सऊदी पूर्व-पश्चिम पाइपलाइन बंद रहने से ब्रेंट $107 के पार, आपूर्ति जोखिम बढ़ा

ब्रेंट क्रूड सोमवार को फिर से 107 डॉलर के पार पहुंच गया, जबकि सऊदी अरब की ईस्ट-वेस्ट पाइपलाइन पिछले हफ्ते हुई घटनाओं के बाद भी बंद पड़ी है। अंतरराष्ट्रीय बेंचमार्क 2.77% की बढ़त के साथ करीब 107.51 डॉलर प्रति बैरल पर कारोबार कर रहा था, जबकि WTI 3% से ज्यादा की शुरुआती बढ़त के बाद 2.27% चढ़कर 102.32 डॉलर पर पहुंच गया। रियाद ने अभी तक न तो नुकसान का आकलन जारी किया है और न ही पाइपलाइन के दोबारा शुरू होने की कोई तारीख बताई है।

शिप-ट्रैकिंग कंपनियों और विश्लेषकों के मुताबिक, बंद होने से पहले यह लाइन रोजाना 40 लाख से 50 लाख बैरल तेल की ढुलाई कर रही थी, जो वैश्विक आपूर्ति का 4% से 5% है। असल में कितना तेल रोका गया है और कितने समय तक रोका जाएगा, ब्रेंट अभी यही आंकने की कोशिश कर रहा है।

सऊदी अरब की ईस्ट-वेस्ट पाइपलाइन के साथ क्या हुआ?

सऊदी ऊर्जा मंत्रालय ने शुक्रवार को पाइपलाइन बंद होने की पुष्टि की और इसे लाइन पर हुए कई हमलों के बाद उठाया गया एहतियाती कदम बताया। मंत्रालय ने कहा कि इन घटनाओं में कई लोग घायल हुए हैं, तकनीकी टीमें रूट को सुरक्षित करने और उसकी स्थिति का आकलन करने में जुटी हैं, और आगे की जानकारी सामने आते ही साझा की जाएगी।

इसके बाद कोई और विस्तृत जानकारी सामने नहीं आई है। मंत्रालय ने यह नहीं बताया कि यह बंद पूरे रूट पर लागू है या सिर्फ प्रभावित हिस्सों पर, और न ही रोके गए कच्चे तेल की कोई मात्रा बताई गई है।

इसलिए ट्रेडर उस एक अहम कारक के बिना काम कर रहे हैं, जो इस व्यवधान का आकार तय करता है। अगर लाइन को सिर्फ जांच के लिए बंद किया गया है, तो यह कुछ दिनों में फिर शुरू हो सकती है। लेकिन अगर पंपिंग इंफ्रास्ट्रक्चर की मरम्मत के लिए इसे बंद किया गया है, तो दोबारा शुरू होने में हफ्तों लग सकते हैं, और इन्हीं दोनों संभावनाओं के बीच का फर्क ही फिलहाल ब्रेंट में शामिल ज्यादातर प्रीमियम की वजह है।

पाइपलाइन बंद होने से तेल आपूर्ति पर नया जोखिम क्यों बढ़ा है

यह 1,200 किमी लंबी पाइपलाइन ईस्टर्न प्रोविंस के तेल उत्पादन केंद्रों से लाल सागर पर स्थित यानबू तक जाती है, और इसका परिचालन सऊदी अरामको करती है। होर्मुज जलडमरूमध्य के छह महीने से करीब-करीब बंद रहने के बीच, यही पश्चिम एशिया के कच्चे तेल के लिए मुख्य निकासी मार्ग बनी हुई है।

अरामको के सीईओ ने पिछले महीने कहा था कि इस पाइपलाइन ने युद्ध से जुड़े व्यवधान की भरपाई आपातकालीन भंडार जारी करने से भी ज्यादा की है।

इसकी 70 लाख बैरल प्रतिदिन की रेटिंग सबसे ज्यादा चर्चा में रहने वाला आंकड़ा है, लेकिन असल में यही सबसे कम काम का भी है। क्षमता बताती है कि लाइन कितना तेल ढो सकती है। ढुलाई बताती है कि वह कितना ढो रही थी। इनमें से कोई भी यह नहीं बताता कि कितने बैरल रोके गए हैं, और सऊदी अरब ने इसका कोई आंकड़ा नहीं दिया है।

