Chia tách cổ phiếu Costco: Tác động đến giá cả và thanh khoản

Việc Costco có thể chia tách cổ phiếu đang là chủ đề nóng trong giới đầu tư khi giá cổ phiếu của gã khổng lồ bán lẻ này giao dịch trên 1.000 đô la và vốn hóa thị trường tiếp tục tăng.

Nhưng việc chia tách cổ phiếu sẽ có ý nghĩa gì đối với giá cổ phiếu, thanh khoản giao dịch và cơ sở nhà đầu tư của Costco? Sau đây là những điều mà mọi nhà giao dịch và nhà đầu tư cần biết về tác động của việc chia tách cổ phiếu Costco vào năm 2025.

Lịch sử chia tách cổ phiếu Costco và bối cảnh hiện tại

Costco đã thực hiện ba lần chia tách cổ phiếu trong lịch sử của mình: chia tách theo tỷ lệ 2:1 vào năm 1991, 1993 và 2000. Kể từ lần chia tách gần đây nhất, cổ phiếu đã tăng vọt hơn 2.700%, đạt mức cao nhất mọi thời đại trên 1.000 đô la vào năm 2025.

Bất chấp sự tăng trưởng chóng mặt này, ban quản lý Costco vẫn phản đối việc chia tách cổ phiếu trong hơn hai thập kỷ, ngay cả khi các công ty cùng ngành như Walmart và Amazon đã chia tách cổ phiếu của mình để tăng khả năng tiếp cận và tính thanh khoản.

Chuyện gì xảy ra khi chia tách cổ phiếu?

Chia tách cổ phiếu làm tăng số lượng cổ phiếu đang lưu hành trong khi giảm giá cổ phiếu theo tỷ lệ. Ví dụ, trong chia tách 2 đổi 1, mỗi cổ đông nhận được một cổ phiếu bổ sung cho mỗi cổ phiếu sở hữu và giá mỗi cổ phiếu giảm một nửa. Điều quan trọng là tổng vốn hóa thị trường của công ty và giá trị nắm giữ của mỗi nhà đầu tư vẫn không đổi.

Tác động đến giá cổ phiếu

Giá mỗi cổ phiếu thấp hơn: Việc chia tách sẽ làm giảm giá cổ phiếu của Costco (ví dụ, từ 1.000 đô la xuống 500 đô la theo tỷ lệ chia tách 2:1), giúp các nhà đầu tư bán lẻ dễ mua hơn, những người có thể bị ngăn cản bởi mức giá danh nghĩa cao.

Không thay đổi về cơ bản: Việc chia tách không ảnh hưởng đến thu nhập, vốn hóa thị trường hoặc tỷ lệ sở hữu của các cổ đông của Costco. Đây là thay đổi về mặt hình thức, không phải là thay đổi cơ bản.

Tiềm năng biến động ngắn hạn: Việc chia tách đôi khi có thể dẫn đến những biến động giá ngắn hạn khi các nhà giao dịch phản ứng với khả năng tiếp cận và sự chú ý ngày càng tăng của giới truyền thông, nhưng hiệu suất dài hạn lại được thúc đẩy bởi các yếu tố cơ bản của doanh nghiệp.

Tác động đến thanh khoản

Tăng khối lượng giao dịch: Theo truyền thống, việc chia tách cổ phiếu sẽ làm tăng hoạt động giao dịch bằng cách giúp nhiều nhà đầu tư hơn có thể tiếp cận cổ phiếu, đặc biệt là những người có danh mục đầu tư nhỏ hơn.

Tăng cường sự tham gia của nhà bán lẻ: Giá cổ phiếu thấp hơn có thể thu hút các nhà đầu tư bán lẻ mới, mở rộng cơ sở cổ đông và có khả năng tăng nhu cầu.

Nhận thức thị trường được cải thiện: Một số nhà đầu tư coi việc chia tách là dấu hiệu cho thấy sự tự tin của ban quản lý vào sự tăng trưởng trong tương lai, điều này có thể nâng cao tâm lý và sự quan tâm giao dịch.

