Publicado el: 2026-09-07
Actualizado el: 2026-09-07
El diésel está superando al crudo porque gran parte de la escasez actual se produce después de que el barril de crudo sale del mercado petrolero . Las refinerías están operando casi al límite de su capacidad, la oferta internacional de diésel ha disminuido y las existencias de productos son inusualmente bajas en regiones clave, lo que añade una prima por escasez que el Brent por sí solo no refleja.
El promedio nacional del diésel en EE. UU., según la AAA, alcanzó un récord nominal de 5,897 dólares por galón el 6 de septiembre , mientras que el Brent se cotizó a 96,80 dólares por barril el 7 de septiembre . Por su parte, los precios del diésel en el sur de Europa superaron los 100 dólares por barril.
La primera pregunta que surge ante un aumento repentino del precio del combustible es dónde radica la escasez: en crudo, en refinado o en combustible terminado.
El 28 de agosto, las refinerías estadounidenses operaban al 98% de su capacidad , pero las existencias de destilados se mantenían un 14% por debajo de su promedio estacional de los últimos cinco años.
Las existencias de destilados en la costa este han caído a un mínimo histórico de 19,3 millones de barriles , mientras que los márgenes de refinación del diésel en Europa han superado los 100 dólares por barril.
Por lo tanto, el diésel puede seguir siendo excepcionalmente caro incluso cuando el Brent no alcanza los máximos históricos del precio del crudo.
El diésel se obtiene a partir del petróleo crudo, pero tres mercados diferentes determinan si finalmente llega suficiente combustible a los consumidores.
Capa de mercado |
Pregunta principal |
Señal útil |
Crudo |
¿Hay suficiente petróleo crudo? |
Brent o WTI |
Refinación |
¿Es posible convertir suficiente petróleo crudo en diésel? |
Propagación de craqueos, utilización de refinerías |
Producto terminado |
¿Hay suficiente diésel disponible donde los compradores lo necesitan? |
Inventarios, importaciones y exportaciones |
Este marco ayuda a distinguir diferentes tipos de perturbaciones en el suministro de combustible.
Si el precio del Brent sube bruscamente mientras que los márgenes del diésel se mantienen relativamente estables, gran parte de la presión proviene del mercado del crudo .
Si el precio del Brent se mantiene relativamente controlado mientras que los precios del diésel se disparan, la escasez se concentra más adelante en la cadena de suministro, en las refinerías o en el suministro de productos terminados .
Un tercer caso puede darse cuando la oferta general de diésel parece adecuada, pero una región experimenta un fuerte aumento de precio. Esto puede indicar bajos inventarios locales, importaciones insuficientes o cuellos de botella en el transporte . El mercado actual presenta elementos de los tres, pero la prima inusualmente alta del diésel indica que el refinado y la disponibilidad del producto están desempeñando un papel fundamental.
La comparación con el récord anterior de emisiones de diésel en Estados Unidos pone de manifiesto el desequilibrio actual.
Junio de 2022 |
Septiembre de 2026 |
|
diésel estadounidense |
Pico anterior: aproximadamente 5,82 dólares/gal |
Récord de la AAA: $5.897/gal |
crudo Brent |
Aproximadamente entre 110 y 124 dólares por barril durante junio. |
96,80 dólares/barril el 7 de septiembre |
Refinando la señal |
El diésel presenta niveles de agrietamiento muy superiores a los niveles históricos. |
El petróleo del sur de Europa supera los 100 dólares por barril , un récord. |
El anterior máximo histórico del diésel según la AAA fue de 5,8159 dólares el 19 de junio de 2022. El Brent cotizó entre aproximadamente 110 y 124 dólares durante ese mes, mientras que la EIA ya describía los márgenes de refinación del diésel como muy superiores a los promedios históricos.
El diésel ya ha superado ese récord de precio nominal en las gasolineras, mientras que el Brent se sitúa unos 20 dólares o más por debajo de gran parte de su rango de junio de 2022. La diferencia radica en la prima mucho mayor que se añade tras la etapa del crudo.
En la semana que finalizó el 28 de agosto, las refinerías estadounidenses procesaron 17,496 millones de barriles de crudo por día y operaron al 98,0% de su capacidad. Los inventarios comerciales de crudo se situaron en aproximadamente 424,5 millones de barriles.
Sin embargo, las existencias de destilados se situaron en tan solo 104,2 millones de barriles , un 14 % por debajo de su promedio estacional de los últimos cinco años. Las existencias nacionales aumentaron ligeramente durante la última semana, por lo que no se encuentran en un mínimo histórico, pero el margen de seguridad estacional sigue siendo inusualmente escaso.
La situación en la costa este es considerablemente más ajustada. Las reservas de destilados cayeron a 19,3 millones de barriles el 28 de agosto, el nivel más bajo desde que la EIA inició su serie regional en 1990. El mínimo histórico anterior se situó en torno a los 21 millones de barriles en mayo de 2022.
Las reservas de crudo y las de destilados no son inventarios directamente comparables, pero su combinación revela un punto clave: el sistema de refinación estadounidense está procesando grandes volúmenes de crudo cerca de su límite práctico, mientras que la reserva de combustible refinado sigue siendo escasa.
El diferencial de precios confirma el precio. La prima del diésel en el sur de Europa sobre el crudo alcanzó un récord de 104,08 dólares por barril , dejando el diésel mayorista en 198,73 dólares por barril.
La alta utilización del petróleo, los escasos inventarios de producto y los márgenes de refinación récord apuntan en la misma dirección: la parte difícil del mercado consiste cada vez más en convertir y suministrar suficiente diésel, en lugar de simplemente encontrar otro barril de crudo.
