Publicado el: 2026-09-10
Actualizado el: 2026-09-11
Las perspectivas del platino para 2026 cambiaron drásticamente el 9 de septiembre. El Consejo Mundial de Inversiones en Platino pasó de un déficit previsto de 297 000 onzas en mayo a un superávit de 265 000 onzas, el primer superávit anual desde 2022 si se materializa, a pesar de que su previsión de suministro minero no aumentó. Este cambio se debió principalmente a una menor demanda de inversión, más que a un aumento en la producción.
El WPIC redujo la demanda de inversión prevista en 601.000 onzas , una cifra superior a la variación total de 562.000 onzas en el saldo anual.
Las tenencias de ETF cayeron 534.000 onzas en el primer semestre , mientras que las acciones en bolsa disminuyeron otras 65.000 onzas.
WPIC prevé un déficit de 283.000 onzas en el segundo semestre, tras un superávit de 548.000 onzas en el primer semestre.
Un excedente de 265.000 onzas solo permitiría recuperar el 7,9% de las reservas terrestres perdidas entre 2022 y 2025 .
Las previsiones de mayo y septiembre muestran dónde cambió el equilibrio. La oferta prevista disminuyó ligeramente, mientras que la demanda se redujo en más de medio millón de onzas.
Perspectivas para 2026 |
Puede |
Septiembre |
Suministro total |
7.377 Moz |
7.353 Moz |
Demanda total |
7,674 Moz |
7.089 Moz |
Equilibrio del mercado |
-297 koz |
+265 koz |
En ambas Perspectivas, la oferta minera se mantuvo en 5,551 millones de onzas. El reciclaje se redujo de 1,826 millones a 1,802 millones de onzas, lo que dejó la oferta total 24 000 onzas por debajo de la estimación de mayo. La demanda total, por su parte, se redujo en 585 000 onzas.
El superávit surgió sin una estimación más alta de la producción minera. El cambio decisivo provino de la inversión.
El informe de mayo de WPIC proyectaba una demanda neta de inversión de 519 000 onzas para 2026. El informe de septiembre ahora prevé una desinversión neta de 83 000 onzas . WPIC afirma que su pronóstico de inversión subyacente se revisó a la baja en 601 000 onzas; los totales publicados, redondeados, difieren en 1000 onzas al restarlos directamente.
Las tenencias de ETF experimentaron el mayor cambio. En mayo, WPIC preveía que las tenencias de ETF disminuirían en 100 000 onzas durante el año. Ahora prevé una disminución de 389 000 onzas . La previsión de demanda de lingotes y monedas también se redujo de 533 000 onzas a 313 000 onzas .
La rebaja de la calificación de inversión de 601.000 onzas es mayor que la reversión total del balance del mercado de 562.000 onzas. Una mayor demanda industrial y una oferta ligeramente inferior compensaron parcialmente esta debilidad.
El cambio se produjo tras una racha de precios excepcional. Reuters informó que el platino subió un 127% en 2025 y alcanzó un récord de 2919 dólares la onza en enero de 2026. Para el 9 de septiembre, el platino al contado rondaba los 1840 dólares, con una caída de aproximadamente el 10% en lo que va del año, debido a que las expectativas de tipos de interés más altos afectaron la demanda de metales preciosos.
Las tenencias de ETF de platino disminuyeron en 534.000 onzas en el primer semestre, mientras que las existencias en poder de las bolsas se redujeron en otras 65.000 onzas . En conjunto, estas categorías redujeron la demanda de inversión medida en 599.000 onzas .
El WPIC registró un superávit de mercado de 548 000 onzas en el primer semestre. Si se mantienen constantes todos los demás componentes, al eliminar las salidas de fondos cotizados (ETF) y acciones de bolsa, el saldo del primer semestre arrojaría un déficit aproximado de 51 000 onzas . Este es un cálculo contrafactual del EBC, no una previsión alternativa del WPIC.
WPIC describe el superávit del primer semestre como un resultado funcional de las salidas de fondos cotizados en bolsa y acciones. Por lo tanto, el superávit del primer semestre dependió en gran medida de la liquidación de inversiones, más que de un aumento repentino de la producción.
WPIC elevó su previsión de demanda industrial para 2026 de 2,238 millones de onzas a 2,385 millones de onzas , lo que supone una mejora de 147.000 onzas.
