2026-04-13 da Chop etilgan
2026-09-06 da Yangilangan
2026-yilning 1-choragida Gonkong 40 ta IPOdan 109,9 milliard Gonkong dollari (taxminan 14,1 milliard AQSh dollari) mablagʻ yigʻdi, bu oʻtgan yilning shu davriga nisbatan 489% ga koʻpdir. Bu soʻnggi besh yil ichidagi eng kuchli birinchi chorak va global IPOning eng yuqori koʻrsatkichidir.
Bu o'sish nafaqat ko'proq ro'yxatga olishlar soni, balki yirikroq bitimlar bilan ham bog'liq. A+H ro'yxatlari 40 ta IPOdan 15 tasini tashkil etdi, ammo 66,9 milliard Gonkong dollari (taxminan 8,6 milliard AQSh dollari) yoki umumiy tushumning 61 foizini tashkil etdi.
A+H emitentlari boshqalarga qaraganda ancha katta edi. A+H IPO o'rtacha 4,46 milliard Gonkong dollari (taxminan 572 million AQSh dollari) jalb qildi, A+H bo'lmagan emitentlar uchun esa bu ko'rsatkich 1,72 milliard Gonkong dollari (taxminan 221 million AQSh dollari) ni tashkil etdi, bu farq 2,6 baravar ko'p.
Yangi iqtisodiyot roʻyxatlari 27 ta IPOdan 73,8 milliard Gonkong dollari (taxminan 9,5 milliard AQSh dollari) mablagʻ yigʻdi. 18C bobga mansub ixtisoslashgan texnologiya kompaniyalari oltita roʻyxatdan 19,5 milliard Gonkong dollari (taxminan 2,5 milliard AQSh dollari) mablagʻ yigʻdilar, bu esa sunʼiy intellekt, yarimoʻtkazgichlar va robototexnikaning oʻsib borayotgan taʼsirini taʼkidlaydi.
Ikkilamchi bozor sharoitlari ham yaxshilandi. Mart oyi oxiriga kelib, HKEX bozor kapitallashuvi 45,9 trillion Gonkong dollariga (taxminan 5,9 trillion AQSh dollari) yetdi va birinchi chorakda o'rtacha kunlik aylanma 14 foizga o'sib, 276,7 milliard Gonkong dollariga (taxminan 35,5 milliard AQSh dollari) yetdi.
Gonkongning qayta tiklanishi 2026-yilning 1-choragidan oldin boshlangan. Shahar 2025-yilda, 2019-yildan beri birinchi marta, to'liq yillik IPO tushumlari bo'yicha global yetakchi o'rinni qaytarib oldi. 2026-yilning 1-choragidagi yuqori ko'rsatkichlar tiklanishning yangi tsiklga o'tishini tasdiqlaydi.
Aslida, bu tiklanishning kelib chiqishi aslida undan ham uzoqroqqa borib taqaladi. 2018-yil aprel oyida HKEX ilgari jalb qilish qiyin bo'lgan uchta toifani qabul qilish uchun listing rejimini qayta ko'rib chiqdi: daromaddan oldin biotexnologiya kompaniyalari, og'irlikdagi ovoz berish huquqiga ega emitentlar va Gonkongda ikkilamchi listingga kirishni istagan xorijda ro'yxatga olingan malakali kompaniyalar.
2021-yil mart oyiga kelib, ushbu tizim doirasida 146 ta yangi iqtisodiyot kompaniyalari 682,2 milliard Gonkong dollari miqdorida mablagʻ jalb qilishdi, shuningdek, 31 ta daromaddan oldingi biotexnologiya kompaniyalari va 13 ta uyga qaytayotgan ikkilamchi roʻyxatlar. Hozirgi oʻsish kuchliroq, chunki u nafaqat vaqtinchalik kayfiyatga, balki bozorning avvalgi qayta loyihalashiga asoslanadi.
