Đăng vào: 2025-04-30 Cập nhật vào: 2025-10-27
Hãy tưởng tượng một công ty công nghệ âm thầm trở thành trụ cột của cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo, được định giá cao hơn nhiều công ty đại chúng nổi tiếng, nhưng vẫn thuộc sở hữu tư nhân. Đó chính là Databricks.
Tính đến cuối năm 2025, công ty được định giá hơn 100 tỷ đô la và đã vượt qua mức doanh thu hàng năm 4 tỷ đô la. Tuy nhiên, đối với các nhà đầu tư đại chúng, vẫn còn một bí ẩn: khi nào công ty sẽ chính thức niêm yết, và điều đó có ý nghĩa gì đối với họ?
Trong bài viết này, chúng tôi sẽ phân tích mô hình kinh doanh, tình hình tài chính, triển vọng IPO, những rủi ro chính và những điều cần chú ý tiếp theo của Databricks.
Được thành lập vào năm 2013 bởi những người sáng tạo ra Apache Spark, Databricks đã phát triển một nền tảng "lakehouse" tích hợp dữ liệu có cấu trúc và không có cấu trúc trong một hệ thống duy nhất, tạo điều kiện thuận lợi cho các ứng dụng phân tích, học máy và AI trong nhiều ngành công nghiệp khác nhau.
Ngày nay, nền tảng này phục vụ hàng nghìn doanh nghiệp (bao gồm các tên tuổi lớn như Shell và Rivian ) và hoạt động trên các nhà cung cấp đám mây như AWS, Google Cloud và Microsoft Azure.
Có gì mới trong năm 2025:
Tỷ lệ doanh thu hàng năm : Trên 4 tỷ đô la tính đến quý 3 năm 2025, với mức tăng trưởng >50% so với cùng kỳ năm trước [1]
Doanh thu AI : Vượt quá 1 tỷ đô la vào giữa năm 2025
Định giá : Hơn 100 tỷ đô la sau khi huy động được 1 tỷ đô la từ vòng gọi vốn Series K vào tháng 9 năm 2025
Khả năng sinh lời : Đạt được dòng tiền dương bền vững trong 12 tháng qua
Những cột mốc này đưa Databricks trở thành một trong những công ty phần mềm tư nhân có giá trị nhất trên toàn cầu và khiến đợt IPO của công ty trở thành một trong những đợt niêm yết công nghệ được mong đợi nhất hiện nay.
Việc một công ty công nghệ lớn như Databricks có tiềm năng tiến hành quá trình phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng là một sự kiện được giới đầu tư quan tâm đặc biệt. Để dự báo liệu điều này có xảy ra vào năm 2025 hay không, việc đánh giá giá trị thực của một doanh nghiệp trước khi niêm yết là yếu tố then chốt. Quá trình này không chỉ dựa trên doanh thu và lợi nhuận hiện tại mà còn cả tiềm năng tăng trưởng trong tương lai của công ty.
Đối với nhiều nhà đầu tư, câu hỏi rất đơn giản: Khi nào Databricks sẽ nộp đơn xin IPO và bắt đầu giao dịch? Dưới đây là những gì chúng tôi biết:
Tính đến cuối tháng 10 năm 2025, Databricks vẫn chưa công khai nộp báo cáo đăng ký (S-1) lên SEC. Tuy nhiên, các cuộc thảo luận trong ngành và phát biểu chính thức của công ty cho thấy quá trình chuẩn bị vẫn đang được tiến hành.
Tổng giám đốc điều hành Ali Ghodsi và những người trong cuộc khẳng định lại kế hoạch là lên sàn "khi thời điểm thích hợp", có thể nhắm đến cuối năm 2025 hoặc đầu năm 2026 nếu điều kiện thị trường công khai vẫn thuận lợi cho AI và phần mềm doanh nghiệp.
Vào tháng 9 năm 2025, Databricks đã hoàn tất vòng gọi vốn Series K trị giá 1 tỷ đô la, nâng định giá lên hơn 100 tỷ đô la, trở thành một trong số ít công ty công nghệ tư nhân đạt được cột mốc này. Khoản vốn này sẽ thúc đẩy đầu tư vào AI, mở rộng sản phẩm và tuyển dụng trên toàn cầu. [2]
Các giám đốc điều hành, bao gồm cả CEO Ghodsi, tuyên bố rằng cơ cấu hội đồng quản trị, kiểm toán và hoạt động kinh doanh hiện đã sẵn sàng cho đợt IPO, với các nguồn tin thị trường dự đoán công ty sẽ ra mắt trên Nasdaq.
