प्रकाशित तिथि: 2025-12-15
चांदी के लिए यह एक ऐसा साल रहा है जिसकी चर्चा व्यापारी एक दशक से नहीं कर रहे हैं। इस सफेद धातु ने इतिहास के सभी रिकॉर्ड तोड़ दिए हैं, 64 डॉलर प्रति औंस से ऊपर के नए सर्वकालिक उच्च स्तर पर पहुंच गई है और 2025 में इसकी कीमत दोगुनी से भी अधिक हो जाएगी।
सोने ने भी रिकॉर्ड ऊंचाई हासिल करते हुए 4,300 डॉलर से ऊपर का स्तर छू लिया है, जबकि ब्रेंट क्रूड लगभग 61 डॉलर प्रति बैरल पर स्थिर बना हुआ है और 2020 के बाद से अपने सबसे खराब वर्षों में से एक की ओर अग्रसर है।
यह लेख बताता है कि आज कीमतें कहां हैं, सोने, चांदी और कच्चे तेल की कीमतों में उतार-चढ़ाव के क्या कारण हैं, और यदि आप वर्ष के अंत तक और 2026 तक व्यापार करने की योजना बना रहे हैं तो कौन से तकनीकी स्तर सबसे अधिक मायने रखते हैं।
| संपत्ति | नवीनतम कीमत (लगभग) * | 1 महीने का स्थानांतरण | 12 महीने का संदर्भ | कुंजी ले जाएं |
|---|---|---|---|---|
| सोना (मुफ्त) | $4,320/औंस | ज़रा सा ऊंचा | इस साल 50-60% की तेजी के बाद रिकॉर्ड ऊंचाई के करीब | सुरक्षित निवेश और ब्याज दरों में कटौती से प्रेरित तेजी का रुझान बरकरार है। |
| चांदी (स्पॉट) | $62/औंस से ऊपर | बहुत अधिक | बाजार और मुद्रा की स्थिति के आधार पर इस वर्ष लगभग 95-130% की वृद्धि हुई है। | मौद्रिक और औद्योगिक दोनों ही अनुकूल परिस्थितियों के चलते कीमती धातु सोने से बेहतर प्रदर्शन कर रही है। |
| कच्चा तेल | $61.4/बैरल | लगभग 4-5% की गिरावट | पिछले वर्ष की तुलना में लगभग 17% की गिरावट | आपूर्ति में अधिकता की चिंता और मांग के बारे में सतर्क पूर्वानुमान कीमतों पर दबाव डाल रहे हैं। |
| डब्ल्यूटीआई क्रूड | $57.7/बैरल | लगभग 3-4% की गिरावट | साल दर साल लगभग 18% की गिरावट | समय-समय पर होने वाले भू-राजनीतिक उतार-चढ़ाव के बावजूद बाजार में मामूली गिरावट का रुख बना हुआ है। |
*मूल्यों को पूर्णांकित किया गया है; सभी संदर्भ दिसंबर 2025 के मध्य के आंकड़ों से संबंधित हैं।
प्रमुख वैश्विक मानकों में स्पष्ट भिन्नता देखी जा सकती है।
चांदी का भाव लगभग 62 डॉलर प्रति औंस के आसपास है, जो इस साल अब तक 100% से अधिक की वृद्धि है, जबकि दिसंबर के मध्य में इसने 64.60 डॉलर के करीब एक नया सर्वकालिक उच्च स्तर बनाया था।
सोना लगभग 4,300 डॉलर प्रति औंस के करीब है, जो अक्टूबर में अपने रिकॉर्ड उच्च स्तर 4,381 डॉलर के आसपास एक से दो प्रतिशत के भीतर है।
ब्रेंट क्रूड की कीमत लगभग 61-61.5 डॉलर प्रति बैरल है, जो एक साल पहले की तुलना में लगभग 17% कम है और व्यापक गिरावट के रुझान में दर्ज है।
मैक्रो अर्थव्यवस्था को जोड़ने वाले कारक परिचित हैं: फेडरल रिजर्व ने 2025 में कई बार ब्याज दरों में कटौती की है, डॉलर कमजोर हुआ है, और वास्तविक ब्याज दरें स्थिर हुई हैं।
अंतर्राष्ट्रीय ऊर्जा एजेंसी, आईएनजी और अमेरिकी ऊर्जा सूचना प्रशासन अब इस स्थिति को "एक बड़ा अंतर" बता रहे हैं, जिसमें धातुओं की कीमतों में उछाल आया है और ऊर्जा बाजार बढ़ते भंडार और मामूली मांग वृद्धि के कारण दबाव में हैं।
