2025-10-06
بعض المتداولين يقودون سيارات فورمولا 1، مُعدّة للسرعة، وردود الفعل الحادة، والتجاوزات العنيفة. بينما يُفضّل آخرون سيارات الرحلات البرية، الثابتة في الرحلات الطويلة، والمصممة لامتصاص الصدمات والحفاظ على هدوء الركاب. في الأسواق، تُشبه عقود الفروقات سيارات السباق، بينما تُشبه صناديق المؤشرات المتداولة سيارات السباق. كلاهما يصل إلى وجهته، لكن الرحلة والمخاطر والمهارات المطلوبة مختلفة تمامًا. في عام 2025، مع استمرار الجدل حول مسارات التضخم، وتغير دورات السياسات، وتدفقات رأس المال نحو الصناديق المدرجة حتى مع سعي المتداولين لتحقيق مكاسب قصيرة الأجل، فإن الاختيار بين عقود الفروقات وصناديق الاستثمار المتداولة، أو استخدام كليهما عمدًا، أصبح أكثر أهمية من أي وقت مضى.
حققت صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) المدرجة في الولايات المتحدة، والتي تُعدّ مؤشرًا بارزًا للسياق، اهتمامًا استثنائيًا من المستثمرين على مدار عام 2025، حيث تجاوزت التدفقات الشهرية والسنوية حتى الآن الأرقام القياسية التاريخية، وارتفعت حصة التدفقات إلى صناديق الاستثمار المتداولة النشطة. وأفادت جهات تتبع مستقلة بأن صناديق الاستثمار المتداولة النشطة حققت حوالي 183 مليار دولار أمريكي في النصف الأول من عام 2025، متجاوزةً بذلك إجماليات العديد من السنوات الكاملة السابقة، بينما أحصت المنافذ التي تغطي عمليات إطلاق الصناديق مئات المنتجات الجديدة هذا العام، معظمها نشطة. تؤكد هذه الأرقام نقطة بسيطة. بالنسبة للتخصيص متعدد الأشهر والسنوات، لا يزال هيكل صناديق الاستثمار المتداولة هو الأداة المهيمنة. في الوقت نفسه، لا يزال معدل دوران عقود الفروقات مرتفعًا في أسواق العملات الأجنبية (الفوركس) والمؤشرات والسلع وتداولات الأسهم الفردية، وذلك تحديدًا لأن الرافعة المالية، والوصول ثنائي الاتجاه، وفترات الاحتفاظ القصيرة تُناسب التداول التكتيكي.
عقد الفروقات هو مشتق ثنائي بين العميل والوسيط. أنت لا تملك الأصل الأساسي أبدًا. أنت توافق على تبادل الفرق بين أسعار الدخول والخروج على مؤشر، أو سهم، أو زوج عملات، أو سلعة، أو عملة مشفرة. يُضاف هذا الفرق نقدًا إلى رصيد حسابك. جاذبيته مباشرة. يمكنك الشراء أو البيع بسهولة، ويمكنك استخدام الرافعة المالية، ويمكنك القيام بذلك من منصة أصول متعددة واحدة تُقدم أسعارًا شاملة لكل شيء، من المؤشرات الرئيسية إلى الذهب والنفط الخام.
الرافعة المالية والهامش : في العديد من الأسواق المنظمة، تكون الرافعة المالية للأفراد محدودة، وعادةً ما تصل إلى 30 إلى 1 لأزواج العملات الرئيسية، وأقل للأصول الأكثر تقلبًا. يمكن أن تُترجم حركة بنسبة واحد بالمائة في الأصل الأساسي إلى حركة بنسبة أكبر بكثير على هامشك. إنها فعالة من حيث رأس المال ولا تتسامح مع أي تقلبات.
لا تملك : لا تحصل على حقوق تصويت، ولا تملك وحدات في صندوق استثماري أو أسهم شركة. أنت تملك استثمارًا اصطناعيًا، وتدفع أو تستلم قيمة السوق يوميًا.
