Publicado el: 2026-02-04
Actualizado el: 2026-02-05
La empresa Alphabet (GOOG), informa hoy los resultados de Google del cuarto trimestre y del año completo 2025, y las expectativas son altas. La situación es inusualmente sensible porque la acción ya tiene un precio que supone un resultado casi perfecto.
Antes de la publicación, la acción de GOOG cerró en aproximadamente $340.70, y el comercio fuera de horario mostraba un ligero aumento hasta alrededor de $342.10 tras una fuerte racha de varios meses que ha elevado las expectativas en Search, YouTube y Cloud al mismo tiempo.
Sin embargo, este no es un trimestre en el que un pequeño 'beat' en el EPS signifique automáticamente un precio de la acción más alto al día siguiente.
El mercado busca pruebas claras de que la IA está mejorando el negocio publicitario central de Google, que Google Cloud se está expandiendo mientras mantiene sus márgenes de beneficio, y que los gastos de capital están aumentando por razones válidas, no solo por presiones competitivas en el sector de infraestructura.
| Evento | Hora del Pacífico | Hora del Este |
|---|---|---|
| Publicación de resultados (publicada antes de la llamada) | Antes de la 1:30 p.m. PT | Antes de las 4:30 p.m. ET |
| Conferencia de resultados | 1:30 p.m. PT | 4:30 p.m. ET |
Alphabet celebrará su conferencia telefónica sobre resultados hoy a la 1:30 p.m., hora del Pacífico, que equivale a las 4:30 p.m., hora del Este. Alphabet también declaró que la publicación de resultados estará disponible en su sitio de Relaciones con Inversores antes de la conferencia telefónica.
| Concepto | Enfoque del mercado | Por qué importa para GOOG |
|---|---|---|
| Ingresos | Alrededor de $111.3B | Marca el titular de 'beat' o 'miss' |
| EPS | Alrededor de $2.63 | Indica control de costos y salud de los márgenes |
| Google Cloud | Se espera alrededor de $16.2B | La demanda de IA está empujando a Cloud al foco de atención |
| Guía de capex | Expectativas de gasto para 2026 | Que sea demasiado alto puede asustar a los inversores, incluso si el crecimiento es fuerte |
Las expectativas de cara al informe de hoy son:
Ingresos: alrededor de $111.3 mil millones, con un aumento de aproximadamente 15% interanual
Ganancias por acción (EPS): alrededor de $2.63
Es un perfil de crecimiento sólido para una empresa de este tamaño. También significa que un pequeño fallo o una perspectiva cautelosa todavía pueden hacer bajar la acción.
GOOG ha tenido un desempeño muy superior en los últimos meses, y eso importa porque el fuerte movimiento del precio estrecha la banda de tolerancia ante cualquier decepción.
Por ejemplo, la acción ha subido más del 80% en los últimos seis meses, que es el tipo de movimiento que puede convertir un trimestre por lo demás sólido en un evento de 'vender por las noticias' si el tono de las previsiones es siquiera ligeramente cauteloso.
La demanda de IA está claramente impulsando Cloud y las construcciones de infraestructura, pero el mercado está cada vez más receloso de lo que eso significa para el flujo de caja libre y la depreciación futura.
Los analistas debaten si los gastos de capital de 2026 estarán más cerca de $116 mil millones o $130 mil millones, o incluso alcanzarán $139 a $140 mil millones.
Si la dirección señala un número en el extremo alto de ese rango sin una vía clara de monetización, puede pesar sobre la acción incluso si el trimestre es sólido.
El negocio publicitario de Alphabet sigue siendo el ancla, representando aproximadamente tres cuartas partes de los ingresos, con el crecimiento liderado principalmente por Search.
Los inversores escucharán dos cosas:
Si el crecimiento de los anuncios de Search se mantuvo fuerte durante el trimestre navideño
Si las nuevas funciones de IA en Search están ayudando al uso sin perjudicar la monetización
Alphabet ha informado a los inversores que los cambios en la IA para Search tienen la intención de aumentar el volumen de consultas. En sus materiales del 3T de 2025, la compañía señaló el despliegue de AI Overviews y AI Mode en Search como parte de su impulso por "lanzar con rapidez."
YouTube tiene dos pruebas simultáneas. Necesita mostrar un crecimiento estable de los anuncios y convencer a los inversores de que la monetización de Shorts avanza sin canibalizar formatos de mayor valor.
Por eso estamos priorizando la monetización de YouTube Shorts este trimestre.
Cloud es la línea de negocio más estrechamente vinculada al ciclo de inversión en IA. En el 3T de 2025, los ingresos de Google Cloud aumentaron 34% hasta $15.2 mil millones, y el ingreso operativo subió a $3.6 mil millones. Ese mismo comunicado también indicó que Cloud terminó el trimestre con $155 mil millones en cartera de pedidos, lo que refleja visibilidad de la demanda.
