प्रकाशित तिथि: 2025-12-30
SLVP वर्ष 2025 में सबसे अधिक प्रतिफल देने वाला गैर-लीवरेज्ड इक्विटी ETF है, जिसका इस वर्ष का लाभ लगभग +180% है। [1] इस स्तर का प्रदर्शन गैर-लीवरेज्ड ETFs में दुर्लभ है, विशेष रूप से ऐसे बाजार में जहां कई शीर्ष प्रदर्शन करने वाले ETF डेरिवेटिव, लीवरेज या किसी विशेष देश में केंद्रित निवेश पर निर्भर करते हैं। SLVP की यह वृद्धि पूरी तरह से इसके अंतर्निहित शेयरों के प्रदर्शन से प्रेरित है।
SLVP के लाभ चांदी खनन कंपनियों के शेयरों के पुनर्मूल्यांकन को दर्शाते हैं, जहां चांदी की बढ़ती कीमतों ने राजस्व और मार्जिन में धातु की तुलना में कहीं अधिक तेजी से वृद्धि की। SLVP के केंद्रित निवेश के कारण, इस लाभ का सीधा असर ETF की कीमतों में वृद्धि पर पड़ा।
भौतिक चांदी के ईटीएफ केवल कीमत पर नज़र रखते हैं, जबकि व्यापक इक्विटी फंड चांदी में निवेश को कम करते हैं। चांदी खनन कंपनियों की उच्च आय क्षमता ही वह मुख्य कारण है जिसके चलते एसएलवीपी ने 2025 में अन्य गैर-लीवरेज्ड ईटीएफ की तुलना में बेहतर प्रदर्शन किया है।
SLVP 2025 में सबसे अच्छा प्रदर्शन करने वाला गैर-लीवरेज्ड ETF था, जिसने डेरिवेटिव या संरचनात्मक लीवरेज के बिना लगभग +180% का लाभ हासिल किया।
इसके चांदी-केंद्रित सूचकांक डिजाइन ने खनन कंपनियों को सीधा एक्सपोजर प्रदान किया, जिनकी आय चांदी की कीमतों में वृद्धि होने पर तेजी से बढ़ती है।
खनन क्षेत्र की इक्विटी आय स्पॉट चांदी की तुलना में तेजी से बढ़ी, क्योंकि उच्च कीमतों का लाभ मुख्य रूप से निश्चित लागत संरचनाओं के माध्यम से हुआ, जिससे मार्जिन और नकदी प्रवाह में विस्तार हुआ।
चांदी की मांग को औद्योगिक उपयोग, निवेश प्रवाह और सुरक्षित निवेश के रूप में आवंटन सहित कई स्रोतों से समर्थन मिला, जिससे कीमतों में अधिक टिकाऊ रुझान पैदा हुआ।
शेयर बाजार में तनाव के दौर में निवेशकों द्वारा कीमती धातुओं की ओर रुख करने से चांदी खनन कंपनियों के शेयरों में और अधिक लाभ हुआ।
स्थापित उत्पादकों में एसएलवीपी की एकाग्रता ने इसे छोटे, प्रारंभिक चरण के खनिकों पर केंद्रित चांदी ईटीएफ की तुलना में कम अस्थिरता के साथ लाभ प्राप्त करने की अनुमति दी।
आईशेयर्स एमएससीआई ग्लोबल सिल्वर एंड मेटल्स माइनर्स ईटीएफ ने 2025 में लगभग 180-210% की रेंज में रिटर्न दिया है, जिससे यह सभी परिसंपत्ति वर्गों में गैर-लीवरेज्ड ईटीएफ प्रदर्शन सूचियों में शीर्ष पर या उसके निकट स्थान पर है।
यह परिणाम उल्लेखनीय है क्योंकि SLVP लीवरेज, डेरिवेटिव्स या दैनिक रीसेट तंत्र का उपयोग नहीं करता है। लाभ संरचनात्मक प्रवर्धन के बजाय इसकी अंतर्निहित होल्डिंग्स से प्राप्त शुद्ध इक्विटी प्रदर्शन को दर्शाता है। ऐसे वर्ष में जब कई उच्च-लाभ वाले उत्पाद लीवरेज या संकीर्ण विषयगत जोखिम पर निर्भर थे, SLVP की वृद्धि मूलभूत कारकों द्वारा संचालित रही है।
