إتقان استراتيجية نشر التقويم مثل المحترفين

انتشار التقويم هو استراتيجية خيارات شائعة الاستخدام، تتيح للمتداولين الاستفادة من فروق القيمة الزمنية بين عقدين. تتضمن هذه الاستراتيجية شراء وبيع خيارات بنفس سعر التنفيذ، ولكن بتواريخ انتهاء صلاحية مختلفة، مما يجعلها استراتيجية قائمة على الوقت وليست استراتيجية اتجاهية.

تُستخدم هذه الاستراتيجية عادةً عندما يتوقع المتداول استقرار سعر الأصل الأساسي نسبيًا على المدى القصير، ولكنه يتوقع تغيرات في التقلبات أو القيمة على المدى البعيد. ولذلك، يُمكن أن يكون فارق التقويم فعالًا في بيئات منخفضة التقلبات أو قبل الأحداث المتوقعة التي تُحرك السوق.

كيف يعمل انتشار التقويم

يتم إنشاء فروق التقويم باستخدام خيارات الشراء أو خيارات البيع. يتشارك كلا العقدين سعر التنفيذ نفسه، لكن لهما تواريخ انتهاء صلاحية مختلفة. يتضمن الإعداد الأكثر شيوعًا ما يلي:

• شراء خيار طويل الأجل

• بيع خيار أقصر أجلاً

تتأثر قيمة الفارق الزمني بانخفاض السعر، حيث يفقد الخيار قصير الأجل قيمته بسرعة أكبر. ومع اقتراب موعد انتهاء صلاحية خيار الشهر الأول، يأمل المتداولون أن ينتهي دون قيمة، بينما يحتفظ الخيار طويل الأجل بقيمته أو حتى يرتفع.

على سبيل المثال، إذا كان سعر السهم 200 جنيه إسترليني، فقد يشتري المتداول خيار شراء بمدة صلاحية 60 يومًا ويبيع خيارًا آخر بمدة صلاحية 30 يومًا، وكلاهما بسعر تنفيذ 200 جنيه إسترليني. إذا ظل سعر السهم قريبًا من هذا السعر، ينتهي الخيار قصير الأجل، وقد يظل الخيار طويل الأجل واعدًا.

لماذا تستخدم التقويم المنتشر؟

يستخدم المتداولون استراتيجية انتشار التقويم لأسباب متعددة، خاصةً عندما يتوقعون بقاء سعر الأصل قريبًا من مستوى معين على المدى القريب. من أهم مزاياها:

• فوائد الاضمحلال الزمني : يتلاشى الخيار قصير الأجل بشكل أسرع من الخيار طويل الأجل.

• متطلبات رأس مال منخفضة : غالبًا ما تكون أرخص من شراء خيار طويل الأجل مستقل.

• المخاطر المحددة : يقتصر الحد الأقصى للخسارة على صافي الخصم المدفوع مقابل الفارق.

• إمكانية التقلب : يمكن الاستفادة من زيادة التقلب الضمني بمرور الوقت.

من خلال الاستفادة من هذه العوامل، يمكن للمتداولين بناء مركز يسمح باحتمالية عالية للربح مع جانب سلبي محدد بوضوح.

مخاطر استراتيجية انتشار التقويم

على الرغم من مزاياها العديدة، فإن انتشار التقويم يحمل مخاطر محددة يجب على المتداولين فهمها:

• مخاطر حركة الأسعار : يمكن أن تؤثر التحركات الكبيرة في سعر الأصل الأساسي سلبًا على الفارق.

• انخفاض التقلب : يمكن أن يؤدي انخفاض التقلب الضمني إلى تقليل قيمة الخيار طويل الأجل.

• مخاطر التعيين المبكر : في حالة استخدام خيارات على الطراز الأمريكي، قد يتم تعيين الساق القصيرة مبكرًا.

• منطقة الربح الضيقة : تميل الأرباح إلى التركيز حول سعر التنفيذ، مما يتطلب التنبؤ الدقيق.

إن فهم هذه المخاطر أمر ضروري قبل تنفيذ انتشار التقويم في السوق الحية.

متى تستخدم التقويم المنتشر

يُفضّل استخدام فارق التقويم في الأسواق التي يتوقع فيها المتداول بقاء الأصل الأساسي قريبًا من مستوى سعر محدد حتى تاريخ انتهاء الصلاحية القريب. تشمل الظروف المثالية ما يلي:

• تحيز اتجاهي محايد أو خفيف : الأفضل للأسواق الجانبية.

• تقلبات ضمنية منخفضة : خاصة عندما يكون من المتوقع حدوث ارتفاع في المستقبل.

• التداول المبني على الأحداث : قبل تقارير الأرباح، أو قرارات السياسة، أو الإصدارات الاقتصادية الكلية.

تسمح هذه الإعدادات للمتداولين بوضع أنفسهم لتحقيق أقصى استفادة من انخفاض الوقت ومكاسب التقلب المحتملة.

