Diterbitkan pada: 2026-01-28
Hasil keuangan Meta untuk kuartal keempat dan setahun penuh 2025 akan diumumkan setelah penutupan pasar pada tanggal 28 Januari 2026, dengan konferensi pers mengenai laporan keuangan pada pukul 16.30 ET.
Laporan pendapatan Meta dirilis pada momen yang kurang tepat bagi saham Meta: investor menginginkan bukti bahwa AI masih meningkatkan efisiensi operasional, bahkan ketika perusahaan mengisyaratkan peningkatan lebih lanjut dalam pengeluaran infrastruktur. Pasar tidak lagi memperdebatkan apakah Meta dapat meningkatkan pendapatan. Perdebatan yang ada adalah seberapa lama margin dapat bertahan ketika permintaan komputasi AI mendorong intensitas modal yang lebih tinggi.
Dengan konsensus yang berkisar di sekitar pendapatan $58,43 miliar dan laba per saham (EPS) $8,17, tolok ukurnya bukanlah kuartal itu sendiri. Melainkan belanja modal (capex) tahun 2026, pertumbuhan pengeluaran, dan apakah kinerja iklan yang didorong oleh AI terus mengimbangi gelombang depresiasi yang mengikutinya.
| Metrik | Kuartal ke-4 tahun 2025 (pra-laporan) | Kuartal ke-3 tahun 2025 (aktual) | Kuartal ke-4 tahun 2024 (aktual) | QoQ (dibandingkan Q3 2025) | Tahun ke Tahun (dibandingkan dengan Kuartal ke-4 tahun 2024) |
|---|---|---|---|---|---|
| Pendapatan | Target pendanaan: $56 miliar hingga $59 miliar; Konsensus: sekitar $58,43 miliar | $51,24 miliar | $48,39 miliar | +$7,19 miliar (+14,0%) menggunakan konsensus | +$10,04 miliar (+20,8%) menggunakan konsensus |
| EPS (encer, GAAP) | Konsensus: ~$8,17 | $1,05 (dilaporkan); $7,25 tidak termasuk biaya pajak satu kali | $8,02 | +$0,92 (+12,7%) dibandingkan $7,25 setelah disesuaikan | +$0,15 (+1,9%) |
*Laba per saham (EPS) yang terdilusi pada Q3 2025 adalah $1,05 karena adanya beban pajak satu kali yang bukan berupa uang tunai. Meta mengungkapkan bahwa EPS yang terdilusi seharusnya sebesar $7,25 jika tidak termasuk beban tersebut.
Proyeksi pendapatan Meta untuk kuartal keempat sebesar $56 miliar hingga $59 miliar memberikan kisaran yang luas namun informatif. Dibandingkan dengan pendapatan kuartal ketiga tahun 2025 sebesar $51,24 miliar, panduan ini menunjukkan pertumbuhan berurutan sekitar 9% hingga 15%, dibantu oleh faktor musiman.
Dibandingkan dengan pendapatan kuartal keempat tahun 2024 sebesar $48,39 miliar, prospek tersebut menyiratkan pertumbuhan tahun-ke-tahun sekitar 16% hingga 22%.
Sejumlah pratinjau menekankan fokus pasar pada besarnya lintasan investasi kecerdasan buatan Meta pada tahun 2026, yang akan secara signifikan memengaruhi margin dan pengeluaran secara keseluruhan.
Peningkatan belanja modal saat ini biasanya mengakibatkan biaya depresiasi yang lebih tinggi pada periode berikutnya, yang dapat berdampak negatif pada margin operasi meskipun pendapatan tetap kuat.
Jika Meta terus melakukan investasi agresif sementara para pesaing di industri juga meningkatkan pengeluaran, investor kemungkinan akan membutuhkan bukti yang lebih eksplisit bahwa pengeluaran AI tambahan meningkatkan monetisasi dan bukan hanya mendorong keterlibatan pengguna.
Laba Meta biasanya memengaruhi pergerakan saham berdasarkan tiga hal: pertumbuhan pendapatan, margin, dan pembelian kembali saham. Dalam siklus ini, variabel keempat mendominasi: seberapa cepat infrastruktur AI berkembang dan seberapa jelas Meta dapat memonetisasinya melalui iklan, perpesanan, dan perangkat baru.