चांदी अब "मामूली मांग" से हटकर एक महत्वपूर्ण मैक्रो मार्केट स्टोरी बन गई है। मौजूदा आंकड़ों के अनुसार, स्पॉट चांदी की कीमत लगभग 62 डॉलर प्रति औंस है, जो अकेले 2025 में 100% से अधिक की वृद्धि दर्शाती है।
इस धातु ने कई रिकॉर्ड बनाए हैं:
12 दिसंबर को $64.60 के साथ अब तक का उच्चतम स्तर।
फेडरल रिजर्व द्वारा हाल ही में 25 बेसिस पॉइंट की कटौती के बाद इंट्राडे में बाजार का उच्चतम स्तर लगभग 64.3-64.6 डॉलर के आसपास रहा।
पहली बार कीमत 60 डॉलर प्रति औंस के पार पहुंची है, जनवरी से कीमतों में दोगुने से भी अधिक की वृद्धि हुई है।
भारत के एमसीएक्स वायदा भावों ने भी इस दबाव को दर्शाते हुए मार्च डिलीवरी के लिए 2 लाख रुपये प्रति किलोग्राम के पार पहुंच गए हैं और चांदी की बढ़ती कीमतों के वैश्विक परिदृश्य को और मजबूत किया है।
चांदी को मौद्रिक और औद्योगिक दोनों ही कारकों से लाभ मिल रहा है:
मौद्रिक पक्ष की बात करें तो, जब ब्याज दरों की उम्मीदें गिरती हैं और डॉलर कमजोर होता है, तो यह सोने के साथ-साथ चलने लगता है।
औद्योगिक क्षेत्र में, सौर पैनलों, इलेक्ट्रॉनिक्स और हरित प्रौद्योगिकियों में चांदी की मांग में ज़बरदस्त वृद्धि हुई है। वहीं दूसरी ओर, पिछले दशक में नई खानों में कम निवेश के कारण आपूर्ति में वृद्धि सीमित रही है।
चांदी ने भी सोने की तुलना में काफी सस्ते आधार से वर्ष की शुरुआत की, इसलिए बेहतर प्रदर्शन का एक हिस्सा वर्षों के खराब प्रदर्शन के बाद भरपाई के चरण को दर्शाता है।
अब मुख्य जोखिम यह है कि सट्टेबाजी की स्थिति बहुत अधिक भीड़भाड़ वाली हो जाए।
जैसे-जैसे चांदी ने मनोवैज्ञानिक स्तरों को पार किया है, खुदरा निवेशकों की रुचि और लीवरेज में वृद्धि हुई है, विशेष रूप से ईटीएफ और अल्पावधि विकल्पों के माध्यम से।
चांदी सोने की तुलना में कहीं अधिक अस्थिर होती है, इसलिए मजबूत तेजी के बाजार में भी कुछ ही दिनों में 10-15% तक की गिरावट आ सकती है।
व्यापारिक दृष्टिकोण से, चांदी को उन्हीं मैक्रो कारकों की उच्च-बीटा अभिव्यक्ति के रूप में देखा जाना चाहिए जो सोने को प्रभावित करते हैं, जिसमें औद्योगिक मांग का एक अतिरिक्त घटक और दोनों दिशाओं में तीव्र उतार-चढ़ाव शामिल हैं।
सोने की कीमतों में भी उन्हीं वैश्विक रुझानों के कारण उछाल आया है, भले ही चांदी ने सुर्खियां बटोरी हों।
स्पॉट गोल्ड का भाव लगभग 4,300 डॉलर प्रति औंस है।
अक्टूबर में धातु की कीमत 4,381 डॉलर के करीब सर्वकालिक उच्च स्तर पर पहुंच गई थी और फेड द्वारा दिसंबर में ब्याज दरों में कटौती के बाद से यह बार-बार 4,300 डॉलर से ऊपर जाने का प्रयास कर रही है।
बैंक फॉर इंटरनेशनल सेटलमेंट्स का अनुमान है कि अमेरिकी शेयरों में दोहरे अंकों की वृद्धि के साथ-साथ सोने की कीमत में इस साल अब तक लगभग 60% की वृद्धि हुई है।
बीआईएस ने तो यहां तक कह दिया कि सोने और अमेरिकी शेयरों दोनों में अब "बुलबुले जैसी" विशेषताएं दिखाई दे रही हैं, जो खुदरा निवेश और मीडिया प्रचार से काफी हद तक प्रेरित हैं।
