Diterbitkan pada:
2025-12-05
Diperbarui pada: 2025-12-08
Kontrak Futures distandarisasi dan diperdagangkan di bursa, menawarkan likuiditas dan risiko rekanan yang lebih rendah, sementara kontrak berjangka disesuaikan, perjanjian pribadi yang lebih cocok untuk melindungi eksposur tertentu.
Memahami perbedaan antara kedua kontrak derivatif ini penting bagi investor, pedagang, dan perusahaan yang ingin mengelola risiko secara efektif atau memanfaatkan peluang pasar.
Di bawah ini, panduan ini membahas kontrak berjangka vs. kontrak forward secara mendalam, memberikan wawasan yang jelas tentang cara kerja masing-masing, kapan menggunakannya, dan mana yang paling sesuai dengan tujuan keuangan Anda.
Kontrak berjangka adalah perjanjian standar untuk membeli atau menjual aset pada harga tertentu pada tanggal tertentu di masa mendatang. Kontrak ini diperdagangkan di bursa teregulasi, yang memberikan transparansi dan kerangka kerja yang terjamin. Kontrak berjangka umumnya digunakan untuk komoditas , mata uang ,suku bunga , dan indeks saham . Sifatnya yang standar menjadikannya ideal bagi para pedagang yang mencari likuiditas dan persyaratan yang konsisten.
Sebaliknya, kontrak forward adalah perjanjian privat yang dinegosiasikan antara dua pihak. Kontrak ini memungkinkan kustomisasi penuh atas ketentuan kontrak, termasuk tanggal pengiriman, kuantitas, dan kualitas aset. Kontrak forward sering digunakan oleh perusahaan yang mengelola eksposur keuangan tertentu atau risiko perdagangan internasional, di mana standardisasi mungkin tidak memenuhi persyaratan khusus.
Perbedaan mendasarnya adalah bahwa kontrak berjangka mengutamakan likuiditas dan standardisasi , sementara kontrak berjangka mengutamakan fleksibilitas dan perjanjian yang disesuaikan .
Kontrak berjangka diperdagangkan di bursa teregulasi seperti CME atau ICE. Bursa-bursa ini menstandardisasi spesifikasi kontrak, termasuk jenis aset, ukuran, dan tanggal kedaluwarsa. Standardisasi memastikan transparansi pasar dan memfasilitasi perdagangan aktif, memungkinkan peserta untuk masuk dan keluar posisi dengan cepat tanpa perlu menegosiasikan persyaratan.
Di sisi lain, kontrak forward adalah kontrak privat yang dilakukan secara over-the-counter (OTC). Karena dinegosiasikan secara individual, kedua belah pihak dapat menyepakati persyaratan unik yang sesuai dengan kebutuhan spesifik mereka. Meskipun menawarkan fleksibilitas, hal ini juga mengurangi transparansi dan likuiditas pasar, sehingga kontrak-kontrak ini lebih sulit untuk ditransfer atau diselesaikan lebih awal.
Secara keseluruhan, pilihan antara futures dan forwards sering kali bergantung pada apakah Anda menghargai kemudahan dan likuiditas perdagangan (futures) atau kustomisasi dan privasi (forward).
Salah satu perbedaan utama antara futures dan forwards adalah bagaimana dan kapan penyelesaian terjadi .
Kontrak berjangka ditandai ke pasar setiap hari. Ini berarti keuntungan dan kerugian dihitung setiap hari, dan penyesuaian yang diperlukan dilakukan pada akun margin. Penyelesaian harian ini mengurangi risiko kerugian besar pada saat kontrak jatuh tempo dan memastikan bahwa lembaga kliring menjamin kinerja.
Kontrak forward , sebaliknya, hanya diselesaikan pada saat jatuh tempo. Tidak ada penyesuaian harian yang dilakukan, sehingga seluruh keuntungan atau kerugian direalisasikan di akhir. Meskipun struktur ini dapat bermanfaat untuk lindung nilai jangka panjang, struktur ini juga menghadapkan peserta pada risiko rekanan yang lebih tinggi , karena salah satu pihak mungkin gagal memenuhi kewajiban.
Dalam praktik, mark-to-market harian pada kontrak berjangka membuatnya lebih aman untuk perdagangan umum, sedangkan kontrak berjangka memerlukan kepercayaan pada keandalan pihak lawan.
Kontrak berjangka pada dasarnya lebih aman dari perspektif rekanan. Karena diperdagangkan di bursa, lembaga kliring menjamin kinerja. Hal ini menghilangkan risiko gagal bayar pihak lain dan memberikan pengawasan regulasi. Oleh karena itu, para pedagang dapat bertransaksi dalam jumlah besar atau sering dengan percaya diri.
Kontrak forward mengandung risiko yang lebih tinggi. Karena merupakan kontrak privat, kontrak ini sepenuhnya bergantung pada kepercayaan dan stabilitas keuangan pihak lawan yang terlibat. Risiko yang lebih tinggi ini dapat dikelola oleh perusahaan atau investor institusi yang memiliki kapasitas untuk menilai kelayakan kredit dan menegosiasikan klausul perlindungan.
Singkatnya, kontrak berjangka mengurangi risiko kredit dan menyediakan perlindungan regulasi , sementara kontrak berjangka menawarkan fleksibilitas tetapi memerlukan evaluasi rekanan yang cermat .
Likuiditas merupakan pertimbangan penting lainnya. Pasar berjangka sangat likuid , terutama untuk komoditas, indeks, dan mata uang utama. Kehadiran sejumlah besar pembeli dan penjual memungkinkan transaksi masuk dan keluar yang cepat, menjadikan pasar berjangka ideal bagi para pedagang dan spekulan.