पाइपलाइन बंद होने का ब्रेंट तेल की कीमतों पर क्या असर हो सकता है

जल्द दोबारा शुरू होने से प्रीमियम का एक हिस्सा घट सकता है

अगर जांच में लाइन सुरक्षित पाई जाती है और कुछ दिनों में पंपिंग फिर शुरू हो जाती है, तो शुक्रवार के बाद से जमा हुए प्रीमियम को ज्यादा सहारा नहीं मिलेगा। कच्चे तेल में तेज गिरावट की जरूरत नहीं होगी। बाजार बस हफ्तों के व्यवधान की कीमत तुरंत डिलीवरी वाले बैरल में लगाना बंद कर देगा, और मांग की इतनी कमजोर पृष्ठभूमि को देखते हुए यह एक मामूली समायोजन ही होगा।

लंबे समय तक बंद रहने पर बाजार सुर्खियों की नहीं, अवधि की कीमत लगाएगा

अगर नुकसान पंपिंग इंफ्रास्ट्रक्चर तक पहुंचा है और रूट हफ्तों तक बंद रहता है, तो बाजार इस घटना पर प्रतिक्रिया देना बंद कर उसकी अवधि की कीमत लगाना शुरू कर देगा। ऐसे माहौल में ब्रेंट बिना किसी नई खबर के भी ऊंचे स्तर पर बना रह सकता है।

मार्च की शुरुआत में, जब परिवहन से जुड़ी बाधाएं आखिरी बार लगातार कमी की आशंका में बदली थीं, तब कच्चा तेल करीब 119.50 डॉलर तक पहुंच गया था। यह इस बात का पैमाना है कि बाजार पहले कितनी दूर तक जा चुका है, न कि मौजूदा व्यवधान के लिए कोई लक्ष्य।

सऊदी निर्यात में गिरावट होगी ज्यादा मजबूत संकेत

किसी भी पाइपलाइन की सुर्खी से कहीं ज्यादा भरोसेमंद तरीके से निर्यात के आंकड़े इसका फैसला करेंगे, और शुरुआती आधार पहले से ही असामान्य रूप से कमजोर है। अंतरराष्ट्रीय ऊर्जा एजेंसी (IEA) ने शुक्रवार को बताया कि अगस्त में सऊदी कच्चे तेल की आपूर्ति 23 लाख बैरल प्रतिदिन घटकर 60 लाख बैरल प्रतिदिन रह गई, जो तीन दशक से ज्यादा समय में सबसे कमजोर स्तर है, जबकि लोडिंग 11 लाख बैरल प्रतिदिन घटकर 35 लाख बैरल प्रतिदिन पर आ गई।

पाइपलाइन बंद होने से पहले ही शिपमेंट घट रहे थे, और इसी वजह से आगे आने वाली किसी और गिरावट का मतलब बदल जाता है। सामान्य निर्यात आधार से आई गिरावट को खरीदार के करीब रखे गए स्टॉक से पूरा किया जा सकता है।

लेकिन 35 लाख बैरल प्रतिदिन के स्तर से आई गिरावट छह महीने बाद आ रही है, जब वे स्टॉक पहले ही खर्च हो चुके हैं, और बैरल की भरपाई करना भी मुश्किल है क्योंकि सऊदी की कमी को कवर करने वाले विकल्प खुद सीमित हैं। यही वजह है कि क्षमता को लेकर कही गई किसी भी बात से ज्यादा वजन अगले लोडिंग आंकड़ों का है।

ब्रेंट 107 डॉलर के ऊपर क्यों टिका हुआ है

ब्रेंट शुक्रवार को 2.81% गिरकर 104.61 डॉलर पर बंद हुआ था, लेकिन फिर भी यह लगातार दूसरे हफ्ते बढ़त के साथ बंद हुआ। सोमवार की रिकवरी अनसुलझी पाइपलाइन समस्या के साथ-साथ पूरे महीने से जमा हो रहे आपूर्ति प्रीमियम को दर्शाती है, वहीं ओमान में सोमवार को होने वाली होर्मुज शिपिंग को लेकर क्षेत्रीय बैठक टाल दी गई है।

