Publicado el: 2025-12-23
Pronóstico de las acciones de PayPal para 2026: PayPal no se valora actualmente como una fintech de rápido crecimiento. Se valora como una red de pagos que opera en un mercado más complejo y concurrido, donde se cuestiona el poder de fijación de precios y se disputa cada punto básico de margen. Por eso, la acción puede ofrecer resultados respetables y aun así tener dificultades para mantener las ganancias.
En el pronóstico de acciones de PayPal para 2026, la cuestión central es si PayPal puede demostrar que todavía controla una parte premium de la experiencia de pago, no solo una gran parte del volumen de pago.
Si la empresa muestra un mayor beneficio por transacción y una disciplina operativa más sólida, las acciones de PYPL tienen un camino claro hacia una revalorización. De lo contrario, el precio de la acción podría mantenerse estable, respaldado por la generación de efectivo, pero limitado por el escepticismo.
En las últimas operaciones, las acciones de PayPal se han negociado en torno a los 59,86 dólares, lo que sitúa el valor patrimonial de PayPal cerca de los 64,1 mil millones de dólares y deja a las acciones en un P/E acumulado de aproximadamente 13 en esta instantánea.
Lo más revelador es el rango en el que han vivido los inversores durante el año pasado: la propia página de acciones de PayPal muestra un máximo de 52 semanas de $ 93,25 y un mínimo de 52 semanas de $ 55,85, una amplia oscilación que refleja con qué rapidez se ha desvanecido y regresado la confianza.
A aproximadamente 60 dólares, el mercado efectivamente está descontando tres cosas:
Se espera generación de efectivo, por lo que el escenario bajista no es “cero”, pero la valoración se mantiene anclada.
No se paga una prima de crecimiento por adelantado porque los inversores quieren evidencia de que la rentabilidad puede mejorar con la escala.
El pronóstico de acciones de PayPal para 2026 depende de la calidad de las ganancias, es decir, de si la empresa puede expandir los dólares de margen, no simplemente procesar más volumen.
Este panorama se ajusta al panorama operativo más reciente. En el tercer trimestre de 2025, PayPal reportó un aumento del 7% en sus ingresos netos, hasta aproximadamente 8.400 millones de dólares, y del TPV, hasta 458.100 millones de dólares, junto con un aumento del 6% en el margen de transacción, hasta aproximadamente 3.900 millones de dólares.
Los números muestran que el motor está en marcha, pero el precio de las acciones sugiere que los inversores todavía están esperando pruebas más claras de que una actividad más fuerte se traduce en márgenes más fuertes de manera consistente.
Una forma útil de pensar en la configuración de PayPal para 2026 es cómo los motores de crecimiento de la plataforma afectan la rentabilidad.
El proceso de pago de marca es donde el poder de fijación de precios suele ser mayor, ya que está vinculado a la elección del consumidor y la conversión del comerciante. En la presentación de resultados de PayPal, el TPV de las experiencias de marca aumentó un 8 % sin cambios de tipo de cambio, mientras que el TPV de las compras en línea de marca aumentó un 5 % sin cambios de tipo de cambio.
Para un pronóstico de acciones de PayPal, el pago con marca es importante porque generalmente respalda una mejor economía que el procesamiento con una tasa de aceptación más baja.
La presentación de PayPal también destaca que el TPV de PSP aumentó un 6%, incluidos los pagos empresariales con un crecimiento de “un dígito medio”.
Esto es importante, pero tiene una trampa: la escala de procesamiento puede aumentar los ingresos y el volumen, a la vez que diluye la tasa de aceptación. Esto hace que las métricas de margen sean más importantes que el TPV bruto.
Los ingresos de Venmo crecieron un 20% y el TPV de Venmo creció un 14% en el mismo trimestre.
Para los optimistas, Venmo es el puente entre la interacción y la monetización. Para los bajistas, es un recordatorio de que un crecimiento sólido aún debe traducirse en márgenes duraderos.
PayPal reporta el margen de transacción en dólares (TM$*), una métrica diseñada para rastrear el fondo de beneficios principal de los pagos después de los costos basados en el volumen. En el tercer trimestre de 2025, el TM$ aumentó un 6% hasta alcanzar los 3.871 millones de dólares.
PayPal también informa TM$ sin intereses sobre los saldos de los clientes para reducir el ruido generado por las tasas. Esta versión aumentó un 7%, alcanzando los 3.550 millones de dólares.
