La reciente jubilación de Warren Buffett ha marcado el fin de una era, no solo para Berkshire Hathaway, sino para el mundo de la inversión en general. Sin embargo, a medida que la compañía se adapta a la vida sin el Oráculo de Omaha al mando, los desafíos que enfrenta se hacen más evidentes. Las acciones de Berkshire Hathaway ya han caído un 12% desde la salida de Buffett en mayo, y el último informe de resultados sugiere que podrían avecinarse nuevas turbulencias.
Los resultados del segundo trimestre no cumplen con las expectativas
El 2 de agosto de 2025, Berkshire Hathaway publicó sus resultados financieros del segundo trimestre. Las cifras decepcionaron a todos los inversores. Los ingresos ascendieron a 92.520 millones de dólares, un 1,2 % menos que en el mismo periodo del año anterior, mientras que el beneficio neto se desplomó un 59 %, hasta los 12.370 millones de dólares. Ambas métricas no cumplieron con las expectativas de los analistas.
A pesar de registrar ganancias de inversión de 6.360 millones de dólares durante el trimestre, la compañía reportó una pérdida neta de 71 millones de dólares en el primer semestre. Una parte significativa de esta pérdida se debió a un deterioro de 3.800 millones de dólares relacionado con su inversión en Kraft Heinz, una clara señal de que no todas las inversiones de Berkshire están envejeciendo bien.
Cabe destacar que la compañía ha vendido acciones netas durante 11 trimestres consecutivos. Recientemente, liquidó acciones de VeriSign por valor de aproximadamente 1.200 millones de dólares. Esta cautela ha generado dudas entre los inversores, que se preguntan si Berkshire está teniendo dificultades para encontrar oportunidades atractivas en el mercado actual.
¿El fin de la prima Buffett?
Gran parte de la fortaleza histórica de las acciones de Berkshire Hathaway se debe a lo que muchos denominaron la "prima Buffett": la confianza que los inversores depositaron en la firmeza, la visión a largo plazo y el inigualable instinto de mercado de Warren Buffett. Pero ahora, con la dimisión de Buffett, esa prima parece estar desapareciendo.
Los inversores también están preocupados por la actual falta de una actividad inversora agresiva de la compañía. Berkshire no ha recomprado ninguna de sus propias acciones en lo que va de año, lo que algunos analistas interpretan como una señal de que la dirección ya no considera la acción infravalorada. El negocio principal de seguros de la compañía también se enfrenta a dificultades, con una caída de los beneficios técnicos de casi el 12%, y existe una creciente preocupación de que el ciclo de seguros generales haya tocado techo.
Mientras tanto, la enorme reserva de efectivo de 344 000 millones de dólares de la firma, considerada en su día como un fondo de reserva para adquisiciones estratégicas, alimenta las especulaciones de que Berkshire tiene dificultades para encontrar objetivos adecuados. Esta falta de una dirección clara de crecimiento, sumada a la presión sobre los márgenes y las limitadas recompras, ha eliminado prácticamente cualquier catalizador a corto plazo para un repunte de las acciones.
Dinámica cambiante del mercado
A la presión se suma una rotación más amplia dentro del mercado. Acciones defensivas como Berkshire Hathaway están perdiendo popularidad a medida que los inversores buscan el crecimiento en tecnología y otros sectores de alta beta. Dado que las principales inversiones de Berkshire aún se basan en nombres históricos como Apple, American Express, Coca-Cola y Chevron, algunos se preguntan si su cartera está bien posicionada para el próximo ciclo de liderazgo del mercado.
A pesar de la recesión, es importante no descartar por completo las acciones de Berkshire Hathaway. La firma mantiene una sólida situación financiera, con un modelo de negocio diversificado y una larga trayectoria de adaptación a los ciclos económicos. Pero los próximos trimestres serán cruciales para demostrar si puede evolucionar con éxito en un mundo post-Buffett.
Conclusión
Las acciones de Berkshire Hathaway están entrando en una nueva etapa, marcada por la transición, la incertidumbre y un mayor escrutinio. Sin el liderazgo de Warren Buffett, la compañía debe demostrar que su filosofía de inversión, liderazgo y solidez operativa pueden sostenerse por sí solos.
Para los inversores, el camino por delante puede ser más accidentado que en décadas pasadas. Pero, como en cualquier época de cambio, también podría ofrecer oportunidades para quienes creen que el legado de Berkshire es lo suficientemente sólido como para perdurar incluso sin su legendario fundador al mando.
Aviso legal: Este material tiene fines meramente informativos y no pretende ser (ni debe considerarse) asesoramiento financiero, de inversión ni de ningún otro tipo en el que se deba confiar. Ninguna opinión expresada en este material constituye una recomendación por parte de EBC o del autor sobre la idoneidad de una inversión, valor, transacción o estrategia de inversión en particular para una persona específica.
