Đăng vào: 2026-08-26
Cập nhật vào: 2026-08-26
Tỷ giá USD/VND sáng 26/8 hạ nhiệt rõ hơn tại các ngân hàng thương mại so với mức điều chỉnh của tỷ giá trung tâm. Ngân hàng Nhà nước công bố tỷ giá trung tâm ở 25.611 đồng/USD, giảm 4 đồng. Vietcombank niêm yết 25.890 đồng mua tiền mặt, 25.920 đồng mua chuyển khoản và 26.300 đồng bán ra, trong khi BIDV niêm yết 25.920 đồng mua vào và 26.300 đồng bán ra. Mức niêm yết khảo sát trong buổi sáng thấp hơn 60 đồng so với cùng thời điểm phiên trước.
Điểm đáng chú ý không chỉ nằm ở mức giảm trong ngày. Giá bán USD ngân hàng hiện cách trần tỷ giá tới 592 đồng, trái ngược với trạng thái gần chạm trần đầu năm. Trong khi đó, chỉ số DXY quanh 98,92 điểm và lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm lùi về khoảng 4,63%, cho thấy áp lực quốc tế lên USD/VND đang tạm dịu trước khi Mỹ công bố PCE tháng 7 vào tối nay.
Các mức tỷ giá đáng chú ý trong sáng 26/8:
| Thị trường/Ngân hàng | Mua vào | Bán ra | Thay đổi |
|---|---|---|---|
| Tỷ giá trung tâm | 25.611 đồng | -4 đồng | |
| Vietcombank | 25.890 đồng tiền mặt / 25.920 đồng chuyển khoản | 26.300 đồng | -60 đồng theo khảo sát cùng thời điểm |
| BIDV | 25.920 đồng | 26.300 đồng | -60 đồng theo khảo sát cùng thời điểm |
| USD tự do | Khoảng 25.820 đồng | Khoảng 25.860 đồng | Mức khảo sát tại một số điểm giao dịch |
| Trần tỷ giá | 26.892 đồng | Theo biên độ +5% | |
| Sàn tỷ giá | 24.330 đồng | Theo biên độ -5% |
Khoảng cách giữa giá mua chuyển khoản và bán USD tại Vietcombank hiện là 380 đồng, tương đương mức chênh lệch mua bán tại BIDV. Quan trọng hơn, giá bán 26.300 đồng thấp hơn trần tỷ giá 26.892 đồng tới 592 đồng, tương đương khoảng 2,2%. Điều này cho thấy các ngân hàng chưa chịu sức ép phải đẩy giá USD lên sát giới hạn giao dịch.
So sánh từ đầu năm càng làm rõ sự thay đổi. Ngày 2/1, tỷ giá trung tâm ở 25.121 đồng/USD và Vietcombank bán USD ở 26.377 đồng, gần như trùng với mức trần khi áp biên độ 5%. Đến ngày 26/8, tỷ giá trung tâm đã tăng khoảng 1,95% so với đầu năm, nhưng giá bán Vietcombank lại thấp hơn khoảng 0,29%.
Điều này có nghĩa mức tăng của tỷ giá trung tâm không thể được diễn giải đơn giản thành mức mất giá tương ứng của VND trên thị trường ngân hàng. Mức tham chiếu đã được điều chỉnh cao hơn, nhưng áp lực giao ngay hiện thấp hơn đáng kể so với đầu tháng 1.
Theo mức khảo sát trong buổi sáng, Vietcombank và BIDV cùng giảm 60 đồng ở chiều bán so với cùng thời điểm phiên trước, lớn hơn đáng kể mức giảm 4 đồng của tỷ giá trung tâm. Sự chênh lệch này phản ánh tín hiệu thị trường đáng quan tâm hơn bản thân thay đổi nhỏ của tỷ giá tham chiếu.
Ở mức bán 26.300 đồng/USD, hai ngân hàng lớn đang niêm yết giống nhau. Khi giá tại các ngân hàng chủ chốt hội tụ trong khi cùng điều chỉnh giảm, thị trường cho thấy áp lực mua USD chưa đủ mạnh để tạo ra sự phân hóa lớn giữa các tổ chức tín dụng.
Một lớp dữ liệu khác cũng củng cố nhận định này. Tỷ giá USD/VND liên ngân hàng trong tuần trước chủ yếu dao động quanh vùng 26.050 - 26.215. Đầu tuần này, tỷ giá có lúc phục hồi gần 26.200 nhưng đóng cửa quanh 26.175.
Như vậy, nhu cầu ngoại tệ chưa biến mất, nhưng mức giá bán lẻ hiện vẫn còn khoảng đệm khá lớn so với trần điều hành.