SLVP, MSCI ACWI सेलेक्ट सिल्वर माइनर्स इन्वेस्टेबल मार्केट इंडेक्स [2] को ट्रैक करता है, जो चांदी उत्पादन से राजस्व का एक बड़ा हिस्सा प्राप्त करने वाली कंपनियों पर केंद्रित है। इस सूचकांक में प्राथमिक चांदी खनिक और सार्थक चांदी उत्पादन वाली विविध खनन कंपनियाँ दोनों शामिल हैं।
यह संरचना चांदी की कीमतों और खनन लाभप्रदता में होने वाले परिवर्तनों को सीधे घटक कंपनियों की आय में शामिल होने देती है। 2025 में चांदी की कीमतों में वृद्धि होने पर, सूचकांक की संरचना ने SLVP को व्यापक सामग्री या विविध खनन ईटीएफ की तुलना में उन लाभों को अधिक कुशलता से हासिल करने में सक्षम बनाया।
चांदी खनन कंपनियों के शेयर भौतिक चांदी के शेयरों की तुलना में धातु की कीमतों में बदलाव पर अलग तरह से प्रतिक्रिया करते हैं। जहां स्पॉट सिल्वर केवल कीमत में उतार-चढ़ाव को दर्शाता है, वहीं खनिक कीमत में हुई वृद्धि को राजस्व और लाभ में वृद्धि के रूप में परिवर्तित करते हैं।
SLVP होल्डिंग्स के लिए, 2025 में प्राप्त चांदी की उच्च कीमतों ने परिचालन मार्जिन में विस्तार को बढ़ावा दिया क्योंकि अल्पावधि में खनन लागतों में से कई स्थिर या अर्ध-स्थिर बनी रहती हैं। श्रम अनुबंध, अवसंरचना व्यय और ऊर्जा इनपुट धातु की कीमतों की तुलना में धीमी गति से समायोजित होते हैं, जिससे राजस्व लाभ सीधे आय में परिवर्तित हो जाते हैं।
2025 में चांदी की वृद्धि को किसी एक सट्टा कारक के बजाय कई सहायक कारकों का समर्थन प्राप्त हुआ है। [3] इनमें शामिल हैं:
इलेक्ट्रॉनिक्स, सौर ऊर्जा और विद्युतीकरण आपूर्ति श्रृंखलाओं से निरंतर औद्योगिक मांग।
व्यापक आर्थिक अनिश्चितता के बीच ठोस संपत्तियों के लिए निवेशकों की मांग में वृद्धि
अमेरिकी डॉलर की कमजोरी का माहौल, जो ऐतिहासिक रूप से डॉलर-आधारित वस्तुओं की कीमतों को समर्थन देता है।
इन सभी कारकों ने मिलकर एक अल्पकालिक उछाल के बजाय एक स्थायी मूल्य प्रवृत्ति को जन्म दिया। खनन कंपनियों के शेयरों ने तदनुसार प्रतिक्रिया दी, और आय की उम्मीदों के साथ-साथ मूल्यांकन गुणकों में भी विस्तार हुआ।
निवेश की मांग ने भी चांदी की कीमतों को समर्थन देने में अहम भूमिका निभाई है। मौजूदा भू-राजनीतिक तनाव और शेयर बाजार में मंदी के दौर ने पोर्टफोलियो में विविधता लाने के लिए कीमती धातुओं में निवेश को सुरक्षित निवेश के रूप में मजबूत किया है।
2025 की शुरुआत में, एआई से संबंधित शेयरों सहित कुछ विकास और प्रौद्योगिकी क्षेत्रों में अत्यधिक मूल्यांकन को लेकर चिंताओं के साथ-साथ धातुओं से जुड़े निवेशों में नए सिरे से वृद्धि देखी गई। चांदी को सोने के साथ-साथ लाभ हुआ, लेकिन औद्योगिक मांग के अतिरिक्त समर्थन से खनन शेयरों को रक्षात्मक स्थिति पर पूरी तरह निर्भर रहने के बजाय अपनी बढ़त बनाए रखने में मदद मिली।
चांदी खनन कंपनियां आमतौर पर हाजिर चांदी की कीमतों में बदलाव के प्रति 2 से 4 गुना तक आय संवेदनशीलता प्रदर्शित करती हैं। ऐसा इसलिए होता है क्योंकि धातु की कीमतों में वृद्धि के साथ राजस्व तुरंत बढ़ जाता है, जबकि लागत संरचना धीरे-धीरे समायोजित होती है।