यदि आपने 2008 के बाद के किसी भी आर्थिक मंदी के दौर में सोने का कारोबार किया है, तो सोने के समर्थन स्तंभ आपको परिचित लगेंगे।
फेडरल रिजर्व ने 2025 में कई बार ब्याज दरों में कटौती की है, और बाजारों को उम्मीद है कि हॉकिश डॉट प्लॉट के बाद भी 2026 में कम से कम एक और कदम उठाया जाएगा।
जैसा कि वर्ल्ड गोल्ड काउंसिल के शोध और मध्य-वर्ष के दृष्टिकोण में बताया गया है, केंद्रीय बैंक लगातार सोने के शुद्ध खरीदार रहे हैं।
पूर्वी यूरोप से लेकर मध्य पूर्व तक भू-राजनीतिक जोखिम का स्तर ऊंचा बना हुआ है, जिससे सोने को लगातार सुरक्षित निवेश का दर्जा मिल रहा है।
इसके अलावा, चांदी-डॉलर की कमजोरी, वास्तविक प्रतिफल में गिरावट और बैंकिंग प्रणाली से बाहर संपत्तियों की तलाश को बढ़ावा देने वाले कारक सीधे सोने के बाजार में भी दिखाई देते हैं।
उस धातु की पृष्ठभूमि के मुकाबले, तेल की प्रगति धीमी रही है।
डब्ल्यूटीआई क्रूड का भाव लगभग 57-58 डॉलर प्रति बैरल है, जो पिछले एक साल में लगभग 18% कम है।
ब्रेंट क्रूड का भाव 61-62 डॉलर प्रति बैरल के आसपास है, जो 12 महीनों में लगभग 17% और पिछले महीने में 4-5% कम हुआ है।
इन्वेंट्री बढ़ने और व्यापारियों द्वारा 2026 तक मामूली अतिरिक्त आपूर्ति की उम्मीद के कारण दोनों बेंचमार्क के लिए वायदा वक्र अपेक्षाकृत सपाट या थोड़ा सा कंटैंगो वाले हैं।
यह पतन का परिदृश्य नहीं है, लेकिन यह स्पष्ट रूप से एक मजबूत बाजार के बजाय एक नरम बाजार है।
इस मूलभूत पृष्ठभूमि से यह स्पष्ट होता है कि तेल की कीमतें क्यों गिर रही हैं जबकि धातुओं की कीमतें बढ़ रही हैं।
अंतर्राष्ट्रीय ऊर्जा एजेंसी का अनुमान है कि वैश्विक तेल की मांग 2025 में केवल 830,000 बैरल प्रति दिन और 2026 में लगभग 860,000 बैरल प्रति दिन बढ़ेगी, जो पिछले चक्रों की तुलना में एक मामूली गति है।
ओपेक के बाहर के देशों के उत्पादन और ओपेक+ द्वारा स्वैच्छिक कटौती को धीरे-धीरे कम करने से वैश्विक आपूर्ति बढ़ रही है, जिसके परिणामस्वरूप 2025 और 2026 में इन्वेंट्री में वृद्धि होगी।
ओपेक की हालिया रिपोर्ट में संकेत दिया गया है कि संगठन को अब उम्मीद है कि 2026 तक तेल बाजार घाटे में रहने के बजाय काफी हद तक संतुलित हो जाएगा, जिसके कारण नवंबर में ब्रेंट और डब्ल्यूटीआई दोनों में एक ही दिन में 2 डॉलर प्रति बैरल से अधिक की भारी गिरावट आई।
ईआईए का अनुमान है कि 2026 में ब्रेंट क्रूड की औसत कीमत 55 डॉलर प्रति बैरल रहेगी, जिसमें बढ़ते भंडार और अधिक आपूर्ति कीमतों को सीमित करेगी।
भू-राजनीतिक तनाव एक स्थायी पृष्ठभूमि जोखिम बना हुआ है, लेकिन पोजीशनिंग डेटा और बैंक अनुसंधान दोनों से पता चलता है कि पेशेवर व्यापारी इस समय सुर्खियों में आने वाले जोखिम की तुलना में आपूर्ति-मांग के मूल सिद्धांतों पर अधिक ध्यान केंद्रित कर रहे हैं।
नीचे XAU/USD (सोना), XAG/USD (चांदी) और WTI कच्चे तेल का एक संरचित तकनीकी अवलोकन दिया गया है, जो दिसंबर 2025 के मध्य के आसपास स्पॉट और फ्रंट-मंथ फ्यूचर्स स्तरों पर आधारित है।
| परिसंपत्ति और समयसीमा | प्रवृत्ति पूर्वाग्रह | प्रमुख सहायता स्तर (लगभग) | प्रमुख प्रतिरोध स्तर (लगभग) |
