Дата публикации: 2026-01-30
Сегодня Exxon Mobil опубликует результаты за четвертый квартал 2025 года, и ситуация очевидна. Цены на нефть подскочили до многомесячных максимумов на фоне возобновившихся геополитических рисков, в то время как акции XOM уже начали расти перед публикацией отчета.
Цены на опционы указывают на относительно скромное движение цены XOM в сторону увеличения, сопоставимое с прибылью компании. При цене XOM около $140,51 это составит примерно ±$3,09, или около $137,42–143,60.
Поэтому инвесторы ищут не только сильные финансовые показатели, но и доказательства того, что Exxon сможет продолжать наращивать прибыль даже при снижении цен на нефть и колебаниях рентабельности переработки.
Компания XOM планирует опубликовать результаты за 4 квартал 2025 года примерно в 5:30 утра по центральному времени (6:30 утра по восточному времени) в пятницу, 30 января 2026 года, на своем веб-сайте и в форме 8-K.
Конференция по обсуждению финансовых результатов начнется в 8:30 утра по центральному времени (9:30 утра по восточному времени) в тот же день, а подготовленные комментарии будут доступны ранее утром.
В числе ключевых докладчиков — генеральный директор Даррен Вудс, финансовый директор Кэти Микеллс и другие руководители высшего звена.
Запланирована смена финансового директора, и Нил Хансен займет эту должность с 1 февраля 2026 года, что может повлиять на приоритеты компании на 2026 год.
В отчете XOM по форме 8-K были изложены предполагаемые направления влияния на ситуацию в третьем квартале 2025 года.
| Водитель (по сравнению с Q3) | Ожидаемое направление | Предполагаемый диапазон воздействия |
|---|---|---|
| Цены на жидкие углеводороды (добыча и сбыт) | Встречный ветер | от -1,2 млрд до -0,8 млрд долларов |
| Цены на газ (в добыче) | Смешанный | от -0,3 млрд до +0,1 млрд долларов |
| Рентабельность отрасли (добыча нефти и газа) | Попутный ветер | от +0,3 млрд до +0,7 млрд долларов |
| Рентабельность отрасли (энергетическая продукция) | Встречный ветер | от -0,4 млрд до -0,2 млрд долларов |
| Рентабельность отрасли (химическая/специализированная) | Умеренный попутный ветер | от 0,0 млрд до +0,2 млрд долларов |
| Плановое техническое обслуживание (несколько этапов) | Встречный ветер | Раскрыты отрицательные диапазоны |
| Влияние запасов на конец года | Смешанный | Раскрыты смешанные диапазоны |
| Элемент | Базовый уровень рынка (приблизительно) | Почему это важно |
|---|---|---|
| EPS | от 1,68 до 1,70 долларов | Небольшое превышение прогнозируемой прибыли на акцию редко приносит успех, если рентабельность или денежный поток разочаровывают. |
| Доход | Примерно 81 миллиард долларов | Выручка помогает формировать фактические цены и структуру продаж, но она не является основным фактором, определяющим успех XOM. |
По прогнозам аналитиков, прибыль на акцию составит примерно от 1,68 до 1,70 доллара, а выручка за квартал — около 81 миллиарда долларов.
Главными приоритетами являются денежный поток и анализ по сегментам, поскольку XOM, как правило, торгуется, опираясь на устойчивость доходности и финансовую дисциплину, а не на имидж компании в целом за квартал.
Цены на нефть марок Brent и WTI торгуются вблизи четырехмесячных максимумов, поскольку рынки учитывают в своих ценах премию за геополитический риск, связанную с ростом напряженности в отношениях между США и Ираном.
Это важно, потому что XOM часто ведет себя как акция, сочетающая в себе "макроэкономику и исполнение".
Когда цены на нефть растут перед публикацией отчетности, инвесторы требуют подтверждения того, что компания использует благоприятные макроэкономические факторы, отражающиеся в фактических ценах, объемах и чистой конверсии денежных средств.
В отличие от многих других секторов, компания XOM представила четкий обзор факторов, которые, как ожидается, повлияют на результаты 4-го квартала по сравнению с 3-м кварталом.
Для контекста, в отчете Exxon, поданном до публикации результатов, указывалось, что снижение цен на жидкие углеводороды может уменьшить прибыль от добычи примерно на 800 миллионов долларов — 1,2 миллиарда долларов по сравнению с предыдущим кварталом, при этом колебания цен на газ также повлияют на результаты.
