Дата публикации: 2025-10-20
iShares MSCI ACWI ETF (ACWI) предоставляет инвесторам мгновенный доступ к ведущим мировым компаниям в 47 странах.
За одну сделку компания охватывает более 85% мировых фондовых рынков, предлагая простую и недорогую диверсификацию для тех, кто хочет инвестировать в рост мирового масштаба, а не только одного региона.
В этой статье анализируется структура компании, активы, показатели эффективности и основные риски, что поможет вам решить, заслуживает ли ACWI места в вашем долгосрочном портфеле.
Что отслеживает: ACWI стремится отслеживать индекс MSCI All Country World Index — взвешенный по рыночной капитализации индекс, который охватывает акции компаний с большой и средней капитализацией на развитых и развивающихся рынках.
В настоящее время индекс MSCI охватывает тысячи компаний и около 85% мирового рынка инвестиционных акций.
Провайдер и структура: ETF управляется BlackRock под брендом iShares (тикер ACWI на биржах США). Фонд представляет собой физический ETF, цель которого — повторить доходность индекса.
| Элемент | Ценить |
|---|---|
| ETF | iShares MSCI ACWI ETF (ACWI) |
| Поставщик | iShares / BlackRock |
| Бенчмарк | Индекс MSCI All Country World |
| Коэффициент расходов (проспект) | 0,32%. |
| NAV (пример недавний) | ~138,5 долларов США (середина октября 2025 г.). |
| Типичное покрытие | Акции компаний с большой и средней капитализацией из более чем 20 развитых и более чем 20 развивающихся рынков (несколько тысяч участников). |
| Ликвидность / Активы под управлением | Крупный и ликвидный (один из крупнейших в мире ETF; см. страницы поставщиков для ежедневного обзора активов под управлением). |
Примечание: указанные выше коэффициент расходов и чистая стоимость активов (NAV) взяты из информационных бюллетеней BlackRock/iShares и актуальны на момент публикации последних документов провайдера (см. ссылки). Перед началом торговли всегда проверяйте страницы фондов, чтобы узнать точные текущие значения AUM и NAV.
Охват и цель.
Индекс MSCI ACWI призван отражать динамику акций компаний с большой и средней капитализацией как на развитых, так и на развивающихся рынках.
Индекс обычно охватывает около 85% глобального набора инвестиционных возможностей в акционерный капитал.
Выборы избирателей.
Акции включаются или исключаются на основании рыночной капитализации, свободного обращения, ликвидности и других правил соответствия, установленных MSCI.
Состав индекса обновляется на регулярной основе (ежеквартальные обзоры и периодическая ребалансировка).
Взвешивание.
Индекс взвешен по рыночной капитализации, то есть крупнейшие компании (по рыночной стоимости) получают наибольший вес.
Этот механизм управляет концентрацией: когда горстка мегакапитализаций резко растет, они непропорционально сильно влияют на доходность индекса.
Вывод: взвешивание по рыночной капитализации является простым и воспроизводимым, но оно концентрирует воздействие на крупнейшие компании и рынки — в частности, в последние годы на компании с большой капитализацией в США.
Топовые активы.
Наибольший вес в ETF обычно составляют мировые мегакапитализаторы (примеры на конец 2025 года: NVIDIA, Apple, Microsoft и другие технологические имена США).
На 10 крупнейших активов часто приходится значительная доля фонда, колеблющаяся от однозначного до низкого двузначного числа.
| NVIDIA CORP | 4.57 |
| КОРПОРАЦИЯ МАЙКРОСОФТ | 4.16 |
| APPLE INC | 3.65 |
| AMAZON COM INC | 2.48 |
| META PLATFORMS INC КЛАСС А | 1.19 |
| BROADCOM INC | 1.46 |
| АЛФАВИТ ИНК КЛАСС А | 1.21 |
| TESLA INC | 1.09 |
| ТАЙВАНЬСКОЕ ПРОИЗВОДСТВО ПОЛУПРОВОДНИКОВ | 1.06 |
| АЛФАВИТ INC КЛАСС C | 1.05 |
Региональный уклон.
Исторически и в настоящее время Соединенные Штаты представляют собой крупнейшую географическую зону влияния — обычно около 50–60% индекса в зависимости от рыночных тенденций, — что делает ACWI более ориентированным на США, чем наивное глобальное распределение по «равным странам».
Профиль сектора.
Технологии, как правило, являются крупнейшим сектором по весу, за ним следуют финансовый сектор, здравоохранение и другие.
