Publicado el: 2026-08-11
Actualizado el: 2026-08-11
Las acciones de RKLB cayeron un 3,4% durante la sesión regular del lunes y prolongaron su descenso tras la publicación de resultados, llegando a acumular una caída de aproximadamente el 10% en un momento dado durante las operaciones posteriores al cierre del mercado.
Esta debilidad se debió a la disminución de los márgenes, a las mayores pérdidas proyectadas y a la reducción del plazo para el primer lanzamiento de Neutron. Rocket Lab ha demostrado que puede crecer. Ahora Neutron tiene que demostrar que ese crecimiento puede respaldar la valoración de RKLB.
Los ingresos del segundo trimestre aumentaron un 62%, hasta alcanzar los 234,1 millones de dólares, de los cuales aproximadamente el 81% correspondió a la división de Sistemas Espaciales, mientras que los ingresos por lanzamientos disminuyeron.
La cartera de pedidos alcanzó la cifra récord de 2.360 millones de dólares, un 137% más que el año anterior, lo que proporciona a Rocket Lab una visibilidad sustancial de la demanda futura.
Las previsiones de ingresos para el tercer trimestre se sitúan entre los 250 y los 265 millones de dólares, mientras que el margen bruto cae al 29%-31% y las pérdidas de EBITDA ajustado se amplían.
El lanzamiento de Neutron sigue estando previsto para el cuarto trimestre de 2026, mientras que el plazo para el primer vuelo antes de fin de año se va reduciendo cada vez más.
El primer vuelo de prueba exitoso de Neutron ahora repercute directamente en los beneficios, y la dirección vincula ese hito con el cambio hacia la rentabilidad del EBITDA ajustado.
RKLB cayó un 3,4% durante la sesión regular del lunes antes de extender el descenso tras la publicación de sus resultados, acumulando una caída desde el cierre del viernes de aproximadamente el 10% en un momento dado durante las operaciones posteriores al cierre. Los resultados aceleraron un retroceso preexistente, en lugar de ser la causa principal del movimiento.
Al cierre del lunes, a 80,04 dólares, Rocket Lab tenía un valor de mercado de aproximadamente 48.000 millones de dólares frente a unos ingresos de los últimos 12 meses de unos 769 millones de dólares, lo que sitúa a RKLB cerca de 63 veces las ventas de los últimos doce meses.
Otro trimestre de ventas sólido no fue suficiente para esa valoración. Los márgenes más débiles del tercer trimestre, las mayores pérdidas proyectadas de EBITDA y el mayor riesgo relacionado con el calendario de Neutron presionaron el crecimiento y la rentabilidad futuros que ya se reflejaban en el precio de RKLB.
Los ingresos de Space Systems aumentaron un 94% interanual, hasta alcanzar los 189,5 millones de dólares, lo que representa aproximadamente el 81% de las ventas de Rocket Lab en el segundo trimestre. Los servicios de lanzamiento experimentaron la tendencia contraria, con una caída del 4%, hasta los 44,6 millones de dólares, a pesar de las seis misiones del cohete Electron.
La disminución en los lanzamientos reflejó principalmente cambios en el momento del reconocimiento de ingresos, más que una menor cantidad de misiones. Space Systems se expandió mediante la fabricación de naves espaciales y adquisiciones, lo que la convierte en la fuente clara del crecimiento del 62 % de Rocket Lab en toda la compañía.
Esta distinción cambia la forma en que debe interpretarse el trimestre. El motor financiero actual de Rocket Lab son cada vez más las naves espaciales y los componentes, y no simplemente la cantidad de cohetes que despegan de la plataforma.
La cartera de pedidos de Rocket Lab aumentó un 137% interanual, alcanzando los 2360 millones de dólares, incluyendo aproximadamente 1420 millones de dólares de Space Systems y 940 millones de dólares de Launch Services. Se prevé que alrededor del 45% se convierta en ingresos en los próximos 12 meses.
Rocket Lab también informó de más de 437 millones de dólares en nuevos contratos de lanzamiento para Electron, HASTE y Neutron, incluyendo opciones, correspondientes al segundo trimestre y a las firmas posteriores. La demanda no es el punto débil inmediato de esta historia.
La rentabilidad sigue siendo un aspecto independiente. Los grandes programas de plataformas satelitales se sitúan en el extremo inferior del rango de margen de Rocket Lab Space Systems, mientras que los contratos de lanzamiento solo generan ingresos cuando las misiones avanzan según lo previsto. Una mayor cartera de pedidos garantiza trabajo futuro, pero no el margen de beneficio obtenido sobre dicho trabajo.
