أنواع الأسهم: كيف يصنف المستثمرون الأسهم ويختارونها

السوق المتغيرة والحاجة إلى الوضوح

في عام ٢٠٢٥، سيواجه المستثمرون العالميون واحدة من أكثر الظروف تعقيدًا منذ سنوات. فقد استقرت أسعار الفائدة بعد دورة تشديد متقلبة، وتتكيف أسواق الأسهم مع تباطؤ النمو في الولايات المتحدة وأوروبا، ولا تزال التكنولوجيا المحرك الرئيسي لتدفقات رأس المال.

وفي مثل هذه البيئة، لم يعد فهم أنواع الأسهم مجرد تمرين أكاديمي، بل أصبح ضرورياً لبناء محفظة استثمارية متوازنة ومرنة.

تختلف سلوكيات الأسهم المختلفة في ظل ظروف السوق المتغيرة. قد تزدهر أسهم النمو خلال فترة التوسع، بينما توفر الأسهم الدفاعية أو التي تُوزّع أرباحًا استقرارًا عند تباطؤ الأسواق.

إن إدراك هذه التمييزات يسمح للمستثمرين بتنويع استثماراتهم بذكاء، وإدارة المخاطر، ومواءمة كل استثمار مع الأهداف طويلة الأجل.

التصنيف حسب نوع السهم (الملكية والحقوق)

1) الأسهم العادية

• يمثل الملكية الأساسية في الشركة.

• عادة ما يكون لحاملي الأسهم حقوق التصويت وقد يحصلون على أرباح.

• في التصفية، هم آخر من يتم سدادهم بعد الديون والمساهمين المفضلين.

على سبيل المثال: شركة Apple Inc. - يستفيد المساهمون العاديون من نمو رأس المال والأرباح، ولكنهم يحتفظون بالمطالبات المتبقية.

2) الأسهم الممتازة

• يقدم أرباحًا ثابتة وأولوية على الأسهم العادية في المدفوعات.

• يفتقر عادة إلى حقوق التصويت ولكنه يوفر دخلاً أكثر استقرارًا.

• قد تتضمن ميزات مثل التفضيلات التراكمية أو القابلة للتحويل أو القابلة للاستدعاء.

على سبيل المثال: يصدر بنك أوف أميركا أسهمًا مفضلة تجذب المستثمرين الذين يركزون على الدخل ويسعون إلى الاستقرار.

3) الأسهم ذات الفئة المزدوجة والتتبع

• تصدر بعض الشركات فئات متعددة من الأسهم بحقوق تصويت غير متساوية (على سبيل المثال الفئة أ والفئة ب).

• تعكس الأسهم المتتبعة أداء أقسام محددة داخل الشركة.

على سبيل المثال: تحتفظ شركة Alphabet Inc. (GOOG وGOOGL) بفئات مزدوجة للاحتفاظ بسيطرة المؤسس.

التصنيف حسب أسلوب الاستثمار أو الاستراتيجية

1) أسهم النمو

• الشركات التي تتمتع بإمكانات أرباح قوية ومعدلات إعادة استثمار عالية.

• يتم التداول عادة بتقييمات أعلى بسبب توقعات النمو المستقبلية.

• إن توزيعات الأرباح نادرة؛ والتركيز منصب على زيادة رأس المال.

على سبيل المثال: تعد شركتا NVIDIA وTesla من أسهم النمو الرئيسية المدفوعة بالابتكار وتوسع السوق.

2) أسهم القيمة

• الأسهم التي يتم تداولها بأقل من قيمتها الجوهرية المتوقعة، والتي تعتمد في الغالب على نسب أساسية مثل نسبة السعر إلى الربح أو نسبة السعر إلى القيمة الدفترية.

• مفضل لدى المستثمرين الذين يبحثون عن صفقات جيدة أو إمكانية التعافي على المدى الطويل.

على سبيل المثال: يُنظر عادةً إلى JPMorgan Chase وShell plc على أنهما استثمارات موجهة نحو القيمة.