|---|---|---|---|
| सोना (XAU/USD): दैनिक | तेजी | $4,220–4,250 (हालिया ब्रेकआउट क्षेत्र); फिर $4,100; $3,950 के पास अधिक मजबूत समर्थन | $4,350–4,380 (रिकॉर्ड-उच्चतम सीमा); फिर $4,450 एक मापित विस्तार के रूप में |
| सोना (XAU/USD): 4 घंटे | उतार-चढ़ाव के साथ ऊपर की ओर रुझान | $4,250; फिर इंट्राडे में $4,200 | $4,320–4,340; फिर $4,380 |
| चांदी (XAG/USD): दैनिक | अत्यधिक तेजी का रुख, अत्यधिक विस्तार | $58–59 (हालिया ब्रेकआउट ज़ोन); फिर $55–56; $50 के पास गहरा समर्थन | $62–64 (हालिया उछाल का क्षेत्र); फिर $70 पर एक मनोवैज्ञानिक सीमा रेखा। |
| सिल्वर (XAG/USD): 4 घंटे | उच्च-बीटा अपट्रेंड | इंट्राडे में $59; फिर $57–58 | $62–63 |
| डब्ल्यूटीआई क्रूड: दैनिक | हल्की गिरावट | $56–57 (हाल के न्यूनतम स्तर); फिर $54–55 (2026 के लिए अनुमानित औसत मूल्य) | $60–61 (हालिया प्रतिरोध); फिर $64–65 (पूर्व उच्च स्तर) |
| डब्ल्यूटीआई क्रूड: 4 घंटे | डाउन-चैनल के भीतर सीमाबद्ध | $57; फिर $56 | $59–60 |
ये स्तर कठोर रेखाएं नहीं हैं, लेकिन ये अमेरिकी रोजगार रिपोर्ट और आगामी केंद्रीय बैंक के भाषणों जैसी प्रमुख मैक्रो घटनाओं के आसपास प्रवेश, निकास और जोखिम की योजना बनाने के लिए एक उपयोगी ढांचा प्रदान करते हैं।
जी हां। चांदी ने दिसंबर के मध्य में लगभग 64.6 डॉलर प्रति औंस के नए सर्वकालिक उच्च स्तर को छुआ।
समान मौद्रिक अनुकूल परिस्थितियों का लाभ उठाते हुए और अपेक्षाकृत सीमित खदान आपूर्ति के बीच सौर, इलेक्ट्रॉनिक्स और हरित प्रौद्योगिकियों में मजबूत औद्योगिक मांग से लाभान्वित होकर चांदी ने सोने से बेहतर प्रदर्शन किया है।
सोना लगभग 4,300 डॉलर प्रति औंस के करीब कारोबार कर रहा है, जो अक्टूबर 2025 में स्थापित किए गए लगभग 4,381 डॉलर के अपने रिकॉर्ड से केवल थोड़ी ही दूरी पर है।
जी हां। ब्रेंट क्रूड की कीमत में साल दर साल लगभग 17% की गिरावट आई है और यह 2020 के शुरुआती उच्चतम स्तर से काफी नीचे कारोबार कर रहा है।
निष्कर्षतः, वर्तमान कमोडिटी बाजार में एक स्पष्ट विभाजन दिखाई देता है। ब्याज दरों में कटौती, डॉलर की कमजोरी और अनिश्चित मैक्रो और भू-राजनीतिक वातावरण में बीमा संपत्तियों की निरंतर मांग के कारण सोने और चांदी की कीमतें चमक रही हैं।
तेल की कीमतों में गिरावट आ रही है, जिसका कारण बढ़ती इन्वेंट्री, मांग में मामूली वृद्धि और आईईए और ईआईए जैसी एजेंसियों द्वारा जारी किए गए तेजी से सतर्क भविष्य के मार्गदर्शन हैं।
व्यापारियों और निवेशकों के लिए महत्वपूर्ण बात यह नहीं है कि वे हर उछाल का पीछा करें, बल्कि यह समझना है कि संरचनात्मक समर्थन वास्तव में कहां मौजूद है।
अस्वीकरण: यह सामग्री केवल सामान्य जानकारी के लिए है और इसका उद्देश्य वित्तीय, निवेश या अन्य सलाह देना नहीं है (और इसे ऐसा नहीं माना जाना चाहिए)। इस सामग्री में दी गई कोई भी राय ईबीसी या लेखक द्वारा यह अनुशंसा नहीं है कि कोई विशेष निवेश, प्रतिभूति, लेनदेन या निवेश रणनीति किसी विशिष्ट व्यक्ति के लिए उपयुक्त है।
