2025-11-12 da Chop etilgan
2026-09-06 da Yangilangan
Asosiy xulosalar
Hindistonda inflyatsiya ko'p yillik eng past ko'rsatkich bo'lib, 0,4-0,5% atrofida bo'lishi kutilmoqda.
Bu pasayish oziq-ovqat deflyatsiyasi va ijobiy bazaviy ta'sirlar bilan bog'liq.
Agar CPI maqsadli ko'rsatkichdan past bo'lib qolsa, RBI pul-kredit siyosatini yumshatish uchun qo'shimcha imkoniyatga ega bo'lishi mumkin.
Hindistonda inflyatsiya darajasi 2025-yilda barqaror pasayib bormoqda va barcha e'tibor bugun, 2025-yil 12-noyabrda e'lon qilinadigan iste'mol narxlari indeksi (CPI) ma'lumotlariga qaratilgan.
Hindistonda iste'mol inflyatsiyasining asosiy ko'rsatkichlari ko'p yillik eng past ko'rsatkichlarga (2025-yil oktyabr oyida ≈ 0,48%) yaqinlashishi mumkin. 0,4% ga tushishi mumkin bo'lsa-da, bu katta kutilmagan hodisani talab qiladi.
Ushbu maqolada bugungi CPI e'lon qilinishidan oldingi kontekst, inflyatsiya darajasining 0,4% gacha pasayishi ehtimoli, inflyatsiyaga ta'sir qiluvchi asosiy omillar va bu Hindiston iqtisodiyoti va bozorlarining rivojlanishi uchun nimani anglatishi ko'rib chiqiladi.
| Oy | Iste'mol narxlari indeksi inflyatsiyasi (YoY%) | Inflyatsiya pasayishining asosiy sabablari |
|---|---|---|
| Yanvar | 4.26 | Oziq-ovqat narxlarini barqarorlashtirish; energiya narxlarining yumshatilishi; RBIning qat'iy pul-kredit siyosati. |
| Fevral | 3.61 | Oziq-ovqat inflyatsiyasini yumshatish (sabzavotlar, iste'mol qilinadigan yog'lar); ta'minot zanjirlarini yaxshilash. |
| Mart | 3.34 | Baza effektlari; don va dukkakli ekinlar narxlarining pasayishi; yoqilg'i inflyatsiyasi nazorat ostida; RBIning ehtiyotkor pozitsiyasi. |
| Aprel | 3.16 | GSTni ratsionalizatsiya qilish; inflyatsiya kutilmalarini mustahkamlash; asosiy inflyatsiyani moderatsiyalash. |
| May | 2.82 | Transport/aloqa xarajatlarining pasayishi; yaxshi hosil; zaif global talab. |
| Iyun | 2.10 | Qulay bazaviy effektlar; davlat aksiyalarining chiqarilishi; energiya inflyatsiyasining oldini olish. |
| Iyul | 1.61 | Salbiy oziq-ovqat inflyatsiyasi; shahar inflyatsiyasining sekinlashishi; samarali ta'minotni boshqarish. |
| Avgust | 2.07 | Mavsumiy o'sishning ozgina ko'tarilishi; ob-havo bilan bog'liq minimal shoklar; energiya/uy-joy inflyatsiyasining barqarorligi. |
| Sentyabr | 1.54 | 2017-yil iyun oyidan beri eng past ko'rsatkich; oziq-ovqat inflyatsiyasining salbiy darajasi; barqaror uy-joy; transportning o'rtacha darajasi; yoqilg'i narxlarining pasayishi; hukumatning kuchli aralashuvi. |
| 2025-yil oktyabr (taxminiy) | ~0.48 | Inflyatsiyaning pasayishi tendentsiyasining davom etishi; ehtimol oziq-ovqat va yoqilg'i narxlarining keng miqyosda moderatsiya qilinishi bilan bog'liq. |
Hindistonning chakana savdo inflyatsiyasi 2025-yil boshidan beri pasayish yo'nalishida bo'lib, 2024-yil oktyabr oyidagi 6,21% dan 2025-yil sentabrida 1,54% gacha pasaydi, bu 2017-yil iyun oyidan beri eng past ko'rsatkichdir.
Ushbu barqaror yumshatish hukumat siyosatining muvaffaqiyatli uyg'unligini, jumladan, GST stavkalarini ratsionalizatsiya qilish, oziq-ovqat narxlarini nazorat qilish va qulay bazaviy ta'sirlarning ta'sirini aks ettiradi.
Reuters agentligining iqtisodchilar orasida o'tkazgan so'roviga ko'ra, oktyabr oyidagi inflyatsiya yanada pasayib, taxminan 0,48% gacha yetadi, bu joriy seriyadagi eng past ko'rsatkich (2012 yil bazasi). [1]
Shunday qilib, 0,4% gacha pasayish texnik jihatdan mumkin, ammo bu inflyatsiyaning sentyabr oyidan deyarli ikki baravar kamayishini anglatadi.
