2025-10-24 da Chop etilgan
2026-09-06 da Yangilangan
AQSh Mehnat statistikasi byurosi sentyabr oyidagi iste'mol narxlari indeksi ma'lumotlarini bugun, 24-oktabr, juma kuni Sharqiy vaqt bilan soat 8:30 da (GMT+8 bo'yicha soat 21:30) e'lon qildi.
Iqtisodchilar umumiy inflyatsiyani yillik 3,1% darajasida prognoz qilishdi, bu avgust oyidagi 2,9% dan yuqori, bu 2024 yil may oyidan beri eng yuqori ko'rsatkich bo'lib, o'shanda inflyatsiya 3,3% ga yetgan edi.
Oziq-ovqat va energiya narxlarining o'zgaruvchanligini bartaraf etuvchi asosiy inflyatsiya 3,1% darajasida barqaror saqlanib qolishi kutilmoqda. Hisobot hukumatning yopilishi paytida e'lon qilindi, bu esa ushbu haftada e'lon qilingan yagona yirik iqtisodiy ma'lumotlarga aylanadi va uning bozorga ta'sirini kuchaytiradi.
Treyderlar inflyatsiya 2% maqsaddan ancha yuqori bo'lishiga qaramay, Federal Rezerv 30-31 oktyabr kunlari foiz stavkalarini pasaytirish to'g'risida qaror qabul qilish uchun uchrashishini diqqat bilan kuzatib boradilar.
Mehnat statistikasi byurosi hukumatning yopilishi sababli ushbu nashrni asl 15-oktabr sanasidan keyinga qoldirdi. Xodimlar ushbu hisobot uchun maxsus ta'tildan chaqirib olindi, chunki ijtimoiy ta'minotning yashash xarajatlarini o'zgartirish ma'lumotlarga bog'liq. [1]
Oylik ko'rsatkichlar ham xuddi shunday xavotirli tendentsiyalarni ko'rsatadi. Asosiy iste'mol narxlari indeksi avgustdan sentyabrgacha 0,4% ga o'sishi prognoz qilinmoqda, asosiy iste'mol narxlari indeksi esa 0,3% ga o'sishi kutilmoqda. Ushbu oylik o'sish narxlar bosimining ketma-ket tezlashishini va Federal Rezervning 2% maqsadidan ancha yuqori ekanligini ko'rsatadi.
Klivlend Federal Rezervining 23-oktabrda yangilangan inflyatsiya hozirgi ko'rsatkichiga ko'ra, sentyabr oylik iste'mol narxlari indeksi yillik 2,99% stavka bilan 0,38% ni tashkil qiladi, asosiy iste'mol narxlari indeksi esa oylik 0,26% va yillik 2,95% bo'lishi prognoz qilinmoqda. Oktyabr oyi uchun ularning modeli asosiy iste'mol narxlari indeksi uchun oylik 0,19% va yillik 2,95% prognozlari bilan biroz mo'tadillikni ko'rsatadi.
Prezident Trampning tarif siyosati narxlarni ko'tarishga asosiy turtki bo'lib xizmat qiladi. Goldman Sachs tadqiqotlari shuni ko'rsatadiki, kompaniyalar import soliqlarining taxminan 55 foizini amerikalik iste'molchilarga o'tkazgan. Bu xarajatlar ta'minot zanjirlari orqali asta-sekin filtrlanadi, ya'ni sentyabr oyidagi ma'lumotlar faqat qisman tarif ta'sirini aks ettiradi.
| CPI komponenti | Kutilayotgan ta'sir | Kalit drayveri | Tahlil |
|---|---|---|---|
| Energiya/Benzin | Sezilarli o'sish | Xom neft narxlarining ko'tarilishi | Sarlavha tezlashishiga hissa qo'shadi |
| Oziq-ovqat | Davomiy bosim | Ta'minot zanjiri xarajatlari, ob-havo | Doimiy yuqoriga ko'tarilish tendentsiyasi |
| Kiyim-kechak | Narxlarning kattaroq oshishi | To'g'ridan-to'g'ri tarif o'tish | Eng ko'p ta'sirlangan tovarlar toifasi |
| Uy jihozlari | Avvalgi oylarga nisbatan tezlashmoqda | Xitoy tovarlariga import bojlari | Tarif ta'siri ko'rinib turibdi |
| Boshpana/Turar joy | Ko'tarilgan, ammo o'rtacha | Kechiktirilgan ijara haqining oshishi | Eng katta CPI komponenti 33% ni tashkil qiladi |
TD Securities tahlilchilari ta'kidlashicha, tovarlar inflyatsiyasi tariflarning o'tishi tufayli tezlashmoqda, xizmat ko'rsatish sohasidagi inflyatsiya esa, ayniqsa uy-joy sohasida, pasayish belgilarini ko'rsatmoqda. Biroq, avvalgi cho'qqilardan biroz pasayganiga qaramay, boshpana narxlari o'jarlik bilan yuqoriligicha qolmoqda.