Para el informe de hoy, la cobertura del mercado sugiere que se espera que los ingresos estén en torno a $16.2 mil millones, lo que implicaría aproximadamente un crecimiento interanual del 35%.
Este trimestre también trata sobre la capacidad. Si la dirección sugiere que la demanda está superando la oferta de cómputo, el mercado aceptará con más facilidad un capex más alto. Pero seguirá queriendo un cronograma para las adiciones de capacidad y los resultados de margen.
Esta es la tensión en el corazón de la historia de GOOG en este momento. Los inversores quieren que Alphabet gane en IA. Esperan que Alphabet demuestre disciplina financiera a medida que los gastos relacionados con la IA sigan aumentando.
Alphabet declaró en el 3T de 2025 que esperaba gastos de capital para 2025 en un rango de $91 mil millones a $93 mil millones, reflejando la demanda en todo el negocio, incluido Cloud. Antes de los resultados de hoy, los analistas discuten abiertamente la posibilidad de un aumento significativo del capex en 2026, sugiriendo un rango de $139 a $140 mil millones.
En resumen, el gasto de capital (capex) es el factor determinante. Un trimestre puede superar en ingresos y EPS, y la acción aún puede caer si la guía de capex resulta mucho más alta de lo que esperaba el mercado. Ese ha sido un patrón común en las mega-cap tecnológicas cuando los inversores temen que el gasto supere los retornos.
Los precios de las opciones sugieren que los operadores se están preparando para un movimiento significativo.
Las opciones implicaban un movimiento de más del 5% desde alrededor de $345, lo que enmarca un rango aproximado cerca de $328 a $362 hasta el final de la semana.
OptionSlam enumera un movimiento implícito de 6.23% para el vencimiento semanal (6 de febrero) y 7.81% para el vencimiento mensual (20 de febrero).
Esto no son previsiones sobre la dirección. Reflejan estimaciones del mercado sobre la magnitud y con frecuencia se amplían cuando la guía de gasto de capital es el factor principal.
| Indicador | Nivel | Qué sugiere de cara a los resultados |
|---|---|---|
| RSI (14) | 51.348 | El impulso está equilibrado, por lo que el hueco de resultados puede establecer la siguiente fase de la tendencia. |
| MACD (12,26) | 1.31 | El impulso de la tendencia es ligeramente positivo. |
| MA20 | 341.59 | La acción está cerca de los niveles de referencia de la tendencia a corto plazo. |
| MA50 | 337.39 | Este es un nivel práctico de "soporte de tendencia" si los resultados decepcionan pero la tendencia alcista se mantiene. |
| MA200 | 326.66 | Esta es la línea de tendencia alcista a más largo plazo, y importa si la reacción se vuelve aversión al riesgo. |
| Classic pivot | 339.88 | Este es el nivel de decisión más cercano para la primera consolidación tras los resultados. |
GOOG se encuentra en una configuración técnica ajustada antes de los resultados, con el precio cercano a las medias móviles a corto plazo y muy por encima de las líneas de tendencia a largo plazo.
Si los resultados son sólidos y la acción de GOOG se mantiene por encima del área de pivote, los operadores de momentum suelen buscar la continuación. Si la acción se rompe por debajo de la zona de soporte tras una perspectiva débil, las ventas pueden retroalimentarse porque muchos operadores estarán gestionando el riesgo en los mismos niveles.
La conferencia de resultados de Alphabet está programada para la 1:30 p. m. PT (4:30 p. m. ET) el 4 de febrero de 2026.
La cobertura del mercado espera, en general, alrededor de $111.3 mil millones en ingresos y aproximadamente $2.63 en EPS para el 4T 2025.
Los precios de las opciones implicaban un movimiento de más del 5%, lo que sugiere un amplio rango tras los resultados.
Aunque la publicidad sigue siendo un motor clave, Google Cloud y las orientaciones sobre gasto de capital podrían eclipsar el desempeño de la publicidad si los inversores temen que el gasto aumente demasiado rápido.
En conclusión, los resultados de Google de hoy tienen menos que ver con un número clave y más con si Alphabet puede demostrar tres cosas simultáneamente: crecimiento sostenido de la publicidad, fuerte impulso en sus servicios en la nube y un plan creíble para financiar el desarrollo de IA sin un gasto excesivo.
Si Alphabet presenta resultados claramente positivos y mantiene un enfoque disciplinado en los gastos de capital, la acción podría continuar su tendencia alcista. Si el informe es sólido pero las orientaciones de gasto aumentan, los inversores podrían aún así tomar ganancias porque la acción ya ha descontado muchas buenas noticias.
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