Rocket Lab prevé unos ingresos en el tercer trimestre de entre 250 y 265 millones de dólares, por encima de la estimación de 238,5 millones de dólares de Wall Street, según informó Reuters. Se prevé que el margen bruto disminuya hasta situarse entre el 29 % y el 31 %, mientras que se espera que la pérdida de EBITDA ajustado aumente hasta entre 17 y 23 millones de dólares.
| Métrico | Real del segundo trimestre | Orientación para el tercer trimestre |
|---|---|---|
| Ganancia | 234,1 millones de dólares | Entre 250 y 265 millones de dólares |
| Margen bruto | 36,1% | 29%–31% |
| Pérdida de EBITDA ajustado | 8,8 millones de dólares | Entre 17 y 23 millones de dólares |
Rocket Lab podría registrar otro récord trimestral de ingresos, mientras que su pérdida de EBITDA ajustado prácticamente se duplica. Los programas de satélites con márgenes más bajos están afectando el margen bruto, mientras que el desarrollo del Neutron y los gastos del primer vuelo siguen elevando los costos.
Se prevé un aumento de los ingresos, pero con un empeoramiento de la situación económica a corto plazo.
El Neutron ya cuenta con clientes antes de su primer vuelo. Rocket Lab ha vendido cinco misiones exclusivas del Neutron a un cliente confidencial y participa en el programa de lanzamiento espacial de seguridad nacional de la Fuerza Espacial de EE. UU., Fase 3, Carril 1.
Un primer lanzamiento exitoso también desbloquearía la competencia por las órdenes de trabajo de la Línea 1 de la Fuerza Espacial. El Comando de Sistemas Espaciales afirma que los proveedores pueden competir por futuras misiones después de haber realizado al menos un lanzamiento exitoso, lo que le brinda al vuelo inaugural de Neutron una vía directa hacia un mercado de lanzamientos de seguridad nacional más amplio.
La ejecución sigue siendo el principal obstáculo. Rocket Lab tiene previsto entregar el Neutron a la plataforma de lanzamiento en el cuarto trimestre de 2026, y la producción del tanque de la primera etapa se ajustará a ese calendario. La ventana de lanzamiento para finales de año se está reduciendo, y la fecha definitiva aún depende de la calificación de la primera etapa y otras pruebas críticas.
Un lanzamiento exitoso no resolverá los problemas económicos. Neutron aún necesita una cadencia repetible, una ejecución confiable y una economía de lanzamiento capaz de sustentar un negocio mucho mayor. El precio de RKLB ya contempla ese futuro.
No. Rocket Lab reportó una pérdida neta de $49.3 millones en el segundo trimestre y una pérdida de EBITDA ajustado de $8.8 millones. Las previsiones para el tercer trimestre apuntan a una pérdida de EBITDA ajustado mayor, de entre $17 y $23 millones, debido a que los trabajos de Space Systems, con márgenes más bajos, y el gasto en Neutron mantienen la rentabilidad bajo presión.
Space Systems impulsa la mayor parte del crecimiento de Rocket Lab, generando 189,5 millones de dólares, lo que representa aproximadamente el 81 % de los ingresos del segundo trimestre. Los ingresos por servicios de lanzamiento disminuyeron un 4 %, por lo que el aumento del 62 % en toda la compañía provino principalmente de naves espaciales y componentes, en lugar de un mayor volumen de ingresos por lanzamientos.
Rocket Lab prevé que el trimestre posterior al exitoso vuelo de prueba del Neutron marque el inicio de su camino hacia la rentabilidad del EBITDA ajustado. El flujo de caja libre podría volverse positivo entre 18 y 24 meses después, a medida que la compañía continúe financiando vehículos Neutron adicionales e infraestructura de lanzamiento. Esta previsión se aplica a Rocket Lab como empresa independiente y cambiaría si se concreta la adquisición propuesta de Iridium.
Rocket Lab cerró junio con aproximadamente 2390 millones de dólares en efectivo y valores negociables. Alrededor de 1530 millones de dólares de los ingresos brutos provinieron de ofertas de acciones en el mercado durante el primer semestre, lo que le proporcionó a Rocket Lab una liquidez sustancial y aumentó el número de acciones utilizadas para financiar su expansión.
Los retrasos en el lanzamiento del Neutron o un vuelo inaugural fallido representan los riesgos más evidentes para su ejecución a corto plazo. Un ritmo de lanzamientos lento, márgenes más débiles en Space Systems y una mayor dilución también podrían afectar negativamente la rentabilidad, incluso si los ingresos continúan creciendo. Rocket Lab considera que el desarrollo exitoso del Neutron y la eficiencia operativa son fundamentales para su crecimiento y rentabilidad futuros.
La entrega prevista de Neutron en la plataforma de lanzamiento para el cuarto trimestre es el siguiente factor clave. La calificación de la etapa completa y el primer vuelo demostrarán si Rocket Lab puede pasar de la demanda confirmada a lanzamientos de carga media repetibles. La valoración ahora exige pruebas de que Neutron puede volar, escalar y generar beneficios.
