Publicado el: 2025-10-08 Actualizado el: 2025-10-09
Las acciones chinas han recuperado su popularidad, especialmente las acciones, que antes no eran muy apreciadas. Los datos oficiales muestran un aumento de las entradas de capital extranjero en todas las clases de activos, un avance coordinado que solo se ha producido en tres de los últimos diez años.
El índice A50 ha subido alrededor de un 11,8% desde principios de año y se mantiene cerca de su máximo en más de tres años. Además, el índice Hang Seng se encuentra entre los principales mercados bursátiles con mejor rendimiento del mundo en lo que va de año.
Según Morgan Stanley, los fondos globales todavía tienen 1,3 puntos porcentuales de ponderación por debajo de China, a pesar de cierta mejora, mientras que los gestores asiáticos excluyendo Japón han pasado a tener una ponderación por encima de la de China.
"La enorme brecha entre la huella económica global de China y la baja asignación de un solo dígito por parte de los inversores globales representan una importante oportunidad a largo plazo", dijo Thomas Fang, director de los mercados globales de China en UBS.
El avance del sector tecnológico sustenta este cambio de percepción. Las acciones de Alibaba Group se dispararon en septiembre, impulsadas por su acelerado impulso a la IA y una alianza más estrecha con Nvidia.
Ark Investment Management de Cathie Wood también reabrió posiciones en ADR de Alibaba este mes por primera vez en cuatro años, un marcado contraste con la venta con pérdidas que realizó Munger en 2023.
Las políticas comerciales de Trump, el ciclo de recortes de tasas de la Reserva Federal y el creciente déficit presupuestario estadounidense han alentado a los inversores a buscar alternativas a los activos en dólares, lo que ha provocado una nueva mirada al vasto mercado chino.
El Banco Mundial elevó el martes su pronóstico de crecimiento para China en 2025 al 4,8 %. El crecimiento de las exportaciones ayudó a compensar la caída del mercado inmobiliario y el bajo consumo, pero se espera que el impulso se desacelere.
La actividad fabril de China mejoró levemente, pero extendió su declive a un sexto mes (la caída más prolongada desde 2019), y la economía corre el riesgo de desacelerarse después de un período de crecimiento acelerado a principios de año.
La campaña del gobierno para aliviar el exceso de capacidad y la competencia excesiva entre las empresas también está pasando factura, y ha contribuido a una caída en la producción de productos como el acero.
Mientras los inversores minoristas impulsan el mercado al alza y los alcistas celebran el apoyo de liquidez y los vientos favorables de las políticas, algunos expertos están planteando preguntas sobre si el mercado está entrando en territorio de burbuja.
Los márgenes de beneficio neto de las empresas estadounidenses que cotizan en el mercado de bienes comercializables promediaron alrededor del 12% el año pasado, más del doble del 4,9% de sus pares chinas, según la investigación de Bloomberg Economics.
Las ganancias de las grandes empresas industriales chinas en los primeros ocho meses de este año aumentaron menos del 1% con respecto al año pasado. Hasta julio, el 29% de estas empresas registraban pérdidas.
Las valoraciones de la tecnología pueden haber "incluido en el precio expectativas muy optimistas", dejando al mercado vulnerable a un retroceso antes de que las ganancias se pongan al día, dijo Chaoping Zhu, estratega de mercado global de JP Morgan Asset Management.
Las acciones asiáticas han superado ampliamente a los mercados globales este año, impulsadas por la flexibilización monetaria y el auge de la inteligencia artificial en China. El índice Kospi lideró el repunte, con un incremento anual del 48%.
El Nikkei 225 sube un 21,4%. La economía japonesa creció más rápido de lo esperado en el segundo trimestre, a pesar de los aranceles y la incertidumbre política que podrían afectar la inversión empresarial y el gasto de los consumidores.
Se espera que Sanae Takaichi, quien asumió el máximo cargo del partido gobernante el sábado para reemplazar a Shigeru Ishiba, compile nuevas medidas económicas para ayudar a impulsar el consumo y así reactivar el crecimiento.
Pero su tendencia a una flexibilización monetaria agresiva puede complicar el plan del Banco de Japón de seguir aumentando las tasas de interés gradualmente, aumentando la posibilidad de que la inflación se mantenga elevada durante más tiempo.
El Nifty 50 de India y el ASX 200 de Australia no impresionan, ya que ambos han registrado ganancias de un solo dígito. La administración Trump impuso inicialmente un arancel del 55% a los productos indios en agosto debido a la compra de petróleo ruso.
Además, Trump anunció una tarifa de $100,000 para las nuevas visas H-1B, reservadas para trabajadores extranjeros altamente calificados. De las casi 400,000 visas H-1B emitidas en 2024, el 71% fueron para ciudadanos indios.
Al otro lado del Océano Índico, el mercado bursátil australiano se ve afectado por el sector minero, afectado por la menor demanda de China. La producción de acero crudo del país cayó un 3,1% en los primeros siete meses de este año.
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