การเทรด
เกี่ยวกับ EBC
2025-09-08
Fill or Kill Order (FOK) เป็นหนึ่งในประเภทคำสั่งที่รวดเร็วที่สุด เนื่องจากต้องการการซื้อขายทันทีและเต็มจำนวน หากไม่สามารถทำได้ คำสั่งจะถูกยกเลิกทันที
ในตลาดที่เคลื่อนไหวเร็ว ความลังเลอาจส่งผลเสีย เทรดเดอร์มักต้องเลือกว่าจะยอมรับการซื้อขายบางส่วน หรือเรียกร้องให้ซื้อขายทั้งหมดในครั้งเดียว
Fill or Kill Order คือคำสั่งซื้อขายที่ต้องมีความแม่นยำสูงสุด คำสั่งจะต้องถูกดำเนินการให้ครบถ้วนและรวดเร็ว มิฉะนั้นจะถูกยกเลิกทันที
ไม่มีทางเลือกแบบกึ่งกลาง ซึ่งแตกต่างจากคำสั่งซื้อขายตามตลาดมาตรฐานที่สามารถดำเนินการได้เพียงบางส่วน หรือคำสั่งซื้อขายแบบจำกัด (Limit Order) ที่รอจนกว่าสภาพตลาดเอื้ออำนวย คำสั่ง FOK สื่อถึงความเร่งด่วนและการตัดสินใจที่เด็ดขาด
หากต้องการเข้าใจแนวคิดอย่างถ่องแท้ จำเป็นต้องแยก Fill or Kill Order ออกเป็นองค์ประกอบสำคัญ ดังนี้
การดำเนินการทันที: ต้องดำเนินการตามคำสั่งซื้อทันที ไม่ต้องรอคิวหรือรอเวลา
ผลลัพธ์แบบทั้งหมดหรือไม่มีเลย: จะต้องดำเนินการปริมาณเต็มที่ราคาที่ระบุ หรือไม่ก็ไม่เกิดอะไรขึ้นเลย
ขับเคลื่อนด้วยความแม่นยำ: เทรดเดอร์ควบคุมทั้งขนาด ค่าราคา และเวลาการซื้อขาย
สร้างมาเพื่อความเร็ว: การดำเนินการมักเกิดขึ้นภายในไม่กี่วินาที เร็วจนยากต่อการแทรกแซงด้วยมือ
เปรียบเสมือนปุ่ม “ใช่หรือไม่” สำหรับเทรดเดอร์ หากตลาดสามารถตอบสนองตามคำสั่งได้ จะเป็น “ใช่” หากไม่สามารถ ก็เป็น “ไม่” ทันที
ลักษณะเด่นของคำสั่ง FOK คือความไม่ยืดหยุ่น โดยต้องเป็นไปตามเงื่อนไข 2 ประการ:
คำสั่งต้องดำเนินการทันที
คำสั่งต้องดำเนินการครบถ้วน
หากเงื่อนไขใดเงื่อนไขหนึ่งล้มเหลว เช่น ไม่มีสภาพคล่องเพียงพอ หรือราคาขยับไปทางตรงข้ามแม้เพียงเล็กน้อย คำสั่งจะถูกยกเลิกทันที
ตัวอย่างเช่น เทรดเดอร์ต้องการซื้อหุ้น 1 ล้านหุ้น ราคาหุ้นละ 10 ปอนด์ หากมีหุ้นเพียง 800,000 หุ้นที่ราคานี้ คำสั่งทั้งหมดจะล้มเหลวทันที
กลไกนี้ทำให้นักเทรดบรรลุเป้าหมายที่กำหนดไว้ครบถ้วน หรือไม่เกิดอะไรเลย แม้อาจดูเข้มงวด แต่ถูกออกแบบเพื่อรักษาความสมบูรณ์ของกลยุทธ์ โดยเฉพาะในกรณีที่การซื้อขายบางส่วนอาจทำให้ผลลัพธ์บิดเบือน
คำสั่ง FOK มักถูกสับสนกับคำสั่งแบบ time-in-force อื่น ๆ การเข้าใจความแตกต่างช่วยให้กลยุทธ์ประสบความสำเร็จแทนที่จะพลาดโอกาส
1) Immediate or Cancel (IOC):
เหมือน FOK ตรงที่ต้องการซื้อขายทันที แต่อนุญาตให้ซื้อขายบางส่วนได้ ส่วนที่เหลือถูกยกเลิก