Это означает, что рынок будет оценивать качество печати в соответствии с разработанной самой компанией моделью, а не просто на основе общепринятого мнения.
Дневной RSI XOM находится в районе 75, что обычно ассоциируется с перекупленностью. В то же время трендовые индикаторы продолжают указывать на восходящий тренд.
Когда акции переоценены, «хороший» отчет все равно может спровоцировать фиксацию прибыли, если прогноз звучит оборонительно или если денежный поток не соответствует тому, что уже подразумевала динамика цены.
Добыча нефти и газа по-прежнему остается основным фактором, определяющим прибыль, и именно этот сегмент, как правило, первым влияет на цену акций.
В третьем квартале 2025 года компания Exxon сообщила:
Прибыль от добычи: около 5,7 млрд долларов (прибыль за третий квартал)
Чистая добыча: около 4,8 млн баррелей нефтяного эквивалента в сутки.
Рекордные показатели в ключевых областях роста, включая валовую добычу нефти в Гайане, превышающую 700 000 баррелей в сутки, и добычу в Пермском бассейне, близкую к 1,7 миллионам баррелей нефтяного эквивалента в сутки.
В преддверии сегодняшней публикации финансовых результатов XOM прогнозирует, что снижение цен на ликвидные ресурсы может сократить прибыль от добычи примерно на 0,8–1,2 млрд долларов по сравнению с третьим кварталом, а цены на газ добавят еще около -0,3–0,1 млрд долларов.
На что будут обращать внимание трейдеры:
Смогут ли объемы, структура продаж и эффективность операционной деятельности компенсировать негативное влияние цен на жидкие углеводороды?
Будут ли Гайана и Пермский бассейн и дальше демонстрировать преимущества в плане затрат и производительности, которые обеспечат сохранение рентабельности?
Компания Exxon отчитывается о своей нефтепереработке и топливе в рамках подразделения Product Solutions, и квартальные результаты могут варьироваться в зависимости от рентабельности.
В третьем квартале 2025 года компания Exxon отметила улучшение результатов нефтепереработки: прибыль от реализации нефтепродуктов выросла по сравнению с предыдущим кварталом благодаря увеличению объемов и повышению рентабельности.
Однако, по оценкам XOM, снижение рентабельности отрасли может составить примерно от -0,4 до -0,2 млрд долларов по сравнению с третьим кварталом.
Таким образом, рынок сосредоточится на двух вещах:
Получение прибыли: превзошла ли система Exxon конкурентов в условиях более мягкой ценовой политики?
Эксплуатационная надежность: Повлияли ли простои, техническое обслуживание или незапланированные сбои на производительность?
Химическая промышленность редко попадает в заголовки новостей, но она может существенно изменить структуру прибыли, особенно когда цены на нефть не играют решающей роли.
В отчете Exxon за третий квартал отмечались слабые показатели рентабельности в химической отрасли, которые, по мнению компании, находятся на нижней границе цикла, что негативно сказалось на прибыли с начала года.
Для контекста, XOM указала на потенциальное влияние на маржу отрасли химической и специализированной продукции в размере от 0,0 млрд до +0,2 млрд долларов, что говорит о том, что компания не сигнализировала о крахе.
Однако рынки обычно хотят большего, чем просто «не хуже». Им нужны доказательства того, что спад в этом сегменте уже позади, особенно потому, что химическая промышленность может оказывать негативное влияние на протяжении нескольких кварталов, когда глобальные производственные мощности высоки.
Для многих долгосрочных инвесторов история возврата денежных средств компанией Exxon является ключевым фактором.
В третьем квартале 2025 года компания Exxon сообщила:
Денежный поток от операционной деятельности составил 14,8 миллиарда долларов.
Акционерам возвращено 9,4 миллиарда долларов (дивиденды плюс выкуп акций).
Дивиденды за четвертый квартал были увеличены до 1,03 доллара за акцию.
В обновленном корпоративном плане Exxon также подтверждается, что компания планирует выкупить акции на сумму 20 миллиардов долларов и поддерживать этот темп до 2026 года при условии благоприятной рыночной конъюнктуры.
Таким образом, если квартал пройдёт «хорошо», но денежный поток окажется сильнее, чем ожидалось, акции XOM всё ещё могут вырасти, поскольку выкуп акций и выплата дивидендов выглядят более надёжными вариантами. Если же денежный поток не оправдает ожиданий, рынок может быстро прийти в состояние тревоги, учитывая и без того высокие ожидания относительно оценки компании.