Tahlilchilar sentyabr oyidagi 1,54% dan pasayish tendentsiyasini davom ettirib, yillik inflyatsiyaning taxminan 0,4% dan 0,5% gacha bo'lishini taxmin qilishmoqda.
Ushbu prognoz qilingan ko'rsatkich ko'p o'n yilliklar ichidagi eng past ko'rsatkichni ifodalaydi va Hindistonning so'nggi global ta'minot zanjiridagi uzilishlarga qaramay inflyatsiyani nazorat qilishdagi muvaffaqiyatini ta'kidlaydi.
Isteʼmol narxlari indeksining (INI) asosiy omili boʻlgan oziq-ovqat inflyatsiyasi salbiy darajada qolishi prognoz qilinmoqda, bunga oʻsimlik va oziq-ovqat yogʻlari narxlarining barqarorligi, suv toshqinlari natijasida yuzaga kelishi mumkin boʻlgan minimal uzilishlar yordam beradi.
Sabzavotlar, yog'lar va yog'lar, donli ekinlar, dukkakli ekinlar ko'p hollarda inflyatsiya darajasining pasayishi yoki hatto deflyatsiyani ko'rsatdi, bu esa asosiy iste'mol narxlari indeksining pasayishiga olib keldi.
Hindiston isteʼmol narxlari indeksi (CPI) savatchasining qariyb 45 foizini oziq-ovqat tashkil qiladi, shuning uchun oziq-ovqat inflyatsiyasining sezilarli darajada pasayishi umumiy inflyatsiyaga nomutanosib ravishda katta taʼsir koʻrsatadi.
Ta'kidlanganidek, o'tgan yili ayrim oziq-ovqat mahsulotlarining yuqori inflyatsiyasi bu yilgi yillik taqqoslashni osonlashtirdi va natijada bu ko'rsatkich pastroq bo'ldi. Biz kutilgan keskin pasayishning asosiy sababi sifatida bazaviy effektni keltirdik.
Global xom ashyo narxlari (xom neft, metallar) kirish xarajatlariga va natijada inflyatsiyaga ta'sir qiladi. Mo'tadillashtirish Hindistonga yordam beradi. Shuningdek, ma'lum tovarlar bo'yicha bilvosita soliqlar yoki GSTdagi o'zgarishlar iste'mol narxlari inflyatsiyasini kamaytirishi mumkin.
Kuchli o'sishga qaramay, talabning zaiflashishi yoki inflyatsiya kutilmalarining sustlashishi iqtisodiyotning past sur'atini saqlab qolmoqda. Agar ish haqi yoki xizmat ko'rsatish inflyatsiyasi saqlanib qolsa, kengroq inflyatsiya pastligicha qoladi. Biroq, bu yaxshi istiqbol emas, balki asosiy zaiflikni anglatishi mumkin.
Inflyatsiyaning keskin pasayishi RBIga pul-kredit siyosatini yumshatish va o'sishni qo'llab-quvvatlash uchun imkoniyat yaratadi. O'sish barqaror bo'ldi (2026 moliyaviy yilning 1-choragida ~8%), ammo pasayish xavfi saqlanib qolmoqda.
Inflyatsiyaning pastligi, shuningdek, real daromadlarning oshishiga, iste'molchilarning xarid qobiliyatining oshishiga va iste'molning o'sishiga olib keladi.
Hindistonning pul-kredit siyosati doirasidagi inflyatsiya maqsadi 4% ni tashkil etadi, bardoshlik chegarasi esa 2-6% ni tashkil qiladi.
Agar inflyatsiya taxminan 0,4-0,5% gacha pasaysa, bu maqsadli ko'rsatkichdan sezilarli darajada past bo'ladi va stavkalarni pasaytirish yoki RBI tomonidan yanada yumshoqroq yondashuvni qo'llab-quvvatlaydi.
Darhaqiqat, RBI 2025-yil oktyabr oyida siyosat repo stavkasini 5,5% da ushlab turdi, bu esa inflyatsiyaning pasayishiga va boshqa omillarga bog'liq edi.
Inflyatsiyaning pastligi inflyatsiyaga moslashtirilgan daromadlilikni va xorijiy kapitalning jozibadorligini pasaytirish orqali rupiyani qo'llab-quvvatlashi mumkin.
Inflyatsiya pasaygan sari, rupiy aktivlaridan real daromad yaxshilanishi mumkin, bu esa kapital oqimlarini barqarorlashtirishi mumkin.
