Kuasai Strategi Kalender Spread Seperti Profesional

Spread kalender adalah strategi opsi yang banyak digunakan yang memungkinkan para pedagang memperoleh keuntungan dari perbedaan nilai waktu antara dua kontrak. Strategi ini melibatkan pembelian dan penjualan opsi dengan harga kesepakatan yang sama namun dengan tanggal kedaluwarsa yang berbeda sehingga menjadikannya strategi berbasis waktu, bukan strategi terarah.

Strategi ini biasanya digunakan ketika pedagang mengharapkan harga aset acuan tetap relatif stabil dalam jangka pendek tetapi mengantisipasi perubahan volatilitas atau nilai di kemudian hari. Karena itu, spread kalender dapat berfungsi dengan baik dalam lingkungan dengan volatilitas rendah atau sebelum peristiwa yang diperkirakan akan memengaruhi pasar.

Cara Kerja Kalendar Spread

Spread kalender dibuat menggunakan opsi beli atau opsi jual. Kedua kontrak memiliki harga kesepakatan yang sama tetapi memiliki tanggal kedaluwarsa yang berbeda. Pengaturan yang paling umum meliputi:

• Membeli opsi dengan jangka waktu lebih panjang

• Menjual opsi dengan jangka waktu lebih pendek

Nilai spread dipengaruhi oleh peluruhan waktu, dengan opsi jangka pendek kehilangan nilai lebih cepat. Ketika opsi bulan depan mendekati jatuh tempo, trader berharap opsi tersebut berakhir tanpa nilai sementara opsi jangka panjang tetap mempertahankan nilai atau bahkan mengalami apresiasi. 

Misalnya, jika saham diperdagangkan pada harga £200, seorang pedagang dapat membeli opsi beli dengan masa kedaluwarsa 60 hari dan menjual opsi beli dengan masa kedaluwarsa 30 hari, keduanya dengan harga kesepakatan £200. Jika saham bertahan di sekitar harga tersebut, opsi jangka pendek akan kedaluwarsa, dan opsi jangka panjang mungkin masih memiliki potensi.

Mengapa Menggunakan Kalender Spread?

Para pedagang menggunakan strategi kalender spread karena berbagai alasan, terutama ketika mereka memperkirakan harga suatu aset akan tetap mendekati level tertentu dalam waktu dekat. Keuntungan utamanya meliputi:

• Manfaat peluruhan waktu : Opsi jangka pendek meluruh lebih cepat daripada opsi jangka panjang.

• Persyaratan modal rendah : Seringkali lebih murah daripada membeli opsi jangka panjang yang berdiri sendiri.

• Risiko yang ditentukan : Kerugian maksimum dibatasi pada debit bersih yang dibayarkan untuk spread.

• Potensi volatilitas : Dapat memperoleh keuntungan dari peningkatan volatilitas tersirat dari waktu ke waktu.

Dengan memanfaatkan faktor-faktor ini, pedagang dapat membangun posisi yang memungkinkan probabilitas keuntungan tinggi dengan risiko yang jelas terdefinisi.

Risiko Strategi Kalender Spread

Meskipun memiliki banyak keuntungan, spread kalender juga memiliki risiko tertentu yang harus dipahami oleh para pedagang:

• Risiko pergerakan harga : Pergerakan besar pada harga aset dasar dapat memberi pengaruh negatif pada spread.

• Penurunan volatilitas : Penurunan volatilitas tersirat dapat mengurangi nilai opsi jangka panjang.

• Risiko penugasan awal : Jika menggunakan opsi gaya Amerika, bagian pendek dapat ditetapkan lebih awal.

• Zona keuntungan sempit : Keuntungan cenderung terkonsentrasi di sekitar harga kesepakatan, sehingga memerlukan peramalan yang tepat.

Memahami risiko ini penting sebelum mengeksekusi kalender spread di pasar langsung.

Kapan Menggunakan Spread Kalender

Spread kalender paling baik digunakan di pasar tempat pedagang mengharapkan aset acuan tetap mendekati level harga tertentu hingga tanggal kedaluwarsa jangka pendek. Kondisi ideal meliputi:

• Bias arah netral atau ringan : Terbaik untuk pasar sideways.

• Volatilitas tersirat rendah : Terutama ketika kenaikan diharapkan di masa mendatang.

• Perdagangan berbasis peristiwa : Menjelang laporan pendapatan, keputusan kebijakan, atau rilis ekonomi makro.

Pengaturan ini memungkinkan pedagang memposisikan diri untuk mendapatkan manfaat peluruhan waktu yang maksimal dan potensi keuntungan volatilitas.

