Nắm vững Chiến lược Phân bổ Lịch như một Chuyên gia

Chênh lệch lịch là một chiến lược quyền chọn được sử dụng rộng rãi cho phép các nhà giao dịch hưởng lợi từ sự khác biệt về giá trị thời gian giữa hai hợp đồng. Nó bao gồm việc mua và bán các quyền chọn có cùng giá thực hiện nhưng ngày hết hạn khác nhau, khiến nó trở thành một chiến lược dựa trên thời gian hơn là một chiến lược theo hướng.

Chiến lược này thường được sử dụng khi nhà giao dịch kỳ vọng giá của tài sản cơ bản sẽ tương đối ổn định trong ngắn hạn nhưng dự đoán những thay đổi về biến động hoặc giá trị trong tương lai. Do đó, chênh lệch theo lịch có thể hoạt động tốt trong môi trường biến động thấp hoặc trước các sự kiện thị trường dự kiến.

Lịch trình hoạt động như thế nào

Một lịch chênh lệch được xây dựng bằng cách sử dụng quyền chọn mua hoặc quyền chọn bán. Cả hai hợp đồng đều có cùng giá thực hiện nhưng có ngày hết hạn khác nhau. Thiết lập phổ biến nhất bao gồm:

- Mua một quyền chọn có thời hạn dài hơn

- Bán một quyền chọn có thời hạn ngắn hơn

Giá trị của chênh lệch được thúc đẩy bởi sự suy giảm theo thời gian, với quyền chọn ngắn hạn mất giá nhanh hơn. Khi quyền chọn tháng trước sắp hết hạn, các nhà giao dịch hy vọng nó hết hạn mà không có giá trị trong khi quyền chọn dài hạn vẫn giữ nguyên giá trị hoặc thậm chí tăng giá.

Ví dụ, nếu một cổ phiếu đang giao dịch ở mức 200 bảng Anh, một nhà giao dịch có thể mua một quyền chọn mua có thời hạn hết hạn là 60 ngày và bán một quyền chọn có thời hạn hết hạn là 30 ngày, cả hai đều có giá thực hiện là 200 bảng Anh. Nếu cổ phiếu duy trì quanh mức giá đó, quyền chọn ngắn hạn sẽ hết hạn và quyền chọn dài hạn vẫn có thể có tiềm năng.

Tại sao nên sử dụng Lịch trải nghiệm?

Các nhà giao dịch sử dụng chiến lược chênh lệch theo lịch vì nhiều lý do, đặc biệt là khi họ kỳ vọng giá của một tài sản sẽ duy trì ở mức nhất định trong thời gian tới. Những lợi thế chính bao gồm:

- Lợi ích giảm dần theo thời gian : Quyền chọn ngắn hạn giảm dần nhanh hơn quyền chọn dài hạn.

- Yêu cầu vốn thấp : Thường rẻ hơn so với việc mua một quyền chọn dài hạn độc lập.

- Rủi ro được xác định : Mức lỗ tối đa được giới hạn ở số tiền ghi nợ ròng phải trả cho chênh lệch giá.

- Tiềm năng biến động : Có thể hưởng lợi từ sự gia tăng của biến động ngụ ý theo thời gian.

Bằng cách tận dụng những yếu tố này, các nhà giao dịch có thể xây dựng một vị thế cho phép có khả năng sinh lời cao với mức giảm được xác định rõ ràng.

Rủi ro của Chiến lược Phân bổ Lịch

Mặc dù có nhiều lợi thế, nhưng chênh lệch lịch cũng có những rủi ro cụ thể mà các nhà giao dịch phải hiểu:

- Rủi ro biến động giá : Biến động lớn về giá của tài sản cơ bản có thể ảnh hưởng tiêu cực đến chênh lệch giá.

- Giảm biến động : Sự giảm biến động ngụ ý có thể làm giảm giá trị của quyền chọn dài hạn hơn.

- Rủi ro phân bổ sớm : Nếu sử dụng quyền chọn theo kiểu Mỹ, chân ngắn có thể được phân bổ sớm.

- Vùng lợi nhuận hẹp : Lợi nhuận có xu hướng tập trung quanh giá thực hiện, đòi hỏi phải dự báo chính xác.

Hiểu được những rủi ro này là điều cần thiết trước khi thực hiện giao dịch chênh lệch giá theo lịch trên thị trường trực tiếp.

Khi nào nên sử dụng Lịch trải rộng

Chênh lệch lịch được sử dụng tốt nhất ở những thị trường mà nhà giao dịch kỳ vọng tài sản cơ bản sẽ duy trì gần mức giá cụ thể cho đến ngày hết hạn gần. Các điều kiện lý tưởng bao gồm:

- Xu hướng trung lập hoặc nhẹ nhàng : Tốt nhất cho thị trường đi ngang.

- Độ biến động ngụ ý thấp : Đặc biệt là khi dự kiến sẽ có sự tăng giá trong tương lai.

- Giao dịch dựa trên sự kiện : Trước báo cáo thu nhập, quyết định chính sách hoặc thông tin kinh tế vĩ mô.

Các thiết lập này cho phép các nhà giao dịch định vị bản thân để có được lợi ích tối đa từ sự suy giảm thời gian và lợi nhuận biến động tiềm năng.

