Publicado el: 2025-12-05
Actualizado el: 2025-12-08
Los futuros están estandarizados y se negocian en bolsa, lo que ofrece liquidez y un menor riesgo de contraparte, mientras que los Contratos a plazo son acuerdos privados personalizados más adecuados para cubrir exposiciones específicas.
Comprender las distinciones entre estos dos contratos derivados es esencial para inversores, comerciantes y corporaciones que buscan gestionar el riesgo de manera eficaz o aprovechar las oportunidades del mercado.
A continuación, esta guía explora en profundidad los contratos de futuros y contratos a plazo, brindando información clara sobre cómo funciona cada uno, cuándo usarlos y cuál se alinea mejor con sus objetivos financieros.
Los contratos de futuros son un acuerdo estandarizado para comprar o vender un activo a un precio específico en una fecha futura fija. Se negocia en bolsas reguladas, lo que proporciona transparencia y un marco de garantía. Se utilizan comúnmente para materias primas , divisas ,tipos de interés e índices bursátiles . Su naturaleza estandarizada los hace ideales para operadores que buscan liquidez y condiciones consistentes.
En cambio, los contratos a plazo son un acuerdo privado negociado entre dos partes. Permite la personalización completa de los términos del contrato, incluyendo la fecha de entrega, la cantidad y la calidad del activo. Suelen ser utilizados por empresas que gestionan exposiciones financieras específicas o riesgos comerciales internacionales, donde la estandarización puede no satisfacer requisitos específicos.
La distinción esencial es que los futuros priorizan la liquidez y la estandarización y el otro prioriza la flexibilidad y los acuerdos personalizados.
Los contratos de futuros se negocian en bolsas reguladas como CME o ICE. Estas bolsas estandarizan las especificaciones de los contratos, incluyendo el tipo de activo, el tamaño y las fechas de vencimiento. La estandarización garantiza la transparencia del mercado y facilita la negociación activa, permitiendo a los participantes abrir y cerrar posiciones rápidamente sin negociar las condiciones.
Por otro lado, los contratos a plazo son contratos privados que se realizan en el mercado extrabursátil (OTC). Al negociarse individualmente, ambas partes pueden acordar términos únicos que se ajusten a sus necesidades específicas. Si bien esto ofrece flexibilidad, también reduce la transparencia y la liquidez del mercado, lo que dificulta la transferencia o liquidación anticipada de estos contratos.
En general, la elección entre ellos a menudo se reduce a si valora la conveniencia y la liquidez del comercio (futuros) o la personalización y la privacidad.
Una de las diferencias clave es cómo y cuándo se produce la liquidación.
Los contratos de futuros se ajustan a valor de mercado diariamente. Esto significa que las ganancias y pérdidas se calculan diariamente y se realizan los ajustes necesarios en las cuentas de margen. Esta liquidación diaria reduce el riesgo de pérdidas importantes al vencimiento del contrato y garantiza que la cámara de compensación garantice el rendimiento.
Los contratos a plazo, en cambio, se liquidan solo al vencimiento. No se realizan ajustes diarios, por lo que la totalidad de las ganancias o pérdidas se obtienen al final. Si bien esta estructura puede ser beneficiosa para la cobertura a largo plazo, también expone a los participantes a un mayor riesgo de contraparte, ya que una de las partes podría incumplir sus obligaciones.
En la práctica, el ajuste diario al mercado de los futuros los hace más seguros para el comercio general, mientras que el otro requiere confianza en la fiabilidad de la contraparte.
Los Contratos de futuros son inherentemente más seguros desde la perspectiva de la contraparte. Al negociarse en bolsas, una cámara de compensación garantiza el rendimiento. Esto elimina el riesgo de incumplimiento de la otra parte y proporciona supervisión regulatoria. Por lo tanto, los operadores pueden operar con confianza en posiciones grandes o frecuentes.
Los Contratos a plazo conllevan un mayor riesgo. Al ser contratos privados, dependen completamente de la fiabilidad y la estabilidad financiera de las contrapartes. Este mayor riesgo es manejable para empresas o inversores institucionales que tienen la capacidad de evaluar la solvencia y negociar cláusulas de protección.
En resumen, los futuros reducen el riesgo crediticio y brindan garantías regulatorias , mientras que el otro ofrece flexibilidad pero requieren una evaluación cuidadosa de la contraparte .
La liquidez es otro factor importante a considerar. Los mercados de futuros son altamente líquidos , especialmente para las principales materias primas, índices y divisas. La presencia de un gran número de compradores y vendedores permite una rápida entrada y salida, lo que los convierte en una opción ideal para operadores y especuladores.