BlackRock kompaniyasining investitsiya strategiyasi rahbari Kristi Akullianning ta'kidlashicha, "kiyim-kechak, mebel va sport tovarlari kabi muayyan toifalarda biz inflyatsiyaning tovarlar tomonida biroz o'sishni ko'rdik, bu, ehtimol, tariflarning o'tishining bir qismidir".
Michigan universiteti iste'molchilar so'rovlari shuni ko'rsatadiki, real narxlarning oshishiga qaramay, inflyatsiya kutilmalari pasaymoqda. Bir yillik kutilmalar sentyabr oyidagi 4,9% dan oktyabr oyida 4,6% gacha tushdi, bu esa iste'molchilar hozirgi bosimni doimiy emas, balki vaqtinchalik deb bilishlarini ko'rsatadi.
Federal Rezerv Ochiq Bozor Qo'mitasi ushbu CPI e'lon qilinganidan bir necha kun o'tgach, 30-31 oktyabr kunlari yig'iladi. Obligatsiyalar fyucherslari ushbu yig'ilishda 25 bazaviy punktga pasaytirish bo'yicha deyarli bir ovozdan kutilmoqda, bu esa Fed mablag'lari stavkasini hozirgi 4,00%-4,25% dan 3,75%-4,00% gacha tushiradi. Dekabr oyida ikkinchi marta pasayish keng miqyosda kutilmoqda, yil oxiriga kelib 3,50%-3,75% ga mo'ljallangan.
Bu aniq qarama-qarshilikni keltirib chiqaradi - inflyatsiya tezlashadi, Fed esa stavkalarni pasaytirishda davom etadi. Biroq, rasmiylar mehnat bozorining sovishini narxlarning ko'tarilishidan qat'i nazar, siyosatni yumshatish uchun asos sifatida ko'rishadi. Rais Jerom Pauell qo'mita ehtiyotkorlik bilan harakat qilishini va kiruvchi ma'lumotlar asosida siyosatni o'zgartirishini ta'kidladi.
LPL Financial bosh iqtisodchisi Jeffri Rouch vaziyatni "inflyatsiya vaqtincha yuqori darajada, ammo asosiy so'z vaqtinchalik" deb ta'riflaydi. Uning ta'kidlashicha, tariflar iste'mol narxlarining doimiy tezlashishi emas, balki bir martalik ko'tarilishini anglatadi. Federal rezerv inflyatsiya taxminan bir yil davomida 2% maqsadidan yuqori bo'lib qolishini kutayotganini ma'lum qildi, ammo ba'zi iqtisodchilar sekinlashuv tezroq sodir bo'lishi mumkin deb o'ylashadi.
Citigroup iqtisodchilari yopilish paytida ma'lumotlar sifati borasida xavotir bildirishdi. Real vaqt rejimida yig'ish imkoniyatlari bo'lmagan holda, Mehnat statistikasi byurosi to'liq ma'lumot to'plashda qiyinchiliklarga duch keldi. Ushbu noaniqliklar Fed muhokamalariga murakkablik qo'shadi, garchi hukumat statistikasi mutaxassislari jamoatchilikni ma'lumotlar yaxlitligi saqlanib qolishiga ishontirgan bo'lsalar ham.
Bugungi soat 8:30 da e'lon qilingan ET nashri aktivlar sinflari bo'yicha darhol reaksiyalarni keltirib chiqaradi. Ma'lumotlar hukumat yopilishi paytida e'lon qilingan yagona asosiy iqtisodiy ko'rsatkich sifatida qo'shimcha ahamiyatga ega. [2]
| CPI o'qishi | Dollar reaksiyasi | Fond bozori | Obligatsiya daromadliligi | Fedning dekabr oyidagi pasayish ehtimoli |
|---|---|---|---|---|
| 3,3% dan yuqori | Keskin kuchayadi | Sezilarli darajada pasayadi | Sezilarli darajada ko'tarilish | 50% dan pastga tushadi |
| 3,1% (Konsensus) | Kamtarona kuch | Aralash reaksiya | O'rtacha o'sish | 85%+ da ushlab turadi |
| 2,9% dan past | Sezilarli darajada zaiflashadi | Yumshoq qo'nish umidlari kuchaymoqda | Rad etish | 95% dan yuqori ko'tariladi |
Hisobotdan oldin dollar ehtiyotkorlik bilan savdo qilindi, valyuta bozorlari aniq yo'nalishni kutmoqda. Kutilganidan ancha yuqori ko'rsatkich, stavkalarning pasayishiga oid kutilgan natijalar kamaygan sari, asosiy juftliklar bo'yicha dollarning o'sishiga olib kelishi mumkin. Aksincha, yumshoq ko'rsatkich so'nggi paytlarda aksiyalar narxining ko'tarilishini uzaytirishi va dollarni zaiflashtirishi mumkin.