Lịch trải rộng so với Trải rộng theo chiều dọc

Rất dễ nhầm lẫn giữa chênh lệch lịch với các chiến lược quyền chọn phổ biến khác, đặc biệt là chênh lệch theo chiều dọc. Sau đây là cách so sánh của chúng:

- Tính năng Lịch trải rộng theo chiều dọc

- Ngày hết hạn khác nhau (ngắn hạn và dài hạn) Giống nhau cho cả hai tùy chọn

- Giá thực hiện Giống nhau Khác nhau (thường được bù trừ bằng £5–£10)

- Điều kiện thị trường tốt nhất Đi ngang với sự gia tăng biến động Thị trường xu hướng

- Chi phí Thường thấp Có thể cao hơn tùy thuộc vào các cuộc đình công

- Hồ sơ Rủi ro/Phần thưởng Được xác định và dựa trên thời gian/biến động Được xác định và dựa trên biến động giá

Chiến lược chênh lệch theo lịch phát huy tác dụng khi giá không biến động chính xác, nhưng thời gian và tính biến động là yếu tố chính.

Cách thiết lập lịch trình

Sau đây là hướng dẫn từng bước đơn giản để đặt lịch:

- Chọn tài sản cơ bản : Cổ phiếu, ETF hoặc chỉ số thường được sử dụng.

- Xác định giá thực hiện : Chọn mức giá mà bạn mong đợi tài sản sẽ dao động.

- Chọn ngày hết hạn : Bán quyền chọn ngắn hạn và mua quyền chọn dài hạn hơn với cùng mức giá thực hiện.

- Nhập vị trí : Thực hiện như một lệnh duy nhất để khóa số tiền ghi nợ ròng của bạn.

- Theo dõi và điều chỉnh : Hãy chuẩn bị sẵn sàng để thay đổi hoặc đóng tùy thuộc vào biến động giá hoặc sự thay đổi về tính biến động.

Sử dụng phương pháp có cấu trúc này giúp các nhà giao dịch tránh được lỗi thực hiện và quản lý rủi ro hiệu quả.

Ví dụ thực tế về Lịch trải rộng

Hãy xem xét một nhà giao dịch đang xem xét một cổ phiếu hiện có giá là 120 bảng Anh. Họ tin rằng giá sẽ duy trì gần mức này trong 30 ngày tới nhưng có thể thay đổi sau khi có thu nhập trong 60 ngày.

- Bán quyền chọn mua 30 ngày trị giá 120 bảng Anh với giá 2 bảng Anh

- Mua lệnh mua 60 ngày trị giá 120 bảng Anh với giá 4 bảng Anh

- Chi phí ròng (rủi ro tối đa): 2 bảng Anh

Nếu cổ phiếu vẫn ở mức gần 120 bảng Anh trong 30 ngày, lệnh mua đã bán sẽ hết hạn mà không có giá trị, và lệnh mua dài hạn có thể tăng giá trị do sự biến động ngụ ý gia tăng. Sau đó, nhà giao dịch có thể đóng hoặc điều chỉnh vị thế.

Thiết lập đơn giản này chứng minh cách thức hoạt động của lịch chênh lệch giá trong điều kiện thị trường thực tế.

Mẹo giao dịch theo lịch spread như một chuyên gia

Nếu bạn muốn thành thạo cách sử dụng lịch, hãy làm theo những mẹo thực tế sau:

- Bắt đầu với tài sản thanh khoản : Bám sát các quyền chọn có chênh lệch giá mua-bán hẹp và khối lượng lớn.

- Sử dụng các công cụ phân tích : Theo dõi mức độ biến động ngụ ý và phạm vi giá lịch sử.

- Tránh tuần thu nhập (đối với một số giao dịch) : Trừ khi bạn đang giao dịch cụ thể sự kiện này.

- Điều chỉnh dựa trên biến động giá : Cân nhắc thực hiện lệnh bán khống nếu thị trường biến động đáng kể.

- Thoát trước khi hết hạn nếu cần : Tránh rủi ro khi chuyển nhượng bằng cách quản lý vị thế một cách chủ động.

Những kỹ thuật này có thể giúp bạn thực hiện tốt hơn và tăng khả năng thành công.

Tóm lại

Chênh lệch lịch cung cấp cho các nhà giao dịch một cách để hưởng lợi từ sự suy giảm theo thời gian và sự thay đổi biến động mà không cần phải có quan điểm thị trường định hướng mạnh mẽ. Nó cung cấp sự linh hoạt, rủi ro được xác định và các điểm vào chiến lược xung quanh các ngày quan trọng hoặc các giai đoạn biến động thấp.

Tuy nhiên, nó đòi hỏi thời gian chính xác, nắm bắt tốt về giá quyền chọn và quản lý chủ động. Các nhà giao dịch sẵn sàng đầu tư thời gian để hiểu chiến lược có thể thấy chênh lệch lịch là một bổ sung mạnh mẽ cho bộ công cụ của họ.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ dành cho mục đích thông tin chung và không nhằm mục đích (và không nên được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hoặc các lời khuyên khác mà chúng ta nên tin cậy. Không có ý kiến nào trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào là phù hợp với bất kỳ người cụ thể nào.