Tóm lại, IPO có vẻ là điều không thể tránh khỏi, nhưng thời điểm sẽ phụ thuộc vào điều kiện thị trường rộng hơn.
Hầu hết các dự đoán đều cho rằng Databricks dự kiến sẽ lên sàn vào cuối năm 2025 hoặc đầu năm 2026, tùy thuộc vào điều kiện thị trường, nhưng không sớm hơn quý 4 năm 2025.
Các ước tính đồng thuận cho thấy mức định giá IPO nằm trong khoảng 100–140 tỷ đô la.
Không có hướng dẫn chính thức; giá dự đoán cho mỗi cổ phiếu có thể sẽ nằm trong khoảng 125–180 đô la/cổ phiếu, tùy thuộc vào quy mô cổ phiếu lưu hành và nhu cầu của thị trường.
Điều gì tạo nên lợi thế của Databricks? Một vài yếu tố nổi bật:
Không giống như một số đối thủ cạnh tranh chỉ tập trung vào các lĩnh vực cụ thể (ví dụ: kho dữ liệu hoặc trí tuệ kinh doanh), lakehouse của Databricks tích hợp các hồ dữ liệu, kho dữ liệu và quy trình làm việc AI trong một môi trường thống nhất, cung cấp giải pháp toàn diện.
Hơn 15.000 tổ chức sử dụng nền tảng này và sở hữu nhiều khách hàng doanh nghiệp lớn.
Với việc ra mắt Agent Bricks và Lakebase mới, một cơ sở dữ liệu hoạt động được tối ưu hóa cho AI, công ty đang bước vào phân khúc cơ sở hạ tầng quy trình làm việc AI đang bùng nổ.
Tích hợp với Microsoft Azure, Google Cloud và các doanh nghiệp lớn giúp tăng cường hỗ trợ phân phối và hệ sinh thái.
| Công ty | Doanh thu (tốc độ chạy năm 2025) | Định giá / Vốn hóa thị trường (mới nhất) | Tiêu điểm chính | IPO / Tình trạng |
|---|---|---|---|---|
| Databricks | ~3,7 tỷ đô la | 100 đô la Mỹ trở lên | Nền tảng hồ dữ liệu & AI/ML | Trước IPO |
| Bông tuyết | ~3,6 tỷ đô la | ~$87,4 tỷ (tháng 10 năm 2025) | Kho dữ liệu đám mây và nền tảng AI | Công khai từ năm 2020 |
| Palantir | Hướng dẫn $4,14 B–$4,15 B | ~$379 B–$400 B+ | Phân tích dữ liệu, phần mềm AI cho chính phủ và doanh nghiệp | Công khai từ năm 2020 |
Mặc dù có sự cạnh tranh gay gắt của các đối thủ chính như Snowflake, Palantir Technologies và các dịch vụ cung cấp đám mây gốc (AWS/GCP), cùng với các chuyên gia về cơ sở hạ tầng AI mới hơn, nhưng vẫn còn áp lực cạnh tranh đáng kể.
Ngay cả khi có nền tảng vững chắc, vẫn có một số yếu tố rủi ro tiềm ẩn:
Việc niêm yết cổ phiếu khi định giá cao và thị trường đang có nhu cầu mạnh mẽ là lý tưởng. Nếu tâm lý thị trường không tốt, công ty có thể trì hoãn và tiềm năng định giá có thể giảm sút.
Tâm lý thị trường và các yếu tố vĩ mô đóng vai trò quyết định thời điểm một công ty quyết định lên sàn. Sự biến động của tổng thể môi trường giao dịch cổ phiếu toàn cầu, cùng với các chính sách từ các thể chế tài chính lớn như ngân hàng trung ương Hoa Kỳ, có thể tạo ra môi trường thuận lợi hoặc khó khăn cho một đợt niêm yết mới. Việc theo dõi chặt chẽ các chỉ báo kinh tế là điều cần thiết.