मांग का पहलू इसके ठीक उलट दिशा में जोर लगा रहा है। IEA को उम्मीद है कि 2026 में वैश्विक खपत 25 लाख बैरल प्रतिदिन घटेगी, जो महामारी के बाद की सबसे तेज सालाना गिरावट होगी। तेल निर्यातक देशों के संगठन OPEC का रुख इससे ज्यादा आशावादी है, फिर भी उसने लगातार पांचवें महीने अपने ग्रोथ अनुमान को घटाकर 380,000 बैरल प्रतिदिन कर दिया है। ऐसे अनुमानों के बावजूद 107 डॉलर के ऊपर कारोबार कर रहा बाजार खपत की नहीं, आपूर्ति की कीमत लगा रहा है।

तेल कारोबारियों को आगे किन बातों पर नजर रखनी चाहिए

दोबारा शुरू होने की पुष्टि। ऊर्जा मंत्रालय ने कहा है कि आगे के घटनाक्रम की जानकारी सामने आते ही साझा की जाएगी। पंपिंग दोबारा शुरू होने की पुष्टि मिलते ही ब्रेंट से अवधि का जोखिम तेजी से निकल जाएगा। लगातार चुप्पी बने रहने पर यह जोखिम कीमत में बना रहेगा।

सऊदी निर्यात मात्रा। IEA पहले ही 2026 के लिए सऊदी कच्चे तेल आपूर्ति के अनुमान को 885,000 बैरल प्रतिदिन घटाकर 76 लाख बैरल प्रतिदिन कर चुका है। इसमें एक और कटौती का मतलब होगा कि व्यवधान पाइपलाइन से आगे तक फैल चुका है।

यानबू लोडिंग और लाल सागर से आवाजाही। यानबू के आसपास टैंकर गतिविधि सीधे कच्चे तेल की उपलब्धता को दर्शाती है, क्योंकि यही पाइपलाइन पश्चिमी निर्यात प्रणाली को आपूर्ति करती है। अगर लाल सागर का रास्ता मुश्किल बना रहता है, तो लाइन दोबारा शुरू होने पर भी उतनी आपूर्ति नहीं मिलेगी, इसलिए दोनों पर एक साथ नजर रखनी जरूरी है।

होर्मुज शिपिंग व्यवस्था। एक कारगर पारगमन व्यवस्था सऊदी अरब की वैकल्पिक मार्गों पर निर्भरता घटा देगी और ब्रेंट से प्रीमियम का एक हिस्सा निकाल देगी। फिलहाल यही सबसे स्पष्ट मंदी वाला ट्रिगर नजर आ रहा है।

इन सभी की पुष्टि या खंडन इन्वेंट्री के आंकड़े ही करेंगे। अगस्त में वैश्विक स्टॉक में और 9.5 करोड़ बैरल की गिरावट आई, जिससे फरवरी से अब तक कुल गिरावट 50.7 करोड़ बैरल पर पहुंच गई, यानी औसतन 28 लाख बैरल प्रतिदिन, और इससे कवर 2023 के बाद सबसे कम स्तर पर आ गया है।

अगर सऊदी आपूर्ति में व्यवधान के साथ-साथ गिरावट जारी रहती है, तो यह वास्तविक कसावट का संकेत होगा। वहीं अगर स्टॉक में बढ़ोतरी होती है, तो इसका मतलब होगा कि बाजार बैरल की तुलना में कहीं आगे निकल चुका है।

तेल पर असर तय करेगी अवधि, अधिकतम क्षमता नहीं

107 डॉलर के ऊपर ब्रेंट किसी तय नुकसान की नहीं, बल्कि अनिश्चितता की कीमत लगा रहा है। होर्मुज पर पाबंदी बरकरार रहने के दौरान ईस्ट-वेस्ट पाइपलाइन सऊदी अरब के निर्यात के लचीलेपन के लिए अहम बनी हुई है, लेकिन रोजाना 40 लाख से 50 लाख बैरल ढोने वाले रूट का बंद होना उतनी ही मात्रा में तेल का बाजार से पूरी तरह गायब हो जाना नहीं है।

निर्यात मात्रा, लोडिंग आंकड़े और दोबारा शुरू होने की तारीख ही तय करेंगे कि इनमें से कौन सी स्थिति सामने आती है। जब तक ये आंकड़े सामने नहीं आते, ब्रेंट में शामिल प्रीमियम एक ऐसे आंकड़े का अनुमान भर है, जो फिलहाल किसी को पता नहीं है।