La infraestructura que hay detrás de esos márgenes importa más que el titular:
Tasa de gastos de transacción : 0,89% en el 3T'25 (sin variación respecto al 2T'25)
Tasa de pérdida de transacciones : 0,09% en el tercer trimestre de 2025 (superior a los períodos anteriores que se muestran en la misma tabla)
La presentación señala mayores provisiones por pérdidas de transacciones, incluido el impacto de una interrupción temporal del servicio en agosto.
En pocas palabras, el debate en 2026 gira en torno a si la mezcla y las tasas de pérdidas cooperan. Si las experiencias de marca y la monetización de Venmo crecen sin un aumento equivalente en las pérdidas o los costos de procesamiento, el TM$ puede acumularse. Si el crecimiento se inclina hacia flujos con márgenes más bajos o las tasas de pérdidas aumentan, el precio de las acciones de PayPal puede mantenerse bajo control incluso con la mejora de los ingresos.
Los costos operativos constituyen la otra mitad de la ecuación del margen. En el tercer trimestre de 2025, los gastos no relacionados con transacciones de PayPal ascendieron a 2.303 millones de dólares, un 6 % más interanual.
TM$ = ingresos netos − gastos de transacción − pérdidas de transacción y crédito.
Cualquier pronóstico serio sobre las acciones de PayPal para 2026 debería comenzar con lo que la compañía está orientando en este momento.
La presentación de ganancias de PayPal elevó la previsión para el año fiscal 25 a:
TM$ del año fiscal 25: $15,45 mil millones a $15,55 mil millones (crecimiento del 5% al 6%), con un crecimiento del 6% al 7% excluyendo los intereses sobre los saldos de los clientes
EPS no GAAP del año fiscal 25: $5,35 a $5,39
Flujo de caja libre del año fiscal 25: entre 6.000 y 7.000 millones de dólares
Recompra de acciones del año fiscal 25: alrededor de 6 mil millones de dólares
La misma diapositiva de orientación también cuantifica la sensibilidad a los intereses sobre los saldos de los clientes, mostrando que la perspectiva de TM$ para el año fiscal 25 incluye un impacto de menores intereses sobre los saldos de los clientes.
Esto es importante para 2026, ya que un entorno de tasas de interés a la baja puede reducir el impulso a los intereses, incluso si el negocio principal tiene un buen desempeño. En otras palabras, la señal más clara suele ser TM$ sin incluir los intereses sobre los saldos de los clientes.
La estructura de capital se ve estable según el último trimestre. PayPal reportó $14,4 mil millones en efectivo, equivalentes de efectivo e inversiones, y $11,4 mil millones de deuda al 30 de septiembre de 2025.
Pronosticar el PYPL se basa menos en adivinar un precio único y más en relacionar la valoración con los resultados del margen. La estructura más simple utiliza dos componentes:
Capacidad de generar ganancias en 2026 (determinada por el crecimiento de TM$, la disciplina operativa y las recompras)
¿Qué múltiplo está dispuesto a pagar el mercado (determinado por la confianza en la durabilidad de esos márgenes)?
A continuación se muestra una tabla de escenarios ilustrativa que vincula esos impulsores con un rango potencial de precios de las acciones de PayPal para 2026. Utiliza la guía de EPS no GAAP del año fiscal 2025 como ancla y enfatiza diferentes caminos para la captura de margen.
| Guión | Qué cambios para 2026 | Gama EPS 2026 (Ilustrativa) | Rango P/E (Ilustrativo) | Rango de precios implícito de las acciones de PayPal (ilustrativo) |
|---|---|---|---|---|
| Toro | El interés ex TM$ se mantiene fuerte, el pago de marca se estabiliza, las tasas de pérdidas se mantienen contenidas, las recompras continúan reduciendo el recuento de acciones | $6.30 – $6.80 | 14× – 16× | $88 – $109 |
| Base | TM$ crece a un ritmo de un dígito medio, los gastos operativos se mantienen disciplinados, las recompras respaldan el crecimiento por acción | $5.80 – $6.30 | 12× – 14× | $70 – $88 |
| Oso | Los cambios de mezcla presionan los márgenes, las tasas de pérdidas aumentan y la reinversión reduce el apalancamiento operativo | $5.10 – $5.70 | 9× – 11× | $46 – $63 |
Estos son rangos de escenarios, no precios objetivo. La clave es el mecanismo de transmisión: si el margen en dólares aumenta más rápido que los gastos, el múltiplo puede expandirse. Si ese vínculo se debilita, la acción puede seguir cotizando como una opción de valor con un múltiplo limitado.