Los Contratos a plazo son mucho menos líquidos. Al ser personalizados y negociarse de forma privada, a menudo no existe un mercado secundario. Salir de una posición forward antes del vencimiento puede requerir negociación o incluso ser imposible. Esto hace que sean más adecuados para coberturas corporativas o acuerdos financieros a medida que para la negociación frecuente.
Los futuros son versátiles y ampliamente utilizados:
Los especuladores utilizan futuros para obtener beneficios de los movimientos previstos de los precios.
Los inversores cubren exposiciones estandarizadas, como índices bursátiles o tipos de interés.
Los comerciantes confían en los intercambios regulados para realizar transacciones comerciales predecibles y transparentes.
Los delanteros son más especializados:
Las corporaciones cubren riesgos cambiarios o de materias primas en el comercio internacional.
Las instituciones financieras gestionan exposiciones personalizadas que no se ajustan a contratos estandarizados.
Las empresas que necesitan fechas de entrega específicas, cantidades o preferencias de calidad se benefician de los contratos a futuro.
La elección del instrumento adecuado depende de la naturaleza de su exposición y de sus objetivos comerciales.
Futuros:
Ventajas: Alta liquidez, contratos estandarizados, liquidación diaria, bajo riesgo de contraparte.
Contras: Flexibilidad limitada, no se pueden adaptar los términos de entrega, puede requerir mantenimiento de margen.
Hacia adelante:
Ventajas: Totalmente personalizable, privado, ideal para setos específicos.
Contras: Mayor riesgo de contraparte, baja liquidez, supervisión regulatoria limitada.
La compensación es clara: los Contratos de futuros ofrecen seguridad y conveniencia, mientras que los Contratos a plazo ofrecen flexibilidad y personalización.
| Característica | Contrato de futuros | Contrato a plazo |
|---|---|---|
| Lugar de comercio | Cotizados en mercados regulados | Acuerdos privados extrabursátiles (OTC) |
| Normalización | Tamaño, vencimiento y calidad de contratos estandarizados | Totalmente personalizable para satisfacer las necesidades específicas de cada fiesta. |
| Liquidez | Altamente líquido debido al comercio activo en el mercado de valores | Baja liquidez; difícil salir antes del vencimiento |
| Asentamiento | Valor de mercado diario; ganancias/pérdidas liquidadas diariamente | Liquidado al vencimiento; ganancias/pérdidas totales realizadas al final |
| Riesgo de contraparte | Bajo, garantizado por la cámara de compensación | Alto; depende de la confiabilidad de la contraparte |
| Regulación | Sujeto a supervisión cambiaria y regulatoria | Supervisión regulatoria mínima; acuerdo privado |
| Flexibilidad | Limitado; debe adherirse a términos estandarizados | Alto; términos, fecha de entrega y cantidad negociables. |
| Casos de uso | Especulación, cobertura de exposiciones estandarizadas | Cobertura de exposiciones corporativas específicas o riesgos comerciales internacionales |
| Costo y margen | Requiere cuentas de margen y posibles ajustes diarios. | Generalmente no hay margen; puede requerir un acuerdo inicial o una garantía. |
| Transparencia | Alto; precios y transacciones visibles públicamente | Bajo; términos privados y precios no disponibles públicamente |
No. Los futuros están estandarizados y se negocian en bolsa, mientras que los Contratos a plazo son contratos privados y personalizables entre dos partes.
Los contratos a plazo conllevan un mayor riesgo, ya que el rendimiento depende de la contraparte. Los futuros están respaldados por cámaras de compensación, lo que reduce el riesgo de impago.
No es habitual. Los Contratos a plazo carecen de estandarización y liquidez, lo que dificulta su salida anticipada o reventa.
Los futuros son adecuados para la liquidez, la estandarización, la supervisión regulatoria y un menor riesgo crediticio, especialmente para los comerciantes y especuladores.
Los Contratos a plazo son ideales para coberturas personalizadas, fechas de entrega personalizadas, cantidades y acuerdos privados para exposiciones corporativas o financieras.
Elegir entre Contratos de futuros y Contratos a plazo depende de sus prioridades. Los futuros son ideales para operadores e inversores que buscan liquidez, condiciones estandarizadas y protección regulatoria. Los Contratos a plazo son más adecuados para empresas o instituciones que requieren soluciones de cobertura personalizadas.
Al comprender las diferencias en estructura, liquidación, riesgo y aplicación, puede elegir el contrato que se alinee con su estrategia, gestione el riesgo de manera eficaz y maximice los beneficios potenciales.
Aviso legal: Este material es solo para fines informativos generales y no pretende ser (ni debe considerarse) asesoramiento financiero, de inversión ni de ningún otro tipo en el que se deba confiar. Ninguna opinión expresada en este material constituye una recomendación por parte de EBC o del autor sobre la idoneidad de una inversión, valor, transacción o estrategia de inversión en particular para una persona específica.