Sarlavha raqami ta'sirchan bo'lsa-da, kenglik va hajm o'rtasidagi farqni ajratish muhimdir. Gonkong ikkalasiga ham erishdi: ko'proq kompaniyalar ro'yxatga olindi va bu ro'yxatlar sezilarli darajada katta bo'ldi.
| Metrik | 2026-yil 1-chorak | 2025-yil 1-chorak | Bu nimani anglatadi |
|---|---|---|---|
| IPOdan tushgan mablag'lar | 109,9 milliard Gonkong dollari (14,1 milliard AQSh dollari) | 18,7 milliard Gonkong dollari (2,4 milliard AQSh dollari) | Kapitalning qariyb olti baravarga o'sishi kuzatildi |
| IPO soni | 40 | 15 | Kengroq emissiya faoliyati |
| Har bir IPO uchun o'rtacha daromad | 2,75 milliard Gonkong dollari (353 million AQSh dollari) | 1,25 milliard Gonkong dollari (160 million AQSh dollari) | Yirik emitentlar qaytib kelishdi |
| A+H daromadlari | 66,9 milliard Gonkong dollari (8,6 milliard AQSh dollari) | Minimal bazaviy effekt | Materikdagi ikki tomonlama ro'yxatlar asosiy moliyalashtirish mexanizmiga aylandi |
| 18C-bob daromadlari** | 19,5 milliard Gonkong dollari (2,5 milliard AQSh dollari) | Nol | Mutaxassis texnologiyalar keng miqyosda investitsiya qilinmoqda |
| O'rtacha kunlik aylanma | 276,7 milliard Gonkong dollari (35,5 milliard AQSh dollari) | 242,7 milliard Gonkong dollari (31,1 milliard AQSh dollari) | Yangi ta'minotni o'zlashtirish uchun yaxshiroq likvidlik |
*Jadval raqamlarida KPMG ning IPO sharhi, HKEX bozori statistikasi va e'lon qilingan jami ma'lumotlarga asoslangan oddiy hisob-kitoblar ishlatilgan.
**HKEXning 18C (va 18A) bo'limlari bo'yicha ariza beruvchilar uchun maxsus qo'llab-quvvatlash va maxfiy hujjatlarni taqdim etuvchi Technology Enterprises Channel (TECH) 1-chorakdan keyin, 2025-yil may oyida ishga tushirildi.
Asosiy xabar shundaki, Gonkong shunchaki kichikroq ro'yxatlarga egalik qilmaydi. U yana bir bor global reytinglarga ta'sir ko'rsatadigan yirik emitentlarni jalb qilmoqda.
Bu shaharga bir chorakda 14,2 milliard AQSh dollari miqdorida mablagʻ yigʻish va global IPO tushumlarining 35 foizini qoʻlga kiritish imkonini berdi, garchi butun dunyo boʻylab umumiy qiymati 42,6 milliard AQSh dollariga teng boʻlgan atigi 251 ta IPO amalga oshirilgan boʻlsa ham.
Xulosa qilib aytganda, Gonkong nafaqat hajm jihatidan, balki qiymat jihatidan ham yetakchilik qilmoqda.
Bu hozirgi tiklanishni spekulyativ yangi kelganlar emas, balki obro'li emitentlar boshqarayotganini aniq ko'rsatib turibdi.
A+H listingi Xitoyning materik qismida ro'yxatga olingan kompaniyani anglatadi, u Gonkongda ham ro'yxatga olinadi, bu esa kengroq investorlar bazasiga kirish va offshor mablag'larni jalb qilish imkonini beradi.
2026-yilning 1-choragida 15 ta A+H IPOsi 66,9 milliard Gonkong dollari miqdorida mablagʻ jalb qildi, yaʼni bitimlarning 37,5 foizi tushumning 61 foizini tashkil etdi. 2026-yil 31-mart holatiga koʻra, KPMG umumiy bozor kapitallashuvi taxminan 4,85 trillion RMB boʻlgan 101 ta faol A+H arizalarini xabar qildi.
