Publicado el: 2026-07-31
Actualizado el: 2026-07-31
Apple reportó su mejor trimestre de junio en su historia, con ingresos que subieron 16% a US$109,400 millones, una utilidad por acción (EPS) que aumentó 29% a US$2.02 y un alza de 22% en los ingresos por iPhone. Aun así, las acciones cayeron cerca de 6% al cierre de la llamada de resultados, luego de que Apple proyectara un crecimiento más lento para septiembre, márgenes subyacentes más bajos y una oferta de productos más ajustada.
El trimestre fue sólido, pero crecieron las dudas sobre cuánto de ese crecimiento y esa rentabilidad podían mantenerse.
Apple ganó US$29,800 millones, con ingresos de US$109,400 millones, ambas cifras por encima de las estimaciones de Wall Street.
Los reembolsos por aranceles añadieron US$0.11 a la EPS; sin ese beneficio, la EPS estimada habría sido de US$1.91, todavía por encima del consenso de US$1.89.
Se espera que el crecimiento de ingresos de septiembre se desacelere a un rango de 9% a 11%, por debajo del pronóstico de Wall Street de cerca de 12%.
El punto medio del margen bruto subyacente de Apple podría caer de 48.1% en junio a cerca de 46.5% en septiembre.
Los ingresos de Servicios subieron 12% a US$30,700 millones, por debajo del consenso de US$31,400 millones, mientras las ventas de iPhone y Mac se dispararon.
Los ingresos de Mac de Apple subieron 29% y alcanzaron un récord para un trimestre de junio de US$10,400 millones, mientras que los ingresos de iPhone llegaron a un máximo histórico de US$54,300 millones. Los resultados confirmaron que la demanda se mantuvo sólida en las principales categorías de hardware de Apple.
Las acciones de Apple ya habían subido más de 20% durante 2026 y cotizaban a un múltiplo de utilidades elevado. A esa valuación, superar las estimaciones trimestrales no era suficiente. Los inversionistas también querían una guía más sólida o evidencia de que el aumento en los costos de componentes no reduciría los márgenes.
Apple reportó un margen bruto de 50.1% y una EPS de US$2.02. Los reembolsos por aranceles añadieron aproximadamente dos puntos porcentuales al margen y US$0.11 a la EPS. Sin ese beneficio, la EPS estimada habría sido de cerca de US$1.91, todavía por encima del consenso de FactSet de US$1.89 y aproximadamente 22% mayor que un año antes.
Apple se mantuvo por encima de las expectativas incluso sin el reembolso. Ese beneficio amplificó el crecimiento reportado de la EPS, pero no explica la totalidad de la sorpresa en las utilidades.
El margen bruto reportado por Apple llegó a 50.1% en junio, impulsado por cerca de dos puntos porcentuales provenientes de los reembolsos por aranceles. La guía para septiembre apunta a un punto medio subyacente de cerca de 46.5%, unos 1.6 puntos porcentuales por debajo del nivel de junio ajustado por el reembolso.
Medida del margen bruto |
Trimestre de junio |
Proyección para septiembre |
Margen reportado o proyectado |
50.1% |
47% a 48% |
Beneficio arancelario estimado |
Cerca de 2 puntos |
Cerca de 1 punto |
Margen subyacente aproximado |
48.1% |
46% a 47% |
Un margen reportado de 47% a 48% sigue siendo excepcionalmente alto, pero la tendencia preocupa a los inversionistas. Se espera que los márgenes caigan a medida que el crecimiento de ingresos se desacelere a un rango de 9% a 11%, por debajo tanto del 16% de junio como del pronóstico de Wall Street de cerca de 12%.
El director financiero (CFO) de Apple señaló que el alza en los costos de memoria explica, por sí sola, más que la totalidad de la caída, un efecto compensado en parte por componentes distintos a la memoria más baratos, el inventario y la mezcla de productos.
El hardware aportó el mayor crecimiento del trimestre. Los ingresos de iPhone subieron 22% y los de Mac aumentaron 29%. Los ingresos de Servicios crecieron 12% y llegaron a US$30,700 millones, por debajo del consenso de Wall Street de US$31,400 millones y apenas debajo de los US$31,000 millones reportados en el trimestre de marzo.
