公開日: 2026-02-04
更新日: 2026-02-05
Googleの親会社であるAlphabet (GOOG) は本日、2025年第4四半期および通年の決算発表を行う。市場の期待は非常に高く、株価はほぼ完璧な内容を織り込んでいるため、今回の発表は通常よりも敏感に反応する可能性がある。
発表を控え、GOOG株は前日終値で約340.70ドルとなり、時間外取引では約342.10ドルまで小幅に上昇している。これは、検索、YouTube、クラウドの各事業への期待が同時に高まる中での、数か月にわたる強い上昇トレンドの後の水準だ。
しかし、これは表面的なEPSの小さな上振れだけで翌日に株価上昇が確実になる四半期ではない。
市場が求めるのは、AIがGoogleの中核的な広告事業を改善しているという明確な証拠、Google Cloudが利益率を維持しつつ拡大していること、そして設備投資の増加が単なるインフラ競争の圧力ではなく、正当な成長投資であるという確信だ。
Googleの決算発表は本日何時か？
| 項目 | 太平洋時間（PT） | 米国東部時間（ET） |
|---|---|---|
| 決算リリース（カンファレンスコール前に掲載） | 午後1:30 PT より前 | 午後4:30 ET より前 |
| 決算電話会議 | 午後1:30 PT | 午後4:30 ET |
Alphabetは本日、午後1:30 Pacific Time(午後4:30 Eastern Time)に決算電話会議を開催する。決算リリースは、電話会議開始前に同社の投資家向け情報サイトで公開される予定だ。
Google決算の見通し
| 項目 | 市場の注目点 | GOOGにとっての意味 |
|---|---|---|
| 売上高 | 約1.113億ドル | 「予想を上回るか下回るか」を決める最重要指標。 |
| EPS（1株当たり利益） | 約2.63ドル | コスト管理と利益率の健全性を示す。 |
| Google Cloud | 約162億ドルと予想 | AI需要が牽引する成長エンジンとしての勢い。 |
| 設備投資（Capex）ガイダンス | 2026年度の見通し | 過剰な支出は、堅調な業績でも株価の重しとなる可能性あり。 |
本日のGoogle決算発表を前にしたコンセンサス予想は以下の通りだ：
売上高：約1.113億ドル(前年同期比約15%増)
1株当たり利益(EPS)：約2.63ドル
この規模の企業としては堅調な成長が見込まれている。そのため、わずかな目標未達や慎重な業績見通しでも、株価が下落するリスクがある「ハイリスク・ハイリターン」な四半期と言えるだろう。
GOOGは最近数か月で大幅にアウトパフォームしており、強い株価推移は失望に対する許容幅を狭めるため重要だ。
たとえば、同株は過去6か月で80%以上上昇しており、そのような動きは、ガイダンスの口ぶりがわずかに慎重でも、堅調な四半期決算が「sell the news」イベントに変わり得る。
AI需要はクラウドとインフラ投資を押し上げているが、市場はそれがフリーキャッシュフローや将来のコストに与える影響を強く懸念している。
アナリストの間では、2026年度の設備投資が1160億ドルなのか、1400億ドル近くに達するのかが議論の的だ。
収益化の明確な道筋を示さずに高水準の支出を示唆すれば、株価の重しとなるだろう。
Alphabetの広告事業は売上高の約4分の3を占める屋台骨だ。投資家は以下の点を注視する：
投資家は以下の2点に注目する：
年末商戦の四半期を通じて検索広告の成長が堅調だったかどうか
Searchの新しいAI機能が収益化を損なうことなく利用を促しているかどうか
Alphabetは、SearchにおけるAIの変更がクエリ数を増やすことを目的としていると投資家に伝えている。2025年第3四半期の資料では、同社は『迅速にローンチする』という方針の一環として、SearchにおけるAI OverviewsとAI Modeの展開に言及した。
YouTubeは同時に二つのテストを行っている。安定した広告成長を示し、Shortsの収益化がより高付加価値のフォーマットを食いつぶすことなく進展していると投資家を納得させる必要がある。
このため、今四半期はYouTube Shortsの収益化を優先している。
CloudはAI投資サイクルと最も密接に結びつく事業領域だ。2025年第3四半期において、Google Cloudの売上高は34%増の$15.2 billion、営業利益は$3.6 billionに増加した。同リリースはまた、Cloudが四半期末時点で$155 billionのバックログを抱えていると述べており、需要の見通しを示している。
本日発表のレポートに関しては、マーケットのカバレッジでは売上高はおおむね$16.2 billion程度と見込まれており、前年同期比で約35%の成長を示唆している。
