소개
버핏 은퇴 이후 버크셔 해서웨이 주가가 하락하며 수익이 약 60% 감소했습니다. 버핏 이후의 시대에서 버크셔 해서웨이는 과연 변화에 적응하고 다시 번영할 수 있을까요?
최근 워런 버핏의 은퇴는 버크셔 해서웨이는 물론, 투자 업계 전체에도 한 시대의 종말을 알리는 사건이었습니다. 그러나 ‘오마하의 현인’이 이끌지 않는 환경에 적응하는 과정에서 회사가 직면한 어려움은 더욱 뚜렷해지고 있습니다. 버핏이 5월에 떠난 이후 버크셔 해서웨이 주가는 이미 12% 하락했으며, 최근 실적 발표에 따르면 앞으로 더 큰 변동과 혼란이 예상됩니다.
2025년 8월 2일, 버크셔 해서웨이는 2분기 실적을 발표했으며, 그 결과는 전반적으로 투자자들의 기대에 미치지 못했습니다. 매출은 925억 2천만 달러로 전년 동기 대비 1.2% 감소했고, 순이익은 59% 급감한 123억 7천만 달러를 기록했습니다. 두 지표 모두 애널리스트 예상치를 밑도는 수준이었습니다.
이번 분기 동안 63억 6천만 달러의 투자 이익을 기록했음에도, 상반기 전체로는 7,100만 달러의 순손실을 냈습니다. 특히 크래프트 하인즈 투자에서 발생한 38억 달러의 손상차손이 실적 악화에 큰 영향을 미쳤습니다. 이는 버크셔 해서웨이의 모든 투자 포트폴리오가 안정적인 성과를 내고 있지 않다는 점을 분명히 드러내고 있습니다.
또한 주목할 만한 점은 회사가 11분기 연속 주식 순매도세를 보이고 있다는 것입니다. 최근에는 약 12억 달러 규모의 베리사인(VeriSign) 지분을 매각했습니다. 이러한 신중한 매매 행보는 현재 시장 환경에서 버크셔 해서웨이가 매력적인 투자 기회를 찾는 데 어려움을 겪고 있는 것이 아니냐는 투자자들의 의문을 키우고 있습니다.
버크셔 해서웨이 주가의 오랜 강세는 흔히 “버핏 프리미엄”이라고 불리는 요소에서 비롯되었습니다. 이는 투자자들이 워런 버핏의 안정적인 경영 능력, 장기적인 비전, 그리고 뛰어난 시장 감각에 부여한 신뢰를 의미합니다. 그러나 버핏이 물러난 이후 이러한 프리미엄이 점차 사라지고 있는 모습이 나타나고 있습니다.
투자자들 사이에서는 회사가 공격적인 투자 활동을 하지 않고 있다는 점에 대한 우려도 커지고 있습니다. 버크셔 해서웨이는 올해 들어 지금까지 자사주를 전혀 매입하지 않았는데, 일부 애널리스트들은 이를 경영진이 더 이상 자사 주식이 저평가되어 있다고 보지 않는 신호로 해석하고 있습니다.
회사의 핵심 사업인 보험 부문도 역풍을 맞고 있습니다. 인수 이익은 약 12% 감소했으며, 손해보험 시장이 정점에 도달했다는 우려가 제기되고 있습니다.
또한, 한때 전략적 인수 자금으로 여겨졌던 3,440억 달러 규모의 현금 보유고는 오히려 버크셔 해서웨이가 적절한 인수 대상을 찾지 못하고 있다는 추측을 불러일으키고 있습니다. 이러한 불확실한 성장 방향, 마진 압박, 그리고 제한적인 자사주 매입은 단기적으로 주가 반등을 이끌 촉매제가 사실상 부재함을 시사합니다.
최근 시장 내 로테이션이 확대되면서 버크셔 해서웨이에 대한 압박이 한층 가중되고 있습니다. 투자자들이 기술주를 비롯한 고베타 성장 섹터를 선호하면서, 버크셔 해서웨이와 같은 경기 방어주의 매력은 상대적으로 약화되고 있습니다. 특히 버크셔 해서웨이의 주요 보유 종목이 여전히 애플, 아메리칸 익스프레스, 코카콜라, 셰브론 등 전통적인 대기업 위주로 구성되어 있다는 점에서, 향후 새로운 시장 주도권 사이클에 효과적으로 대응할 수 있을지에 대한 의문이 제기되고 있습니다.
그렇다고 해서 경기 둔화 속에서 버크셔 해서웨이 주식을 섣불리 평가절하할 필요는 없습니다. 버크셔 해서웨이는 다각화된 사업 모델과 여러 차례의 경기 순환을 거쳐온 안정적인 실적을 바탕으로 여전히 견조한 재무 구조를 유지하고 있습니다. 다만 향후 몇 분기는 ‘버핏 이후 시대’에서 버크셔 해서웨이가 얼마나 성공적으로 성장 전략을 이끌어 갈 수 있는지를 가늠할 중요한 시금석이 될 것입니다.
버크셔 해서웨이 주식은 이제 새로운 장에 들어섰습니다. 이 장은 변화와 불확실성, 그리고 한층 강화된 시장의 감시로 가득한 시대입니다. 워런 버핏이라는 강력한 리더십이 사라진 지금, 회사는 그동안 쌓아온 투자 철학과 리더십, 그리고 운영 역량이 독자적으로도 충분히 견뎌낼 수 있음을 증명해야 합니다.
앞으로의 길은 투자자들에게 과거 수십 년보다 훨씬 험난할 수 있습니다. 그러나 모든 변화의 시기와 마찬가지로, 버크셔 해서웨이의 유산이 전설적인 창립자의 부재 속에서도 지속될 만큼 강력하다고 믿는 이들에게는 새로운 기회가 될 수도 있습니다.
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