El resultado de Servicios quedó apenas por debajo de lo esperado, pero pesó más de lo habitual porque este negocio genera mucha más ganancia bruta por cada dólar de ingresos que el hardware. Los estados financieros de Apple implican un margen bruto de Servicios de cerca de 75.6%, frente a aproximadamente 40.1% en productos. Un crecimiento más lento en el negocio de mayor margen ofrece menos protección justo cuando los costos de memoria y semiconductores presionan la rentabilidad del hardware.
Apple espera que el crecimiento subyacente de Servicios se mantenga en general similar al de junio, aunque un viento en contra cambiario adicional de 2.5 puntos porcentuales reducirá la tasa de crecimiento reportada. El negocio podría seguir creciendo sin ofrecer la aceleración suficiente para compensar la caída esperada en los márgenes de hardware.
Apple señaló que la demanda de iPhone y Mac superó sus propias proyecciones. La capacidad limitada de semiconductores de nodo avanzado restringió la producción durante el trimestre de junio, y la gerencia espera que estas restricciones se agraven de forma significativa en iPhone, Mac y iPad durante septiembre.
La escasez limita la cantidad de dispositivos que Apple puede despachar. Al mismo tiempo, el alza en los precios de la memoria reduce la ganancia disponible por cada producto terminado.
Apple ha evitado igualar el gasto en centros de datos de Microsoft, Meta y Amazon, pero de todas formas depende de la misma cadena de suministro de semiconductores. Apple no atribuyó la totalidad del aumento en sus costos de memoria a la demanda de inteligencia artificial (IA).
Apple superó las expectativas, pero su proyección para septiembre apuntó a un crecimiento más lento, márgenes subyacentes más bajos y una oferta más ajustada. Esos riesgos pesaron más porque la acción ya tenía incorporada una demanda sólida y una rentabilidad duradera.
La caída en las operaciones after-hours se profundizó durante la llamada de resultados, mientras la gerencia abordaba los costos de memoria, el tipo de cambio y el empeoramiento de la escasez de componentes. Las acciones de Apple caían cerca de 6.4% al terminar la llamada, frente a una baja de alrededor de 2% poco después de la publicación inicial de los resultados.
No. Al eliminar el beneficio arancelario de US$0.11, la EPS estimada queda en cerca de US$1.91, todavía por encima del consenso de FactSet de US$1.89. El reembolso amplió el tamaño de la sorpresa positiva, pero no la generó.
Los ingresos de Servicios alcanzaron un récord para un trimestre de junio de US$30,700 millones, pero quedaron cerca de US$700 millones por debajo del consenso. La gerencia citó la presión cambiaria y una menor actividad en los videojuegos móviles entre los factores que afectaron el crecimiento.
Apple ya había subido los precios de algunos productos Mac e iPad antes del reporte de resultados, aunque durante la llamada no se anunció ningún nuevo aumento para el iPhone. Precios más altos podrían apuntalar los márgenes, pero también pondrían a prueba cuánta de la demanda actual sobrevive a un ciclo de actualización más costoso.
La gerencia describió el problema contrario. La demanda de iPhone y Mac superó las proyecciones de Apple, mientras que la disponibilidad limitada de semiconductores de nodo avanzado restringió la producción. Esta escasez puede retrasar los ingresos y elevar los costos aun cuando haya compradores esperando.
Los resultados de junio de Apple mostraron que la demanda de iPhone y Mac se mantuvo más sólida de lo esperado. El trimestre de septiembre revelará cuánta de esa demanda puede convertir Apple en ganancias, a medida que suben los costos de memoria y se ajustan las restricciones de suministro.
El crecimiento de ingresos, el margen bruto y el crecimiento de Servicios ofrecerán la lectura más clara. Mostrarán qué tan bien protege Apple su rentabilidad con menos ayuda del reembolso arancelario que fortaleció las cifras de junio.
El trimestre de junio demostró la demanda. El de septiembre pondrá a prueba el margen que hay detrás de ella.