2) All or None (AON):
เหมือน FOK ที่ต้องซื้อขายครบทั้งหมด แต่ไม่รีบ AON สามารถรอจนกว่าจะมีสภาพคล่องเพียงพอ ส่วน FOK ต้องดำเนินการทันที
3) Good Til Cancelled (GTC):
เป็นคำสั่งระยะยาว คำสั่งจะคงอยู่จนกว่าจะถูกยกเลิกด้วยมือหรือดำเนินการเสร็จ ไม่มีแรงกดดันด้านเวลา
สรุปคือ FOK เป็นคำสั่งที่ไม่ยืดหยุ่นที่สุด รวมความทันทีเข้ากับการซื้อขายแบบครบถ้วนหรือยกเลิกทั้งหมด
FOK ไม่เหมาะสำหรับเทรดเดอร์ทั่วไป แต่ตอบสนองความต้องการเชิงกลยุทธ์เฉพาะ เช่น
1) การทำธุรกรรมที่มีปริมาณสูง:
การซื้อขายขนาดใหญ่ของสถาบัน เช่น หลายล้านหุ้น หากทำแบบแบ่งหลายรอบ อาจเกิดราคาหลุด (slippage) ได้ คำสั่ง FOK ช่วยให้การซื้อขายเกิดขึ้นครบถ้วนในครั้งเดียว
2) ตลาดที่มีการเคลื่อนไหวรวดเร็ว:
ในสภาวะผันผวน ความล่าช้าเพียงเสี้ยววินาทีก็สามารถเปลี่ยนราคาได้ เทรดเดอร์ใช้คำสั่ง FOK เพื่อยืนยันตำแหน่งในระดับราคาที่ต้องการก่อนโอกาสจะหายไป
3) กิจกรรมข้ามตลาด:
เมื่อคำสั่งครอบคลุมหลายตลาด คำสั่ง FOK ช่วยให้การดำเนินการง่ายขึ้น โดยทุกอย่างจะต้องทำพร้อมๆ กัน หรือไม่ก็ไม่มีอะไรเกิดขึ้น
ด้วยเหตุนี้ คำสั่ง FOK จึงเป็นที่นิยมในกลุ่ม hedge fund, นักลงทุนสถาบัน และเทรดเดอร์ความถี่สูง ที่ไม่สามารถยอมให้เกิดความไม่มีประสิทธิภาพ
ความเร็วและความแน่นอน: การดำเนินการรวดเร็วและไม่ทำให้เกิดความคลุมเครือ ไม่ว่าการซื้อขายสำเร็จหรือถูกยกเลิกเท่านั้น
รักษาความสมบูรณ์ของกลยุทธ์: การตัดการซื้อขายบางส่วนออก ช่วยให้เทรดเดอร์ดำเนินกลยุทธ์ตามที่วางแผนไว้อย่างแม่นยำ
อัตราความล้มเหลวสูง: เนื่องจากเงื่อนไขเข้มงวด คำสั่ง FOK หลายคำสั่งถูกยกเลิก การขาดสภาพคล่องทันทีทำให้ไม่สามารถดำเนินการได้
โอกาสที่พลาดไป: ระหว่างรอเงื่อนไขที่สมบูรณ์แบบ เทรดเดอร์อาจพลาดการซื้อขายบางส่วนที่ยังคงให้ผลกำไรได้
การตัดสินใจระหว่างข้อดีและความเสี่ยงขึ้นอยู่กับลำดับความสำคัญของเทรดเดอร์ นั่นคือระหว่างความเร็วและความแม่นยำ กับ ความยืดหยุ่นและโอกาส
ในแพลตฟอร์มโบรกเกอร์สมัยใหม่ การวางคำสั่ง FOK ทำได้ง่าย ๆ เมื่อตั้งค่าการเทรด เทรดเดอร์เพียงเลือกเงื่อนไข time-in-force เป็น Fill or Kill อย่างไรก็ตาม บางแพลตฟอร์มอาจมีข้อจำกัดดังนี้:
ขนาดคำสั่งซื้อ: โบรกเกอร์บางรายอนุญาต FOK สำหรับการซื้อขายแบบขนาดใหญ่เท่านั้น
เวลาซื้อขาย: หลายแพลตฟอร์มจำกัดเฉพาะช่วงเวลาตลาดปกติ
