प्रकाशित तिथि: 2025-12-18
2026 में तेल बाजार दो विपरीत दिशाओं में काम करने वाली ताकतों के एक दुर्लभ मिश्रण के साथ आगे बढ़ रहा है। एक तरफ, आपूर्ति अधिक होने और भंडार बढ़ने के स्पष्ट प्रमाण हैं। दूसरी तरफ, बाजार अचानक आपूर्ति संकट से जूझ रहा है, खासकर अगर रूस पर प्रतिबंध कड़े हो जाएं या वेनेजुएला के निर्यात में बाधा उत्पन्न हो जाए।
2026 के बारे में स्पष्ट रूप से समझने का तरीका यह है: पहला आधा हिस्सा बैलेंस शीट बाजार जैसा होगा, जिसमें इन्वेंट्री निर्माण और वित्तपोषण लागत पर ध्यान केंद्रित किया जाएगा। इसके विपरीत, दूसरा आधा हिस्सा भू-राजनीति और ओपेक+ अनुशासन से प्रभावित होगा, जो परिदृश्य को बदल सकता है।
इसी अंतर के कारण ब्रेंट और डब्ल्यूटीआई एक विस्तृत दायरे में कारोबार कर सकते हैं, भले ही वार्षिक औसत उतना आकर्षक न लगे।
ब्रेंट और डब्ल्यूटीआई कई वर्षों में अपने सबसे कमजोर दौर से उबर रहे हैं। डब्ल्यूटीआई हाल ही में 55.27 डॉलर और ब्रेंट 58.92 डॉलर पर स्थिर हुआ, जो फरवरी 2021 के बाद से सबसे कम कीमतें हैं।
यह गिरावट आपूर्ति की अधिकता को लेकर चिंताओं और रूस और यूक्रेन के बीच शांति समझौते की नई उम्मीदों के कारण हुई, जिससे प्रतिबंधों में ढील दी जा सकती है।
नवीनतम सत्र (18 दिसंबर 2025) में, डब्ल्यूटीआई लगभग 56.38 डॉलर और ब्रेंट लगभग 60.10 डॉलर पर कारोबार कर रहा था, क्योंकि बाजार ने रूस के ऊर्जा क्षेत्र पर संभावित नए अमेरिकी प्रतिबंधों की रिपोर्टों के साथ-साथ वेनेजुएला से संबंधित आपूर्ति जोखिमों पर प्रतिक्रिया व्यक्त की।
यह महत्वपूर्ण है क्योंकि जब कच्चे तेल की कीमतें कई वर्षों के निचले स्तर के करीब नए साल की शुरुआत करती हैं, तो बाजार की डिफ़ॉल्ट अपेक्षा एक सीधी तेजी की प्रवृत्ति के बजाय एक सीमा और औसत प्रतिगमन की ओर स्थानांतरित हो जाती है।
| 2026 पथ | इसे क्या प्रेरित करता है? | ब्रेंट रेंज | डब्ल्यूटीआई रेंज | आप सबसे पहले क्या देखेंगे |
|---|---|---|---|---|
| मूल स्थिति (संभवतः) | स्टॉक में वृद्धि जारी है; कटौती धीरे-धीरे हो रही है। | $52–$62 | $48–$58 | सीमित दायरे में उतार-चढ़ाव, प्रतिरोध के पास तेजी फीकी पड़ जाती है |
| भालू का मामला | अधिशेष में वृद्धि; प्रतिबंधों में ढील; मांग में निराशा | $45–$55 | $40–$50 | प्रमुख आधारों के नीचे टूटें और स्थिर रहें; वक्र कमजोर बना रहता है |
| बुल केस | आपूर्ति में व्यवधान + उत्पादकों की ओर से अनुशासनिक कार्रवाई | $62–$80 | $58–$75 | तीव्र प्रतिगामीता, अग्रिम महीनों में मजबूत बोली |
अमेरिकी ऊर्जा सूचना प्रशासन (ईआईए) का अनुमान है कि वैश्विक तेल भंडार 2026 तक बढ़ता रहेगा।
परिणामस्वरूप, यह अनुमान लगाया गया है कि 2026 की पहली तिमाही में ब्रेंट क्रूड ऑयल की औसत कीमत 55 डॉलर प्रति बैरल रहेगी और यह दर वर्ष के शेष भाग में भी बनी रहेगी।
ईआईए की दिसंबर एसटीईओ तालिकाओं में, डब्ल्यूटीआई स्पॉट का औसत 2026 में $51.42 है, जिसमें तिमाही आंकड़े लगभग $50.93 (प्रथम तिमाही), $50.68 (दूसरी तिमाही) और $52.00 (तीसरी-चौथी तिमाही) हैं।
