LEAP сонголтууд: Энгийн үгээр тайлбарлав

LEAP опционууд нь урт хугацаат опцион гэж нэрлэгддэг урт хугацааны хувьцааны үнэт цаас юм. Эдгээр гэрээ нь худалдаачид болон хөрөнгө оруулагчдад үндсэн хөрөнгийн үнийн өөрчлөлтөөс ашиг хүртэх боломжийг олгодог боловч стандарт сонголтуудаас хамаагүй урт хугацаатай байдаг. Ердийн сонголтуудын хугацаа хэдэн долоо хоног эсвэл хэдэн сарын дотор дуусдаг бол LEAP сонголтууд нь хоёр жилийн дараа дуусах хугацаатай байж болно.

Энгийнээр хэлбэл, LEAP сонголтууд нь богино хугацааны опционтой адил үйлчилдэг боловч худалдаачдад стратегиа боловсруулахад илүү их цаг өгдөг. Энэ нь тэднийг шууд хувьцаа эзэмшсэнтэй адил их хэмжээний хөрөнгө хуримтлуулахгүйгээр урт хугацааны зах зээлийн хөдөлгөөнд өртөхийг хүсдэг хөрөнгө оруулагчдын дунд түгээмэл болгодог.

LEAP сонголтууд гэж юу вэ?

LEAP гэдэг нь Long-Term Equity Anticipation Securities гэсэн үгийн товчлол юм. Эдгээр нь нэг жилээс дээш хугацаатай, стандартчилсан опционы гэрээнүүд юм. Ихэнх тохиолдолд LEAP сонголтууд нь 24-36 сар хүртэл үргэлжлэх боломжтой боловч бэлэн байдал нь үндсэн аюулгүй байдлаас хамаарна.

Энгийн сонголтуудын нэгэн адил LEAP сонголтууд нь дуудлага болон байршуулах гэсэн хоёр хэлбэртэй байдаг. LEAP дуудлага хийх опцион нь худалдан авагчид үндсэн хувьцааг опционы хугацаа дуусахаас өмнө урьдчилан тогтоосон үнээр (ажил хаях үнэ гэж нэрлэдэг) худалдан авах эрхийг өгдөг боловч үүрэг хүлээхгүй. Харин LEAP пут опцион нь худалдан авагчид үндсэн хувьцаагаа хугацаа дуусахаас өмнө ажил хаях үнээр зарах эрхийг олгодог.

Эдгээр гэрээнүүд нь томоохон опционы биржид бүртгэлтэй, арилжаалагддаг бөгөөд богино хугацаатай опционуудын нэгэн адил худалдан авах эсвэл зарах боломжтой. Гол ялгаа нь цаг хугацааны элементэд оршдог. Хугацаа дуусах цонх нь хөрөнгө оруулагчдад илүү уян хатан байдал, цаашдын хувьцааны хөдөлгөөний талаарх хүлээлтийг хэрэгжүүлэхэд илүү урт хугацаа өгдөг.

Хөрөнгө оруулагчид яагаад LEAP сонголтыг ашигладаг вэ?

LEAP опционыг ихэвчлэн тодорхой хувьцаа эсвэл индексийн талаар урт хугацааны үзэл бодолтой хөрөнгө оруулагчид ашигладаг боловч их хэмжээний хөрөнгийг холбохгүй байхыг илүүд үздэг. Компанийн 100 ширхэг хувьцааг худалдаж авах нь өндөр үнэ цэнэтэй хувьцааны хувьд үнэтэй байж болно. Нэг хувьцааны LEAP дуудлага хийх опцион нь арилжаачинд зардлынхаа багахан хэмжээгээр хувьцааг хянах боломжийг олгодог.