التنفيذ خارج البورصة : يتم تداول عقود الفروقات مع وسيطك، وليس في البورصة. تعتمد الجودة على مصادر تسعير الوسيط، وترتيبات السيولة، وضوابط التنفيذ.
الآن، لننتقل إلى هيكل صناديق الاستثمار المتداولة (ETF): يحتفظ صندوق الاستثمار المتداول في البورصة بمحفظة أصول ضمن إطار قانوني، ويُدرج في بورصة. عند شراء صندوق استثمار متداول، تمتلك وحدات فيه، وتملك حق ملكية غير مباشر على الأوراق المالية أو الأصول المادية الأساسية. يمكنك التداول اليومي كالأسهم، والاحتفاظ به لسنوات، والاستفادة غالبًا من عمليات الإنشاء والاسترداد العينية ذات الكفاءة الضريبية، والتي يمكن أن تُقلل من التوزيعات الخاضعة للضريبة في بعض الولايات القضائية. عادةً ما تكون نسب المصروفات منخفضة، حيث تتراوح متوسطات الأصول المرجحة في عشرات النقاط الأساسية للفئات الأساسية الكبيرة.
على طبقة الشاشة : عرض وسعر البيع للبورصة الذي تراه في تطبيق الوساطة الخاص بك.
طبقة الإنشاء والاسترداد : يمكن للمشاركين المعتمدين تجميع أو تصفية أسهم الصناديق المتداولة باستخدام سلال من الأوراق المالية الأساسية، مما يساعد في الحفاظ على الأسعار قريبة من القيمة الصافية للأصول ودعم السيولة الفعالة العميقة في الصناديق السائدة.
صندوق الاستثمار المتداول : المصلحة الاقتصادية في الممتلكات العقارية، وحقوق المساهمين حيثما ينطبق ذلك، وأهلية التوزيعات.
CFD : أداة اصطناعية يتم تسويتها نقدًا دون حقوق ملكية.
CFD : رافعة مالية صريحة من خلال الهامش، غالبًا ما تصل إلى 30 إلى 1 بالنسبة لأسواق العملات الرئيسية وأقل بالنسبة للمؤشرات والأسهم والعملات المشفرة اعتمادًا على القواعد.
صناديق الاستثمار المتداولة : عادة ما تكون غير ممولة، على الرغم من وجود صناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة المالية والعكسية والتي تستخدم المشتقات المالية داخليًا مع إعادة التوازن اليومي.
CFD : البيع على المكشوف هو أمر أصلي وبسيط.
صناديق الاستثمار المتداولة : يتطلب البيع على المكشوف صندوقًا عكسيًا، أو هامشًا قصيرًا لصناديق الاستثمار المتداولة، أو خيارات على صناديق الاستثمار المتداولة.
العقود مقابل الفروقات : فروق الأسعار، والعمولات المحتملة، ورسوم التمويل أو المبادلة بين عشية وضحاها عندما تظل المراكز مفتوحة.
صندوق الاستثمار المتداول : نسبة المصروفات، وتكاليف تداول الصرف، وفائدة الهامش فقط إذا اقترضت مقابل الممتلكات.
صناديق الاستثمار المتداولة : يتم تداولها في البورصات بأسعار عامة وممتلكات مدققة.
العقود مقابل الفروقات : عقود خارج البورصة حيث تعتمد الحماية وحدود الرافعة المالية والإفصاحات على السلطة القضائية والوسيط.
في عقود الفروقات، قد يؤدي أي تحرك سلبي بنسبة 2% على مركز 20 إلى 1 إلى محو الهامش تمامًا. تُضخّم متطلبات رأس المال الصارمة الربح والخسارة على حد سواء. نادرًا ما تُعرّض صناديق الاستثمار المتداولة حامليها لخسائر الهامش إلا إذا اقترض المستثمر من حساب هامش أو استخدم أموالًا بالرافعة المالية.