Aksiya indekslari inflyatsiyaning kutilmagan ko'rsatkichlarining oshishi tufayli pasayish xavfiga duch kelmoqda. So'nggi haftalarda Fed siyosatni yumshatishda davom etishi haqidagi kutilgan natijalar tufayli fond bozorlari ko'tarildi. Inflyatsiyaning tezlashishini ko'rsatuvchi ma'lumotlar bu rivoyatni buzishi va foyda olishga turtki bo'lishi mumkin.
G'aznachilik obligatsiyalarining daromadliligi inflyatsiya bosma nashrlari va undan keyingi Fed kutganlariga bevosita javob beradi. So'nggi kunlarda investorlar yuqori CPI ko'rsatkichlariga ega bo'lishlari sababli daromadlilik biroz oshdi. Yaqin muddatli Fed siyosatiga ko'proq sezgir bo'lgan ikki yillik daromadlilik, ma'lumotlarning dekabr oyidagi stavkalarni pasaytirish ehtimoliga qanday ta'sir qilishiga qarab, keskinroq o'zgarishlarni ko'rishi mumkin.
Quyidagi jadvalda AQSh pul-kredit siyosati va inflyatsiya ma'lumotlari bilan bog'liq bo'lajak tadbirlar bayon etilgan:
24-oktabr, soat 8:30 ET: Sentyabr oyi uchun CPI e'lon qilinishi (bugun)
30-31 oktyabr: Federal Rezerv FOMC yig'ilishi; 25 bazaviy punktga pasayish kutilmoqda
13-noyabr, soat 8:30 ET: Oktyabr oyidagi CPI e'lon qilindi
17-18 dekabr: Fed yig'ilishi; ikkinchi darajali stavkaning pasayishi kutilmoqda
Bugungi hisobot inflyatsiya tarixida muhim nazorat nuqtasi bo'lib xizmat qiladi. Narxlar chindan ham qayta tezlashyaptimi yoki tariflar tufayli vaqtinchalik o'zgaruvchanlikni boshdan kechiryaptimi, kelgusi oylarda aniqroq bo'ladi. Sentyabr oyidagi ko'rsatkich inflyatsiya Fedning 2% maqsadiga qarab pasayishda davom etayotgani haqidagi taxminlarni kuchaytiradi yoki taraqqiyot to'xtab qolganligini ko'rsatadi.
LPL Financial vakili Roach tariflar bilan bog'liq narx bosimi vaqtinchalik bo'lishini kutmoqda, BlackRock vakili Akullian esa tariflarning o'tishini aniq ko'rsatadigan aniq toifalarni qayd etmoqda. Munozara sentyabr oyida kutilgan 3,1% ko'rsatkichi vaqtinchalik o'sishni yoki ko'proq tashvishli tendentsiyaning boshlanishini anglatadimi degan savolga qaratilgan.
Savdogarlar va investorlar uchun ma'lumotlar Sharqiy vaqt bilan soat 8:30 da chop etilganda o'zgaruvchanlikning kuchayishi kutilmoqda, bu esa valyutalar, aksiyalar va qat'iy daromadli bozorlarda sezilarli o'zgarishlarga olib kelishi mumkin. Yopilish vaqtida boshqa iqtisodiy ma'lumotlarning yo'qligi ushbu bitta hisobot bozor kayfiyati va Fed kutganlariga katta ta'sir ko'rsatishini anglatadi. [3]
Ogohlantirish: Ushbu material faqat umumiy ma'lumot berish uchun mo'ljallangan va moliyaviy, investitsiya yoki boshqa maslahatlarga tayanish uchun mo'ljallanmagan (va ular deb hisoblanmasligi kerak). Materialda berilgan hech qanday fikr EBC yoki muallif tomonidan biron bir investitsiya, qimmatli qog'oz, tranzaksiya yoki investitsiya strategiyasi biron bir shaxs uchun mos kelishi haqida tavsiya hisoblanmaydi.
[1] https://edition.cnn.com/2025/10/23/economy/us-cpi-september-inflation-preview
[2] https://www.reuters.com/world/asia-pacific/dollar-calm-traders-brace-us-inflation-data-2025-10-24/
[3] https://www.cbsnews.com/news/cpi-report-inflation-september-2025-forecast-ijtimoiy-xavfsizlik-cola/