अंतर्राष्ट्रीय ऊर्जा एजेंसी (आईईए) ने भी 2026 के लिए भारी मात्रा में अतिरिक्त आपूर्ति की आशंका जताई है, जिसमें प्रतिदिन लगभग 3.84 मिलियन बैरल की अधिशेषता बताई गई है और वैश्विक स्तर पर देखी गई इन्वेंट्री चार साल के उच्चतम स्तर पर पहुंच गई है।
2026 के लिए बेस-केस रेंज :
ब्रेंट : $52 से $62 के बीच, जिसमें पहले आधे हिस्से में $55 एक चुंबक की तरह काम करेगा।
डब्ल्यूटीआई : $48 से $58 के बीच, आपूर्ति में कमी न होने पर तेजी सीमित रहेगी।
हम आधारभूत अनुमान की ओर झुकाव रखते हैं, जिसमें यह पूर्वाग्रह है कि 2026 की पहली छमाही दूसरी छमाही की तुलना में अधिक भारी होगी। यह ईआईए के मूल्य निर्धारण मॉडल और अधिशेष बाजारों के सामान्य संचालन के अनुरूप है।
जब इन्वेंट्री बढ़ती है, तो बाजार आपको एक ही बात बता रहा होता है: आपूर्ति, मांग से मामूली अंतर से अधिक हो रही है।
अमेरिकी ऊर्जा सूचना प्रशासन (ईआईए) का अनुमान है कि वैश्विक तेल भंडार 2026 तक बढ़ता रहेगा, जिससे कीमतों पर दबाव बना रहेगा।
गोल्डमैन सैक्स का अनुमान है कि लंबे समय से अटके प्रोजेक्ट्स के पूरा होने और ओपेक द्वारा उत्पादन कटौती को कम करने से आपूर्ति में काफी वृद्धि होगी। फर्म 2026 तक औसत तेल कीमतों में गिरावट का अनुमान लगा रही है।
अंतर्राष्ट्रीय ऊर्जा एजेंसी (आईईए) ने अपने अनुमानों में संशोधन करने के बाद भी 2026 में काफी अधिक अधिशेष की उम्मीद जताई है। एजेंसी ने "समानांतर बाजारों" की मौजूदगी पर जोर दिया है, जहां कच्चे तेल की आपूर्ति प्रचुर मात्रा में हो सकती है, लेकिन शोधन संबंधी सीमाओं और जारी प्रतिबंधों के कारण उत्पाद बाजारों में कमी आ सकती है।
इसके अतिरिक्त, रूस और वेनेजुएला से संबंधित प्रतिबंधों और प्रवर्तन कार्रवाइयों के कारण आपूर्ति अस्थायी रूप से बाधित हो सकती है। हालांकि, आम तौर पर यह उम्मीद की जाती है कि आपूर्ति क्षमता मौजूद है और भू-राजनीतिक बाधाएं हटने पर इसे शीघ्रता से बहाल किया जा सकता है।
आईईए की दिसंबर 2025 की तेल बाजार रिपोर्ट में 2026 में विश्व तेल की मांग में 860,000 बैरल प्रति दिन की वृद्धि का अनुमान लगाया गया है।
यह वृद्धि तो है, लेकिन यह उस तरह की मांग में तेजी नहीं है जो स्वाभाविक रूप से कीमतों को बढ़ाती है, खासकर ऐसी दुनिया में जहां गैर-ओपेक आपूर्ति और लंबी अवधि की परियोजनाओं में तेल की खपत बढ़ रही है।
तेल की अस्थिरता में योगदान देने वाला एक कारक प्रमुख एजेंसियों के बीच आपूर्ति और मांग के संतुलन को लेकर असहमति है।
ओपेक की मासिक तेल बाजार रिपोर्ट 2026 में भी मजबूत मांग वृद्धि का संकेत देती है, जिसमें लगभग 1.4 मिलियन बैरल प्रति दिन (एमबी/डी) की वृद्धि का अनुमान है। यह उनके इस तर्क का समर्थन करता है कि तेल बाजार अधिक संतुलित हो सकता है।
दूसरी ओर, अंतर्राष्ट्रीय ऊर्जा एजेंसी (आईईए) का कहना है कि अपने अधिशेष अनुमानों को कम करने के बाद भी, दुनिया एक महत्वपूर्ण अधिशेष की ओर बढ़ रही है।
व्यापारियों को इसे एक व्यावहारिक चेतावनी के रूप में देखना चाहिए: यदि संतुलन वास्तव में ढीला है, तो कीमतें सीमित रह सकती हैं; यदि ओपेक का आकलन अधिक सटीक है और आपूर्ति कम पड़ती है, तो बाजार तेजी से उच्च कीमतों के अनुरूप समायोजित हो सकता है।