उदाहरण के लिए, चांदी की कीमतों में 20% की वृद्धि से उस खनन कंपनी के परिचालन नकदी प्रवाह में काफी अधिक प्रतिशत वृद्धि हो सकती है जिसकी उत्पादन लागत काफी हद तक अपरिवर्तित रहती है।
| ईटीएफ प्रकार | जोखिम प्रकार | चांदी के प्रति आय की संवेदनशीलता | उत्तोलन का उपयोग करता है | विशिष्ट अस्थिरता |
|---|---|---|---|---|
| एसएलवीपी (सिल्वर माइनर्स ईटीएफ) | चांदी खनन इक्विटी | उच्च (स्पॉट सिल्वर की तुलना में 2×–4×) | नहीं | उच्च |
| फिजिकल सिल्वर ईटीएफ | हाजिर चांदी की कीमत | कम (केवल कीमत) | नहीं | मध्यम |
| ब्रॉड मैटेरियल्स ईटीएफ | बहु-धातु और औद्योगिक | निम्न से मध्यम | नहीं | मध्यम |
| लीवरेज्ड मेटल्स ईटीएफ | मूल्य डेरिवेटिव | बहुत उच्च (अल्पकालिक) | हाँ | बहुत ऊँचा |
कमोडिटी के निरंतर चक्रों के दौरान इक्विटी बाजार इन नकदी प्रवाह में सुधार का आक्रामक रूप से लाभ उठाने की प्रवृत्ति रखते हैं।
यह संबंध बताता है कि SLVP ने इन दोनों को क्यों पीछे छोड़ दिया है:
फिजिकल सिल्वर ईटीएफ, जो केवल कीमत को ट्रैक करते हैं
ब्रॉड मैटेरियल्स ईटीएफ, जो अन्य धातुओं और औद्योगिक इनपुट के साथ चांदी के जोखिम को कम करते हैं।
एसएलवीपी की एकाग्रता इसे चांदी खनन अर्थशास्त्र में निहित इक्विटी लीवरेज को पूरी तरह से व्यक्त करने की अनुमति देती है।
चांदी की कीमतों में अतीत में आई तेजी अक्सर अटकलों या अल्पकालिक मैक्रो झटकों से प्रेरित होती थी और गति धीमी होने पर जल्दी ही खत्म हो जाती थी।
2025 में, ऊर्जा अवसंरचना, इलेक्ट्रॉनिक्स और विद्युतीकरण आपूर्ति श्रृंखलाओं के समर्थन से, औद्योगिक मांग ने चांदी की खपत में अधिक स्थिर योगदान दिया। इस स्थिर मांग आधार ने अल्पकालिक सट्टा खरीद पर निर्भरता कम करने में मदद की।
चांदी की कीमतों में वृद्धि के साथ, एसएलवीपी की होल्डिंग्स ने आम तौर पर उत्पादन में तेजी से विस्तार की तुलना में बैलेंस शीट की मजबूती और नकदी प्रवाह को प्राथमिकता दी।
इससे आपूर्ति में सीमित वृद्धि हुई और प्राप्त कीमतों में वृद्धि को समर्थन मिला। निवेशकों के लिए, इसका अर्थ था अधिक स्थिर आय और मंदी के दौरान नकारात्मक दबाव में कमी।
2025 में चांदी की मांग को औद्योगिक उपयोग और स्थिर निवेश खरीद दोनों से लाभ हुआ। इस संयोजन ने कीमतों को उन धातुओं की तुलना में अधिक स्थिरता से बनाए रखने में मदद की जिनकी मांग किसी एक स्रोत पर निर्भर करती है।
इस माहौल से खनन क्षेत्र के शेयरों को सबसे अधिक लाभ हुआ क्योंकि उन्होंने चांदी की कीमतों के साथ-साथ आय में वृद्धि का सीधा लाभ प्रदान किया, जिससे एसएलवीपी को उन आवंटन परिवर्तनों को प्रभावी ढंग से भुनाने में मदद मिली।
इस वर्ष के कई शीर्ष प्रदर्शन करने वाले शेयर संकीर्ण इक्विटी थीम या विशिष्ट क्षेत्रों से जुड़े थे, जिन्हें स्थानीय या अल्पकालिक कारकों से लाभ मिला। इसके विपरीत, SLVP की बढ़त वैश्विक चांदी चक्र से प्रेरित थी जिसने कई बाजारों में खनन आय को समर्थन दिया।
| ईटीएफ प्रकार | 2025 तक का वार्षिक प्रतिफल | चांदी के लिए आय का लाभ | अस्थिरता प्रोफ़ाइल |
|---|---|---|---|
