يتأرجح اليورو بين صقور البنك المركزي الأوروبي وألمانيا المشلولة

2024-01-19
ملخص:

يضعف اليورو إلى أدنى مستوى له منذ شهر تقريبًا وسط توقعات اقتصادية قاتمة. ويتوقع البنك المركزي الأوروبي حدوث انكماش في الربع الرابع من عام 2024. التناقض مع الولايات المتحدة يضيف الضغط.

توقف الاتجاه الصعودي لليورو في عام 2024، حيث ظل بالقرب من أدنى مستوى في شهر واحد مقابل الدولار الأمريكي، حيث لا تزال التوقعات لمنطقة اليورو قاتمة مقارنة بالولايات المتحدة وتحولت معنويات المخاطرة إلى تدهور.

EURUSD

يبدو أن الاقتصاد مستعد لانكماش آخر في الربع الأخير، في حين من المتوقع أن يستمر الارتفاع الأخير في التضخم في الأشهر المقبلة، وفقًا لنائب رئيس البنك المركزي.


وقال لويس دي جويندوس: "ستبدأ التأثيرات الإيجابية لقاعدة الطاقة، ومن المقرر أن تنتهي الإجراءات التعويضية المتعلقة بالطاقة، مما يؤدي إلى ارتفاع مؤقت في التضخم".


ارتفع التضخم السنوي في ديسمبر بنسبة 2.9% على أساس سنوي، أي أقل من نسبة 3% المتوقعة، منهيًا سلسلة انخفاض استمرت سبعة أشهر. وفي الوقت نفسه، استمر انكماش النشاط التجاري في منطقة اليورو في نهاية عام 2023.

Annual inflation

وظل مؤشر مديري المشتريات المركب لـ HCOB أقل من علامة 50 للشهر السابع. ارتفعت أسعار المنتجات بأسرع وتيرة لها منذ يونيو، مما يشير إلى أنه قد يكون من السابق لأوانه الدعوة إلى إنهاء معركة التضخم.


أعلنت الصين، أكبر شريك تجاري للاتحاد الأوروبي، عن أرقام الناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع أقل بقليل من التوقعات، ليصل نمو عام 2023 إلى 5.2٪. ولا تزال المخاطر العقارية قائمة مع أسوأ انخفاض في أسعار المنازل الجديدة منذ ما يقرب من تسع سنوات في العام الماضي.


خفض سعر الفائدة الخيال؟

سيقوم البنك المركزي الأوروبي بخفض أسعار الفائدة أربع مرات هذا العام مع تراجع التضخم بسرعة أكبر مما كان متوقعا في السابق، وفقا لاستطلاع أجرته بلومبرج لآراء الاقتصاديين. من المرجح أن يبدأ الأول في يونيو.


ويتوقع الاقتصاديون الآن أن يهدأ نمو الأسعار إلى 2.3% هذا العام ومتوسط ​​2.1% في 2025. وقال البنك المركزي إن التباطؤ الكبير الذي شهده العام الماضي من الصعب أن يستمر في 2024.


وأظهر الاستطلاع أن الركود في النصف الثاني من عام 2023 سيعقبه انتعاش تدريجي قد يتسارع على مدار هذا العام. ولا تزال الاحتمالات قائمة ضد تضييق الفجوة بين الولايات المتحدة ومنطقة اليورو.


لقد توقع المستثمرون تخفيضات بمقدار 150 نقطة أساس بحلول نهاية العام، مع التسعير الكامل للخطوة الأولى في أبريل، لكن العديد من صناع السياسة أظهروا مؤخرًا اتجاهات متشددة عند الاستجابة لهذا الرأي.


قال فيليب لين كبير الاقتصاديين في البنك المركزي الأوروبي يوم الجمعة إن بيانات التضخم الأخيرة أكدت على نطاق واسع التقييم الصادر عن اجتماع ديسمبر، مما يعني أن تخفيضات أسعار الفائدة ليست موضوع نقاش على المدى القريب.


وقال عضو مجلس الإدارة روبرت هولزمان يوم الاثنين "كل ما رأيناه في الأسابيع الأخيرة يشير إلى الاتجاه المعاكس، لذلك ربما لا أتوقع أي خفض على الإطلاق هذا العام".