Tăng trưởng nhanh là điều tuyệt vời, nhưng duy trì mức tăng trưởng trên 50% khi quy mô tăng lên là điều khó khăn hơn. Khách hàng lớn và mô hình doanh thu dựa trên mức tiêu thụ tiềm ẩn những rủi ro liên quan đến việc mở rộng quy mô.
Việc phụ thuộc quá nhiều vào các nhà cung cấp dịch vụ đám mây lớn có thể hạn chế lợi nhuận hoặc khiến Databricks phải đối mặt với những thay đổi về giá/chiến lược giữa các đối tác này.
Dòng tiền dương là một tín hiệu tích cực. Nhưng liệu biên lợi nhuận có thể tăng đủ trong một thị trường cơ sở hạ tầng cạnh tranh và đắt đỏ?
Với doanh thu gấp khoảng 25 lần trên cơ sở tư nhân, thị trường công có thể yêu cầu mức tăng trưởng thậm chí còn lớn hơn hoặc áp dụng mức chiết khấu nếu các hệ số này giảm xuống.
Quản trị dữ liệu, quy định về AI, căng thẳng thương mại và mùa đông IPO công nghệ đều có thể tác động đến thời điểm và định giá.
Sau đây là những chỉ số quan trọng nhất trong việc xác định đợt ra mắt công chúng và định giá của Databricks:
| Hệ mét | Tại sao nó quan trọng |
|---|---|
| Nộp hồ sơ S-1 | Báo hiệu sự nghiêm túc của IPO. |
| Hướng dẫn doanh thu | Xác nhận liệu tăng trưởng cao có bền vững hay không. |
| Chia sẻ doanh thu sản phẩm AI | Thể hiện sự vượt trội trong cơ sở hạ tầng AI. |
| Tiết lộ của đối tác đám mây | Có thể ảnh hưởng đến đường phân phối và biên độ. |
| Định giá và định giá IPO | Xác định nhu cầu của thị trường công cộng đối với cái tên đó. |
| Điều kiện thị trường | Thời điểm phù hợp với tâm lý công nghệ/AI và môi trường IPO. |
Hơn nữa, các giai đoạn thăng trầm của nền kinh tế cũng ảnh hưởng đáng kể đến khả năng thành công của một đợt phát hành công khai. Trong bối cảnh kinh tế hiện tại, Databricks sẽ cần cân nhắc kỹ lưỡng về các chu kỳ này và điều kiện thị trường để đảm bảo đạt được mức định giá tối ưu và thu hút các nhà đầu tư lớn.
Chưa có đơn S-1 chính thức nào được nộp lên SEC. Tuy nhiên, công tác chuẩn bị cơ bản đã được triển khai, và thời điểm khả thi được xem xét là cuối năm 2025 - đầu năm 2026.
Thị trường đồng thuận cho rằng Nasdaq sẽ niêm yết, nhưng vẫn chưa có xác nhận chính thức.
Biến động thị trường, bán tháo công nghệ, trục trặc về quy định hoặc đối thủ cạnh tranh AI "bất ngờ" .
Tóm lại, đợt IPO của Databricks được dự đoán sẽ là sự kiện mang tính quyết định trong năm 2025 hoặc đầu năm 2026, phản ánh cả sức mạnh và rủi ro của sự bùng nổ nền tảng AI.
Databricks đang có mức tăng trưởng doanh thu đáng kể, tự hào với mức định giá hơn 100 tỷ đô la và đã hình thành các quan hệ đối tác có ảnh hưởng, định vị công ty để tác động đến chu kỳ đầu tư công nghệ sắp tới.
Tuy nhiên, kỳ vọng cao này cũng đi kèm những rủi ro đáng kể. Các nhà đầu tư nên theo dõi sát sao thời điểm IPO nhưng không nên theo đuổi định giá quá cao cho đến khi hồ sơ chính thức chứng minh được các yếu tố cơ bản của công ty.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích (và không nên được coi là) tư vấn tài chính, đầu tư hoặc các hình thức tư vấn khác mà chúng ta nên tin cậy. Không có ý kiến nào trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào phù hợp với bất kỳ cá nhân cụ thể nào.