احتفظ بعقد فروقات لليلة واحدة، وستدفع أو تتلقى تعديلًا للتمويل. قد تتراكم هذه التكلفة على مدار عدة أيام، خاصةً عندما تكون أسعار الفائدة مرتفعة أو عندما تفرض ظروف السوق رسومًا على حسابك. لا توفر صناديق الاستثمار المتداولة ميزة تمويل يومي على مستوى حاملها.
قد تُسبب صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) خطأ تتبع طفيفًا مقارنةً بمؤشرها بسبب الرسوم والاحتكاكات. تُعاد ضبط صناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة المالية يوميًا، وقد تنحرف نسبيًا عن المضاعف البسيط للمؤشر على مدى فترات زمنية أطول في الأسواق المتقلبة. وهي مصممة للتعرض التكتيكي.
تعتمد عقود الفروقات على توجيه الوسيط، وإمكانية الوصول إلى السيولة، ونوع طلبك. خلال الأسواق المتسارعة، قد يكون الانزلاق أكبر مما تتوقع. تواجه صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) الانزلاق غالبًا من خلال فروق أسعار العرض والطلب وعمق التداول، إلا أن القدرة على الإنشاء والاسترداد تُخفف من حدة نقص السيولة في الصناديق الرئيسية.
من الأسباب الشائعة لتفضيل عقود الفروقات كفاءة رأس المال. فبهامش بسيط، يمكنك اكتساب تعرض لمؤشر أو زوج عملات أو سلعة، ويمكنك تحديد هذا التعرض بدقة، سواءً كان طويل الأجل أو قصير الأجل. إذا كنت تتوقع تحركًا لمدة تتراوح بين يوم وثلاثة أيام بعد صدور بيانات أو نتائج أرباح، فإن الرافعة المالية تجعل عائد الهامش المتوقع ذا قيمة. لكن التكلفة تكمن في أن أي تحرك سلبي طفيف قد يُلغي الصفقة.
صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) هي البديل. تدفع السعر الكامل مقدمًا وتقبل الفائدة المركبة الأبطأ التي تأتي بدون رافعة مالية، لكنك تكتسب في الوقت نفسه متانة هيكلية. إذا كنت ترغب في التعرض الواسع لأسهم السلع الاستهلاكية التقديرية أو سلة أسهم تكنولوجية واسعة النطاق، فإن صندوق الاستثمار المتداول القطاعي أو الموضوعي يوفر تنويعًا دون مخاطر نداءات الهامش. تكمن المقايضة في السرعة.
يوجد حل وسط. احتفظ بصندوق استثمار متداول أساسي، وأضف طبقة صغيرة من عقود الفروقات عندما ترغب في قوة إضافية أو تحوط سريع. تبقى مخاطر المحفظة ثابتة، بينما تُحدد الاستراتيجيات التكتيكية بيئة عمل محددة.
من المتوقع حدوث رد فعل قصير الأمد بعد إصدار الماكرو.
ترغب في التخلص من الارتفاع المفرط في المؤشر باستخدام ميزانية مخاطرة صغيرة.
تحتاج إلى تحوط سريع قبل حدث ما دون بيع صندوق الاستثمار المتداول وتحقيق مكسب خاضع للضريبة.
نظرًا لأن العقود مقابل الفروقات تسمح بالبيع على المكشوف الفوري وتحديد الأحجام بدقة، فهي مناسبة لهذه الوظائف.
أنت تقوم ببناء أو الحفاظ على تخصيص طويل الأجل للأسهم أو السندات أو قطاع معين.
تريد الاستثمار في موضوع مثل البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، أو العلامات التجارية الاستهلاكية العالمية، أو سندات الخزانة قصيرة الأجل.
تخطط لتكلفة الدولار المتوسطة كل شهر.
لقد تم بناء هيكل الصندوق الاستثماري المتداول لهذا الغرض.