كما أشار إلى "المشكلة الشاملة" المتمثلة في التغيرات الجيوسياسية في الشرق الأوسط، مع تصاعد الحرب بين إسرائيل وحماس إلى حرب إقليمية يشارك فيها حزب الله والحوثيون.


ألمانيا خارج المسار

وكانت ألمانيا ذات يوم قاطرة، وأصبحت الآن الدولة المتخلفة عن أوروبا. لقد كان الاقتصاد الرئيسي الأسوأ أداءً في العام الماضي، مثقلًا بارتفاع أسعار الفائدة وتكاليف الطاقة.


ونمت الاقتصادات المتقدمة بنسبة 1.5% في المتوسط ​​في عام 2023، بينما انكمش الناتج الألماني بنسبة 0.3%، مما يسلط الضوء على ضعف التصنيع لديها أمام فقدان الغاز الروسي والطلب الصيني.

Gross domestic product

وكان الناتج المحلي الإجمالي أعلى بنسبة 0.7٪ في عام 2023 عما كان عليه في عام 2019. وقال يورج كريمر، كبير الاقتصاديين في كومرتس بنك، "من المثير للقلق أن الاقتصاد الألماني لم ينمو إلا بالكاد على الإطلاق منذ تفشي فيروس كورونا".


ومن المتوقع أن يرتفع النمو في البلاد إلى 0.6% هذا العام، وهي لا تزال واحدة من أضعف الاقتصادات الكبيرة في العالم، وفقًا لمنظمة التعاون الاقتصادي والتنمية. ويقول بعض المحللين إن الأسوأ لم يأت بعد.


وقال كارستن برزيسكي، الرئيس العالمي للأبحاث الكلية في البنك الهولندي ING: "لا يوجد انتعاش وشيك في الأفق ويبدو أن الاقتصاد مستعد للمرور بأول ركود لمدة عامين منذ أوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين.


ومن المتوقع أن ترتفع حالات الإعسار الألمانية بين 10% و30% هذا العام وتتجاوز مستويات ما قبل الوباء. وفي نهاية العام الماضي، كان من الممكن إنقاذ 52% فقط من الشركات من خلال الإفلاس، وفقاً لبيانات من فالكينستيج.


وتوصلت الحكومة إلى اتفاق الشهر الماضي لخفض 17 مليار يورو من الميزانية الإجمالية وترك كبح الديون دون تغيير، وهو ما لم يكن من الممكن أن يأتي في وقت أسوأ.


إخلاء المسؤولية: هذه المادة مخصصة لأغراض المعلومات العامة فقط وليس المقصود منها (ولا ينبغي اعتبارها) تقديم مشورة مالية أو استثمارية أو غيرها من النصائح التي ينبغي الاعتماد عليها. لا يشكل أي رأي في المادة توصية من EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ضمان أو معاملة أو استراتيجية استثمار معينة مناسبة لأي شخص معين.

اجتاحت موجة من النفور من المخاطرة الأسواق يوم الجمعة

اجتاحت موجة من النفور من المخاطرة الأسواق يوم الجمعة

شهدت الأسواق موجة من النفور من المخاطرة يوم الجمعة مع ظهور تقارير عن مهاجمة إسرائيل لإيران، مما دفع المستثمرين إلى البحث عن عملات الملاذ الآمن.

2024-04-19
وتستمر الضغوط على العملة يوم الخميس

وتستمر الضغوط على العملة يوم الخميس

وتراجع الدولار يوم الخميس بينما استمرت الضغوط على العملات الأخرى. أدت البيانات القوية إلى تقليص التوقعات بتخفيض أسعار الفائدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي في يونيو.

2024-04-18
الجنيه يرتفع من الانخفاض إلى الارتفاع

الجنيه يرتفع من الانخفاض إلى الارتفاع

أدت تعليقات رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي باول يوم الأربعاء إلى تحقيق مكاسب متواضعة للدولار، مشيرة إلى التقدم المحدود في أهداف التضخم. ويتوقع التجار خفضًا بمقدار 40 نقطة أساس بحلول عام 2024.

2024-04-17