Spread Kalender vs Spread Vertikal

Strategi calendar spread dengan strategi opsi populer lainnya kadang tampak membingungkan, terutama spread vertikal. Berikut perbandingannya:

• Kalender Fitur Spread Vertikal

• Tanggal Kedaluwarsa Berbeda (jangka pendek dan panjang) sama untuk kedua opsi

• Harga Strike Sama Berbeda (biasanya diimbangi dengan £5–£10)

• Kondisi Pasar Terbaik Sideways dengan peningkatan volatilitas pasar yang sedang tren

• Biaya Biasanya rendah namun terkadang Bisa lebih tinggi tergantung pada strike

• Profil Risiko/Hadiah Ditentukan dan berdasarkan waktu/volatilitas Ditentukan dan berdasarkan pergerakan harga

Spread kalender unggul ketika pergerakan harga yang tepat tidak diharapkan, tetapi waktu dan volatilitas menjadi permainan utamanya.

Cara Mengatur Spread Kalender

Berikut ini panduan langkah demi langkah sederhana untuk menempatkan spread kalender:

• Pilih aset yang mendasarinya : Saham, ETF, atau indeks umumnya digunakan.

• Tentukan harga kesepakatan : Pilih harga di mana Anda memperkirakan aset akan bergerak.

• Pilih tanggal kedaluwarsa : Jual opsi jangka pendek dan beli opsi jangka panjang pada harga yang sama.

• Masukkan posisi : Eksekusi sebagai satu perintah untuk mengunci debit bersih Anda.

• Pantau dan sesuaikan : Bersiaplah untuk menggulirkan atau menutup tergantung pada pergerakan harga atau pergeseran volatilitas.

Menggunakan pendekatan terstruktur ini membantu pedagang menghindari kesalahan eksekusi dan mengelola risiko secara efektif.

Contoh Nyata Spread Kalender

Mari kita pertimbangkan seorang pedagang yang sedang mengamati saham yang saat ini dihargai £120. Mereka yakin harga akan tetap mendekati level ini selama 30 hari ke depan, tetapi mungkin akan berubah setelah laba dalam 60 hari.

• Jual opsi call £120 dengan masa berlaku 30 hari seharga £2

• Beli opsi call £120 dengan masa berlaku 60 hari seharga £4

• Biaya bersih (risiko maksimum): £2

Jika saham tetap mendekati £120 dalam 30 hari, opsi beli yang dijual akan kedaluwarsa tanpa nilai, dan opsi beli jangka panjang dapat meningkat nilainya karena meningkatnya volatilitas tersirat. Pedagang kemudian dapat menutup atau menyesuaikan posisi.

Pengaturan sederhana ini menunjukkan cara kerja spread kalender dalam kondisi pasar riil.

Tips Trading Spread Kalender Seperti Seorang Profesional

Jika Anda ingin menguasai spread kalender, ikuti kiat-kiat praktis berikut:

• Mulailah dengan aset likuid : Pilih opsi dengan spread bid-ask yang ketat dan volume tinggi.

• Gunakan alat analitik : Pantau volatilitas tersirat dan rentang harga historis.

• Hindari minggu pendapatan (untuk beberapa perdagangan) : Kecuali Anda secara khusus memperdagangkan peristiwa tersebut.

• Sesuaikan berdasarkan pergerakan harga : Pertimbangkan untuk menggunakan short leg jika pasar bergerak secara signifikan.

• Keluar sebelum kedaluwarsa jika diperlukan : Hindari risiko penugasan dengan mengelola posisi secara aktif.

Teknik-teknik ini dapat membantu menyempurnakan eksekusi Anda dan meningkatkan peluang keberhasilan.

Pemikiran Akhir

Spread kalender menawarkan cara bagi para pedagang untuk mendapatkan keuntungan dari peluruhan waktu dan pergeseran volatilitas tanpa memerlukan pandangan pasar yang terarah. Spread ini memberikan fleksibilitas, risiko yang pasti, dan titik masuk yang strategis di sekitar tanggal-tanggal penting atau periode volatilitas rendah.

Namun, hal ini memerlukan ketepatan waktu, pemahaman yang baik tentang harga opsi, dan manajemen aktif. Para pedagang yang bersedia menginvestasikan waktu untuk memahami strategi ini dapat menemukan bahwa spread kalender merupakan tambahan yang ampuh untuk perangkat mereka.

Penafian: Materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan sebagai (dan tidak boleh dianggap sebagai) nasihat keuangan, investasi, atau nasihat lain yang dapat diandalkan. Tidak ada pendapat yang diberikan dalam materi ini yang merupakan rekomendasi oleh EBC atau penulis bahwa investasi, sekuritas, transaksi, atau strategi investasi tertentu cocok untuk orang tertentu.