HKEX ixtisoslashgan texnologiya kompaniyalari uchun listing yo'nalishini yaratish maqsadida 2023-yil 31-martda 18C bobni joriy etdi. 2026-yilning 1-choragiga kelib, ushbu tizim muhim ahamiyat kasb etdi.
Ixtisoslashgan texnologiya kompaniyalari chorakda oltita IPO orqali 19,5 milliard Gonkong dollari miqdorida mablagʻ yigʻdilar, bu oʻtgan yildagi koʻrsatkichdan pastroq. KPMG taqdim etilgan sektorlar orasida robot texnologiyalari, sunʼiy intellekt va yarimoʻtkazgichlarni aniqladi.
Umuman olganda, yangi iqtisodiyot ro'yxatlari 27 ta IPOdan 73,8 milliard Gonkong dollari miqdorida mablag' yig'di, bu chorakda Gonkongning IPO tushumlarining uchdan ikki qismini tashkil etadi.
Bu kombinatsiya joriy siklni ajratib turadi. A+H ro'yxatlari miqyos, ishonchlilik va e'tirofni ta'minlaydi, 18C-bob ro'yxatlari esa o'sish va kelajakka yo'naltirilgan sektorlarga kirishni ta'minlaydi. Birgalikda ular bozorga ham chuqurlik, ham jozibador hikoya qo'shadi.
Barqaror IPO bozori bir nechta yirik bitimlarni talab qiladi. Yangi emissiyalarni qo'llab-quvvatlash uchun kuchli quvur liniyasi, sektor xilma-xilligi va yetarli ikkilamchi bozor likvidligi kerak. Gonkong ushbu sohalarning barchasida yutuqlarga erishmoqda.
2026-yil 31-mart holatiga ko'ra, KPMG 366 ta faol ommaviy IPO arizalarini xabar qildi, bu bir necha yil ichidagi eng yuqori ko'rsatkichdir. Quvur liniyasi diversifikatsiyalangan: TMT 35%, sog'liqni saqlash va hayot fanlari 23% va sanoat 21% ni tashkil qiladi. Ushbu diversifikatsiya har qanday bitta trend yoki siyosat mavzusiga bog'liqlikni kamaytiradi.
Likvidlik ham yaxshilandi. Mart oyi oxirida HKEXning bozor kapitallashuvi 45,9 trillion Gonkong dollarini tashkil etdi va birinchi chorakda o'rtacha kunlik aylanma 276,7 milliard Gonkong dollariga yetdi. Bu ro'yxatga olingandan keyingi kuchli ko'rsatkichlarni kafolatlamasa-da, kattaroq takliflarni amalga oshirish imkonini beradi.
Global omillar ham Gonkongning o'sishiga hissa qo'shadi. EY 2026-yilgi IPO bozorini ochiq, ammo tanlab ko'rsatilgan deb ta'riflaydi, investorlar kuchli fundamental ko'rsatkichlarga ega yirik emitentlarga e'tibor qaratadilar. Buyuk Xitoyda EY 100 dan ortiq A-aksiyadorlik kompaniyalari xorijdagi ta'minot zanjirlari va global kengayishni moliyalashtirish uchun ikkita H-aksiyadorlik ro'yxatiga ariza topshirganini ta'kidlaydi. Bu vaqtinchalik moliyalashtirishning o'sishi emas, balki tarkibiy tendentsiyani aks ettiradi.
Siyosatni qo'llab-quvvatlash ham rol o'ynaydi. HKEX 2025-yil avgust oyida IPO narxlarini aniqlash va ochiq bozor talablari bo'yicha ko'pgina maslahatlashuvlarni yakunladi, yangi listing qoidalari darhol kuchga kirdi. Bu raqobatbardoshlikni saqlab qolish bo'yicha davom etayotgan sa'y-harakatlarni namoyish etadi.