انتشار التقويم مقابل الانتشار الرأسي

من السهل الخلط بين فارق التقويم واستراتيجيات الخيارات الشائعة الأخرى، وخاصةً فارق السعر العمودي. إليك كيفية مقارنتهما:

• تقويم الميزات الانتشار العمودي

• تواريخ انتهاء الصلاحية مختلفة (قصيرة وطويلة الأجل) وهي نفسها لكلا الخيارين

• أسعار الإضراب متشابهة ومختلفة (عادةً ما يتم تعويضها بمبلغ يتراوح بين 5 و10 جنيهات إسترلينية)

• أفضل حالة للسوق جانبية مع زيادة التقلبات الأسواق الرائجة

• التكلفة منخفضة عادةً ويمكن أن تكون أعلى اعتمادًا على الضربات

• ملف تعريف المخاطرة/المكافأة محدد ويعتمد على الوقت/التقلب محدد ويعتمد على حركة السعر

يتفوق انتشار التقويم عندما لا يكون من المتوقع حدوث حركة سعرية دقيقة، ولكن الوقت والتقلبات هما العاملان الرئيسيان.

كيفية إعداد جدول زمني للتقويم

فيما يلي دليل بسيط خطوة بخطوة لوضع جدول التقويم:

• اختر الأصول الأساسية : الأسهم، أو صناديق الاستثمار المتداولة، أو المؤشرات هي الأصول الأكثر استخدامًا.

• تحديد سعر التنفيذ : حدد السعر الذي تتوقع أن يحوم فوقه الأصل.

• حدد تواريخ انتهاء الصلاحية : بيع خيار قصير الأجل وشراء خيار طويل الأجل بنفس سعر الإضراب.

• أدخل الموضع : قم بتنفيذه كأمر واحد لتثبيت الخصم الصافي الخاص بك.

• المراقبة والتعديل : كن مستعدًا للتداول أو الإغلاق اعتمادًا على حركة الأسعار أو تحولات التقلبات.

يساعد استخدام هذا النهج المنظم المتداولين على تجنب أخطاء التنفيذ وإدارة المخاطر بشكل فعال.

مثال حقيقي على انتشار التقويم

لنفترض أن متداولًا يتداول سهمًا بسعر 120 جنيهًا إسترلينيًا. يعتقد أن السعر سيبقى قريبًا من هذا المستوى خلال الثلاثين يومًا القادمة، ولكنه قد يتحرك بعد الأرباح خلال 60 يومًا.

• بيع مكالمة بقيمة 120 جنيهًا إسترلينيًا لمدة 30 يومًا مقابل 2 جنيه إسترليني

• شراء مكالمة بقيمة 120 جنيهًا إسترلينيًا لمدة 60 يومًا مقابل 4 جنيهات إسترلينية

• التكلفة الصافية (أقصى خطر): 2 جنيه إسترليني

إذا ظل السهم قريبًا من ١٢٠ جنيهًا إسترلينيًا خلال ٣٠ يومًا، فإن خيار الشراء المباع يصبح بلا قيمة، وقد ترتفع قيمة خيار الشراء طويل الأجل نظرًا لارتفاع التقلبات الضمنية. عندها، يمكن للمتداول إغلاق المركز أو تعديله.

يوضح هذا الإعداد البسيط كيفية عمل انتشار التقويم في ظروف السوق الحقيقية.

نصائح لتداول فروق الأسعار التقويمية كالمحترفين

إذا كنت تريد إتقان نشر التقويم، فاتبع هذه النصائح العملية:

• ابدأ بالأصول السائلة : التزم بالخيارات ذات فروق العرض والطلب الضيقة والحجم المرتفع.

• استخدم أدوات التحليلات : راقب التقلبات الضمنية ونطاقات الأسعار التاريخية.

• تجنب أسبوع الأرباح (بالنسبة لبعض الصفقات) : ما لم تكن تتداول الحدث خصيصًا.

• التعديل بناءً على حركة السعر : فكر في تدوير الساق القصيرة إذا تحرك السوق بشكل كبير.

• الخروج قبل انتهاء الصلاحية إذا لزم الأمر : تجنب مخاطر التعيين من خلال إدارة الموقف بشكل نشط.

يمكن أن تساعدك هذه التقنيات على تحسين تنفيذك وزيادة فرص النجاح.

الأفكار النهائية

يُتيح انتشار التقويم للمتداولين فرصة الاستفادة من تقلبات السوق وتراجعها دون الحاجة إلى رؤية واضحة لاتجاه السوق. فهو يوفر مرونةً، ومخاطر محددة، ونقاط دخول استراتيجية حول تواريخ رئيسية أو فترات تقلبات منخفضة.

ومع ذلك، يتطلب الأمر توقيتًا دقيقًا، وفهمًا جيدًا لتسعير الخيارات، وإدارةً فعّالة. يمكن للمتداولين الراغبين في استثمار وقتهم لفهم الاستراتيجية أن يجدوا في فارق التقويم إضافةً فعّالة إلى أدواتهم.

إخلاء مسؤولية: هذه المادة لأغراض إعلامية عامة فقط، وليست (ولا ينبغي اعتبارها كذلك) نصيحة مالية أو استثمارية أو غيرها من النصائح التي يُعتمد عليها. لا يُمثل أي رأي مُقدم في المادة توصية من EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ورقة مالية أو معاملة أو استراتيجية استثمارية مُعينة مُناسبة لأي شخص مُحدد.