El análisis técnico no reemplaza los fundamentos, pero ayuda a explicar el posicionamiento y el comportamiento del trader en torno al soporte y la resistencia.
La instantánea técnica muestra:
RSI de 14 días: alrededor de 44,657
Promedio móvil de 50 días: aproximadamente $60,73
Promedio móvil de 200 días: aproximadamente $61,81
MACD: alrededor de -0,190
Con las acciones de PYPL cotizando cerca de esos promedios móviles y el RSI ubicado por debajo de la línea media, el gráfico se lee como un impulso frágil en lugar de un rebote confirmado.
| Tipo de nivel | Zona de precios | Por qué es importante |
|---|---|---|
| Soporte 1 | $55.85 | Zona baja de 52 semanas y una clara “línea en la arena” para los alcistas |
| Soporte 2 | $52.00 | Apoyo psicológico y un probable objetivo de compra de acciones sin riesgo si las directrices decepcionan |
| Resistencia 1 | $63.50 | Primera zona de suministro significativa donde los repuntes suelen estancarse sin nuevos catalizadores |
| Resistencia 2 | $70.00 | Pivote del sentimiento; una ruptura sostenida probablemente desencadenaría un debate más amplio sobre la recalificación |
| Pivote | $59.50 – $60.00 | El campo de batalla actual; mantenerse por encima mantiene viva la tesis del rebote |
Si el precio de las acciones de PayPal no puede mantenerse por encima de los promedios de largo plazo durante trimestres fuertes, generalmente significa que los inversores quieren un margen de subida más claro antes de pagar.
La previsión de recompras de aproximadamente 6 mil millones de dólares para el año fiscal 25 es grande en relación con la capitalización de mercado actual de PayPal, por lo que los cálculos por acción pueden mejorar incluso con un crecimiento moderado de los ingresos.
En septiembre de 2025, PayPal anunció un acuerdo de dos años para que los fondos gestionados por Blue Owl adquieran aproximadamente 7000 millones de dólares en cuentas por cobrar de BNPL estadounidenses, mientras que PayPal sigue siendo responsable de la suscripción y el servicio. Este tipo de externalización puede reducir la intensidad del balance y mitigar el riesgo crediticio a lo largo del ciclo.
PayPal está dirigiendo explícitamente a los inversores hacia el dólar estadounidense sin intereses como un indicador clave de rendimiento. Esta métrica aumentó un 7 % en el tercer trimestre de 2025, y las previsiones para el año fiscal 2025 implican un crecimiento continuo de un dígito medio.
Tasas de pérdida : La tasa de pérdida de transacciones fue del 0,09 % en el tercer trimestre de 2025 y ha aumentado con respecto a períodos anteriores que se muestran en la propia tabla de PayPal. Si esta tendencia persiste, podría contrarrestar las mejoras en otras áreas.
Sensibilidad a las tasas : los intereses sobre los saldos de los clientes pueden ser un factor favorable cuando las tasas son altas y un factor en contra cuando las tasas bajan, por lo que es importante considerar el margen ex-intereses.
Métricas de interacción y actividad : Las cuentas activas alcanzaron los 438 millones en el tercer trimestre de 2025, mientras que el total de transacciones de pago disminuyó a 6.331 millones en el trimestre. Si la actividad por cuenta se mantiene baja, el crecimiento deberá provenir en mayor medida de la monetización y la combinación de productos.
Riesgo de brecha de ganancias : la próxima ventana de ganancias está actualmente marcada alrededor del 3 de febrero de 2026 (algunos calendarios la marcan como no confirmada), lo que es importante porque las acciones de PYPL a menudo vuelven a cotizar rápidamente cuando la orientación cambia la narrativa del margen.
Riesgo de combinación de márgenes : Los inversores deben seguir vigilando la relación entre el margen de transacción en dólares, los ingresos operativos y la disciplina de gastos. En el tercer trimestre de 2025, la tasa de gastos de transacción fue del 0,89 % del VPT y la tasa de pérdidas de transacciones y créditos fue del 0,11 %, ambos factores clave para la rentabilidad si el ciclo o la combinación de créditos cambian.
Expectativas de retorno de capital : El inicio del dividendo (declarado en $0,14 por acción trimestral) respalda la percepción, pero también aumenta las expectativas de que el flujo de efectivo libre se mantenga resistente mientras continúa la inversión.