3) أسهم الدخل (الأرباح)

• توفير أرباح منتظمة وغالباً ما تكون من شركات ناضجة ومستقرة مالياً.

• مناسب للمستثمرين المحافظين أو المتقاعدين الذين يعطون الأولوية للتدفق النقدي.

على سبيل المثال: شركتا Unilever وProcter & Gamble هما من أسهم الدخل الكلاسيكية ذات المدفوعات الثابتة.

4) الأسهم الدورية مقابل الأسهم الدفاعية

• الأسهم الدورية: تتحرك الأرباح مع الدورات الاقتصادية (على سبيل المثال، السلع الاستهلاكية التقديرية، والصناعات).

على سبيل المثال: تشهد شركة تويوتا موتور ارتفاعًا في الطلب خلال التوسعات العالمية.

• الأسهم الدفاعية: تظل مستقرة خلال فترات الركود (على سبيل المثال الرعاية الصحية، والمرافق، والسلع الاستهلاكية الأساسية).

على سبيل المثال: تحافظ شركة جونسون آند جونسون على إيرادات ثابتة بغض النظر عن الدورات الاقتصادية.

5) الأسهم المختلطة أو الأساسية

• إظهار سمات النمو والقيمة.

• غالبًا ما يُنظر إليها على أنها ممتلكات متوازنة ضمن محافظ متنوعة.

على سبيل المثال: تدمج Microsoft الربحية الثابتة مع فرص النمو.

6) أسهم التحول أو الوضع الخاص

• الشركات تتعافى من الأداء الضعيف أو إعادة الهيكلة.

• عالية المخاطر ولكن من المحتمل أن تكون ذات مكافآت عالية.

على سبيل المثال: لقد مرت شركة جنرال إلكتريك بمراحل تحول في السنوات الأخيرة.

7) الأسهم الرخيصة أو المضاربة

• أسهم منخفضة السعر، وتداولاتها قليلة، وغالبًا ما تكون أقل من 5 دولارات أمريكية.

• تقلبات عالية ومخاطر عالية، وهي غير مناسبة للمستثمرين المحافظين عادة.

8) ESG أو الأسهم المستدامة

• تم اختيارها على أساس الأداء البيئي والاجتماعي والحوكمة (ESG).

• نداء إلى المستثمرين لمواءمة الأهداف المالية مع القيم الأخلاقية.

على سبيل المثال: Ørsted A/S (الطاقة المتجددة) وNextEra Energy هي أسهم موجهة نحو ESG.

التصنيف حسب القيمة السوقية (حجم الشركة)

الرؤية: تهيمن أسهم الشركات ذات القيمة السوقية الكبيرة على محافظ المؤسسات بسبب السيولة والعوائد المتوقعة، في حين تتفوق الشركات ذات القيمة السوقية الصغيرة والمتوسطة غالبًا في دورات التعافي المبكرة.

التقاطع: الأسلوب يلتقي بالحجم

في كثير من الأحيان، يجمع المستثمرون بين الأسلوب (النمو، القيمة، المزيج) والحجم (صغير، متوسط، كبير) لتحديد ملف المخاطرة والعائد لمحفظة الاستثمار.

يوضح "صندوق الأسلوب" الخاص بـ Morningstar هذا التفاعل:

• قد تحقق الأسهم ذات النمو الصغير (على سبيل المثال، التكنولوجيا في المراحل المبكرة) عوائد هائلة ولكنها تنطوي على تقلبات عالية.

• توفر الأسهم ذات القيمة الكبيرة (مثل البنوك أو المرافق القائمة) الاستقرار مع عوائد معتدلة.

غالبًا ما تحتوي المحفظة المتوازنة على تعرض عبر عدة صناديق.

فئات وظيفية أخرى

الأسهم الممتازة

• قادة الصناعة مع سجل طويل من الربحية والأرباح.

مثال: كوكا كولا، جونسون آند جونسون، تويوتا.

أسهم الزخم

• مدفوعة باتجاهات الأسعار القوية وليس الأساسيات.

