اريخ النشر: 2025-10-20
يمنح صندوق iShares MSCI ACWI ETF (ACWI) للمستثمرين إمكانية الوصول الفوري إلى الشركات الرائدة عالميًا في 47 دولة.
في صفقة واحدة، تستحوذ على أكثر من 85% من أسواق الأسهم العالمية، وتقدم تنويعًا بسيطًا ومنخفض التكلفة لأولئك الذين يريدون الاستثمار في نمو العالم - وليس منطقة واحدة فقط.
يقدم هذا المقال تحليلاً مفصلاً لهيكلها، وممتلكاتها، وأدائها، والمخاطر الرئيسية التي قد تنتج عنها، مما يساعدك على تحديد ما إذا كانت ACWI تستحق مكاناً في محفظتك الاستثمارية طويلة الأجل.
ما يتتبعه: يسعى ACWI إلى تتبع مؤشر MSCI All Country World، وهو مؤشر مرجح لقيمة السوق يغطي الأسهم ذات القيمة السوقية الكبيرة والمتوسطة في الأسواق المتقدمة والناشئة.
ويغطي مؤشر MSCI حاليا آلاف المكونات وحوالي 85% من سوق الأسهم القابلة للاستثمار على مستوى العالم.
المُقدِّم والهيكل: تُدير بلاك روك هذا الصندوق تحت العلامة التجارية iShares (رمزها ACWI في البورصات الأمريكية). الصندوق عبارة عن صندوق تداول فعلي يهدف إلى محاكاة عوائد المؤشر.
| غرض | قيمة |
|---|---|
| صندوق الاستثمار المتداول | صندوق iShares MSCI ACWI المتداول في البورصة (ACWI) |
| مزود | اي شيرز / بلاك روك |
| معيار | مؤشر MSCI لجميع دول العالم |
| نسبة المصروفات (نشرة الاكتتاب) | 0.32%. |
| NAV (مثال حديث) | ~138.5 دولارًا أمريكيًا (منتصف أكتوبر 2025). |
| التغطية النموذجية | الأسهم ذات القيمة السوقية الكبيرة والمتوسطة من أكثر من 20 سوقًا متقدمة وأكثر من 20 سوقًا ناشئة (عدة آلاف من المكونات). |
| السيولة / الأصول المدارة | كبيرة وسائلة (واحدة من أكبر صناديق الاستثمار المتداولة في العالم؛ راجع صفحات المزود للحصول على لقطة يومية للأصول المدارة). |
ملاحظة: نسبة المصروفات وصافي قيمة الأصول المذكورة أعلاه مأخوذة من نشرات بلاك روك/آي شيرز، وهي مُحدّثة وفقًا لأحدث الوثائق المنشورة من قِبل المُقدّم (انظر المراجع). يُرجى دائمًا مراجعة صفحات الصناديق للاطلاع على القيمة الفعلية للأصول المُدارة وصافي قيمة الأصول قبل التداول.
التغطية والهدف.
تم تصميم مؤشر MSCI ACWI لتمثيل أداء الأسهم ذات القيمة السوقية الكبيرة والمتوسطة في كل من الأسواق المتقدمة والناشئة.
يغطي المؤشر عادة ما يقرب من 85% من مجموعة فرص الاستثمار في الأسهم العالمية.
اختيار المكونات.
تتم إضافة الأسهم أو إزالتها بناءً على القيمة السوقية، والتعويم الحر، والسيولة، وقواعد الأهلية الأخرى التي وضعها MSCI.
يتم تحديث مزيج المؤشر وفقًا لجدول زمني منتظم (مراجعة ربع سنوية بالإضافة إلى عمليات إعادة التوازن الدورية).
الترجيح.
يعتمد المؤشر على القيمة السوقية، مما يعني أن الشركات الأكبر (من حيث القيمة السوقية) تحصل على أكبر الأوزان.
وتؤدي هذه الآلية إلى التركيز: فعندما ترتفع أسهم عدد قليل من الشركات ذات القيمة السوقية الضخمة، فإنها تؤثر بشكل غير متناسب على عوائد المؤشر.
النتيجة: إن ترجيح القيمة السوقية أمر بسيط وقابل للتكرار، ولكنه يركز التعرض في أكبر الشركات والأسواق ــ وأبرزها الشركات ذات القيمة السوقية الكبيرة في الولايات المتحدة في السنوات الأخيرة.
أفضل المقتنيات.
تتكون الأوزان الأكبر لصناديق الاستثمار المتداولة عادة من الشركات العالمية الكبرى (الأمثلة في أواخر عام 2025: NVIDIA، وApple، وMicrosoft، وغيرها من أسماء التكنولوجيا الأمريكية).
غالبًا ما تشكل أكبر 10 حيازات نسبة كبيرة تتراوح بين رقم واحد إلى رقمين منخفضين من الصندوق.
| شركة إنفيدا | 4.57 |
| شركة مايكروسوفت | 4.16 |
| شركة أبل | 3.65 |
| أمازون كوم المحدودة | 2.48 |
| ميتا بلاتفورمز إنك الفئة أ | 1.19 |
| شركة برودكوم | 1.46 |
| ألفابيت إنك الفئة أ | 1.21 |
| شركة تيسلا | 1.09 |
| تصنيع أشباه الموصلات في تايوان | 1.06 |
| ألفابت إنك الفئة ج | 1.05 |
إمالة إقليمية.
من الناحية التاريخية والحالية، تمثل الولايات المتحدة أكبر تعرض جغرافي منفرد - عادة حوالي 50-60% من المؤشر اعتمادًا على تحركات السوق - مما يجعل ACWI أكثر تركيزًا على الولايات المتحدة من التخصيص العالمي الساذج "للبلدان المتساوية".
الملف القطاعي.
تميل التكنولوجيا إلى أن تكون القطاع الأكبر من حيث الوزن، تليها القطاعات المالية والرعاية الصحية وغيرها.
تتغير أوزان القطاعات بتغير الأسواق ولكنها تعكس بنية رأس المال العالمي.
| تكنولوجيا المعلومات | 25.82% |
| الشؤون المالية | 17.74% |
| الصناعات | 10.91% |
| السلع التقديرية للمستهلك | 10.35% |
| الرعاية الصحية | 8.84% |
| تواصل | 8.57% |
| السلع الاستهلاكية الأساسية | 5.80% |
| طاقة | 3.54% |
| مواد | 3.48% |
| المرافق | 2.60% |
| العقارات | 1.96% |
| آخر | 0.40% |
يختار المستثمرون ACWI لعدة أسباب عملية:
التعرض العالمي الحقيقي "بتذكرة واحدة".
يتيح لك ACWI الاحتفاظ بأسهم الأسواق المتقدمة والناشئة في صفقة واحدة - وهو أمر مفيد لمركز الأسهم الأساسية.
البساطة وإعادة التوازن بسهولة.
إن امتلاك صندوق متداول عالمي واحد يعد أمرا بسيطا من الناحية التشغيلية ويجعل إعادة التوازن الدوري أمرا مباشرا.
الحجم والسيولة.
إن ACWI كبير وسائل، مما يساعد على إبقاء تكاليف التداول وأخطاء التتبع متواضعة.
الكفاءة من حيث التكلفة مقابل العديد من الصناديق المنفصلة.
بالنسبة للعديد من المستثمرين فإن الرسوم المجمعة للعديد من الصناديق الإقليمية تتجاوز رسوم صندوق تداول عالمي واحد؛ وتعتبر نسبة المصاريف البالغة 0.32% لشركة ACWI تنافسية بالنسبة لمنتج تكرار نشط واسع النطاق.
عندما يكون مؤشر ACWI منطقيًا. سيجد المستثمرون على المدى البعيد، الذين يرغبون في استثمار متوازن في الأسهم العالمية دون اللجوء إلى أساليب تكتيكية متكررة، أن مؤشر ACWI فعال.
وهو جذاب بشكل خاص في محافظ "الأساسية والتابعة" حيث يشكل ACWI الأساس وتوفر الصناديق الأصغر حجماً اتجاهات مستهدفة (على سبيل المثال القيمة، والقيمة السوقية الصغيرة، والتعرض الأعلى للأسواق الناشئة).
مخاطر التركيز (ترجيح القيمة السوقية).
وبما أن أوزان المؤشرات تعتمد على القيمة السوقية، فإن مجموعة صغيرة من الشركات ذات القيمة السوقية الضخمة (خاصة شركات التكنولوجيا الأميركية) قد تهيمن على العوائد.
وهذا من شأنه أن يقلل من الفائدة العملية للتنويع الجغرافي في بعض أنظمة السوق.
مخاطر التقييم.
إذا كانت أكبر المناطق أو القطاعات تتداول عند تقييمات عالية، فقد يكون المؤشر عرضة للضغط المتعدد أو الدوران بعيدًا عن تلك الأسماء.
أثار المحللون مخاوف بشأن تقييم المؤشرات العالمية ذات الثقل الأميركي.
مخاطر الأسواق الناشئة والعملات.
يحتوي مؤشر ACWI على أسهم الأسواق الناشئة التي تخضع عوائدها لتقلبات سياسية وتنظيمية وتقلبات العملة.
يضيف المستثمرون غير الدولار الأمريكي بعدًا عملة إضافيًا إلى العائدات.
التداخل مع الممتلكات المحلية.
ينبغي للمستثمرين الذين يعتمدون بالفعل بشكل كبير على سوقهم المحلية (على سبيل المثال، مستثمر أميركي لديه حيازات كبيرة من الأسهم الأميركية) التحقق من التداخل؛ وسوف يضيف ACWI المزيد من التعرض الأميركي ما لم يتم تعويضه في مكان آخر.
خطأ التتبع والرسوم.
على الرغم من أن ACWI كبير، إلا أن خطأ التتبع موجود وستخصم الرسوم (0.32%) من العائدات الإجمالية على المدى الطويل.
الأداء الأخير:
حققت ACWI عوائد قوية حتى عام 2025 - كانت العوائد السنوية وحتى الآن والعائدات السنوية إيجابية، مما يعكس ارتفاع أسعار الأسهم العالمية في الفترة 2024-2025.
تشير بيانات مقدم الخدمة والسوق إلى أن إجمالي العائد حتى الآن وعلى مدار عام واحد سيكون في نطاق منتصف المراهقة (نسبة مئوية) في أكتوبر 2025.
على المدى الطويل:
على مدى آفاق متعددة السنوات، أنتجت ACWI عوائد نموذجية لسوق الأسهم (تختلف العوائد السنوية حسب الفترة - راجع صفحات المزود للحصول على عوائد متجددة محدثة).
المقارنة مع الأقران:
إن ACWI وVT التابعة لـ Vanguard هما نظيرتان متقاربتان؛ حيث يختلف أداؤهما ورسومهما وممتلكاتهما قليلاً فقط.
بالنسبة للعديد من المستثمرين فإن الفارق العملي صغير، ولكن لدى VT وACWI هيكل مؤشر مميز واختلافات طفيفة في الرسوم والموطن.
تخصيص الأسهم الأساسية.
استخدم ACWI لتمثيل جزء الأسهم في محفظة متنوعة طويلة الأجل (على سبيل المثال، ككمية الأسهم ضمن تخصيص 60/40).
استكملها بالإمالة إذا رغبت في ذلك.
إذا كنت تريد تعرضًا إضافيًا للقيمة أو الشركات ذات القيمة السوقية الصغيرة أو الأسواق الناشئة، فقم بربط ACWI بمركز قمر صناعي (صندوق تداول متداول مخصص للأسواق الناشئة أو صندوق تداول متداول صغير أو صندوق تداول متداول للعوامل).
قواعد إعادة التوازن.
إعادة التوازن بشكل دوري (ربع سنوي أو سنوي) إلى التخصيصات المستهدفة للتحكم في الانحراف - يجعل ACWI إعادة التوازن بسيطة من الناحية التشغيلية لأنها تغطي العالم.
الاعتبارات الضريبية والإقامة.
ينبغي على المستثمرين من خارج الولايات المتحدة التحقق مما إذا كان عليهم استخدام ACWI المقيم في الولايات المتحدة أو فئة أسهم UCITS/المقيمة محليًا (تختلف حسب المعاملة الضريبية والعملة).
التحقق من حجم الموضع والتركيز.
إذا كنت تمتلك بالفعل حصة كبيرة في الأسهم المحلية، فقم بتحجيم ACWI حتى لا يؤدي ذلك بشكل غير مقصود إلى زيادة هذا التعرض المحلي بسبب ميل الصندوق إلى الولايات المتحدة.
فئة الأسهم والمؤشر:
ACWI (المدرجة في بورصة الولايات المتحدة) هو الرمز الشائع؛ هناك فئات أسهم UCITS/المقيمة في أيرلندا (على سبيل المثال، SSAC) للمستثمرين الأوروبيين - تأكد من اختيار القائمة الصحيحة لموطنك الضريبي.
نسبة المصروفات:
0.32% وفقًا للنشرة - تأكد من أحدث نشرة لأي تحديثات للرسوم.
فروق العرض والطلب والسيولة:
يعتبر ACWI سائلاً على نطاق واسع مع فروق أسعار ضيقة في البورصات الأمريكية، ولكن الفروقات يمكن أن تتسع في ظل ضغوط السوق.
خطأ التتبع: متواضع تاريخيًا بالنسبة لصندوق تداول متداول كبير تم تكراره فعليًا، ولكن تحقق من إفصاح مقدم الخدمة عن خطأ التتبع للحصول على التفاصيل.
برامج تشغيل الماكرو.
تشكل أسعار الفائدة العالمية، وتوجيهات البنوك المركزية، والفوارق في النمو بين الولايات المتحدة وأوروبا وآسيا، واتجاه الدولار الأميركي، المحركات الرئيسية لعوائد ACWI في الأمد القريب.
مخاطر الدوران الإقليمي.
وأشار المحللون إلى إمكانية التحول بعيدًا عن التكنولوجيا الأمريكية إلى المناطق ذات القيمة المنخفضة (أوروبا واليابان) إذا دعمت التقييمات والبيانات الكلية مثل هذه التحركات.
نشرت مجموعة سيتي جروب وشركات أخرى توقعات متوسطة الأجل تشير إلى مزيد من الارتفاع المتواضع ولكن مع توخي الحذر حول الفترة 2025-2026.
الصدمات الجيوسياسية.
يمكن أن تؤثر السياسة التجارية والعقوبات والتوترات الجيوسياسية بشكل غير متناسب على بلدان محددة داخل ACWI (الأسواق الناشئة، ومصدري الموارد، والقطاعات الحساسة لسلسلة التوريد).
المستثمرون على المدى الطويل الذين يريدون حلاً بسيطًا من خلال صندوق واحد للتعرض للأسهم العالمية.
المستثمرون الذين يقدرون البساطة التشغيلية والتنويع الواسع، والذين يقبلون التعرض المرجح بالقيمة السوقية (أي أن الولايات المتحدة غالباً ما تكون الشريحة الأكبر).
قم بتأكيد نسبة المصروفات المباشرة وAUM على صفحة منتج iShares.
تحقق من أهم الممتلكات الحالية والأوزان الإقليمية لمعرفة ما إذا كان اتجاه الصندوق يتطابق مع وجهة نظرك.
قرر ما إذا كنت بحاجة إلى الإدراج في الولايات المتحدة أو UCITS/فئة الأسهم التي تناسب موطنك الضريبي بشكل أفضل.
إذا كنت تمتلك بالفعل أسهمًا محلية كبيرة، فاحسب التداخل لتجنب التركيز غير المرغوب فيه.
ضع قاعدة لإعادة التوازن والتزم بها.
يتتبع ACWI مؤشر MSCI All Country World Index، وهو مؤشر مرجح للقيمة السوقية يغطي الأسهم ذات القيمة السوقية الكبيرة والمتوسطة في الأسواق المتقدمة والناشئة.
تبلغ نسبة مصاريف نشرة الإصدار 0.32% لفئة أسهم iShares ACWI الأمريكية - تأكيد نشرة الإصدار الأخيرة على iShares.
نعم. تُشكّل الولايات المتحدة عادةً ما يقارب 50-60% من وزن المؤشر، لذا ترتبط عوائد ACWI ارتباطًا وثيقًا بأداء الشركات الأمريكية الكبرى.
كلاهما صندوقان عالميان متداولان في البورصة. الاختلافات بينهما طفيفة: فهما يتتبعان مؤشرات مختلفة، ويختلفان قليلاً في الرسوم وخيارات الموطن، مع اختلافات طفيفة في أوزان البلدان/القطاعات، لذا غالبًا ما يكون الخيار بين التفضيل والموطن الضريبي.
بالتأكيد. يُستخدم سهم ACWI على نطاق واسع كأداة استثمارية عالمية أساسية للمستثمرين طويلي الأجل، شريطة قبول وزنه السوقي وميله نحو السوق الأمريكية، ومعالجة أي توجهات تكتيكية مرغوبة باستخدام الأسهم التابعة.
إخلاء مسؤولية: هذه المادة لأغراض إعلامية عامة فقط، وليست (ولا ينبغي اعتبارها كذلك) نصيحة مالية أو استثمارية أو غيرها من النصائح التي يُعتمد عليها. لا يُمثل أي رأي مُقدم في المادة توصية من EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ورقة مالية أو معاملة أو استراتيجية استثمارية مُعينة مُناسبة لأي شخص مُحدد.