شهدت تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) في عام 2025 نموًا ملحوظًا من حيث الحجم والتركيب. فقد حققت صناديق الاستثمار المتداولة النشطة تدفقات قياسية خلال النصف الأول، حيث تدفقت نحو 183 مليار دولار أمريكي إلى الاستراتيجيات النشطة، وارتفعت حصة الصناديق النشطة من إجمالي التدفقات. وظلت عمليات إطلاق الصناديق نشطة، حيث تشير إحصاءات القطاع إلى مئات صناديق الاستثمار المتداولة الجديدة في عام 2025، ونسبة عالية منها مصنفة على أنها نشطة. تعزز هذه الاتجاهات فكرة أن المستثمرين يستخدمون صناديق الاستثمار المتداولة ليس فقط لاستراتيجيات بيتا السلبية، بل بشكل متزايد للاستراتيجيات النشطة، واستراتيجيات العوامل، واستراتيجيات الدخل التي تُقدم من خلال غلاف صناديق الاستثمار المتداولة.
في الوقت نفسه، خلقت التقلبات فرصًا نموذجية لعقود الفروقات. حركت مفاجآت السياسات وبيانات التضخم المرتفعة أو المنخفضة العقود الآجلة للذهب والنفط الخام والمؤشرات بما يكفي لتبرير عمليات البيع والشراء التكتيكية للمتداولين النشطين. جمعت صناديق بيتكوين المتداولة الفورية إجماليات أصول ضخمة في غضون أشهر من إطلاقها، مما يُظهر كيف يمكن لغطاء الصناديق المتداولة توجيه التدفقات بسرعة عند وجود صدى لموضوع معين، بينما ظلت أسواق العملات المشفرة المحلية متقلبة لمتداولي عقود الفروقات الذين يفضلون الرافعة المالية والبيع على المكشوف خلال اليوم.
توقع متداول اقتصادي كبير قراءةً أعلى من التوقعات لتضخم الولايات المتحدة. وكانت فرضية ذلك أن العائدات الحقيقية سترتفع وأن الذهب سينتعش بعد ارتفاع استمر عدة أسابيع. قبل ثلاثين دقيقة من صدور التقرير، فتح المتداول عقد فروقات قصيرًا على الذهب، مخاطرًا بنسبة 1% من رأس مال الحساب مع أمر إيقاف خسارة أعلى من أعلى مستوياته الأخيرة، وبرافعة مالية قدرها 5 إلى 1. جاءت البيانات أعلى من التوقعات، وارتفعت العائدات، وانخفض الذهب بنحو 2% خلال اليوم. استغل المتداول هذه الحركة لتحقيق عائد هامش منخفض من رقمين، ثم تخلى عن موقفه. كان من الممكن أن ينجح نفس الرأي المعبر عنه في صندوق تداول الذهب العكسي، لكن عقد الفروقات سمح ببيع قصير فوري، وتحديد حجم دقيق، وخروج سريع دون الحاجة إلى شراء منتج مدرج محدد.
اعتقد أحد المستثمرين في أواخر عام ٢٠٢٤ أن انخفاض أسعار الفائدة في عام ٢٠٢٥ سيدعم أسهم النمو، وخاصةً الشركات التي تعتمد على الحوسبة السحابية والذكاء الاصطناعي. فبدلاً من تداول الأسهم الفردية أو استخدام عقود الفروقات لأشهر، أضاف المستثمر صندوقًا متداولًا متداولًا يعتمد على التكنولوجيا إلى التخصيص الأساسي وساهم شهريًا. وقد أدى ذلك إلى إلغاء تكاليف التمويل لليلة واحدة، وتبسيط الإقرارات الضريبية، والحد من إغراء الإدارة التفصيلية للمراكز. ومع ظهور العديد من المفاجآت الإيجابية في موسم الأرباح لشركات المنصات الكبرى، ارتفع الصندوق مع انخفاض نقاط اتخاذ القرارات الحاسمة. وقام المستثمر بمراجعة أداء الصندوق ربع سنويًا، وإعادة التوازن إلى الأهداف، وترك مهمة إدارة الصندوق.