Se prevé que la demanda de vidrio alcance las 528 000 onzas , un 23 % más que el año anterior, mientras que se pronostica que la demanda de material eléctrico aumentará un 19 %, hasta las 118 000 onzas . El WPIC vincula parte de este crecimiento con las aplicaciones de vidrio y material eléctrico utilizadas en la infraestructura de IA y la electrónica avanzada.
Otros mercados finales se debilitaron. La demanda del sector automotriz se redujo en 55 000 onzas, hasta alcanzar los 2,904 millones de onzas, mientras que la demanda mundial de joyería disminuyó en 75 000 onzas, hasta los 1,883 millones de onzas. Ninguna de estas revisiones alcanzó la magnitud de la rebaja de la calificación de inversión.
La cifra anual se divide claramente entre la primera y la segunda mitad.
Período |
Equilibrio del mercado |
Dirección |
Primer semestre de 2026 |
+548 koz |
Superávit |
Segundo semestre de 2026 |
-283 koz |
Déficit |
Año completo |
+265 koz |
Superávit |
WPIC prevé que la demanda total aumente un 24 % con respecto al primer semestre, alcanzando los 3,931 millones de onzas en el segundo, mientras que la oferta se mantendrá prácticamente estable. Por lo tanto, el mercado volvería a registrar un déficit durante la segunda mitad del año.
La demanda de inversión en el primer semestre fue negativa en 392.000 onzas , en comparación con una previsión anual negativa de 83.000 onzas. Esto implica una demanda de inversión positiva de aproximadamente 309.000 onzas en el segundo semestre .
Las previsiones de los ETF apuntan en la misma dirección. Tras un descenso de 534 000 onzas en el primer semestre, la proyección anual de -389 000 onzas implica una acumulación de aproximadamente 145 000 onzas de ETF en el segundo semestre . WPIC indicó que junio puso fin a cinco meses consecutivos de reembolsos netos de ETF, y julio registró un crecimiento neto.
El superávit de 265.000 onzas depende de que la intensa liquidación del primer semestre se atenúe, en lugar de continuar hasta fin de año.
El WPIC también revisó al alza el déficit estimado para 2025 en 249.000 onzas, hasta alcanzar 1,440 millones de onzas, lo que deja las existencias en superficie en 1,745 millones de onzas al cierre del año.
Esas reservas ascendían a 5,084 millones de onzas en 2022. La caída a 1,745 millones de onzas representa una disminución de aproximadamente 3,339 millones de onzas en tres años de déficit.
Si se materializa el excedente de 265.000 onzas, WPIC prevé que las existencias aumenten a 2,01 millones de onzas para finales de 2026. Esto solo reemplaza el 7,9% de la reducción de 2022-2025 y aún deja los inventarios aproximadamente un 60% por debajo de su nivel de 2022.
El superávit representa aproximadamente el 3,7 % de la demanda prevista para 2026 , mientras que el WPIC estima que las existencias a fin de año cubrirán algo más de 3,4 meses de la demanda mundial . Por lo tanto, una modesta revisión de los flujos de inversión podría modificar nuevamente el saldo anual.
La serie actual de WPIC muestra un superávit de 905.000 onzas en 2022, seguido de déficits en 2023, 2024 y 2025. Si se cumple el último pronóstico, 2026 será el primer año con superávit anual de platino desde 2022.
No. Un excedente puede aliviar la escasez física, aunque los precios del platino también responden a las expectativas sobre las tasas de interés, los flujos de inversión y los inventarios disponibles. El WPIC sigue previendo que la demanda supere a la oferta durante la segunda mitad de 2026.
Una reducción neta de más de 265 000 onzas con respecto a la previsión actual de WPIC anularía el superávit proyectado. Una mayor demanda de inversión, un menor reciclaje o una menor producción minera son algunas de las variables que podrían generarlo.
WPIC afirma que su próximo informe trimestral sobre el platino se publicará el 18 de noviembre de 2026. Se espera que el informe actualice el balance de 2026 y publique su primer pronóstico de oferta y demanda de platino para 2027.
La actualización del WPIC del 18 de noviembre mostrará si la reversión de los flujos de inversión prevista para el segundo semestre se está desarrollando según lo esperado. La señal más clara será si las tenencias de ETF continúan estabilizándose o recuperándose mientras la demanda total vuelve a superar la oferta.
La reanudación de las ventas de ETF ampliaría el superávit; la continuación de la reconstrucción empujaría la balanza de nuevo hacia el déficit.