今四半期はキャパシティの話でもある。経営陣が需要がコンピュートの供給を上回っていると示唆すれば、市場はより高いcapexを受け入れやすくなる。しかし、それでもキャパシティの追加とマージンの結果に関するタイムラインを求めるだろう。
これが現在のGOOGの物語の核心にある緊張だ。投資家はAlphabetにAIで勝ってほしいと望む一方、AI関連費用が増え続ける中でAlphabetには財務規律を示すことを期待している。
Alphabetは2025年第3四半期に、2025年の資本支出を$91 billionから$93 billionのレンジで見込んでいると発表した。これはCloudを含む事業全体の需要を反映したものだ。今回のGoogle決算で提示される2026年度の設備投資ガイダンスは、短期的な株価の最大のカギを握ると言えるだろう。本日の決算発表を前に、アナリストは2026年の資本支出が大幅に増加する可能性を公然と議論しており、$139から$140 billionのレンジが示唆されている。
要約すると、資本支出(capex)が決定要因だ。四半期が売上高とEPSで上振れしても、資本支出のガイダンスが市場の予想を大きく上回れば株価は下落し得る。これは、投資家が支出がリターンを上回ることを恐れる場合に、メガキャップテックでよく見られるパターンだ。
オプション市場は、決算後に大きな値動きが起こる可能性を示唆している。
オプション価格は約5%以上の変動を織り込んでおり、週末にかけてのおおよその想定レンジは328ドルから362ドルと見られる。
OptionSlamは週次満期(2月6日)で6.23%の示唆、月次満期(2月20日)で7.81%の示唆を示している。
これらは方向性の予測ではない。市場が想定する変動の大きさを示すもので、資本支出のガイダンスが主要因の場合にはしばしば拡大する。
GOOG株のテクニカル分析：トレーダーが注目する水準
| 指標 | 水準 | 決算に向けての示唆 |
|---|---|---|
| RSI (14) | 51.348 | モメンタムは均衡しており、決算ギャップが次のトレンドの段階を決める可能性がある。 |
| MACD (12.26) | 1.31 | トレンドの勢いはややポジティブだ。 |
| MA20 | 341.59 | 株価は短期トレンドの参照水準付近にある。 |
| MA50 | 337.39 | 結果が期待外れでも上昇トレンドが維持される場合の実用的な「トレンドサポート」水準だ。 |
| MA200 | 326.66 | これは長期的な強気トレンドラインであり、反応がリスクオフになる場合に重要だ。 |
| Classic pivot | 339.88 | これは決算後最初の調整における直近の意思決定水準だ。 |
GOOG株は決算前、タイトなテクニカル状況にある。良好な業績でピボット線を上抜けられれば、さらなる上昇への足掛かりとなる。一方、弱い内容で主要な支持線を下抜けると、売りが加速するリスクがある。
1. 本日GOOGは何時に決算を発表するか？
Alphabetの決算電話会議は、2026年2月4日 米国太平洋時間午後1時30分(米国東部時間午後4時30分)に開始される。
2. アナリストはGoogleの決算で何を予想しているか？
市場コンセンサスでは、2025年第4四半期の売上高は約1.113億ドル、1株当たり利益(EPS)は約2.63ドルと予想されている。
3. 決算発表後にGOOG株はどれくらい動く可能性があるか？
オプション市場は、決算発表後に約5%以上の値動きが起こる可能性を暗示している。
4. 決算後にGOOG株の最大の原動力は何だか？
広告収入は依然として主要な原動力だが、Google Cloudや資本支出の見通しが、支出の急増を投資家が懸念すれば広告の業績を上回って注目される可能性がある。
結論
結論として、本日のGoogle決算の重要性は、単一の数値が予想を上回るかどうかだけで測れるものではない。Alphabetが次の3点を同時に示せるかどうかが問われている：広告事業の持続可能な成長、クラウド事業の強い成長勢い、そしてAI開発への投資を、過剰な支出なしに管理する信頼できる計画だ。
同社が堅調な業績を報告し、設備投資に関する規律ある方針を明確に示せば、現在の上昇トレンドは持続する可能性がある。しかし、業績が堅調でも支出見通しが市場の懸念水準を大きく上回る場合、既に多くの好材料が株価に織り込まれていることから、利益確定売りが優勢となるシナリオも考えられる。
免責事項:この資料は一般的な情報提供のみを目的としており、信頼できる財務、投資、その他のアドバイスを意図したものではなく、またそのように見なされるべきではありません。この資料に記載されている意見は、EBCまたは著者が特定の投資、証券、取引、または投資戦略が特定の個人に適していることを推奨するものではありません。
