प्रकाशित तिथि: 2026-04-13
2026 की पहली तिमाही में, हांगकांग ने 40 IPOs से HK$109.9 अरब (लगभग US$14.1 अरब) जुटाए, जो वर्ष-दर-वर्ष 489% की वृद्धि है। यह पिछले पांच वर्षों में इसकी सबसे मजबूत पहली तिमाही और वैश्विक IPO प्राप्तियों में सबसे अधिक है।
यह उछाल केवल सूचीकरणों की संख्या में वृद्धि से नहीं, बल्कि बड़े सौदों से प्रेरित है। A+H सूचीकरणों ने 40 में से 15 IPOs बनाए लेकिन उन्होंने HK$66.9 अरब (लगभग US$8.6 अरब), यानी कुल प्राप्तियों का 61% योगदान दिया।
A+H जारीकर्ताओं का आकार अन्य जारीकर्ताओं से काफी बड़ा था। औसत A+H IPO ने HK$4.46 अरब (लगभग US$572 मिलियन) जुटाए, जबकि गैर-A+H जारीकर्ताओं के लिए यह HK$1.72 अरब (लगभग US$221 मिलियन) था, जो 2.6 गुना का अंतर है।
न्यू इकॉनमी सूचीकरणों ने 27 IPOs से HK$73.8 अरब (लगभग US$9.5 अरब) जुटाए। चैप्टर 18C के विशेषज्ञ प्रौद्योगिकी कंपनियों ने छह सूचीकरणों से HK$19.5 अरब (लगभग US$2.5 अरब) का योगदान दिया, जो AI, अर्धचालक और रोबोटिक्स के बढ़ते प्रभाव को दर्शाता है।
द्वितीयक बाजार की स्थितियाँ भी बेहतर हुईं। मार्च के अंत तक, HKEX की बाजार पूंजीकरण HK$45.9 ट्रिलियन (लगभग US$5.9 ट्रिलियन) तक पहुँच गई, और पहली तिमाही के लिए औसत दैनिक टर्नओवर 14% बढ़कर HK$276.7 अरब (लगभग US$35.5 अरब) हो गया।
हांगकांग का पुनरुद्धार 2026 की पहली तिमाही से पहले शुरू हो गया था। शहर ने 2025 में वार्षिक IPO प्राप्तियों में वैश्विक शीर्ष स्थान फिर से हासिल किया, जो 2019 के बाद पहली बार था। 2026 की पहली तिमाही में मजबूत प्रदर्शन इस रिकवरी की नई साइकिल में गति पकड़ने की पुष्टि करता है।
वास्तव में, इस उछाल की जड़ें इससे भी आगे तक जाती हैं। अप्रैल 2018 में, HKEX ने अपनी सूचीकरण व्यवस्था में व्यापक बदलाव किए ताकि तीन उन श्रेणियों को प्रवेश मिल सके जो पहले आकर्षित करना कठिन थीं: राजस्व-पूर्व बायोटेक कंपनियाँ, भारित मतदान अधिकार वाले जारीकर्ता, और हांगकांग में द्वितीयक सूचीकरण की मांग करने वाली योग्य विदेशी सूचीबद्ध कंपनियाँ।
मार्च 2021 तक, इस ढांचे के तहत 146 न्यू इकॉनमी कंपनियों ने HK$682.2 अरब जुटाए थे, साथ ही 31 राजस्व-पूर्व बायोटेक कंपनियाँ और 13 होमकमिंग द्वितीयक सूचीकरण भी थे। वर्तमान बूम मजबूत है क्योंकि यह केवल अस्थायी भावना पर नहीं बल्कि इस पहले के बाजार पुनर्रचना पर आधारित है।
हालाँकि हेडलाइन आंकड़ा प्रभावशाली है, यह विस्तार और आकार के बीच अंतर करना महत्वपूर्ण है। हांगकांग ने दोनों हासिल किए: अधिक कंपनियाँ सूचीबद्ध हुईं, और वे सूचीकरण आकार में काफी बड़े थे।
| मेट्रिक | 2026 की पहली तिमाही | 2025 की पहली तिमाही | यह क्या दर्शाता है |
|---|---|---|---|
| IPO प्राप्तियाँ | HK$109.9 अरब (US$14.1 अरब) | HK$18.7 अरब (US$2.4 अरब) | पूंजी जुटाने में लगभग छह गुना की वृद्धि |
| IPO की संख्या | 40 | 15 | जारीकरण गतिविधियों में विस्तार |
| प्रति IPO औसत प्राप्ति | HK$2.75 अरब (US$353 मिलियन) | HK$1.25 अरब (US$160 मिलियन) | बड़े जारीकर्ता वापस आए |
| A+H प्राप्तियाँ | HK$66.9 अरब (US$8.6 अरब) | आधार प्रभाव न्यूनतम | मुख्यभूमि के द्वैध सूचीकरण प्रमुख वित्तपोषण स्रोत बन गए |
| चैप्टर 18C प्राप्तियाँ** | HK$19.5 अरब (US$2.5 अरब) | शून्य | विशेषज्ञ तकनीक बड़े पैमाने पर निवेश के योग्य बन गई |