USD trên thị trường tự do sáng 26/8 được một số điểm khảo sát ghi nhận quanh 25.820 - 25.860 đồng/USD. Nếu so với mức bán 26.300 đồng tại Vietcombank và BIDV, giá bán tự do tại mức khảo sát này thấp hơn khoảng 440 đồng, tương đương 1,67%.
Trạng thái này đáng chú ý vì thông thường tỷ giá tự do có thể mang phần bù khi nhu cầu USD tiền mặt, tâm lý phòng thủ hoặc kỳ vọng VND mất giá tăng mạnh. Việc một số mức giá khảo sát trên thị trường tự do thấp hơn giá bán ngân hàng cho thấy phần bù này đã thu hẹp tại những điểm giao dịch được ghi nhận.
Tuy nhiên, không nên sử dụng riêng tỷ giá tự do để đánh giá cung cầu ngoại tệ toàn nền kinh tế. Đây không phải thị trường có một mức giá niêm yết thống nhất, nên báo giá có thể khác nhau đáng kể theo thời điểm, địa điểm và đơn vị khảo sát.
Điểm có giá trị hơn là giá ngân hàng giảm và khoảng cách tới trần tỷ giá nới rộng đều đang cho thấy áp lực USD giao ngay đã dịu hơn so với đầu năm.
Chỉ số DXY sáng 26/8 dao động quanh 98,918 điểm sau khi chấm dứt chuỗi ba phiên tăng. USD nhìn chung đi ngang với các đồng tiền lớn, trong khi USD/JPY quanh 159,14.
Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm về khoảng 4,634%. Dầu Brent cũng giảm hơn 2%, có thời điểm xuống khoảng $86,41/thùng khi thị trường kỳ vọng căng thẳng quanh eo biển Hormuz có thể hạ nhiệt.
Hai biến động này cùng làm giảm một phần lực hỗ trợ cho USD. Dầu rẻ hơn có thể làm dịu kỳ vọng lạm phát, còn lợi suất trái phiếu giảm làm suy yếu lợi thế sinh lời của tài sản định giá bằng USD. Nếu xu hướng này kéo dài, DXY sẽ khó tăng mạnh nếu không xuất hiện một chất xúc tác mới từ dữ liệu kinh tế.
Chất xúc tác lớn nhất trong ngày là báo cáo chỉ số PCE tháng 7 của Mỹ, dự kiến công bố lúc 8h30 sáng giờ New York, tương đương 19h30 giờ Việt Nam. Kỳ vọng hiện tập trung vào PCE toàn phần tăng khoảng 3,6% so với cùng kỳ, giảm từ 3,7%, trong khi PCE cơ bản dự kiến giữ quanh 3,3%.
Fed hiện giữ lãi suất mục tiêu ở 3,50% - 3,75%. Đáng chú ý, quyết định tháng 7 được thông qua với tỷ lệ 9-3, trong đó ba thành viên muốn tăng lãi suất thêm 0,25 điểm phần trăm. Điều đó cho thấy rủi ro chính sách vẫn nghiêng về phía thận trọng với lạm phát, ngay cả khi Fed chưa tăng lãi suất.
Một yếu tố trong nước đang có sức nặng lớn hơn trong năm nay là biến động cán cân thương mại.
Bảy tháng đầu năm, xuất khẩu Việt Nam đạt $319,53 tỷ, tăng 21,7%, trong khi nhập khẩu tăng tới 34,8%, đạt $340,05 tỷ. Cán cân thương mại vì vậy chuyển sang nhập siêu $20,52 tỷ, trái ngược mức xuất siêu $10,35 tỷ cùng kỳ năm trước. Riêng khu vực kinh tế trong nước nhập siêu $28,50 tỷ.
Khoảng cách 13,1 điểm phần trăm giữa tăng trưởng nhập khẩu và xuất khẩu, cùng mức nhập siêu $20,52 tỷ, cho thấy nhu cầu ngoại tệ từ thương mại đang tạo áp lực lớn hơn so với cùng kỳ. Đây là nguồn áp lực USD/VND mang tính nội địa và giải thích vì sao diễn biến tỷ giá không thể chỉ nhìn qua DXY.
DXY hiện chỉ cao hơn khoảng 0,65% so với mức 98,28 điểm đầu năm, trong khi tỷ giá trung tâm tăng khoảng 1,95%. Hai chỉ số không thể so sánh một đổi một vì DXY không bao gồm VND, nhưng độ lệch cho thấy yếu tố trong nước đang có vai trò đáng kể.
Ở chiều đối trọng, dòng vốn FDI thực hiện bảy tháng đạt $15,20 tỷ, tăng 11,8%, tạo nguồn cung ngoại tệ thực tế cho nền kinh tế. Tổng vốn FDI đăng ký đạt $38,06 tỷ, nhưng vốn giải ngân mới là chỉ báo liên quan trực tiếp hơn đến dòng ngoại tệ đã đi vào Việt Nam.