Sensibilidad macro : el precio de las acciones de PayPal está indirectamente vinculado a las tendencias del gasto de los consumidores, la actividad transfronteriza, los costos de financiamiento y el apetito del mercado más amplio por revalorizar las acciones de crecimiento generadoras de efectivo.
Un pronóstico práctico utiliza escenarios vinculados a los resultados de margen. Si el BPA alcanza aproximadamente entre $5,80 y $6,30 y el mercado aplica un múltiplo de 12 a 14 veces, el precio de las acciones de PayPal podría situarse entre $70 y $88. Los resultados más generales dependen del margen de beneficio y del apalancamiento operativo.
TM$ rastrea el fondo de beneficios principal de PayPal después de los costos basados en el volumen. Esto ayuda a explicar por qué el crecimiento del TPV por sí solo puede ser engañoso. PayPal también reporta TM$ sin intereses sobre los saldos de los clientes para reducir la distorsión generada por las tasas, lo cual resulta útil cuando los ingresos por intereses fluctúan según las tasas oficiales.
¿PayPal sigue generando un fuerte flujo de caja libre?
En el tercer trimestre de 2025, PayPal reportó un flujo de caja libre de aproximadamente 1.700 millones de dólares y proyectó un flujo de caja libre para el año fiscal 25 de entre 6.000 y 7.000 millones de dólares. Esta generación de efectivo respalda las recompras y proporciona flexibilidad incluso con un crecimiento irregular.
Dos líneas son las más importantes para las perspectivas de 2026: el margen de transacción en dólares y el margen operativo. En el tercer trimestre de 2025, el margen de transacción en dólares fue de 3.871 millones de dólares y el margen operativo según los PCGA fue del 18,1 %. Estas cifras indican el motor económico, y el potencial alcista para 2026 generalmente requiere una mejora sostenida del apalancamiento operativo, en lugar de ahorros puntuales.
La zona de $56 a $60 es relevante porque se alinea con el extremo inferior del rango reciente y el mínimo de 52 semanas. La resistencia se sitúa cerca de los $60, ya que las medias móviles de 50 y 200 días se agrupan en torno a esa zona.
Los intereses generados sobre los saldos de los clientes pueden aumentar cuando las tasas son altas y disminuir cuando bajan. La guía de PayPal menciona explícitamente la reducción de los intereses sobre los saldos de los clientes como un obstáculo, por lo que monitorear los TM$ excluyendo dicho componente de intereses puede brindar una visión más clara del rendimiento operativo subyacente.
En este momento, el mercado básicamente dice: "PayPal sigue siendo un negocio sólido, pero demuestre que las ganancias están mejorando". Por eso, las acciones de PYPL pueden registrar cifras decentes y aún así tener dificultades para subir. Los operadores no solo buscan más ventas o un mayor volumen de pagos. Quieren que PayPal se quede con más dinero de cada transacción.
Entonces, para 2026, la pregunta principal es esta: ¿Podrá PayPal aumentar sus ganancias por transacción manteniendo los costos y las pérdidas bajo control?
Si los dólares de margen de PayPal siguen aumentando de manera constante y los costos no aumentan, el precio de las acciones de PayPal tiene margen para recuperarse porque los inversores probablemente volverán a pagar una valoración más alta.
Si los márgenes se mantienen “bien” pero no mejoran mucho, PYPL aún puede mantenerse porque genera efectivo, pero el crecimiento puede ser más lento y menor.
Si los costos aumentan, la competencia fuerza precios más bajos o las pérdidas aumentan, las acciones de PayPal pueden quedar estancadas o caer porque el mercado no recompensará un crecimiento que no se convierta en ganancias.
Para cualquier persona nueva en el trading, la conclusión es simple: hay que fijarse en las ganancias, no en el bombo publicitario. Las mejores señales para PayPal en 2026 serán la mejora de las tendencias de margen, un control constante de gastos y un flujo de caja constante. Si estos se materializan trimestre tras trimestre, la acción no necesita una historia perfecta para subir.
Aviso legal: Este material es solo para fines informativos generales y no pretende ser (ni debe considerarse) asesoramiento financiero, de inversión ni de ningún otro tipo en el que se deba confiar. Ninguna opinión expresada en este material constituye una recomendación por parte de EBC o del autor sobre la idoneidad de una inversión, valor, transacción o estrategia de inversión en particular para una persona específica.