يمتلك مكتب عائلي محفظة استثمارية كبيرة وطويلة الأجل من صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) في مختلف الأسواق والقطاعات. مع اقتراب موعد إعلان نتائج أرباح شركات التكنولوجيا الكبرى، كان الفريق قلقًا من انخفاض حاد لمدة يومين إلى ثلاثة أيام في حال خيبت التوقعات الآمال. سيؤدي بيع الأصول الأساسية إلى تحقيق مكاسب وكسر سياسة الاستثمار الكامل. بدلاً من ذلك، قام الفريق ببيع عقود الفروقات (CFD) على مؤشر التكنولوجيا بما يعادل نسبة ضئيلة من الاستثمار في الأسهم كتحوط مؤقت لمدة ثلاث جلسات. جاءت التوقعات متباينة، وانخفض القطاع بسرعة، وعوض التحوط جزءًا من الانخفاض. بعد انقضاء الفترة المحددة، أغلق المكتب عقود الفروقات (CFD) واستعاد مزيج العوامل الأصلي. هذا هو جوهر تراكب عقود الفروقات على أساس صناديق المؤشرات المتداولة.
تعمل أسواق عقود الفروقات (CFD) لتجار التجزئة في عدة ولايات قضائية بموجب قواعد تدخل المنتج. في الاتحاد الأوروبي والمملكة المتحدة، تُطبق حدود قصوى للرافعة المالية، ومعايير إغلاق الهامش، وحماية الرصيد السالب على عملاء التجزئة. في أستراليا، تُطبق قيود مماثلة بموجب النظام الحالي. لا تُزيل هذه الإجراءات المخاطر، لكنها تمنع أقصى مستويات الرافعة المالية، وتحمي من انخفاض أرصدة الحسابات إلى ما دون الصفر في حالات التقلبات الحادة. ينبغي على المتداولين التأكد من المعايير في أماكن تواجدهم، واختيار وسطاء يتمتعون بفصل أموال العملاء، وإفصاحات واضحة، وإحصائيات تنفيذ قوية.
تختلف قواعد تنظيم صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs). تُدرج الصناديق في البورصات وتُبلغ عن حيازاتها، ومسارات التدقيق، وقيم الأصول الصافية وفقًا للقواعد. تُوفر عملية الإنشاء والاسترداد مع المشاركين المُصرّح لهم آلية توريد مرنة تدعم فروق أسعار ضيقة في الصناديق الرئيسية. مع ذلك، ينبغي على المستثمرين التحقق من سيولة الصناديق، وسيولة سلة الأصول الأساسية، ونسب المصروفات، خاصةً فيما يتعلق بالاستراتيجيات المتخصصة والإصدارات الجديدة.
أنشئ قاعدة أساسية تضم صناديق استثمار متداولة واسعة النطاق تتوافق مع سياستك الاستثمارية طويلة الأجل، ثم أضف صناديق استثمار متداولة فرعية للمواضيع والعوامل والمناطق. خصص لنفسك محفظة صغيرة ومدروسة من عقود الفروقات للتحوط أو للفرص قصيرة الأجل. حافظ على ميزانية مخاطر عقود الفروقات منفصلة ومحددة.
حدد نطاقات التسامح. إذا كان هدفك في صناديق المؤشرات المتداولة للتكنولوجيا هو 10% وانخفض إلى 12%، فقم بتقليصه. إذا انخفض إلى 8%، فأضف. بالنسبة لعقود الفروقات، حدد الحد الأقصى للمراكز المتزامنة، والحد الأقصى لمخاطر التداول، وبروتوكول وقف الخسارة بدون استثناءات.
إذا ظل مركز CFD مفتوحًا لأكثر من بضع جلسات وكان التمويل يلتهم العائدات، فقم بالتدوير إلى عقد مستقبلي مدرج أو خيار حيثما كان ذلك مناسبًا، أو قم بتحويل العرض إلى مركز ETF وقبول الوتيرة الأبطأ في مقابل حمل أنظف.
