2025-10-10 da Chop etilgan
2026-09-06 da Yangilangan
Yaqin kelajakda stavkalarning o'sishi ehtimoli tez pasayib borayotgani sababli, yena kursi bir yil ichidagi eng yuqori haftalik pasayishga tayyor edi. Bir vaqtlar mashhur bo'lgan valyuta savdosi yenaga qarshi tikish qayta tiklanishga tayyor ko'rinadi.
So'nggi haftalarda strategiya juda foydali bo'lib chiqdi. Dollar-iyenaning bir oylik o'zgaruvchanligi yilning eng yuqori ko'rsatkichidan 40% dan ko'proqqa tushdi va sentyabr oyida 12 oydan ortiq vaqt ichida eng past darajaga yetdi.
Shu bilan birga, keyingi oyda dollarga nisbatan o'sish bilan solishtirganda, iyenning pasayishidan himoya qilish uchun to'langan sug'urta mukofoti uch yildan ortiq vaqt ichida eng yuqori darajaga ko'tarildi.
Savdogarlar BOJning shu oy oxirida o'zgarishi ehtimoli 25% ni ko'rishmoqda. Takaichi kompaniyasining iqtisodiy maslahatchisi Takuji Aidaning aytishicha, iyenaning hozirgi qadrsizlanishi fond bozorining o'sishi tufayli foydalidir.
“Bir dollar uchun 140 yoki 150 iyena bo‘lganda, tovarlarni mahalliy ishlab chiqarish mumkin bo‘ladi. Bu valyuta kursi darajasi kapital qo‘yilmalar siklini yuqoriga ko‘tarishga yordam beradi va AQSh tariflariga qarshi bufer vazifasini ham bajaradi”, dedi u.
BofA valyutaning bu yil bir dollar uchun 155 dollar darajasida yakunlanishini kutmoqda, Deutsche Bank strateglari esa "hozirda ijobiy katalizatorlar yetishmayotganga o'xshaydi" deb, o'zlarining buqa iyena pozitsiyasini yopishga qaror qilishganini aytishdi.
Londondagi Mizuho Bankning katta valyuta strategi Masayuki Nakajima yena savdosi tezlashishi ehtimoli yuqori deb hisoblaydiganlar qatorida. Valyuta bir yevro uchun 180 ga tushishi mumkin.
Abenomikaning chegaralari
Abenomics nomuvofiq amalga oshirish, tarkibiy qiyinchiliklar va siyosat maqsadlariga erishilmaganligi sababli Yaponiya iqtisodiyotini to'liq tiklashga ulgurmadi. Ba'zi yutuqlarga erishgan bo'lsa-da, umumiy ta'sir turlicha bo'ldi.
Abenomicsning ustuni pul-kredit siyosatini yumshatish, fiskal rag'batlantirish va o'sish strategiyasining "Uchta o'qi" edi. Bir nechta raqamli maqsadlar belgilandi, masalan, inflyatsiya darajasi 2% va YaIMning yillik o'sishi 2%.
Nomura Asset Management ma'lumotlariga ko'ra, ushbu paket uzoq vaqtdan beri davom etib kelayotgan turg'unlikka qarshi samarali bo'lib chiqdi. Ish bilan band bo'lganlar soni ham sezilarli darajada oshdi.
Garchi asosiy isteʼmol narxlari indeksi (CPI) maqsadga uzoq vaqt davomida erishish yoʻlida boʻlsa-da, bu tendentsiya asosan talabning oshishi emas, balki taklifning yetishmasligi bilan bogʻliq. COVID-19 pandemiyasi tugaganidan soʻng, butun dunyo boʻylab narxlarning keskin koʻtarilishi kuzatildi.
Salbiy foiz stavkalarining yon ta'siri aniq edi, jumladan, bank sohasi uchun rentabellikning pasayishi, bozordagi buzilishlar va kapitalning chiqib ketishi. BOJ yirik markaziy banklar orasida YaIMga nisbatan eng katta balansga ega.
Takaichi uchun fiskal xarajatlar juda yuqori davlat qarzi bilan jiddiy cheklanadi. AQShdan farqli o'laroq, Yaponiya yukning katta qismini dunyoning qolgan qismiga o'tkazish uchun moliyaviy ta'sirga ega emas.
Demografik muammolar hali ham mavjud. Yaponiyada tug'ilish soni 2024-yilda birinchi marta 700 mingdan pastga tushdi, bu to'qqizinchi yil ketma-ket rekord darajadagi eng past ko'rsatkich bo'lib, uning immigratsiyaga nisbatan qat'iy pozitsiyasiga shubha tug'dirdi.
Siyosat arqoni
Endi treyderlar kelgusi haftalarda siyosatni qat'iylashtirish yo'lidagi sekinlashuvga oid har qanday ishora uchun stavkalarni belgilovchilarning nutqlarini diqqat bilan tinglashadi. Yaqinlashib kelayotgan ma'muriyat pul-kredit qarorlarini murakkablashtirishi mumkin.
Eng keskin aralashuv holati 2013-yilda yuz berdi, o'shanda Abe o'sha paytdagi gubernator Masaaki Shirakava davrida BOJning rag'batlantirishni kuchaytirish bo'yicha ogohlantirishini qayta ko'rib chiqish uchun Kurodani tanladi.
Biroq, Takaichining ta'siri darajasi inflyatsiya xavfi, iyenaning keskin pasayishi va uning partiyasining zaif mavqei bilan yumshatilishi mumkin - bu muammolar sobiq bosh vazir hech qachon duch kelmagan.
Iyul oyida bo'lib o'tgan yuqori palata saylovlarida LDPning katta mag'lubiyatga uchrashiga turtki bo'lgan asosiy omil sifatida yashash xarajatlarining oshishi ko'rilmoqda. Kechiktirilgan stavkalarning oshishi iste'mol inflyatsiyasini yomonlashtiradi va 4 oydan beri o'sib kelayotgan uy xo'jaliklari xarajatlarini pasaytiradi.
Londondagi Wells Fargo Bankning makro strategi Erik Nelsonning fikricha, bu yo'nalishni o'zgartirishi ehtimoldan yiroq. "BOJ bu saylovlar yaqinlashib kelayotganini bilar edi va shunga qaramay, ko'proq o'sishlar bo'lishi haqida qat'iy ko'rsatmalar berdi."
Moliya vaziri Katsunobu Kato juma kuni hukumat moliyaviy muammolar tufayli yena bosim ostida qolgani sababli valyuta bozoridagi haddan tashqari o'zgaruvchanlikdan xavotirda ekanligini aytdi.
Yaponiya hukumati iyenaning o'rtacha pasayishiga toqat qilishi mumkin, ammo agar valyuta keskin ravishda bir dollar uchun 160 dollarga tushib ketsa, aralashishi mumkin, dedi markaziy bankning sobiq xodimi Atsushi Takeuchi.
Ogohlantirish: Ushbu material faqat umumiy ma'lumot berish uchun mo'ljallangan va moliyaviy, investitsiya yoki boshqa maslahatlarga tayanish uchun mo'ljallanmagan (va ular deb hisoblanmasligi kerak). Materialda berilgan hech qanday fikr EBC yoki muallif tomonidan biron bir investitsiya, xavfsizlik, tranzaksiya yoki investitsiya strategiyasi biron bir shaxs uchun mos kelishini tavsiya qilish emas.