| औसत दैनिक टर्नओवर | HK$276.7 अरब (US$35.5 अरब) | HK$242.7 अरब (US$31.1 अरब) | नई आपूर्ति को समाहित करने के लिए बेहतर तरलता |
*तालिका के आंकड़े KPMG की IPO समीक्षा, HKEX बाजार सांख्यिकी, और प्रकाशित कुलों पर आधारित सरल गणनाएँ उपयोग करते हैं।
**HKEX की टेक्नोलॉजी एंटरप्राइज़ चैनल (TECH), जो चैप्टर 18C (और 18A) आवेदकों के लिए समर्पित समर्थन और गोपनीय फाइलिंग प्रदान करती है, केवल मई 2025 में लॉन्च की गई थी, यानी पहली तिमाही के बाद।
मुख्य संदेश यह है कि हांगकांग केवल अधिक छोटे सूचीकरणों की मेज़बानी नहीं कर रहा है। यह एक बार फिर बड़े जारीकर्ताओं को आकर्षित कर रहा है जो वैश्विक रैंकिंग को प्रभावित करते हैं।
इसने शहर को एक तिमाही में US$14.2 अरब जुटाने और वैश्विक IPO प्राप्तियों का 35% हासिल करने में सक्षम बनाया, जबकि वैश्विक स्तर पर केवल 251 IPO थे जिनकी कुल राशि US$42.6 अरब थी।
सारांश यह है कि हांगकांग मात्र मात्रा में नहीं, बल्कि मूल्य में नेतृत्व कर रहा है।
यह स्पष्ट रूप से दर्शाता है कि वर्तमान पुनरुद्धार का नेतृत्व सट्टात्मक नवागंतुकों के बजाय स्थापित जारीकर्ता कर रहे हैं।
A+H सूचीकरण से तात्पर्य उस मेनलैंड चीन-लिस्टेड कंपनी से है जो हांगकांग में भी सूचीबद्ध होती है, जिससे व्यापक निवेशक आधार और समुद्री फंडिंग तक पहुंच मिलती है।
2026 की पहली तिमाही में, 15 A+H IPOs ने HK$66.9 billion जुटाए, जिसका अर्थ है कि 37.5% सौदों ने 61% आय उत्पन्न की। 31 मार्च 2026 तक, KPMG ने रिपोर्ट किया कि 101 सक्रिय A+H आवेदनों का संयुक्त बाजार पूंजीकरण लगभग RMB4.85 trillion था।
HKEX ने 31 मार्च 2023 को अध्याय 18C पेश किया ताकि विशेषज्ञ तकनीक कंपनियों के लिए सूचीकरण मार्ग स्थापित किया जा सके। 2026 की पहली तिमाही तक, यह ढांचा महत्वपूर्ण बन चुका था।
विशेषज्ञ तकनीक कंपनियों ने तिमाही में छह IPOs से HK$19.5 billion जुटाए, जबकि पिछले वर्ष में कोई नहीं था। KPMG ने प्रतिनिधित्व वाले क्षेत्रों में रोबोट प्रौद्योगिकी, कृत्रिम बुद्धिमत्ता, और अर्धचालक की पहचान की।
कुल मिलाकर, नई अर्थव्यवस्था के सूचीकरणों ने 27 IPOs से HK$73.8 billion जुटाए, जो तिमाही के लिए हांगकांग के IPO आय का लगभग दो-तिहाई था।
यह संयोजन वर्तमान चक्र को अलग बनाता है। A+H सूचीकरण पैमाना, विश्वसनीयता और मान्यता प्रदान करते हैं, जबकि अध्याय 18C के सूचीकरण विकास और भविष्य-उन्मुख क्षेत्रों तक पहुंच प्रदान करते हैं। साथ मिलकर, वे बाजार में गहराई और एक आकर्षक कथा दोनों जोड़ते हैं।
एक स्थायी IPO बाजार को कुछ बड़े सौदों से अधिक की आवश्यकता होती है। इसे मजबूत पाइपलाइन, क्षेत्रीय विविधता और नए निर्गमों का समर्थन करने के लिए पर्याप्त सेकेंडरी-मार्केट तरलता चाहिए। हांगकांग इन सभी क्षेत्रों में प्रगति कर रहा है।
31 मार्च 2026 तक, KPMG ने रिपोर्ट किया कि 366 सक्रिय सार्वजनिक IPO आवेदक थे, जो कई वर्षों में सबसे अधिक थे। पाइपलाइन विविधीकृत है: TMT का हिस्सा 35% है, स्वास्थ्य और जीवन विज्ञान का 23% और औद्योगिक क्षेत्र का 21%। यह विविधीकरण किसी भी एक प्रवृत्ति या नीति विषय पर निर्भरता कम करता है।
तरलता भी सुधरी है। मार्च के अंत में, HKEX का बाजार पूंजीकरण HK$45.9 trillion था, और पहली तिमाही के लिए औसत दैनिक टर्नओवर HK$276.7 billion तक पहुंचा। जबकि यह पोस्ट-लिस्टिंग मजबूत प्रदर्शन की गारंटी नहीं है, यह बड़े ऑफरिंग की अनुमति देता है।