| एसएलवीपी (सिल्वर माइनर्स ईटीएफ) | ~+180% | उच्च (≈2×–4×) | उच्च लेकिन नियंत्रित |
| फिजिकल सिल्वर ईटीएफ | ~+40%–50% | कम (केवल कीमत) | मध्यम |
| ब्रॉड मैटेरियल्स ईटीएफ | ~+20%–30% | निम्न-मध्यम | निम्न-मध्यम |
| जूनियर-माइनर सिल्वर ईटीएफ | ~+200%+ (शिखर) | बहुत ऊँचा | अत्यंत ऊंचा |
SLVP के मजबूत प्रदर्शन के साथ कुछ जोखिम भी जुड़े हैं जिनका निवेशकों को सावधानीपूर्वक मूल्यांकन करना चाहिए।
चांदी खनन कंपनियों के शेयर चक्रीय होते हैं। चांदी की कीमतों में गिरावट आने पर खनन कंपनियों का मुनाफा तेजी से घट सकता है, जिससे शेयर की कीमतों में भारी गिरावट आ सकती है। यहां तक कि लीवरेज के बिना भी, SLVP व्यापक इक्विटी ETF की तुलना में अधिक अस्थिर हो सकता है।
कंपनी स्तर के जोखिम भी मायने रखते हैं। खनन कार्यों को लागत दबाव, नियामक परिवर्तनों और भू-राजनीतिक जोखिमों का सामना करना पड़ता है। हालांकि SLVP ने कई कंपनियों में निवेश किया हुआ है, फिर भी क्षेत्र-व्यापी मंदी पूरे पोर्टफोलियो को प्रभावित कर सकती है।
ध्यान रखें, मजबूत प्रदर्शन से खरीदारी में भीड़ बढ़ सकती है। यदि चांदी की मांग कमजोर होती है या वैश्विक परिस्थितियां बदलती हैं, तो जिन कारकों ने SLVP की बढ़त को सहारा दिया था, वे उलट सकते हैं, जिससे तेजी से गिरावट आ सकती है।
तेजी का अनुमान: चांदी की कीमतें स्थिर हैं, आय का स्तर ऊंचा बना हुआ है
सकारात्मक परिदृश्य में, स्थिर औद्योगिक मांग और निरंतर निवेश रुचि के चलते 2026 में चांदी की कीमतें स्थिर रहेंगी या मामूली रूप से बढ़ेंगी। खनन लागत नियंत्रण में रहेगी, जिससे लाभ मार्जिन और मुक्त नकदी प्रवाह उच्च स्तर पर बने रहेंगे।
इस परिणाम के तहत, चांदी खनन कंपनियों के शेयरों में और अधिक लाभ न होने पर भी मजबूत मुनाफा जारी है। SLVP ETF को नए सिरे से सट्टेबाजी के बजाय निरंतर लाभप्रदता से फायदा हो रहा है, जिससे आगे और तेजी आने की संभावना है, हालांकि यह 2025 की तुलना में धीमी गति से होगी।
चांदी की कीमतों में स्थिरता से वृद्धि
खनिकों द्वारा पूंजी अनुशासन का निरंतर पालन
ऊर्जा और इलेक्ट्रॉनिक्स से जारी औद्योगिक मांग
मूल अनुमान के अनुसार, 2025 में आई तीव्र वृद्धि के बाद चांदी की कीमतें स्थिर हो जाएंगी और एक सीमित दायरे में कारोबार करेंगी, न कि तेजी से बढ़ेंगी। इस स्थिति में, खनन कंपनियों का राजस्व सामान्य हो जाएगा, लेकिन लागत संरचना में धीरे-धीरे समायोजन होने के कारण लाभ मार्जिन अच्छा बना रहेगा।
इस परिदृश्य में SLVP का प्रदर्शन व्यापक पुनर्मूल्यांकन के बजाय आय की स्थिरता, लाभांश और चुनिंदा स्टॉक-स्तरीय लाभों से संचालित होता है। रिटर्न अधिक मध्यम हैं, लेकिन ETF केवल गति के बजाय मूलभूत कारकों द्वारा समर्थित रहता है।
सीमित दायरे में चांदी की कीमतें
स्थिर नकदी प्रवाह और लाभांश
निवेशकों की रुचि में कमी आई है, लेकिन फिर भी यह सकारात्मक बनी हुई है।