Lạm phát cũng cần được theo dõi. CPI bình quân bảy tháng tăng 4,39%, trong khi lạm phát cơ bản tăng 4,19%. Mặt bằng này khiến chính sách tiền tệ phải cân bằng giữa hỗ trợ tăng trưởng, giữ thanh khoản VND và hạn chế áp lực lên tỷ giá.
Thứ nhất là PCE Mỹ. Nếu PCE cơ bản vượt mức kỳ vọng 3,3%, thị trường có thể tăng xác suất Fed duy trì lập trường cứng rắn hoặc thậm chí tăng lãi suất. Lợi suất trái phiếu và DXY khi đó có thể phục hồi, làm gia tăng áp lực bên ngoài lên USD/VND.
Thứ hai là lợi suất Mỹ. Mức 4,63% của trái phiếu 10 năm đang thấp hơn vùng cao gần đây. Nếu lợi suất tiếp tục giảm cùng giá dầu, USD sẽ mất một phần hỗ trợ ngay cả khi Fed chưa thay đổi lãi suất.
Thứ ba là nhu cầu USD trong nước. Nhập siêu $20,52 tỷ và tốc độ nhập khẩu 34,8% cho thấy cầu ngoại tệ từ hoạt động thương mại vẫn là rủi ro trung hạn. Việc tỷ giá ngân hàng giảm sáng nay chưa đủ để kết luận áp lực này đã kết thúc.
Thứ tư là khoảng cách tới trần tỷ giá. Với giá bán ngân hàng còn thấp hơn trần 592 đồng, thị trường hiện có vùng đệm lớn hơn nhiều so với đầu năm. Nếu khoảng cách này tiếp tục được duy trì, áp lực tỷ giá ngắn hạn sẽ dễ kiểm soát hơn. Nếu giá ngân hàng nhanh chóng quay lại sát trần, đó mới là tín hiệu cần theo dõi chặt.
Tỷ giá trung tâm ngày 26/8 ở mức 25.611 đồng/USD. Vietcombank niêm yết 25.890 đồng mua tiền mặt, 25.920 đồng mua chuyển khoản và 26.300 đồng bán ra. BIDV niêm yết 25.920 đồng mua vào và 26.300 đồng bán ra.
Mức quy đổi phụ thuộc nơi và hình thức giao dịch. Sáng 26/8, Vietcombank mua chuyển khoản ở khoảng 25.920 đồng cho 1 USD và bán khoảng 26.300 đồng. Tỷ giá trung tâm 25.611 đồng/USD không phải mức giá bán lẻ áp dụng trực tiếp cho mọi giao dịch.
Một số mức khảo sát sáng 26/8 ghi nhận USD tự do quanh 25.820 đồng mua vào và 25.860 đồng bán ra. Tuy nhiên, báo giá có thể khác đáng kể giữa từng điểm giao dịch do thị trường này không có một bảng niêm yết tập trung và thống nhất.
Giá USD ngân hàng giảm trong lúc DXY đi ngang và lợi suất trái phiếu Mỹ hạ về khoảng 4,63%. Giá dầu giảm cũng góp phần làm dịu kỳ vọng lạm phát quốc tế. Tuy nhiên, cầu ngoại tệ trong nước vẫn cần theo dõi do Việt Nam đang nhập siêu.
DXY tăng thường phản ánh USD mạnh lên trên thị trường quốc tế và có thể tạo sức ép tăng USD/VND. Tuy nhiên, mối quan hệ không phải một đổi một. Tỷ giá Việt Nam còn chịu tác động từ các yếu tố ảnh hưởng đến tỷ giá như cung cầu ngoại tệ, thương mại, dòng vốn, thanh khoản VND và điều hành của Ngân hàng Nhà nước.
Tỷ giá USD/VND sáng 26/8 đang phát đi tín hiệu hạ nhiệt rõ hơn tại thị trường ngân hàng so với biến động của tỷ giá trung tâm. Giá bán tại Vietcombank và BIDV ở 26.300 đồng, thấp hơn trần tỷ giá 592 đồng, cho thấy áp lực giao ngay đã giảm đáng kể so với đầu năm. Tuy vậy, nhập siêu $20,52 tỷ vẫn tạo sức ép ngoại tệ trung hạn. Trong phần còn lại của ngày, PCE Mỹ lúc 19h30 và phản ứng của lợi suất trái phiếu, DXY sẽ là hai tín hiệu quan trọng nhất đối với hướng đi ngắn hạn của USD/VND.