KPMG ta'kidlashicha, 2026-yilning 1-choragida Gonkongning eng yirik 10 ta IPOsi tushumning 63 foizini tashkil etgan. Yirik emitentlar foydali bo'lsa-da, bu konsentratsiya kichikroq yoki o'rta hajmdagi bitimlar shartlariga nisbatan bozorning kuchini oshirib yuborishi mumkin.
Liga jadvalidagi kuchli mavqe barcha IPOlarda barqaror talabni kafolatlamaydi.
KPMG xabar berishicha, tartibga soluvchilar arizalar sonining ko'payishi fonida professional resurslarga bosim va ro'yxatga olish hujjatlari sifati bilan bog'liq xavotirlarni bartaraf etish uchun choralar ko'rishgan .
Bu juda muhim, chunki agar professional resurslar haddan tashqari ko'p bo'lsa yoki faoliyat oshgani sayin oshkor qilish standartlari pasayib ketsa, bozorlar o'z sur'atini yo'qotishi mumkin.
EY xabar berishicha, Yaqin Sharqdagi keskinlikning kuchayishi birinchi chorakda o'zgaruvchanlikni oshirdi va bu esa ishga tushirishda ba'zi kechikishlarga olib keldi. Boshqa bitimlar xavfdan qochish muhiti tufayli maqsadli ko'rsatkichdan past narxda baholandi.
Gonkong IPO tushumlari bo'yicha dunyoda yetakchilik qilishi mumkin, ammo hali ham zaiflik davrlarini boshdan kechirmoqda, bu uning xalqaro kapital oqimlari bilan yaqin aloqalarini aks ettiradi.
Gonkong 2019-yildan beri birinchi marta 2025-yilda butun yil davomida global birinchi o'rinni qaytarib oldi. 2026-yilning 1-choragi shuni ko'rsatadiki, yetakchilik bir martalik emas edi, chunki shahar keyingi chorakda daromad bo'yicha birinchi o'rinni saqlab qoldi.
Texnologiya asosiy omil, ammo yagona omil emas. Mutaxassis texnologiyalar birinchi chorakda 19,5 milliard Gonkong dollari miqdorida mablagʻ yigʻdi va faol tarmoqqa sogʻliqni saqlash, hayot fanlari va sanoat kompaniyalari ham kiradi.
Yo'q. Kuchli IPO bozori mablag' yig'ish faoliyati va likvidlikni aks ettiradi, ammo individual aksiyalarning samaradorligi baholash, sektor sharoitlari, daromad sifati va umumiy bozor tavakkalchiligiga bog'liq.
Gonkongning IPO bumi nafaqat kayfiyatni, balki bozor sifatining yaxshilanishini aks ettiradi. Shahar ikkita asosiy kanal orqali yirik emitentlarni jalb qilish orqali mablag' yig'ishni ko'paytirmoqda: materik A+H ro'yxatlari va ixtisoslashgan texnologiya kompaniyalari.
Savdo likvidligining oshishi va keng qo'llanilish quvvati bu vaqtinchalik tiklanishdan ko'proq narsa degan fikrni qo'llab-quvvatlaydi.
Biroq, o'sish diqqat markazida bo'lib qolmoqda va tartibga solish o'zgarishlari va global xavf kayfiyatiga sezgir. Shunga qaramay, 2026-yilning 1-choragi Gonkong nafaqat global IPO suhbatiga qayta qo'shilayotganini, balki uni shakllantirayotganini ko'rsatmoqda.
Ogohlantirish: Ushbu material faqat umumiy ma'lumot berish uchun mo'ljallangan va moliyaviy, investitsiya yoki boshqa maslahatlarga tayanish uchun mo'ljallanmagan (va ular deb hisoblanmasligi kerak). Materialda berilgan hech qanday fikr EBC yoki muallif tomonidan biron bir investitsiya, xavfsizlik, tranzaksiya yoki investitsiya strategiyasi biron bir shaxs uchun mos kelishini tavsiya qilish emas.