Давж заалдах тал нь хөшүүрэгт оршдог. Харьцангуй бага хэмжээний урамшуулал нь худалдан авагчид хувьцааны урт хугацааны гүйцэтгэлийг харуулах боломжийг олгодог. Хэрэв үнэ нь хүлээгдэж буй чиглэлд шилжих юм бол сонголтын үнэ цэнэ нь цаг хугацааны явцад мэдэгдэхүйц өсөх болно. Хэрэв арилжаа буруу болвол хамгийн их алдагдал нь опционд төлсөн шимтгэлээр хязгаарлагдана.

Хөрөнгө оруулагчид LEAP опционыг ашиглах өөр нэг шалтгаан нь одоо байгаа байр сууриа хамгаалах явдал юм. Жишээлбэл, сөрөг талаас хамгаалахыг хүсч буй хувьцаа эзэмшигч нь LEAP пут опционыг худалдан авч болно. Хэрэв хувьцааны үнэ унавал үнэ нь өсөж, үндсэн хөрөнгийн алдагдлыг нөхөхөд тусалдаг.

LEAP сонголтуудыг зарах замаар орлого олоход, ялангуяа дуудлагын стратегид ашиглах боломжтой. Учир нь тэдгээр нь урт хугацаатай байдаг тул илүү их цаг хугацааны үнэ цэнийг агуулж байдаг бөгөөд энэ нь худалдагчдад илүү өндөр урамшуулал болдог.

LEAP сонголтууд болон богино хугацааны сонголтууд

LEAP сонголтууд болон богино хугацааны сонголтуудын хоорондох хамгийн том ялгаа нь цаг хугацаа өнгөрөхөд хэрхэн хариу үйлдэл үзүүлэх явдал юм. Бүх сонголтууд нь цаг хугацааны доройтлоос болж үнэ цэнээ алддаг боловч LEAP сонголтууд нь илүү удаан мууддаг. Энэ нь арилжаачдад үнэ цэнийн хурдацтай элэгдлийн талаар санаа зоволгүйгээр дипломын ажил хийхэд илүү их цаг өгдөг.

Үүнээс гадна, LEAP сонголтууд нь богино хугацааны хэлбэлзэлд бага мэдрэмтгий байдаг. Тэдгээрийн үнийг илүү урт хугацаанд тооцдог тул зах зээлийн өдөр тутмын хэлбэлзэл нь богино хугацааны гэрээтэй харьцуулахад тэдний үнэ цэнэд бага нөлөө үзүүлэх хандлагатай байдаг.

Гэсэн хэдий ч, LEAP сонголтууд нь илүү урт хугацаатай байдаг тул дээд зэргийн хувьд илүү үнэтэй байдаг. Хөрөнгө оруулагчид боломжит ашиг нь өндөр өртөгийг зөвтгөдөг эсэх, байр сууриа хөгжүүлэхийг хүлээх тэвчээртэй эсэх талаар бодох хэрэгтэй.

LEAP сонголтууд утга учиртай болох үед

LEAP сонголтууд нь урт хугацааны тодорхой үзэл бодолтой худалдаачид болон хөрөнгө оруулагчдад хамгийн тохиромжтой. Жишээлбэл, хэрэв хөрөнгө оруулагч тодорхой компанийг дутуу үнэлж, дараагийн 18 сарын хугацаанд мэдэгдэхүйц өсөх магадлалтай гэж үзэж байгаа бол LEAP дуудлага хийх сонголт нь өртөлтийг олж авах илүү хэмнэлттэй арга байж болох юм.

Эдгээр сонголтууд нь диагональ спрэд эсвэл урт хугацааны хедж гэх мэт бүтэцтэй стратегийг бий болгохыг эрэлхийлж буй хүмүүст утга учиртай юм. Эдийн засгийн тодорхойгүй нөхцөл байдлын үед буурах эрсдэлийг бууруулахыг хүсч буй багцын менежер нь дараагийн жил эсвэл түүнээс дээш хугацаанд алдагдлыг хязгаарлахын тулд LEAP пут опционыг ашиглаж болно.