2025 के असाधारण प्रदर्शन के बाद, SLVP का 2026 का दृष्टिकोण तेजी से बढ़ने के बजाय चांदी की कीमतों में स्थिरता और निवेशकों के अनुशासन पर अधिक केंद्रित है। मूल्य वृद्धि की संभावना बनी हुई है, लेकिन परिणाम अधिक भिन्न और अस्थिर होने की संभावना है, और रिटर्न व्यापक पुनर्मूल्यांकन के बजाय आय की गुणवत्ता से अधिक जुड़ा होगा।
SLVP एक गैर-लीवरेज्ड इक्विटी ईटीएफ है जो वैश्विक चांदी खनन कंपनियों में निवेश करता है। यह उन फर्मों पर ध्यान केंद्रित करता है जिनकी आय का एक बड़ा हिस्सा चांदी उत्पादन से जुड़ा होता है, न कि भौतिक धातु रखने से।
2025 में SLVP में तेजी से वृद्धि हुई क्योंकि चांदी की ऊंची कीमतों के परिणामस्वरूप चांदी खनिकों के लिए आय में असाधारण वृद्धि हुई, जो निश्चित लागत संरचनाओं द्वारा समर्थित थी और औद्योगिक मांग और निवेश प्रवाह द्वारा बढ़ाई गई थी।
नहीं। SLVP लीवरेज या डेरिवेटिव्स का उपयोग नहीं करता है। इसके लाभ संरचनात्मक लीवरेज के बजाय खनन लाभप्रदता से प्रेरित इक्विटी प्रदर्शन को दर्शाते हैं।
मजबूत मूल्य चक्रों के दौरान SLVP अक्सर भौतिक चांदी के ETF से बेहतर प्रदर्शन करता है क्योंकि निश्चित लागत संरचनाओं के कारण खनन लाभ धातु की कीमतों की तुलना में तेजी से बढ़ सकते हैं।
प्रमुख जोखिमों में कमोडिटी की कीमतों में अस्थिरता, खनन कंपनियों के भीतर परिचालन संबंधी जोखिम और वैश्विक आर्थिक परिस्थितियों के प्रति संवेदनशीलता शामिल हैं।
हां, यह चांदी पर दीर्घकालिक सकारात्मक दृष्टिकोण रखने वाले निवेशकों के लिए उपयुक्त हो सकता है, लेकिन अस्थिरता के कारण यह सामरिक आवंटन के रूप में अधिक उपयुक्त हो सकता है।
जी हां। एसएलवीपी लाभांश वितरित करता है, हालांकि लाभांश की उपज आम तौर पर मामूली होती है और खनन लाभप्रदता के साथ घटती-बढ़ती रहती है।
2025 में सर्वश्रेष्ठ प्रदर्शन करने वाले गैर-लीवरेज्ड ईटीएफ में से एक के रूप में एसएलवीपी की स्थिति अनुकूल कमोडिटी गतिशीलता, अनुशासित खनन कार्यों और इसकी होल्डिंग्स में निहित संरचनात्मक इक्विटी लीवरेज के संगम को दर्शाती है। चांदी की कीमत में तेजी को असाधारण इक्विटी रिटर्न में बदलने की इसकी क्षमता ने इसे भौतिक धातु फंडों और व्यापक इक्विटी रणनीतियों दोनों से अलग कर दिया है।
इस ईटीएफ के प्रदर्शन से निवेशकों को एक व्यापक सीख भी मिलती है: जब संरचनात्मक कारक अनुकूल होते हैं, तो क्षेत्र-विशिष्ट, गैर-लीवरेज्ड ईटीएफ असाधारण रिटर्न दे सकते हैं। 2025 में, एसएलवीपी इस बात का एक स्पष्ट उदाहरण बन गया है कि कैसे धातुओं से प्रेरित बाजार चक्र में खनन शेयरों में लक्षित निवेश बेहतर प्रदर्शन कर सकता है।
अस्वीकरण: यह सामग्री केवल सामान्य जानकारी के लिए है और इसका उद्देश्य वित्तीय, निवेश या अन्य सलाह देना नहीं है (और इसे ऐसा नहीं माना जाना चाहिए)। इस सामग्री में दी गई कोई भी राय ईबीसी या लेखक द्वारा यह अनुशंसा नहीं है कि कोई विशेष निवेश, प्रतिभूति, लेनदेन या निवेश रणनीति किसी विशिष्ट व्यक्ति के लिए उपयुक्त है।
[1] https://www.blackrock.com/us/individual/products/239656/ishares-msci-global-silver-miners-etf
