арилжаачид хөшүүргийн эрсдэл болон чиг хандлагыг алдагдуулдаг макро эдийн засгийн үйл явдлуудаас болгоомжтой байх ёстой.

Хамгийн гол нь? Мөнгөний фьючерс 2025 онд мэдэгдэхүйц өсөх хандлагатай байж магадгүй, ялангуяа инфляци үргэлжилж, аж үйлдвэрийн эрэлт нэмэгдэж, мөнгөний бодлого эрс өөрчлөгдвөл. Фьючерсийн зөв хэрэгслийг сонгох нь таны бүс нутаг, нийслэл, худалдааны зорилгоос хамаарна.

Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүү, хөрөнгө оруулалт болон бусад зөвлөгөө өгөхөд зориулагдаагүй болно. Материалд өгөгдсөн EBC эсвэл зохиогчийн ямар ч санал нь аливаа тодорхой хөрөнгө оруулалт, аюулгүй байдал, гүйлгээ, хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.