Situasinya menjadi rumit karena laporan keuangan Meta untuk kuartal ketiga tahun 2025 mencakup beban pajak satu kali yang sangat besar dan non-tunai yang mendorong laba per saham (EPS) yang dilaporkan menjadi $1,05, sementara EPS tanpa beban tersebut adalah $7,25.
Perbedaan tersebut penting karena investor mencoba mengisolasi ekonomi unit yang berkelanjutan, bukan kebisingan akuntansi, menjelang kuartal yang sarat dengan panduan.
Tanggal pengumuman pendapatan itu sendiri bukan lagi "sekadar kuartal biasa." Meta telah mengkonfirmasi akan merilis hasilnya setelah penutupan pasar pada 28 Januari 2026, dan nada pengumuman tersebut kemungkinan akan diinterpretasikan sebagai referendum tentang apakah tahun 2026 menjadi tahun kedua berturut-turut dengan investasi ulang yang besar atau tahun di mana manfaat AI akhirnya melampaui kurva biaya.
Meskipun mengeluarkan banyak biaya untuk AI dan pusat data, Meta mampu membiayai dirinya sendiri karena bisnis iklannya tetap sangat efisien (lihat hasil Q3 2025 Meta untuk KPI operasional terbaru).
Pada kuartal ketiga tahun 2025, tayangan iklan meningkat 14%, dan harga rata-rata per iklan naik 10%. Ketika volume dan harga sama-sama meningkat, biasanya hal itu menandakan keterlibatan yang lebih kuat dan penargetan iklan yang lebih baik, yang sering kali didukung oleh peningkatan peringkat dan pengukuran berbasis AI.
Margin operasi Meta adalah 40%, turun dari 43% setahun sebelumnya. Isu utamanya adalah apakah margin dapat tetap stabil seiring meningkatnya biaya akibat depresiasi, layanan cloud, listrik, dan komputasi.
Meta memproyeksikan pendapatan sebesar $56–$59 miliar pada kuartal keempat tahun 2025. Mencapai kisaran tersebut mungkin tidak akan banyak memengaruhi harga saham. Investor akan lebih fokus pada apa yang dikatakan Meta tentang pertumbuhan belanja modal (capex) dan pengeluaran pada tahun 2026.
Ini adalah peta "jika-maka" yang disederhanakan tentang bagaimana pasar sering bereaksi, bukan sebuah prediksi.
Lebih mungkin untuk mendukung saham tersebut (dengan asumsi faktor lain tetap sama):
Kisaran belanja modal (CapEx) tahun 2026 tergolong tinggi tetapi sesuai dengan ekspektasi pasar, dan Meta menunjukkan keyakinan bahwa peningkatan alat periklanan dan keterlibatan pengguna akan terus berlanjut.
Manajemen menjelaskan bagaimana pengeluaran dikonversi menjadi peningkatan kapasitas dan produk, dengan kecepatan yang spesifik dan lebih sedikit ketidakpastian.
Kemungkinan besar akan menekan harga saham (dengan asumsi faktor lain tetap sama):
Kisaran belanja modal (CapEx) tahun 2026 jauh di atas apa yang telah diantisipasi investor, dengan kejelasan tambahan yang terbatas mengenai waktu pelaksanaan atau ROI (Return on Investment).
Proyeksi pertumbuhan pengeluaran meningkat tajam, dan manajemen menekankan tekanan multi-tahun dari depresiasi dan biaya komputasi awan.
Lonjakan mingguan menunjukkan momentum jangka pendek yang kuat menjelang pengumuman pendapatan, tetapi kenaikan yang lebih kecil dalam 1 bulan dan tren negatif selama 6 bulan menunjukkan bahwa investor masih mempertimbangkan pertumbuhan Meta dibandingkan dengan pengeluaran yang lebih tinggi dan kekhawatiran jangka panjang lainnya.
| Periode | Pertunjukan |
|---|---|
| 1 Minggu | +$68,85 (+11,40%) |
| 1 Bulan | +$9,68 (+1,46%) |
| 6 Bulan | -$39,71 (-5,57%) |
Pada penutupan pasar terakhir tanggal 27 Januari 2026, harga saham Meta berada di kisaran $672,92.