वैश्विक कारक भी हांगकांग के लाभ में योगदान देते हैं। EY ने 2026 के IPO बाजार का वर्णन 'खुला पर चयनात्मक' किया है, जिसमें निवेशक मजबूत मूलभूतों वाले बड़े निर्गमकों पर ध्यान दे रहे हैं। ग्रेटर चाइना में, EY ने नोट किया कि 100 से अधिक A-share कंपनियों ने विदेशी आपूर्ति श्रृंखलाओं और वैश्विक विस्तार को फंड करने के लिए डुअल H-share सूचीकरण के लिए आवेदन किया है। यह एक अस्थायी फंडिंग उछाल की बजाय एक संरचनात्मक प्रवृत्ति को दर्शाता है।
नीति समर्थन भी भूमिका निभाता है। HKEX ने अगस्त 2025 में IPO मूल्य-खोज और ओपन-मार्केट आवश्यकताओं पर अधिकांश परामर्श पूरे किए, जिनके साथ नए सूचीकरण नियम तत्काल प्रभाव से लागू हुए। यह प्रतिस्पर्धात्मकता बनाए रखने के निरंतर प्रयासों को दर्शाता है।
KPMG ने नोट किया कि 10 सबसे बड़े हांगकांग IPOs ने 2026 की पहली तिमाही में 63% राजस्व का योगदान दिया। जबकि बड़े निर्गमक फायदेमंद होते हैं, यह एकाग्रता छोटे या मध्यम आकार के सौदों के लिए स्थितियों की तुलना में बाजार की मजबूती को बढ़ा-चढ़ाकर दिखा सकती है।
एक मजबूत लीग-टेबल स्थिति सभी IPOs में लगातार मांग की गारंटी नहीं देती।
KPMG रिपोर्ट करता है कि नियामकों ने पेशेवर संसाधनों पर दबाव और सूचीकरण दस्तावेज़ों की गुणवत्ता के बारे में चिंताओं को संबोधित करने के लिए कदम उठाए हैं आवेदन में उछाल के बीच।
यह महत्वपूर्ण है, क्योंकि यदि पेशेवर संसाधन अधिक लोड हो जाएं या गतिविधि बढ़ने पर खुलासे के मानक घटें तो बाजार मोमेंटम खो सकता है।
EY ने रिपोर्ट किया कि मध्य पूर्व में बढ़ते तनाव ने पहली तिमाही में अस्थिरता बढ़ा दी, जिससे कुछ लाँच देरी हुए। अन्य सौदों का प्राइस लक्ष्य से नीचे हुआ क्योंकि माहौल अधिक जोखिम-परहेज वाला था।
हांगकांग IPO आय में दुनिया में अग्रणी हो सकता है फिर भी नाजुकता के दौरों का अनुभव कर सकता है, जो इसके अंतरराष्ट्रीय पूंजी प्रवाहों से घनिष्ठ जुड़ाव को दर्शाता है।
हांगकांग ने 2025 के पूरे वर्ष के लिए वैश्विक शीर्ष स्थान फिर हासिल किया, जो 2019 के बाद पहली बार था। 2026 की पहली तिमाही से संकेत मिलता है कि यह नेतृत्व एक बार का मामला नहीं था क्योंकि शहर अगले तिमाही में भी आय के मामले में पहले स्थान पर रहा।
प्रौद्योगिकी एक प्रमुख कारक है, लेकिन यह अकेला प्रेरक नहीं है। विशेषज्ञ तकनीक ने Q1 में HK$19.5 billion जुटाए, और सक्रिय पाइपलाइन में महत्वपूर्ण स्वास्थ्य सेवा, जीवन विज्ञान, और औद्योगिक कंपनियाँ भी शामिल हैं।
नहीं। एक मजबूत IPO बाज़ार फंडरेज़िंग गतिविधि और तरलता को दर्शाता है, लेकिन व्यक्तिगत शेयरों का प्रदर्शन मूल्यांकन, सेक्टर की परिस्थितियाँ, कमाई की गुणवत्ता, और समग्र बाजार जोखिम भूख पर निर्भर करता है।
हांगकांग के IPO उछाल से केवल भावना नहीं बल्कि बाजार गुणवत्ता में सुधार झलकता है। शहर दो मुख्य चैनलों के जरिए बड़े इश्युवरों को आकर्षित करके फंडरेज़िंग बढ़ा रहा है: मुख्यभूमि A+H लिस्टिंग और विशिष्ट तकनीक कंपनियाँ।
बेहतर ट्रेडिंग तरलता और विस्तृत आवेदन पाइपलाइन इस विचार का समर्थन करती हैं कि यह केवल एक अस्थायी उछाल से अधिक है।
हालाँकि, विकास सघन बना हुआ है और नियामकीय परिवर्तनों और वैश्विक जोखिम भावना के प्रति संवेदनशील है। फिर भी, Q1 2026 दर्शाता है कि हांगकांग केवल वैश्विक IPO संवाद में वापस शामिल नहीं हो रहा है; वह इसे आकार भी दे रहा है।
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