Việc chia tách cổ phiếu có mang lại lợi ích cho nhà đầu tư không?

Lợi ích tiềm năng

Tính khả thi: Giá cổ phiếu thấp hơn giúp cá nhân dễ dàng mua nhiều lô hoặc tham gia vào các chương trình mua cổ phiếu của nhân viên.

Tính thanh khoản: Nhiều cổ phiếu hơn và cơ sở nhà đầu tư rộng hơn có thể thu hẹp chênh lệch giá mua-bán và cải thiện khả năng xác định giá.

Sự hấp dẫn về mặt tâm lý: Các nhà đầu tư có thể cảm thấy thoải mái hơn khi mua cổ phiếu ở mức giá thấp hơn, ngay cả khi giá trị cơ bản không thay đổi.

Nhược điểm tiềm ẩn

Không đảm bảo giá cao hơn: Mặc dù việc chia tách có thể thúc đẩy nhu cầu, nhưng không đảm bảo giá tăng trong dài hạn. Các yếu tố cơ bản của công ty vẫn là động lực chính.

Mối lo ngại về sự pha loãng: Mặc dù việc chia tách không làm pha loãng quyền sở hữu, nhưng chúng làm tăng số lượng cổ phiếu đang lưu hành, đôi khi có thể dẫn đến biến động ngắn hạn.

Điều chỉnh EPS: Thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) sẽ được điều chỉnh giảm theo tỷ lệ tương ứng, nhưng tổng thu nhập của công ty không bị ảnh hưởng.

Quan điểm của nhà phân tích và quản lý

Các nhà phân tích cho rằng việc chia tách có thể đóng vai trò là chất xúc tác cho cổ phiếu Costco, đặc biệt là khi giá vẫn ở mức cao và sự quan tâm của các nhà bán lẻ ngày càng tăng.

Tuy nhiên, ban quản lý Costco đã trích dẫn sự gia tăng của giao dịch cổ phiếu lẻ và tỷ lệ sở hữu của các tổ chức cao trong công ty (khoảng 70%) là lý do khiến việc chia tách "ít cần thiết về mặt kinh tế" trên thị trường hiện nay.

Lịch sử cho chúng ta biết điều gì

Các lần chia tách trước đây của Costco vào những năm 1990 được tiếp nối bằng các giai đoạn hoạt động mạnh mẽ và tăng trưởng số lượng thành viên. Sau lần chia tách năm 1993, cổ phiếu đã tăng 45% vào năm sau.

Mặc dù không chia tách kể từ năm 2000, Costco đã mang lại mức lợi nhuận 1.200%, vượt xa S&P 500. Điều này cho thấy rằng trong khi việc chia tách có thể thúc đẩy tính thanh khoản và khả năng tiếp cận, thì lợi nhuận dài hạn cuối cùng lại được thúc đẩy bởi tăng trưởng kinh doanh và nền tảng cơ bản vững chắc.

Phần kết luận

Việc chia tách cổ phiếu Costco sẽ làm giảm giá cổ phiếu và tăng số lượng cổ phiếu, giúp cổ phiếu dễ tiếp cận hơn và có khả năng tăng tính thanh khoản. Tuy nhiên, điều này sẽ không làm thay đổi giá trị thị trường hoặc các yếu tố cơ bản của công ty.

Các nhà đầu tư nên xem việc chia tách như một công cụ để tăng khả năng tiếp cận và hoạt động giao dịch, chứ không phải là sự đảm bảo cho lợi nhuận trong tương lai. Như thường lệ, mô hình kinh doanh mạnh mẽ, tăng trưởng thành viên và thu nhập ổn định của Costco vẫn là động lực thực sự cho giá trị dài hạn của công ty.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ dành cho mục đích thông tin chung và không nhằm mục đích (và không nên được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hoặc các lời khuyên khác mà chúng ta nên tin cậy. Không có ý kiến nào trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào là phù hợp với bất kỳ người cụ thể nào.