Kesimpulan utama: Ketika suatu saham naik tajam dalam seminggu terakhir tetapi hanya sedikit naik dalam satu bulan dan masih turun dalam enam bulan terakhir, pergerakan pasca-pendapatan sering kali bergantung pada apakah manajemen mengkonfirmasi jalur yang jelas dan kredibel untuk dua kuartal berikutnya, terutama pada pengeluaran dan pengembalian investasi.
Meta telah memandu belanja modal (CapEx) tahun 2025 sebesar $70 miliar hingga $72 miliar (termasuk pembayaran pokok atas sewa pembiayaan).
Isu yang memengaruhi pergerakan saham adalah bagaimana manajemen menerjemahkan "jauh lebih besar" ke dalam kisaran tahun 2026, dan apakah kisaran tersebut lebih mendekati "peningkatan bertahap" atau "perubahan signifikan".
Investor kemungkinan akan memberi penghargaan atas pengeluaran jika Meta mengaitkannya dengan peningkatan monetisasi, seperti peringkat, pengukuran, dan konversi yang lebih baik. Jika ceritanya sebagian besar bersifat teknis, pasar cenderung beranggapan bahwa "pengeluaran yang lebih tinggi sama dengan margin jangka pendek yang lebih rendah."
Jika Meta memberikan sinyal yang lebih jelas tentang beban iklan, alat merek, atau pendekatan penetapan harga untuk Threads, hal itu dapat memengaruhi asumsi pertumbuhan iklan tahun 2026 meskipun kuartal keempat masih awal.
Kuartal keempat adalah kuartal musiman untuk perangkat. Bahkan tanpa kejutan pendapatan besar, investor akan mengamati apakah Meta membingkai investasi Reality Labs-nya sebagai investasi yang stabil, meningkat, atau lebih selektif daripada infrastruktur AI.
Meta akan merilis hasil kuartal keempat dan setahun penuh 2025 setelah penutupan pasar pada 28 Januari 2026, diikuti oleh konferensi telepon pada pukul 16.30 ET.
Pasar sedang mengamati panduan pertumbuhan belanja modal (capex) dan pengeluaran tahun 2026, serta apakah kinerja iklan berbasis AI cukup kuat untuk melindungi margin di tengah meningkatnya depresiasi dan biaya cloud. Meta telah memberi sinyal bahwa pertumbuhan belanja modal tahun 2026 akan melebihi level tahun 2025.
Item yang paling relevan untuk pengambilan keputusan adalah tayangan iklan dan harga rata-rata per iklan, Jumlah Pengguna Aktif Harian (Daily Active People/DAP), kerugian Reality Labs, dan panduan manajemen tentang pengeluaran dan belanja modal (capex) tahun 2026. Elemen-elemen tersebut dapat mengubah interpretasi kinerja kuartal tersebut meskipun angka-angka utama melampaui ekspektasi.
Berdasarkan hasil kuartal ketiga tahun 2025, Meta menyatakan bahwa mereka memperkirakan pengeluaran modal tahun 2025, termasuk pembayaran pokok atas sewa pembiayaan, akan mencapai $70 miliar hingga $72 miliar.
Menjelang pengumuman pendapatan kuartal keempat tahun 2025 Meta, prospeknya tampak kuat. Panduan pendapatan menunjukkan pertumbuhan yang kuat dari tahun ke tahun, dan indikator kinerja utama periklanan baru-baru ini menunjukkan kombinasi yang menguntungkan antara pertumbuhan impresi dan penetapan harga.
Faktor penentu utama reaksi saham kemungkinan besar bukanlah apakah Meta melampaui konsensus dengan selisih kecil, tetapi apakah manajemen dapat menetapkan batasan yang kredibel seputar pertumbuhan belanja modal dan pengeluaran tahun 2026 serta menjelaskan bagaimana pengeluaran tersebut diterjemahkan menjadi keuntungan monetisasi yang berkelanjutan.
Penafian: Materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan sebagai (dan tidak boleh dianggap sebagai) nasihat keuangan, investasi, atau nasihat lain yang dapat diandalkan. Tidak ada pendapat yang diberikan dalam materi ini yang merupakan rekomendasi dari EBC atau penulis bahwa investasi, sekuritas, transaksi, atau strategi investasi tertentu cocok untuk orang tertentu.