55 डॉलर ब्रेंट और 50 डॉलर से कम डब्ल्यूटीआई क्षेत्र को औसत-वापसी क्षेत्र के रूप में मानें, न कि "हमेशा के लिए सस्ता" क्षेत्र।
एक सरल नियम का पालन करें: केवल तभी खरीदें जब दैनिक क्लोजिंग टूटे हुए स्तर से ऊपर वापस आ जाए, फिर स्टॉप लॉस को स्विंग लो के नीचे रखें।
दीर्घकालिक निवेशकों के लिए
किसी एक पूर्वानुमान पर निर्भर न रहें। एक सीमा निर्धारित करें और इस प्रकार पोजीशन लें कि आप 15% की प्रतिकूल गिरावट से भी बच सकें।
यदि आप तेल कंपनियों के शेयरों में निवेश करते हैं, तो ध्यान रखें कि वे लीवरेज्ड ऑयल एक्सपोजर की तरह काम करते हैं, और उनकी कीमतें दोनों दिशाओं में काफी हद तक घट-बढ़ सकती हैं।
यदि आप सुर्खियों के बजाय वास्तविक कारणों पर ध्यान केंद्रित करना चाहते हैं, तो इन बातों पर ध्यान दें:
ईआईए द्वारा जारी अमेरिका के साप्ताहिक भंडार (कच्चा तेल, गैसोलीन, डिस्टिलेट) और यह कि निकासी वास्तविक है या मौसमी।
ओपेक+ के अनुपालन संकेत और स्वैच्छिक कटौती पर मार्गदर्शन में कोई भी बदलाव।
चीन के आयात और मांग के संकेतक महत्वपूर्ण हैं, क्योंकि सीमांत मांग अक्सर यह निर्धारित करती है कि अधिशेष हल्का है या दमनकारी।
रूस और वेनेजुएला से संबंधित प्रतिबंध और प्रवर्तन संबंधी जोखिम अल्पकालिक आपूर्ति व्यवधानों को जन्म दे सकते हैं, जिससे अधिशेष वाले वर्षों में भी कीमतों में तीव्र वृद्धि हो सकती है।
क्योंकि बाजार आपूर्ति अधिशेष और बढ़ते भंडार पर केंद्रित है।
हाँ। जब तेल के बैरल तेजी से निकाले जाते हैं तो तेल की कीमतें बढ़ जाती हैं।
यह स्वचालित रूप से नहीं होगा। 2025 के अंत में, अतिरिक्त आपूर्ति और भू-राजनीतिक कारक प्रमुख प्रेरक थे, जो यह संकेत देते हैं कि तेल के संकेत को रोजगार, ऋण और औद्योगिक आंकड़ों से पुष्टि की आवश्यकता है।
विश्व मुद्रा तियानमेन (डब्ल्यूटीआई) के लिए, $55 निकट भविष्य में न्यूनतम स्तर है, और $60 पहली गंभीर अधिकतम सीमा है। ब्रेंट के लिए, $58-$59 निकट भविष्य में न्यूनतम स्तर है, और $62-$65 पहला प्रतिरोध स्तर है जिसे पार करने के लिए मूलभूत कारकों में बदलाव की आवश्यकता है।
निष्कर्षतः, 2026 अधिशेष-केंद्रित वर्ष होने की संभावना है, जिसमें स्पष्ट, स्थिर प्रवृत्ति के बजाय निरंतर अस्थिरता देखी जाएगी।
इन्वेंट्री में बढ़ोतरी से ब्रेंट की कीमत औसतन 55 डॉलर के आसपास और डब्ल्यूटीआई की कीमत 50 डॉलर के निचले स्तर पर बनी रहेगी, जब तक कि बाजार से आपूर्ति को जबरन कम न कर दिया जाए।
2026 के लिए व्यापार का मूल मंत्र है समय और अनुशासन। यदि आप तेल को एक सीमित दायरे वाला बाजार मानते हैं जब तक कि अन्यथा सिद्ध न हो जाए, $55 के स्तर का सम्मान करते हैं, और केवल तभी जोखिम उठाते हैं जब बाजार की वक्रता और मूल्य गतिविधि एक बेहतर संतुलन की पुष्टि करती है, तो आप सबसे आम गलती से बचेंगे: उछाल आने पर बहुत जल्दी खरीद लेना और उसे नया तेजी का बाजार मान लेना।
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