يؤثر التقلب على تداول عقود الفروقات (CFD) مقارنةً بتداول صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) بطرق مختلفة تمامًا. بالنسبة لمتداولي عقود الفروقات، يمكن للتقلب أن يُضخّم الأرباح أو الخسائر فورًا، لأن الرافعة المالية تُضاعف كل حركة سعرية. يمكن أن يُترجم تقلب طفيف بنسبة 2% في السوق إلى تغير بنسبة 20% في رأس المال إذا كانت الرافعة المالية عالية. في المقابل، يواجه مستثمرو صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) التقلبات بشكل تدريجي، نظرًا لأنها عادةً ما تكون غير مدعومة بالرافعة المالية.
عند مقارنة عقود الفروقات (CFDs) بصناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) في الأسواق المتقلبة أو غير المستقرة، تُعدّ صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) أكثر أمانًا بشكل عام. فهي مُدرجة في بورصات الأوراق المالية، وخاضعة للتنظيم، ومدعومة بأصول مادية أو مالية، مما يوفر شفافية أعلى. أما عقود الفروقات (CFDs) فهي عقود تُباع خارج البورصة وتعتمد على موثوقية الوسيط والتحكم في الهامش. في حالات البيع الحاد أو الارتفاعات المفاجئة، يشهد حاملو صناديق الاستثمار المتداولة تقلبات في قيم محافظهم، ولكن قد يواجه متداولو عقود الفروقات عمليات تصفية إجبارية أو خسائر متضخمة بسبب الرافعة المالية.
يعتمد قرار اختيار عقود الفروقات (CFD) مقابل صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) على أفقك الاستثماري وهدفك. إذا كان هدفك هو التداول التكتيكي، ورصد التحركات قصيرة الأجل بعد بيانات التضخم، أو اجتماعات البنوك المركزية، أو تقارير الأرباح، فإن عقود الفروقات توفر السرعة والرافعة المالية والمرونة. أما إذا كنت تبني ثروتك بثبات من خلال تنويع استثماراتك في مجالات مثل الذكاء الاصطناعي، والطاقة النظيفة، أو مؤشر ستاندرد آند بورز 500، فإن صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) أكثر كفاءة، وأقل تكلفة، وأكثر إعفاءً من الضرائب. في عام 2025، يجمع العديد من المستثمرين بين الاثنين: صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) كأساس طويل الأجل، وعقود الفروقات كغطاء قصير الأجل للفرص الاستثمارية المرتبطة بالأحداث.
تختلف عقود الفروقات (CFDs) وصناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) في وظائفها. فهي تمنح السرعة والرافعة المالية والقدرة على التعبير عن وجهة نظر طويلة أو قصيرة في دقائق. أما صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) فتمنح الملكية والتنويع وتكاليف منخفضة مستمرة مناسبة للتراكم على مر السنين. في ظل مناخ السوق لعام ٢٠٢٥، ومع الاهتمام القياسي بصناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) ووفرة الفرص الاستراتيجية المتعلقة بالبيانات والأرباح، فإن النهج الأمثل لا يكمن في تفضيل أحدها على الآخر، بل في فهم نقاط القوة والضعف في كل منهما. استخدم صناديق الاستثمار المتداولة لبناء منزلك. استخدم عقود الفروقات كأدوات قوية، بيد ثابتة، ومعدات أمان، وخطة محكمة. عندما تتعامل مع الاختيار بين عقود الفروقات (CFD) وصناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) كمسألة تصميم محفظة استثمارية بدلاً من منافسة شعبية، فإنك تزيد من فرص نجاح أفكارك في ظل ظروف السوق الحقيقية وترجمتها إلى نتائج مستدامة.
إخلاء مسؤولية: هذه المادة لأغراض إعلامية عامة فقط، وليست نصيحة مالية أو استثمارية أو غيرها من النصائح التي يُعتمد عليها. لا يُشكل أي رأي مُقدم في المادة توصية بأن أي استثمار أو ورقة مالية أو معاملة أو استراتيجية استثمارية مُعينة مُناسبة لأي شخص مُحدد.