Веса секторов меняются вместе с рынками, но отражают структуру глобальной капитализации.
| Информационные технологии | 25,82% |
| Финансы | 17,74% |
| Промышленные | 10,91% |
| Потребительский дискреционный | 10,35% |
| Здравоохранение | 8,84% |
| Коммуникация | 8,57% |
| Потребительские товары первой необходимости | 5,80% |
| Энергия | 3,54% |
| Материалы | 3,48% |
| Коммунальные услуги | 2,60% |
| Недвижимость | 1,96% |
| Другой | 0,40% |
Инвесторы выбирают ACWI по нескольким практическим причинам:
Настоящий «универсальный» глобальный охват.
ACWI позволяет держать акции развитых и развивающихся рынков в одной сделке — полезно для основной позиции по акциям.
Простота и легкость восстановления баланса.
Владение одним глобальным ETF является простым в эксплуатации и упрощает периодическую ребалансировку.
Масштаб и ликвидность.
ACWI является крупным и ликвидным инструментом, что позволяет поддерживать торговые издержки и ошибки отслеживания на низком уровне.
Эффективность затрат по сравнению с множеством отдельных фондов.
Для многих инвесторов совокупные комиссии нескольких региональных фондов превышают комиссию одного глобального ETF; коэффициент расходов ACWI в размере 0,32% является конкурентоспособным для продукта с широким активным тиражированием.
Когда ACWI имеет смысл. Инвесторы, ориентированные на долгосрочные инвестиции и стремящиеся к сбалансированному глобальному инвестированию без частых тактических колебаний, найдут ACWI эффективным инструментом.
Он особенно привлекателен в портфелях «основных и вспомогательных», где ACWI формирует ядро, а более мелкие фонды обеспечивают целевые наклоны (например, стоимость, малая капитализация, более высокая экспозиция на развивающихся рынках).
Риск концентрации (взвешивание по рыночной капитализации).
Поскольку индекс взвешивается по рыночной капитализации, небольшая группа компаний с большой капитализацией (в основном американские технологические компании) может доминировать в доходности.
Это снижает практическую выгоду от географической диверсификации в определенных рыночных режимах.
Риск оценки.
Если крупнейшие регионы или секторы торгуются по высоким ценам, индекс может быть уязвим к многократному сжатию или отказу от этих названий.
Аналитики выразили обеспокоенность по поводу оценки глобальных индексов с преобладанием акций США.
Риск развивающихся рынков и валютный риск.
ACWI содержит акции развивающихся рынков, доходность которых подвержена более высокой политической, нормативной и валютной волатильности.
Инвесторы, не использующие доллары США, добавляют к доходам дополнительное валютное измерение.
Совпадение с внутренними активами.
Инвесторам, уже ориентированным на свой внутренний рынок (например, инвесторам из США с крупными пакетами акций США), следует проверять наложение; ACWI увеличит присутствие в США, если только оно не будет компенсировано где-то еще.
Ошибки отслеживания и сборы.
Несмотря на то, что ACWI велик, существует погрешность отслеживания, а сборы (0,32%) будут вычитаться из валовой прибыли в долгосрочной перспективе.
Недавние результаты:
ACWI добилась солидной доходности вплоть до 2025 года: годовая и годовая доходность были положительными, что отражает рост мирового фондового рынка в 2024–2025 годах.
Данные поставщиков и рынка показывают, что совокупные показатели доходности с начала года и за 1 год в октябре 2025 года будут находиться в диапазоне средних значений (в процентах).
В долгосрочной перспективе:
На протяжении многих лет ACWI демонстрирует типичную для фондового рынка доходность (годовая доходность варьируется в зависимости от периода — актуальные скользящие доходности см. на страницах поставщиков).
Сравнение с аналогами:
ACWI и VT компании Vanguard являются близкими конкурентами: их показатели, комиссии и активы различаются незначительно.
Для многих инвесторов практическая разница невелика, однако у VT и ACWI разные индексные основы и небольшие различия в комиссиях и юрисдикции.
Распределение основного капитала.
Используйте ACWI для представления доли акций в долгосрочном диверсифицированном портфеле (например, в качестве доли акций в распределении 60/40).
При желании дополните наклонами.
Если вы хотите получить дополнительную экспозицию по стоимости, акциям малой капитализации или развивающимся рынкам, объедините ACWI с сателлитной позицией (специальным ETF развивающихся рынков, ETF малой капитализации или факторным ETF).
Правила ребалансировки.
Периодически (ежеквартально или ежегодно) проводите перебалансировку, возвращаясь к целевым ассигнованиям, чтобы контролировать отклонения — ACWI упрощает операционную перебалансировку, поскольку охватывает весь мир.
Налоговые и юридические аспекты.
Инвесторам, не являющимся гражданами США, следует проверить, следует ли использовать класс акций ACWI, зарегистрированный в США, или класс акций UCITS/местного размещения (отличается налоговым режимом и валютой).
Проверка размера позиции и концентрации.
Если вы уже владеете крупной долей отечественных акций, определите размер ACWI так, чтобы это непреднамеренно не увеличило вашу долю отечественных акций из-за ориентации фонда на США.
Тикер и класс акций:
ACWI (котируется в США) — это распространенный тикер; для европейских инвесторов существуют классы акций UCITS/домицилированных в Ирландии (например, SSAC) — обязательно выберите правильный листинг для вашего налогового резидентства.
Коэффициент расходов:
0,32% согласно проспекту — проверьте последний проспект на предмет изменений в размере комиссии.
Спреды между ценами спроса и предложения и ликвидность:
ACWI широко ликвиден и имеет узкие спреды на биржах США, однако спреды могут расширяться в условиях рыночной напряженности.
Ошибка отслеживания: исторически незначительная для крупного физически реплицированного ETF, но для получения подробной информации проверьте информацию об ошибках отслеживания, предоставленную поставщиком.
Макродрайверы.
Основными факторами, влияющими на доходность ACWI в краткосрочной перспективе, являются мировые процентные ставки, рекомендации центральных банков, разница в темпах роста между США, Европой и Азией, а также направление курса доллара США.
Риск региональной ротации.
Аналитики отмечают потенциальный отток инвестиций из технологического сектора США в недооцененные регионы (Европу, Японию), если оценки и макроэкономические данные поддержат такие шаги.
Citigroup и другие компании опубликовали среднесрочные прогнозы, предполагающие небольшой дальнейший рост, но требующие осторожности в период 2025–2026 гг.
Геополитические потрясения.
Торговая политика, санкции и геополитическая напряженность могут непропорционально сильно влиять на отдельные страны в рамках Азиатско-Тихоокеанского региона (развивающиеся рынки, экспортеры ресурсов, чувствительные к цепочке поставок секторы).
Долгосрочные инвесторы, которым нужно простое решение с единым фондом для глобальных инвестиций в акции.
Инвесторы, которые ценят простоту управления и широкую диверсификацию, а также принимают взвешенный по рыночной капитализации уровень экспозиции (то есть США часто будут иметь наибольшую долю).
Проверьте текущий коэффициент расходов и AUM на странице продукта iShares.
Проверьте текущие основные активы и региональные веса, чтобы увидеть, соответствует ли направление фонда вашим взглядам.
Решите, нужна ли вам листинг в США или класс UCITS/акций, который больше соответствует вашему налоговому резидентству.
Если вы уже владеете значительными внутренними акциями, рассчитайте перекрытие, чтобы избежать нежелательной концентрации.
Установите правило ребалансировки и придерживайтесь его.
ACWI отслеживает индекс MSCI All Country World Index — взвешенный по рыночной капитализации индекс, охватывающий акции компаний с большой и средней капитализацией на развитых и развивающихся рынках.
Коэффициент расходов на проспект составляет 0,32% для класса акций US iShares ACWI — подтвердите последний проспект по iShares.
Да. Доля США в индексе обычно составляет около 50–60%, поэтому доходность ACWI тесно связана с динамикой акций компаний с большой капитализацией в США.
Оба фонда являются «всемирными» ETF. Различия невелики: они отслеживают разные индексы, имеют немного разные варианты комиссий и юрисдикции, а также небольшие различия в весе стран/секторов, поэтому выбор часто сводится к преференциальному варианту и налоговому резидентству.
Безусловно. ACWI широко используется в качестве основного глобального портфеля акций для долгосрочных инвесторов — при условии, что вы принимаете его вес по рыночной капитализации и ориентацию на США, а также учитываете любые желаемые тактические флуктуации с помощью сателлитов.
Отказ от ответственности: Данный материал предназначен исключительно для общих информационных целей и не предназначен (и не должен рассматриваться как) финансовый, инвестиционный или иной совет, на который следует полагаться. Никакое мнение, высказанное в материале, не является рекомендацией EBC или автора о том, что какие-либо конкретные инвестиции, ценные бумаги, сделки или инвестиционные стратегии подходят для какого-либо конкретного лица.