En julio, la capacidad de procesamiento de las refinerías a nivel mundial alcanzó los 80,9 millones de barriles diarios , casi 5 millones de barriles diarios por debajo del nivel del año anterior. La AIE también redujo su estimación de la capacidad de procesamiento de las refinerías para el tercer trimestre en otros 370.000 barriles diarios debido a las interrupciones en las exportaciones de productos de Oriente Medio y los ataques a refinerías rusas.
La disponibilidad internacional de diésel ha disminuido al mismo tiempo. Las exportaciones de diésel procedentes de Rusia, Oriente Medio y Asia se redujeron en 1,3 millones de barriles diarios con respecto al año anterior , lo que equivale aproximadamente al 20% del comercio mundial de diésel transportado por vía marítima.
Esto afecta a los precios en Estados Unidos porque el diésel se comercializa a nivel mundial. Cuando los compradores europeos u otros compradores extranjeros están dispuestos a pagar precios mucho más altos, las refinerías estadounidenses tienen un incentivo para vender tanto en esos mercados como en el mercado nacional.
La AIE estima que el comercio total de productos transportados por vía marítima disminuyó en 3,8 millones de barriles diarios con respecto al año anterior , incluso cuando las exportaciones de productos estadounidenses aumentaron en aproximadamente 700.000 barriles diarios . Por lo tanto, una escasez mundial de diésel puede elevar el valor del petróleo estadounidense, incluso si el país cuenta con una amplia producción de crudo.
Que el precio del Brent esté por debajo de los 100 dólares no significa que el mercado del crudo esté relajado. Las interrupciones en Oriente Medio también han reducido la oferta de crudo, y el Brent ha subido considerablemente respecto a niveles anteriores.
La diferencia es que el diésel transporta dos capas de presión.
El primero es el coste del petróleo crudo en sí.
El segundo es el coste de convertir ese crudo en diésel y de llevar el combustible terminado al mercado que lo necesita.
Cuando la capacidad de refinación, las exportaciones de productos y los inventarios se reducen más que la disponibilidad de crudo, los márgenes de refinación pueden aumentar lo suficiente como para que el diésel alcance nuevos récords sin que el Brent vuelva a sus máximos de 2022.
Un mayor suministro de crudo puede aliviar la primera capa de la crisis. Sin embargo, no puede reconstruir rápidamente la capacidad de refinación, reemplazar las exportaciones de productos perdidas ni reponer las existencias regionales de diésel agotadas.
El diésel tiene importancia más allá de las estaciones de servicio, ya que está intrínsecamente ligado al movimiento físico de mercancías.
Transporte de mercancías: el aumento del precio del combustible puede incrementar los gastos de transporte por carretera, las tarifas de flete y los recargos por combustible.
Agricultura: los tractores, las cosechadoras y el transporte de cultivos exponen a la actividad agrícola a las fluctuaciones de los precios del diésel durante toda la producción y la distribución.
Distribución: los almacenes, las flotas de reparto y las redes logísticas pueden afrontar mayores costes operativos cuando el precio del diésel se mantiene elevado.
El impacto de la inflación no es automático. Algunas empresas trasladan el aumento del precio del combustible mediante recargos contractuales, mientras que otras absorben parte del incremento a través de márgenes de beneficio más bajos. La débil demanda también puede limitar la capacidad de las empresas para aumentar los precios.
Sin embargo, si persiste la crisis del diésel, el aumento de los costes de transporte puede afectar gradualmente a una gama más amplia de bienes y servicios.
En lugar de observar el precio del Brent de forma aislada, los participantes del mercado pueden utilizar el marco de tres capas para identificar dónde se está acumulando la presión:
Brent y WTI: ¿El petróleo crudo se está volviendo más escaso?
Márgenes de refinación del diésel: ¿Está aumentando el valor de la conversión del crudo en combustible refinado?
Utilización y paradas de refinería: ¿Pueden las refinerías aumentar significativamente la producción?
Inventarios de destilados: ¿Cuánto margen de seguridad queda?
Flujos comerciales de productos: ¿Están recibiendo las regiones deficitarias suficiente diésel de reemplazo?
Los cambios en esos indicadores también pueden mostrar de dónde proviene el alivio. Por ejemplo, una disminución de las grietas con una mejora de los inventarios apuntaría a una menor presión en el mercado de productos, incluso si el crudo sigue siendo caro.
No. El petróleo crudo es la principal materia prima para el diésel, por lo que ambos están estrechamente relacionados a lo largo del tiempo. Sin embargo, las limitaciones de las refinerías, los bajos niveles de inventario y las interrupciones en el comercio de combustibles terminados pueden provocar que el precio del diésel suba más rápido que el del crudo o que se mantenga elevado mientras los precios del crudo bajan.
El diésel y la gasolina se enfrentan a condiciones de demanda, refinación e impuestos diferentes. El diésel se utiliza ampliamente en el transporte de mercancías, la agricultura y la industria, y compite en el mercado más amplio de destilados intermedios, incluido el gasóleo para calefacción. Por lo tanto, la escasez de destilados intermedios puede hacer que el diésel supere a la gasolina, aunque ambos se deriven del petróleo crudo.
La lección útil que se desprende del actual aumento del precio del diésel es la siguiente: primero, hay que identificar dónde se origina la escasez. Un fuerte aumento del precio del Brent apunta a tensiones en el mercado del crudo. Un incremento en los márgenes de refinación indica escasez de refinerías o de productos. Un repunte regional de los precios, junto con una oferta global adecuada, puede revelar un problema de inventario o de logística.
Esa distinción proporciona a los analistas de mercado un marco más útil que tratar cada aumento repentino del precio del combustible como si fuera el mismo tipo de crisis petrolera, y facilita la tarea de evaluar qué mejoras serían necesarias para que los precios del diésel se moderen.