مثال: منصات NVIDIA وMeta خلال الارتفاعات الكبرى.

القطاعات الدفاعية

• الأسهم في الرعاية الصحية، والمرافق، والسلع الاستهلاكية الأساسية التي تحافظ على رأس المال خلال فترات الركود.

اعتبارات عملية للمستثمرين

1. التنويع: إن التوزيع عبر أنواع الأسهم والقطاعات يقلل من التقلبات.

2. الوعي بالدورة الاقتصادية: مواءمة التعرض الدوري والدفاعي مع المراحل الاقتصادية الكلية.

3. القدرة على تحمل المخاطر: تناسب أسهم النمو والمضاربة شهية المخاطرة العالية؛ بينما تناسب أسهم الدخل والأسهم الدفاعية المستثمرين المحافظين.

4. مراجعة المحفظة: تتطور الشركات - قد ينضج سهم النمو ليتحول إلى سهم قيمة أو سهم دخل بمرور الوقت.

الأسئلة الشائعة

س1. ما هو نوع الأسهم الأنسب للمبتدئين؟

غالبًا ما يُفضّل المبتدئون أسهم الشركات الكبرى أو الرائدة نظرًا لاستقرارها وسجلها الحافل. تُتيح هذه الأسهم للمستثمرين الجدد تعلّم ديناميكيات السوق دون تقلبات مفرطة.

س2. هل أسهم النمو أكثر خطورة من أسهم القيمة؟

نعم. تُسعَّر أسهم النمو بناءً على إمكاناتها المستقبلية، مما يجعلها أكثر حساسية لمشاعر السوق وأسعار الفائدة. على النقيض من ذلك، غالبًا ما توفر أسهم القيمة هامش أمان من خلال التقليل من قيمتها.

س3. هل يمكن أن ينتمي السهم إلى أكثر من فئة؟

بالتأكيد. على سبيل المثال، يُمكن اعتبار مايكروسوفت سهمًا ناميًا وسهمًا رائدًا. تتداخل التصنيفات تبعًا للمقاييس ووجهة نظر المستثمر.

س4. هل تجعل الأرباح الأسهم أقل خطورة؟

ليس بالضرورة، ولكن توزيعات الأرباح الثابتة يمكن أن تخفف من حدة العائدات خلال فترات انخفاض السوق وتشير إلى القوة المالية.

س5. كيف ينبغي للمستثمرين الاختيار بين أنواع الأسهم؟

يعتمد الاختيار على أهداف الاستثمار، والأفق الزمني، ودرجة تحمل المخاطر. تجمع المحفظة الاستثمارية المُهيكلة جيدًا بين عدة أنواع من الأسهم لتحقيق النمو مع إدارة المخاطر في الوقت نفسه.

خاتمة

إن سوق الأسهم ضخم ويتطور باستمرار، ومع ذلك تظل أسسه واضحة: كل سهم يمثل حصة في عمل تجاري، وكل تصنيف يعكس مقايضة مختلفة بين المخاطر والعائد.

بالنسبة للمستثمرين في عام 2025 الذين يتنقلون في أسواق غير مؤكدة، فإن فهم هذه الفئات هو الخطوة الأولى نحو اتخاذ قرارات مستنيرة ومنضبطة.

سواء كان الهدف هو نمو رأس المال، أو الدخل الثابت، أو الحفاظ عليه على المدى الطويل، فإن التعرف على أنواع الأسهم يمكّن المستثمرين من بناء محافظ قادرة على الصمود خلال الدورات والتغيير.

إخلاء مسؤولية: هذه المادة لأغراض إعلامية عامة فقط، وليست (ولا ينبغي اعتبارها كذلك) نصيحة مالية أو استثمارية أو غيرها من النصائح التي يُعتمد عليها. لا يُمثل أي رأي مُقدم في المادة توصية من EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ورقة مالية أو معاملة أو استراتيجية استثمارية مُعينة مُناسبة لأي شخص مُحدد.