เผยแพร่เมื่อ: 2026-08-12
Manus ระบุเมื่อวันที่ 11 สิงหาคมว่าบริษัทจะกลับมาดำเนินงานในฐานะบริษัทอิสระอีกครั้งในเร็ว ๆ นี้ วันถัดมา Caixin รายงานโดยอ้างแหล่งข่าวใกล้ชิด Manus ว่า Tencent, ZhenFund, HSG และผู้ถือหุ้นใหญ่รายเดิมอื่น ๆ ได้ซื้อกิจการคืนจาก Meta ด้วยมูลค่า 2,000 ล้านดอลลาร์ ทั้งนี้รายงานดังกล่าวยังไม่ได้รับการยืนยันอย่างเป็นอิสระ
ผู้ใช้บางรายต้องสำรองข้อมูลที่สร้างขึ้นตั้งแต่วันที่ 29 ธันวาคม 2025 ซึ่งเป็นวันที่ Meta ประกาศดีลเข้าซื้อกิจการ ข้อมูลดังกล่าวจะถูกลบในวันที่ 23 ถึง 24 สิงหาคม และสามารถกู้คืนได้ตั้งแต่วันที่ 25 สิงหาคมเป็นต้นไป
Manus รายงานอย่างเป็นทางการว่ามีรายได้ประจำต่อปี (ARR) อยู่ที่ 100 ล้านดอลลาร์ก่อนการทำดีล ต่อมา Financial Times รายงานว่า ARR ขยับขึ้นใกล้ระดับ 500 ล้านดอลลาร์ ซึ่งจะทำให้อัตราส่วนมูลค่าดีลต่อ ARR ที่ราคา 2,000 ล้านดอลลาร์ลดลงจากประมาณ 20 เท่า เหลือราว 4 เท่า
หุ้น Meta ปิดที่ 599.12 ดอลลาร์เมื่อวันที่ 11 สิงหาคม คิดเป็นมูลค่าตลาดราว 1.537 ล้านล้านดอลลาร์ ขณะที่บริษัทตั้งเป้างบลงทุนปี 2026 ไว้ที่ 130,000 ถึง 145,000 ล้านดอลลาร์
ไม่ถึง 8 เดือนหลังจาก Meta ตกลงเข้าซื้อกิจการ สตาร์ทอัพ AI แบบเอเจนต์อย่าง Manus กำลังเตรียมกลับมายืนด้วยตัวเองอีกครั้ง บริษัทระบุเมื่อวันอังคารที่ 11 สิงหาคมว่าจะกลับมาดำเนินธุรกิจในฐานะบริษัทอิสระในเร็ว ๆ นี้ และข้อมูลผู้ใช้บางส่วนจะถูกลบออกซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของกระบวนการแยกตัวออกจาก Meta
Caixin รายงานรายละเอียดด้านการเงินเพิ่มเติมในวันถัดมาว่า Tencent, ZhenFund, HSG และผู้ถือหุ้นใหญ่รายเดิมอื่น ๆ ได้ซื้อ Manus คืนจาก Meta ด้วยมูลค่า 2,000 ล้านดอลลาร์ ทั้งสองฝ่ายยังไม่ได้เปิดเผยเอกสารการทำธุรกรรม และรายงานดังกล่าวยังไม่ได้รับการยืนยันจากทั้งสองฝ่าย
คำสั่งจากหน่วยงานกำกับดูแลที่บีบให้ต้องยกเลิกดีลนี้มีขึ้นตั้งแต่เดือนเมษายน แต่ประเด็นเชิงธุรกิจที่น่าสนใจกว่าคือ Manus ดูเหมือนจะกลับไปหานักลงทุนรายเดิมพร้อมกับรายได้ประจำที่สูงกว่าช่วงที่ถูกเข้าซื้อกิจการอย่างมีนัยสำคัญ
แถลงการณ์ของ Manus ถึงผู้ใช้งานกำหนดตารางเวลาที่ชัดเจนสำหรับขั้นตอนสุดท้ายของการแยกตัวจาก Meta ข้อมูลที่ผู้ใช้บางรายสร้างขึ้นตั้งแต่วันที่ 29 ธันวาคม 2025 เป็นต้นไป จะถูกลบระหว่างวันที่ 23 ถึง 24 สิงหาคม เพื่อให้เป็นไปตามข้อกำหนดด้านกฎระเบียบในบางประเทศ
ผู้ใช้ที่ได้รับผลกระทบสามารถสำรองข้อมูลได้จนถึงเวลา 7.59 น. ตามเวลาสิงคโปร์ของวันที่ 23 สิงหาคม และเริ่มกู้คืนข้อมูลได้ตั้งแต่เวลา 8.00 น. ของวันที่ 25 สิงหาคม บัญชีเหล่านี้จะไม่สามารถเข้าใช้งานได้ชั่วคราวในช่วงเปลี่ยนผ่าน และ Manus ระบุว่าจะไม่มีการเรียกเก็บค่าบริการจากผู้ใช้ที่ได้รับผลกระทบในช่วงเวลาสำรองข้อมูลดังกล่าว
วันที่ 29 ธันวาคมซึ่งเป็นเส้นตายดังกล่าวตรงกับวันที่ Meta ประกาศดีลเข้าซื้อกิจการ Manus ระบุว่าการลบข้อมูลครั้งนี้เป็นส่วนหนึ่งของกระบวนการกลับไปดำเนินงานอย่างอิสระ และเพื่อให้เป็นไปตามข้อกำหนดด้านกฎระเบียบในบางประเทศ ทั้งนี้ Manus ยืนยันชัดเจนว่ากระบวนการนี้ไม่เกี่ยวข้องกับเหตุการณ์ด้านความปลอดภัยใด ๆ และผู้ใช้ที่ไม่ได้รับผลกระทบยังสามารถใช้งานบริการได้ตามปกติ
การแยกตัวขององค์กรดำเนินไปมากแล้วก่อนหน้านี้ Meta เริ่มแยกการดำเนินงานและหยุดการแชร์ข้อมูลตั้งแต่ต้นเดือนมิถุนายน ทำให้พนักงานของ Manus ไม่สามารถเข้าถึงระบบภายในของ Meta ได้อีกต่อไป กระบวนการในเดือนสิงหาคมนี้เป็นการขยายการแยกตัวดังกล่าวลงไปถึงระดับบัญชีผู้ใช้แต่ละราย
Meta ประกาศดีลเข้าซื้อกิจการ Manus เมื่อวันที่ 29 ธันวาคม 2025 ทั้งสองฝ่ายไม่ได้เปิดเผยมูลค่าดีล ซึ่งมีรายงานว่าอยู่ที่มากกว่า 2,000 ล้านดอลลาร์ Meta ระบุว่ามีแผนขยายขนาดบริการนี้และนำเอเจนต์อเนกประสงค์เข้าไปอยู่ในผลิตภัณฑ์สำหรับผู้บริโภคและธุรกิจของบริษัท รวมถึง Meta AI
Manus ไม่ใช่สินทรัพย์ทดลองแต่อย่างใด เมื่อวันที่ 17 ธันวาคม บริษัทระบุว่ามีรายได้ประจำต่อปี (ARR) ทะลุ 100 ล้านดอลลาร์ภายในเวลาเพียง 8 เดือนหลังเปิดตัว โดยมีอัตรารายได้รวมต่อปี (run rate) อยู่ที่ 125 ล้านดอลลาร์ นอกจากนี้บริษัทยังรายงานว่ามีการประมวลผลโทเคนมากกว่า 147 ล้านล้านโทเคน และสร้างเครื่องคอมพิวเตอร์เสมือนมากกว่า 80 ล้านเครื่องนับตั้งแต่เปิดตัว
ในทางทฤษฎีทั้งสองฝ่ายดูเหมือนจะเข้ากันได้ลงตัว Manus นำผู้ใช้งานหลายล้านรายและธุรกิจแบบสมัครสมาชิกที่สร้างขึ้นจากเอเจนต์ที่ทำงานวิจัย เขียนโค้ด และวิเคราะห์ข้อมูลแบบหลายขั้นตอนได้มาให้ ส่วน Meta นำช่องทางเข้าถึงธุรกิจหลายล้านรายและผู้ใช้งานหลายพันล้านคนที่อยู่บนแพลตฟอร์มของตนอยู่แล้วมาให้
ผลกระทบด้านการเงินถือว่าไม่มากนักเมื่อเทียบกับขนาดของ Meta หุ้น Meta ปิดที่ 599.12 ดอลลาร์เมื่อวันที่ 11 สิงหาคม คิดเป็นมูลค่าตลาด (market capitalisation) ราว 1.537 ล้านล้านดอลลาร์ ธุรกรรมมูลค่า 2,000 ล้านดอลลาร์คิดเป็นสัดส่วนเพียงราว 0.13% ของมูลค่าดังกล่าว
บริษัทกำลังทุ่มเงินลงทุนในระดับที่ใหญ่กว่านี้มากในด้านอื่น Meta รายงานรายได้ไตรมาส 2 อยู่ที่ 60,800 ล้านดอลลาร์ และตั้งเป้างบลงทุน (capital expenditure) ปี 2026 ซึ่งรวมเงินต้นที่ต้องจ่ายตามสัญญาเช่าทางการเงิน ไว้ที่ 130,000 ถึง 145,000 ล้านดอลลาร์
ความสูญเสียเชิงกลยุทธ์นั้นประเมินค่าได้ยากกว่า เดิมที Meta ตั้งใจจะเป็นเจ้าของธุรกิจสมัครสมาชิกด้าน AI เอเจนต์ที่มีฐานลูกค้าอยู่แล้ว และกระจายความสามารถดังกล่าวไปยังผลิตภัณฑ์ต่าง ๆ ของตนเอง แต่ต้องยอมล้มเลิกแผนนี้หลังใช้เวลาหลายเดือนในการรวมกิจการแล้วจึงต้องแยกกิจการออกจากกันอีกครั้ง อย่างไรก็ตาม Meta ยังคงพัฒนาฟีเจอร์ด้านเอเจนต์ภายในบริษัทต่อไป รวมถึงฟังก์ชันของ Meta AI ที่สามารถวางแผนงานและดำเนินการข้ามแอปพลิเคชันที่เชื่อมต่อกันได้ ดังนั้นการยกเลิกดีลครั้งนี้จึงเป็นเพียงการเปลี่ยนเส้นทางสู่ตลาด AI แบบเอเจนต์ (agentic AI) มากกว่าจะทำให้ Meta หลุดออกจากการแข่งขัน
ไม่ควรตีความผลลัพธ์ที่แท้จริงเกินจริง เนื่องจาก Meta ไม่เคยเปิดเผยมูลค่าที่จ่ายไป และต้นทุนของการแยกกิจการก็ไม่เคยถูกเปิดเผยเช่นกัน จึงไม่สามารถคำนวณกำไรหรือขาดทุนที่ชัดเจนได้จากข้อมูลสาธารณะที่มีอยู่
ตัวเลขที่โดดเด่นที่สุดในเรื่องนี้คือรายได้ Financial Times รายงานเมื่อเดือนกรกฎาคม อ้างแหล่งข่าวใกล้ชิดบริษัทว่า รายได้ประจำต่อปี (ARR) ของ Manus ขยับขึ้นใกล้ระดับ 500 ล้านดอลลาร์ เทียบกับตัวเลข 100 ล้านดอลลาร์ที่ Manus เปิดเผยไม่นานก่อนถูกเข้าซื้อกิจการ ทั้งนี้ตัวเลขหลังนี้ไม่ใช่ข้อมูลที่ผ่านการตรวจสอบบัญชี จึงควรมองเป็นเพียงรายงานมากกว่าตัวเลขที่ได้รับการยืนยัน
หากตัวเลขดังกล่าวใกล้เคียงความจริง สมการทางการเงินก็จะเปลี่ยนไปอย่างมาก มูลค่าดีลที่รายงานไว้ 2,000 ล้านดอลลาร์เทียบกับ ARR ที่ 100 ล้านดอลลาร์ในเดือนธันวาคม คิดเป็นอัตราส่วนราว 20 เท่าของรายได้ประจำ
แต่เมื่อเทียบกับ ARR ที่ใกล้ระดับ 500 ล้านดอลลาร์ อัตราส่วนของราคาดีลเดียวกันนี้จะลดลงเหลือประมาณ 4 เท่า ซึ่งเป็นการเปรียบเทียบที่ Financial Times นำมาใช้ประเมินการยกเลิกดีลครั้งนี้เช่นกัน มูลค่าดีลไม่ได้เปลี่ยนไป แต่สิ่งที่เปลี่ยนคือฐานรายได้ที่อยู่เบื้องหลังมูลค่านั้น
| ตัวชี้วัด | ก่อนดีล Meta | หลังช่วงที่อยู่ภายใต้ Meta (ตามรายงาน) |
|---|---|---|
| รายได้ประจำต่อปี (ARR) | 100 ล้านดอลลาร์ | ใกล้ 500 ล้านดอลลาร์ |
| มูลค่าธุรกรรมตามรายงาน | มากกว่า 2,000 ล้านดอลลาร์ | ซื้อคืนราว 2,000 ล้านดอลลาร์ |
| อัตราส่วนมูลค่าต่อ ARR โดยนัย | ราว 20 เท่า | ราว 4 เท่า |
| สถานะการดำเนินงาน | อิสระ | กำลังกลับสู่ความเป็นอิสระ |
อัตราส่วนที่ต่ำลงไม่ได้แปลว่าธุรกิจนี้มีราคาถูก เพราะผลิตภัณฑ์เอเจนต์มีต้นทุนการประมวลผล (inference) ที่สูง การแข่งขันในกลุ่มนี้ก็รุนแรง และยังไม่ชัดเจนว่าผู้ใช้งานที่สมัครในช่วงแรกจะกลายเป็นลูกค้าที่จ่ายเงินอย่างต่อเนื่องมากน้อยเพียงใด นอกจากนี้ยังยากที่จะสรุปได้อย่างมั่นใจว่าการเติบโตดังกล่าวเป็นผลมาจากการที่ Meta เป็นเจ้าของ
ช่วงเวลาของการรวมกิจการนั้นสั้นมาก เนื่องจาก Meta เริ่มแยกธุรกิจทั้งสองออกจากกันตั้งแต่ต้นเดือนมิถุนายน ทำให้มีเวลาจำกัดสำหรับการกระจายผ่านแพลตฟอร์มในวงกว้างตามที่วางแผนไว้ตอนประกาศดีล
รายงานเมื่อวันที่ 12 สิงหาคม ซึ่งอ้างแหล่งข่าวใกล้ชิดบริษัท ระบุว่า Tencent, ZhenFund, HSG (เดิมชื่อ Sequoia China) และผู้ถือหุ้นใหญ่รายเดิมอื่น ๆ ได้ซื้อหุ้น Manus คืนจาก Meta ด้วยมูลค่า 2,000 ล้านดอลลาร์ รายงานดังกล่าวยังไม่ได้รับการยืนยันอย่างเป็นอิสระ และทุกฝ่ายที่เกี่ยวข้องยังไม่ได้ออกมาให้ความเห็น
รายงานก่อนหน้านี้ระบุว่าธุรกรรมเดียวกันนี้ยังอยู่ระหว่างการเจรจา โดยมีรายงานเมื่อเดือนกรกฎาคมว่า Tencent มีแนวโน้มจะถือหุ้นในสัดส่วนสูงสุดเพียงรายเดียว แต่ยังคงเป็นผู้ถือหุ้นส่วนน้อย ขณะที่ Manus จะยังคงดำเนินงานอย่างอิสระจากสิงคโปร์ต่อไป และ Benchmark ไม่คาดว่าจะเข้าร่วมในดีลนี้
สัดส่วนการถือหุ้นสุดท้ายยังไม่ได้รับการเปิดเผย
บททดสอบแรกจะเกิดขึ้นในวันที่ 23 สิงหาคม เมื่อบัญชีที่ได้รับผลกระทบเข้าสู่กระบวนการเปลี่ยนผ่านข้อมูลระยะเวลา 2 วัน Manus ต้องพาผู้ใช้งานผ่านขั้นตอนสำรองข้อมูล ลบข้อมูล และกู้คืนข้อมูล โดยไม่ปล่อยให้ข้อกำหนดด้านกฎระเบียบกลายเป็นปัญหาการรักษาฐานผู้ใช้งาน
บททดสอบระยะยาวกว่านั้นคือด้านธุรกิจ Manus กลับมาเป็นอิสระพร้อมผู้ใช้งานหลายล้านราย แพลตฟอร์มเอเจนต์ที่มีฐานลูกค้าอยู่แล้ว และตามตัวเลขที่มีรายงาน รายได้ประจำที่สูงกว่าช่วงที่ถูกเข้าซื้อกิจการหลายเท่า แต่ในขณะเดียวกันบริษัทก็ต้องล้มเลิกโอกาสในการกระจายผ่านแพลตฟอร์มระดับ Meta และต้องหาเงินทุนสำหรับการประมวลผล การจ้างงาน และการขยายธุรกิจด้วยทรัพยากรของตัวเองและของผู้ถือหุ้นแทน
ราคาซื้อคืนที่มีการรายงานจึงบอกเล่าเรื่องราวได้เพียงบางส่วนเท่านั้น ตัวเลขที่ดูสูงเมื่อคิดเป็นราว 20 เท่าของ ARR ในเดือนธันวาคม กลับดูแตกต่างไปมากเมื่อเทียบกับธุรกิจที่ Manus เติบโตมาเป็นในปัจจุบัน หลักฐานที่จะชี้ขาดเรื่องนี้ได้จริงจะมาจากอัตราการรักษาฐานผู้ใช้ รายได้ และรอบการระดมทุนครั้งถัดไป มากกว่าราคาที่ Meta เคยตกลงจะจ่ายในอดีต
Manus แถลงการณ์ถึงผู้ใช้งาน - https://manus.im/blog/a-note-to-our-users
Manus ประกาศเข้าร่วมกับ Meta เพื่อนวัตกรรมยุคใหม่ - https://manus.im/blog/manus-joins-meta-for-next-era-of-innovation
Manus รายได้ประจำต่อปี 100 ล้านดอลลาร์ อัตรารายได้รวม 125 ล้านดอลลาร์ - https://manus.im/blog/manus-100m-arr
คณะกรรมการพัฒนาและปฏิรูปแห่งชาติจีน คำวินิจฉัยการพิจารณาความมั่นคงด้านการลงทุนจากต่างประเทศ- https://zfxxgk.ndrc.gov.cn/web/iteminfo.jsp?id=20623
ฝ่ายนักลงทุนสัมพันธ์ของ Meta ผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2026 - https://investor.atmeta.com/investor-news/press-release-details/2026/Meta-Reports-Second-Quarter-2026-Results/