Sharoitlar : Oziq-ovqat deflyatsiyasining tezlashishi, qulay bazaviy effekt, barqaror tovar narxlari, minimal qurg'oqchilik yoki ob-havo shoklari. Bu holda, oktyabr oyidagi iste'mol narxlari indeksi taxminan 0,40%-0,50% atrofida kutilmagan darajada bo'lishi mumkin.
Ehtimollik : O'rtacha. Reuters so'rovining medianasi ~0,48% ni tashkil etadi, kichik farq 0,4% ni tashkil qiladi.
Ehtimoliyroq : Bu raqam taxminan 0,5-0,7% ni tashkil qiladi, bu hali ham tarixiy eng past ko'rsatkich, ammo 0,4% ga teng emas. Ba'zi oziq-ovqat toifalarida ozgina o'sish 0,4% ga o'sishni oldini olishi mumkin.
Ehtimollik : Yuqori. Kichik o'sish xavflari saqlanib qolmoqda (ob-havo, kirish xarajatlari).
Kamroq ehtimollik , ammo agar ta'minot uzilishlari, tovarlar shoklari yoki salbiy bazaviy ta'sirlar tiklansa, mumkin.
Ehtimollik : Joriy ma'lumotlar berilganda past, ammo e'tiborsiz qoldirib bo'lmaydi.
Agar inflyatsiya bir necha oy davomida 1% atrofida yoki undan past darajada qolsa, Hindiston zaxira banki (RBI) yanada yumshoq pul-kredit siyosati pozitsiyasini qabul qilishi mumkin.
Bu iqtisodiy o'sishni tezlashtirishi, investitsiyalarni qo'llab-quvvatlash uchun real foiz stavkalarini pasaytirishi va Hindistonning umumiy makroiqtisodiy xavf profilini yaxshilashi mumkin. Aksincha, juda past inflyatsiya zaif talab yoki tarkibiy muammolarga ishora qilishi mumkin.
Biz ushbu eng past ko'rsatkichlardan qaytishni hisobga olsak, 26-moliya yili uchun o'rtacha iste'mol narxlari indeksi inflyatsiyasini ~4% ga teng deb taxmin qilamiz. Shunday qilib, hozir juda past raqam inflyatsiya normallashgunga qadar eng past yoki vaqtinchalik pasayishni anglatishi mumkin.
Hindistonda 2017-yil iyul oyidan beri isteʼmol narxlari indeksi (CPI) inflyatsiyasi 1,5% dan past boʻlmagan.
Hindiston Rezerv Bankining inflyatsiya maqsadi 4% ni tashkil etadi, bardoshlik chegarasi 2-6% ni tashkil qiladi. Joriy inflyatsiya (taxminan 1,5% yoki undan kam) maqsaddan ancha past va hatto pastki bardoshlik chegarasidan ham past, bu esa RBIga siyosatni yumshatish imkoniyatini beradi.
Hozirgi tendentsiyalar davom etsa, 2025-yil oktyabr oyi uchun CPI prognozlari taxminan 0,4% dan 0,6% gacha.
Juda past inflyatsiya rupiy aktivlarining real daromadliligini oshirish va Hindiston qarz/kapital bozorlarini yanada jozibador qilish orqali rupiyni mustahkamlashi mumkin. Inflyatsiyaning pastligi valyuta qadrsizlanishi xavfini ham kamaytiradi, bu esa xorijiy investorlar uchun foydalidir.
Xulosa qilib aytganda, barcha ko'rsatkichlar 2025-yil oktyabr oyidagi CPI ning 0,4% ga yaqinligini ko'rsatib turibdi, Hindiston ko'p yillik inflyatsiya cho'qqisida turibdi, bu esa kuchli siyosat muvaffaqiyati va iqtisodiy barqarorlikni ta'kidlaydi.
Ushbu ma'lumotlar e'lon qilinishi investorlarning ishonchini tasdiqlashi, RBIning pul-kredit siyosati qarorlariga ta'sir qilishi va 2026-yil uchun iqtisodiy istiqbollarni shakllantirishi mumkin.
Investorlar va siyosatchilar nafaqat asosiy iste'mol narxlari indeksini, balki asosiy oziq-ovqat, yadro inflyatsiyasi va siyosat choralarini ham hisobga olishlari kerak.
Ogohlantirish: Ushbu material faqat umumiy ma'lumot berish uchun mo'ljallangan va moliyaviy, investitsiya yoki boshqa maslahatlarga tayanish uchun mo'ljallanmagan (va ular deb hisoblanmasligi kerak). Materialda berilgan hech qanday fikr EBC yoki muallif tomonidan biron bir investitsiya, xavfsizlik, tranzaksiya yoki investitsiya strategiyasi biron bir shaxs uchun mos kelishini tavsiya qilish emas.