ประเภทคำสั่ง: FOK มักใช้ได้ทั้งคำสั่งตลาด (Market Order) และคำสั่งจำกัดราคา (Limit Order) โดย Limit Order เป็นที่นิยมมากกว่า
จึงควรตรวจสอบนโยบายของโบรกเกอร์ก่อนพึ่งพาคำสั่งประเภทนี้
| ประเภทคำสั่งซื้อ | การดำเนินการทันที | ต้องซื้อขายให้ครบถ้วน | อนุญาตให้ซื้อขายบางส่วนได้ |
|
Fill or Kill |
ใช่ | ใช่ | ไม่ |
| IOC | ใช่ | ไม่ | ใช่ |
| AON | ไม่ | ใช่ | ไม่ |
| GTC | ไม่ | ไม่ | ใช่ |
การเปรียบเทียบนี้เน้นย้ำถึงขอบเขตที่ชัดเจนของ Fill or Kill ไม่มีประเภทคำสั่งอื่นใดที่รวมเอาทั้งความเร่งด่วนและความสมบูรณ์ไว้ด้วยกัน
1. Fill or Kill Order (FOK) คืออะไร?
เป็นคำสั่งซื้อขายที่ต้องดำเนินการครบถ้วนและทันที หากไม่สามารถทำได้ คำสั่งจะถูกยกเลิกทันที
2. FOK แตกต่างจาก Immediate or Cancel (IOC) อย่างไร?
ทั้งคู่ต้องการการดำเนินการทันที แต่ IOC อนุญาตให้ซื้อขายบางส่วนได้ ในขณะที่ FOK ต้องการการดำเนินการครบถ้วนหรือไม่เกิดอะไรเลย
3. ควรใช้คำสั่ง Fill or Kill เมื่อใด?
FOK มีประสิทธิผลมากที่สุดในตลาดที่มีความผันผวน สำหรับธุรกรรมที่มีปริมาณสูง หรือเมื่อความแม่นยำมีความสำคัญต่อกลยุทธ์
4. การใช้คำสั่ง FOK มีความเสี่ยงอะไรบ้าง?
ความเสี่ยงหลักคือการไม่ดำเนินการ เนื่องจากเงื่อนไขเข้มงวด คำสั่ง FOK หลายคำสั่งจึงถูกยกเลิก ทำให้อาจพลาดโอกาสทางการค้า
Fill or Kill Order ไม่ใช่แค่เครื่องมืออีกชิ้นหนึ่งในชุดเครื่องมือของเทรดเดอร์เท่านั้น แต่ยังเป็นการประกาศเจตนารมณ์อีกด้วย เหมาะสำหรับผู้ที่ให้ความสำคัญกับความแม่นยำและความฉับไวมากกว่าความยืดหยุ่น
สำหรับนักลงทุนสถาบันและเทรดเดอร์ที่ใช้งานอย่างต่อเนื่อง กลยุทธ์นี้ถือเป็นเครื่องมือสำคัญในการรักษาวินัยเชิงกลยุทธ์ในตลาดที่ผันผวน แต่สำหรับผู้ที่ไม่ได้เตรียมความพร้อม ความเข้มงวดของคำสั่งนี้ก็อาจทำให้ พลาดการซื้อขายได้ง่ายเช่นกัน
โดยพื้นฐานแล้ว คำสั่ง FOK สะท้อนการตัดสินใจที่สูงเสี่ยงในใจกลางการเทรด ต้องตัดสินใจเด็ดขาด หรือไม่ทำเลย
ข้อสงวนสิทธิ์: เอกสารนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ได้มีเจตนา (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็น) คำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรอ้างอิง ความคิดเห็นใดๆ ในเอกสารนี้ไม่ได้เป็นคำแนะนำจาก EBC หรือผู้เขียนว่ากลยุทธ์การลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือการลงทุนใดๆ เหมาะสมกับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ
