LEAP Option คืออะไร อธิบายให้เข้าใจง่ายๆ

LEAP (Long-Term Equity Anticipation Securities) คือ Option ระยะยาว หรือ Option ที่มีอายุสัญญาระยะยาว ซึ่งสัญญาเหล่านี้ช่วยให้เทรดเดอร์และนักลงทุนสามารถทำกำไรจากการเคลื่อนไหวของราคาหุ้นพื้นฐาน แต่มีระยะเวลาในการลงทุนที่ยาวนานกว่า Option ทั่วไป โดย Option ปกติจะหมดอายุภายในไม่กี่สัปดาห์หรือไม่กี่เดือน ขณะที่ LEAP Option มีอายุสัญญาประมาณ 1 ปีขึ้นไป

เพื่อให้เข้าใจง่ายๆ LEAP Option ทำงานเหมือนกับ Option ระยะสั้น แต่ให้เวลาเทรดเดอร์มากขึ้นในการพัฒนากลยุทธ์ของตนเอง ซึ่งทำให้ LEAP Option เป็นที่นิยมโดยเฉพาะสำหรับนักลงทุนที่ต้องการเปิดรับการเคลื่อนไหวของตลาดระยะยาว โดยไม่จำเป็นต้องใช้เงินทุนจำนวนมากเท่ากับการถือหุ้นโดยตรง

LEAP Option คืออะไร?

LEAP ย่อมาจาก Long-Term Equity Anticipation Securities คือ Option ระยะยาว ซึ่งมีอายุสัญญามากกว่าหนึ่งปี ในหลายกรณี LEAP Option สามารถมีอายุสัญญามากถึง 24 ถึง 36 เดือน ขึ้นอยู่กับสินทรัพย์พื้นฐาน

เช่นเดียวกับ Option ทั่วไป LEAP Option มี 2 ประเภท: Call option และ Put option โดย LEAP Call Option ให้สิทธิ์แก่ผู้ซื้อในการซื้อหุ้นพื้นฐานที่ราคาที่กำหนด (หรือที่เรียกว่า "ราคา strike") ก่อนที่ Option จะหมดอายุ ส่วน LEAP Put Option ให้สิทธิ์แก่ผู้ซื้อในการขายหุ้นพื้นฐานที่ราคา strike ก่อนวันหมดอายุ

สัญญาเหล่านี้ถูกจดทะเบียนและซื้อขายในตลาด Option หลัก และสามารถซื้อหรือขายได้เหมือนกับ Option ที่มีวันหมดอายุสั้น จุดแตกต่างหลักคือเรื่องของระยะเวลา การมีวันหมดอายุที่ยาวนานช่วยให้นักลงทุนมีความยืดหยุ่นและมีระยะเวลามากขึ้นในการใช้กลยุทธ์ตามความคาดหวังเกี่ยวกับการเคลื่อนไหวของราคาหุ้นในอนาคต

ทำไมนักลงทุนถึงใช้ LEAP Option

LEAP Option มักถูกใช้โดยนักลงทุนที่มีมุมมองระยะยาวเกี่ยวกับหุ้นหรือดัชนีใดดัชนีหนึ่ง แต่ไม่ต้องการผูกมัดเงินทุนจำนวนมาก การซื้อหุ้น 100 หุ้นของบริษัทอาจมีค่าใช้จ่ายสูง โดยเฉพาะสำหรับหุ้นที่มีมูลค่าสูง ในขณะที่ LEAP Call Option บนหุ้นเดียวกันช่วยให้เทรดเดอร์สามารถควบคุมหุ้นเหล่านั้นได้ในราคาที่ต่ำกว่ามาก

เสน่ห์ของ LEAP Option อยู่ที่การใช้ leverage ซึ่งหมายความว่า การจ่ายพรีเมียมเพียงเล็กน้อยสามารถให้ผู้ซื้อได้สัมผัสกับผลตอบแทนระยะยาวจากหุ้นนั้น ๆ หากราคาหุ้นเคลื่อนไหวไปในทิศทางที่คาดการณ์ไว้ Option นี้สามารถเพิ่มมูลค่าขึ้นอย่างมากตามเวลา หากการเทรดผิดทาง การขาดทุนสูงสุดจะถูกจำกัดอยู่ที่พรีเมียมที่จ่ายสำหรับ Option นั้น ๆ เท่านั้น

อีกเหตุผลหนึ่งที่นักลงทุนใช้ LEAP Option คือการ ป้องกันความเสี่ยง ในตำแหน่งที่มีอยู่ ตัวอย่างเช่น ผู้ถือหุ้นที่ต้องการการป้องกันจากการลดลงของราคาหุ้นสามารถซื้อ LEAP put option ได้ หากราคาหุ้นลดลง Option Put จะมีมูลค่าเพิ่มขึ้นและช่วยชดเชยการขาดทุนในสินทรัพย์พื้นฐาน

LEAP Option ยังสามารถนำมาใช้เพื่อสร้างรายได้จากการขาย Option เหล่านี้ โดยเฉพาะในกลยุทธ์การขาย Covered Call เนื่องจาก LEAP Option มีระยะเวลานาน จึงมีค่า time value สูงกว่า ซึ่งหมายความว่า พรีเมียมที่ขายได้จะสูงขึ้นสำหรับผู้ขาย

LEAP Option vs Short Term Option

หนึ่งในความแตกต่างที่ใหญ่ที่สุดระหว่าง LEAP Option และ short-term Option คือ การตอบสนองต่อการผ่านไปของเวลา Option ทั้งหมดจะสูญเสียมูลค่าลงตามกาลเวลาเนื่องจาก Time Decay แต่ LEAP Option จะเสื่อมค่าช้ากว่า ทำให้เทรดเดอร์มีเวลามากขึ้นในการให้กลยุทธ์ของตนได้ผล โดยไม่ต้องกังวลเกี่ยวกับการลดค่าที่เกิดขึ้นอย่างรวดเร็ว

นอกจากนี้ LEAP Option ยัง ไม่ไวต่อความผันผวนระยะสั้น เท่ากับ Option ระยะสั้น เนื่องจากการตั้งราคาของ LEAP Option จะคำนึงถึงระยะเวลายาว การแกว่งตัวของตลาดในแต่ละวันมักจะมีผลกระทบต่อมูลค่าของ LEAP Option น้อยกว่า Option ระยะสั้น

อย่างไรก็ตาม เนื่องจากมีระยะเวลานานกว่า LEAP Option มักจะมีค่า พรีเมียม ที่สูงกว่า นักลงทุนต้องพิจารณาว่าผลกำไรที่คาดหวังจะคุ้มค่ากับค่าใช้จ่ายที่สูงขึ้นหรือไม่ และพวกเขามีความอดทนพอที่จะรอให้ตำแหน่งนั้นพัฒนาไปหรือไม่

เมื่อไหร่ที่ LEAP Option เหมาะสม

LEAP Option เหมาะสมที่สุดสำหรับเทรดเดอร์และนักลงทุนที่มีมุมมองระยะยาวที่ชัดเจน ตัวอย่างเช่น หากนักลงทุนเชื่อว่าบริษัทหนึ่งมีมูลค่าต่ำกว่าความเป็นจริงและมีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นอย่างมากในช่วง 18 เดือนข้างหน้า การใช้ LEAP call option อาจเป็นวิธีที่คุ้มค่ากว่าในการเปิดรับการเติบโตนั้น

นอกจากนี้ LEAP Option ยังเหมาะสำหรับผู้ที่ต้องการสร้างกลยุทธ์ที่มีโครงสร้าง เช่น Diagonal Spreads หรือการป้องกันความเสี่ยงระยะยาว ผู้จัดการพอร์ตที่ต้องการลดความเสี่ยงจากการขาดทุนในช่วงภาวะเศรษฐกิจไม่แน่นอนอาจใช้ LEAP Put Options เพื่อจำกัดการขาดทุนในช่วงปีหรือมากกว่านั้น

สิ่งสำคัญคือ การเข้าใจว่าแม้ว่า LEAP Option จะมีวันหมดอายุที่ยาวนาน ซึ่งให้เวลาในการปรับตัวมากขึ้น แต่ LEAP Option ยังมีความเสี่ยง หากการเคลื่อนไหวที่คาดการณ์ไว้ไม่เกิดขึ้นก่อนวันหมดอายุ Option นั้นอาจหมดมูลค่าไป

ความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับ LEAP Option

เหมือนกับเครื่องมือทางการเงินอื่นๆ LEAP Option ก็มีความเสี่ยงเช่นกัน ความเสี่ยงที่ชัดเจนที่สุดคือ การสูญเสียพรีเมียมที่จ่ายไป แม้ว่าจะมีเวลาเพิ่มขึ้น แต่ตลาดอาจไม่เคลื่อนไหวไปในทิศทางที่คาดหวัง และ Option นั้นอาจหมดมูลค่าในที่สุด

ความเสี่ยงของสภาพคล่อง ก็อาจเป็นปัญหาได้เช่นกัน แม้ว่า LEAP Option หลายตัวจะถูกซื้อขายในหุ้นขนาดใหญ่และดัชนี แต่ยิ่งวันหมดอายุห่างออกไปเท่าไร จำนวนสัญญาที่มีในตลาดจะยิ่งน้อยลง ซึ่งอาจทำให้การเปิดหรือปิดตำแหน่งในราคาที่ต้องการทำได้ยากขึ้น

อีกหนึ่งความเสี่ยงคือ การประเมินเวลาไม่ถูกต้อง การมีเวลามากขึ้นไม่ได้รับประกันความสำเร็จเสมอไป หากสภาวะตลาดเปลี่ยนแปลงอย่างรุนแรงหรือมุมมองพื้นฐานเกี่ยวกับหุ้นมีการเปลี่ยนแปลง แนวเวลาที่ยาวนานอาจไม่ให้ผลประโยชน์ตามที่คาดหวัง

การเลือก LEAP Option ที่เหมาะสม

การเลือกสัญญา LEAP Option ที่เหมาะสมมีหลายปัจจัยที่ต้องพิจารณา การเลือกราคา strike เป็นปัจจัยสำคัญ Option ที่อยู่ใน-the-money (ราคาต่ำกว่าหรือใกล้เคียงกับราคาหุ้น) จะมีมูลค่าในตัว (intrinsic value) มากกว่าและมีราคาสูงกว่า แต่จะทำงานเหมือนกับหุ้นพื้นฐานมากกว่า ในขณะที่ Option ที่ out-of-the-money (ราคา strike สูงกว่าราคาหุ้น) จะมีราคาถูกกว่าและให้ผลตอบแทนเป็นเปอร์เซ็นต์สูงหากสำเร็จ แต่ก็มีความเสี่ยงที่สูงขึ้น

ระยะเวลาในการหมดอายุ ก็เป็นอีกปัจจัยหนึ่งที่ต้องพิจารณา การมีวันหมดอายุที่ยาวนานให้ความยืดหยุ่นมากขึ้นแต่ก็มีค่าใช้จ่ายที่สูงขึ้น เทรดเดอร์บางคนเลือกวันหมดอายุในช่วง 12 ถึง 18 เดือน เพื่อบาลานซ์ระหว่างค่าใช้จ่ายและเวลา ส่วนผู้ที่สร้างกลยุทธ์ที่ซับซ้อนอาจเลือกสัญญาที่มีระยะเวลา 24 ถึง 36 เดือน

สุดท้าย ขึ้นอยู่กับ วัตถุประสงค์ของนักลงทุน พวกเขากำลังมองหาผลตอบแทนที่มีความเสี่ยงสูง การป้องกันความเสี่ยงจากการขาดทุน หรือการสร้างรายได้ที่สม่ำเสมอหรือไม่? LEAP Option สามารถให้เครื่องมือเพื่อรองรับเป้าหมายเหล่านี้ได้ แต่กลยุทธ์และการบริหารความเสี่ยงยังคงเป็นสิ่งที่สำคัญที่สุด

บทสรุป

LEAP Option เป็นเครื่องมือที่ยืดหยุ่นและมีประสิทธิภาพในการเปิดรับการเคลื่อนไหวของตลาดระยะยาวโดยไม่ต้องผูกมัดเงินทุนจำนวนมาก และสามารถใช้ในการเดิมพันทิศทางของตลาด การป้องกันความเสี่ยงในพอร์ต หรือการสร้างรายได้ ขึ้นอยู่กับการวางโครงสร้างของสัญญา ด้วยระยะเวลาที่ยาวนานและการเสื่อมค่าที่ช้ากว่า LEAP Option ช่วยให้เทรดเดอร์มีเวลาในการให้กลยุทธ์พัฒนา

อย่างไรก็ตาม เช่นเดียวกับเครื่องมือการลงทุนอื่นๆ LEAP Option ต้องการความเข้าใจที่ดีเกี่ยวกับวิธีการทำงานและความเสี่ยงที่เกี่ยวข้อง หากใช้อย่างถูกต้อง LEAP Option สามารถเป็นส่วนที่ทรงพลังในกลยุทธ์การเทรดที่สมดุล โดยเฉพาะสำหรับนักลงทุนที่มีมุมมองระยะยาว

คำเตือน: เอกสารนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่มีวัตถุประสงค์เพื่อเป็นคำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรอ้างอิง (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็นคำแนะนำ) ความคิดเห็นใดๆ ในเอกสารนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำของ EBC หรือผู้เขียนว่ากลยุทธ์การลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือการลงทุนใดๆ เหมาะสมกับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