Forward jauh lebih likuid. Karena dikustomisasi dan diperdagangkan secara privat, seringkali tidak ada pasar sekunder. Keluar dari posisi forward sebelum jatuh tempo mungkin memerlukan negosiasi atau bahkan tidak memungkinkan sama sekali. Hal ini membuat forward lebih cocok untuk lindung nilai perusahaan atau pengaturan keuangan khusus daripada perdagangan yang sering.
Kontrak berjangka bersifat serbaguna dan banyak digunakan:
Spekulan menggunakan kontrak berjangka untuk mengambil keuntungan dari pergerakan harga yang diantisipasi.
Investor melakukan lindung nilai terhadap eksposur standar, seperti indeks saham atau suku bunga.
Pedagang mengandalkan bursa yang teregulasi untuk perdagangan yang dapat diprediksi dan transparan.
Pemain depan lebih terspesialisasi:
Perusahaan melakukan lindung nilai terhadap risiko nilai tukar mata uang asing atau komoditas dalam perdagangan internasional.
Lembaga keuangan mengelola eksposur khusus yang tidak sesuai dengan kontrak standar.
Bisnis yang membutuhkan tanggal pengiriman, kuantitas, atau preferensi kualitas tertentu mendapat manfaat dari kontrak berjangka.
Memilih instrumen yang tepat bergantung pada sifat eksposur dan tujuan perdagangan Anda .
Kontrak Berjangka:
Kelebihan: Likuiditas tinggi, kontrak terstandarisasi, penyelesaian harian, risiko rekanan rendah.
Kontra: Fleksibilitas terbatas, tidak dapat menyesuaikan ketentuan pengiriman, mungkin memerlukan pemeliharaan margin.
Penyerang:
Kelebihan: Sepenuhnya dapat disesuaikan, pribadi, ideal untuk lindung nilai tertentu.
Kontra: Risiko rekanan lebih tinggi, likuiditas rendah, pengawasan regulasi terbatas.
Komprominya jelas: kontrak berjangka menawarkan keamanan dan kenyamanan , sedangkan kontrak berjangka menawarkan fleksibilitas dan personalisasi .
| Fitur | Kontrak Berjangka | Kontrak Berjangka |
|---|---|---|
| Tempat Perdagangan | Diperdagangkan di bursa pada pasar yang diatur | Perjanjian pribadi, over-the-counter (OTC) |
| Standardisasi | Ukuran kontrak, masa berlaku, dan kualitas yang terstandarisasi | Sepenuhnya dapat disesuaikan untuk memenuhi kebutuhan spesifik masing-masing pihak |
| Likuiditas | Sangat likuid karena perdagangan bursa aktif | Likuiditas rendah; sulit keluar sebelum jatuh tempo |
| Hunian | Nilai pasar harian; keuntungan/kerugian diselesaikan setiap hari | Diselesaikan pada saat jatuh tempo; keuntungan/kerugian penuh direalisasikan pada akhir |
| Risiko Rekanan | Rendah, dijamin oleh lembaga kliring | Tinggi; tergantung pada keandalan rekanan |
| Peraturan | Tunduk pada pengawasan pertukaran dan peraturan | Pengawasan regulasi minimal; pengaturan swasta |
| Fleksibilitas | Terbatas; harus mematuhi ketentuan standar | Tinggi; syarat, tanggal pengiriman, dan jumlah dapat dinegosiasikan |
| Kasus Penggunaan | Spekulasi, lindung nilai eksposur standar | Melindungi eksposur perusahaan tertentu atau risiko perdagangan internasional |
| Biaya & Margin | Membutuhkan akun margin dan kemungkinan penyesuaian harian | Biasanya tidak ada margin; mungkin memerlukan persetujuan di muka atau jaminan |
| Transparansi | Tinggi; harga dan perdagangan terlihat oleh publik | Rendah; ketentuan dan harga pribadi tidak tersedia untuk umum |
Tidak. Kontrak berjangka distandarisasi dan diperdagangkan di bursa, sementara kontrak berjangka merupakan kontrak privat yang dapat disesuaikan antara dua pihak.
Kontrak berjangka memiliki risiko yang lebih tinggi, karena kinerjanya bergantung pada pihak lawan. Kontrak berjangka didukung oleh lembaga kliring, sehingga mengurangi risiko gagal bayar.
Biasanya tidak. Pemain depan kurang memiliki standarisasi dan likuiditas, sehingga sulit untuk keluar lebih awal atau menjual kembali.
Kontrak berjangka cocok untuk likuiditas, standardisasi, pengawasan regulasi, dan risiko kredit yang lebih rendah, terutama bagi pedagang dan spekulan.
Forward ideal untuk lindung nilai yang dibuat khusus, tanggal pengiriman yang disesuaikan, kuantitas, dan perjanjian pribadi untuk eksposur korporat atau keuangan.
Memilih antara kontrak berjangka dan forward bergantung pada prioritas Anda. Kontrak berjangka ideal bagi para pedagang dan investor yang mencari likuiditas, persyaratan standar, dan perlindungan regulasi. Kontrak forward lebih cocok untuk perusahaan atau institusi yang membutuhkan solusi lindung nilai yang disesuaikan.
Dengan memahami perbedaan dalam struktur, penyelesaian, risiko, dan aplikasi, Anda dapat memilih kontrak yang selaras dengan strategi Anda, mengelola risiko secara efektif, dan memaksimalkan potensi manfaat.
Penafian: Materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan (dan tidak boleh dianggap sebagai) nasihat keuangan, investasi, atau nasihat lain yang dapat diandalkan. Pendapat yang diberikan dalam materi ini tidak merupakan rekomendasi dari EBC atau penulis bahwa investasi, sekuritas, transaksi, atau strategi investasi tertentu cocok untuk orang tertentu.