В рамках анализа результатов за четвертый квартал компания XOM выявила потенциальные проблемы с обеспечением сохранности активов и другие выявленные факторы.
Эти элементы часто не задействованы в операционной деятельности, однако они могут влиять на стоимость акций, поскольку трейдеры оценивают, становится ли распределение капитала компании более ограничительным или более осторожным в течение квартала.
Хотя сегодня основное внимание уделяется четвертому кварталу, инвесторы также ищут доказательства осуществимости плана Exxon до 2030 года.
В своем обновленном корпоративном плане компания Exxon заявила, что ожидает:
Рост прибыли на 25 миллиардов долларов и рост денежного потока на 35 миллиардов долларов в период с 2024 по 2030 год при неизменной цене и марже.
Более масштабная цель по сокращению структурных затрат
Сохранение акцента на перспективных активах, таких как Пермский бассейн, Гайана и СПГ.
Если руководство сможет на практике связать выполнение задач в четвертом квартале с долгосрочными целями, это может поддержать стоимость акций, даже если квартал окажется не идеальным.
В преддверии публикации финансовых результатов технический прогноз по акциям XOM был сильным, но в то же время переоцененным.
| Индикатор | Уровень | Что это подразумевает |
|---|---|---|
| РСИ (14) | 74.99 | Динамика роста сильная, но технически акции перекуплены. |
| MA20 (простой) | 138.02 | Уровень поддержки тренда быстро растёт; коррекции в эту область часто привлекают покупателей в условиях сильных трендов. |
| MA50 (простой) | 135.62 | Поддержка тренда в среднесрочной перспективе; прорыв ниже этого уровня может изменить риторику после публикации отчетности. |
| MA200 (простой) | 125.74 | Долгосрочная линия бычьего тренда; значительно ниже текущей точки, что свидетельствует о продолжительности роста. |
| Классический поворот | 140.36 | Четко определенная «граница» вокруг текущих торговых уровней. |
| Классический S1 / R1 | 139,57 / 140,95 | Первые полосы поддержки и сопротивления для первой реакции после публикации отчетности. |
Если финансовые результаты компании положительные, а прогнозы остаются стабильными, трейдеры часто используют первый откат к уровню поддержки в качестве проверки.
Если звонок вносит неопределенность в отношении маржи в сегменте конечного потребителя или обратного выкупа акций, то перекупленный RSI облегчает продавцам возможность продавить акции до уровня скользящей средней от 138 до 136 долларов.
Да. Компания XOM планирует опубликовать результаты за 4 квартал 2025 года примерно в 5:30 утра по центральному времени (6:30 утра по восточному времени) 30 января 2026 года, после чего состоится конференция по обсуждению финансовых результатов в 8:30 утра по центральному времени (9:30 утра по восточному времени).
Согласно консенсус-прогнозам, в четвертом квартале 2025 года ожидается цена в диапазоне от 1,68 до 1,70 доллара.
Компания Exxon сообщила, что снижение цен на жидкие углеводороды может сократить прибыль от добычи примерно на 800 миллионов долларов — 1,2 миллиарда долларов по сравнению с предыдущим кварталом.
Как правило, наиболее значимым фактором является эффективность добычи, особенно сочетание объемов добычи и фактических цен на нефть и газ.
В заключение, сегодня прибыль XOM зависит не только от того, превзойдет ли Exxon прогнозы аналитиков. Компания должна продемонстрировать стабильные показатели в нефтедобывающем секторе, надежный денежный поток и дисциплинированную доходность для акционеров в условиях сложной ситуации на рынке сырьевых товаров.
Если все три фактора совпадут, акции XOM могут вырасти даже после сильного роста. Если же какой-либо из них даст сбой, особенно в отношении денежного потока, реакция может быть более резкой, поскольку ожидания и так уже завышены.
Предупреждение: Данный материал предназначен исключительно для общего ознакомления и не является (и не должен рассматриваться как) финансовая, инвестиционная или иная консультация, на которую следует полагаться. Ни одно из мнений, содержащихся в данном материале, не является рекомендацией EBC или автора о том, что какая-либо конкретная инвестиция, ценная бумага, сделка или инвестиционная стратегия подходит для какого-либо конкретного лица.