Хугацаа нь уртсах тусам амьсгалах зай нэмэгддэг ч LEAP сонголтууд эрсдэл дагуулсаар байдгийг ойлгох нь чухал. Хэрэв хүлээгдэж буй нүүдэл хугацаа дуусахаас өмнө хийгдээгүй бол сонголтын хугацаа нь үнэ цэнэгүй болж магадгүй юм.

LEAP сонголтуудад хамаарах эрсдэлүүд

Аливаа санхүүгийн хэрэгслийн нэгэн адил LEAP сонголтууд нь эрсдэлтэй байдаг. Хамгийн тодорхой зүйл бол төлсөн шимтгэлийн алдагдал юм. Илүү их цаг хугацаа өнгөрөх тусам зах зээл хүлээгдэж буй чиглэлд шилжихгүй байж магадгүй бөгөөд сонголт нь дотоод үнэ цэнэгүй болж магадгүй юм.

Хөрвөх чадвар нь бас асуудал байж болно. LEAP-ын олон опционыг том хувьцаа болон индексээр арилжаалдаг ч хугацаа нь дуусах тусам гэрээний тоо цөөрөх болно. Энэ нь хүссэн үнээр албан тушаалд орох, гарахад хүндрэл учруулж болзошгүй юм.

Өөр нэг эрсдэл бол цаг хугацааг буруу үнэлэх явдал юм. Илүү их цаг хугацаатай байх нь амжилтанд хүрэх баталгаа биш юм. Хэрэв зах зээлийн нөхцөл байдал эрс өөрчлөгдвөл эсвэл хувьцааны үндсэн төлөв өөрчлөгдвөл урт хугацааны давхрага хүлээгдэж буй үр ашгийг өгөхгүй байж магадгүй юм.

Зөв LEAP сонголтыг сонгох

Зөв LEAP опционы гэрээг сонгох нь хэд хэдэн зүйлийг харгалзан үздэг. Ажил хаях үнийн сонголт маш чухал. Мөнгөний гүнд суурилсан сонголтууд нь илүү дотоод үнэ цэнийг бий болгож, илүү үнэтэй боловч үндсэн хувьцаа шиг ажилладаг. Мөнгөгүй сонголтууд нь хямд бөгөөд амжилттай бол илүү их өгөөж өгдөг боловч өндөр эрсдэлтэй байдаг.

Хугацаа дуусах хугацаа нь бас нэг хүчин зүйл юм. Хугацаа илүү урт байх нь илүү уян хатан байдлыг өгдөг боловч илүү үнэтэй байдаг. Зарим худалдаачид зардлаа цаг хугацаатай тэнцвэржүүлэн 12-18 сарын хугацаатай хугацааг сонгодог. Барилгын нарийн төвөгтэй стратеги нь 24-36 сарын бүрэн гэрээг сонгож болно.

Эцсийн эцэст энэ нь хөрөнгө оруулагчийн зорилгоос хамаарна. Тэд түрэмгий өгөөж, сөрөг хамгаалалт эсвэл тогтвортой орлого олохыг хайж байна уу? LEAP сонголтууд нь эдгээр зорилго тус бүрийг дэмжих хэрэгслүүдийг санал болгодог боловч стратеги болон эрсдэлийн менежмент нь чухал хэвээр байна.

Дүгнэлт

LEAP сонголтууд нь их хэмжээний хөрөнгө гаргахгүйгээр урт хугацааны зах зээлийн чиг хандлагад өртөх уян хатан, үр дүнтэй аргыг санал болгодог. Тэдгээрийг хэрхэн бүтэцтэй байгаагаас хамааран чиглэлтэй бооцоо тавих, багцын хедж хийх, орлого бий болгоход ашиглаж болно. Удаан үргэлжлэх хугацаа, муудах хугацаа удаашрах тул LEAP сонголтууд нь худалдаачдад стратегиа боловсронгуй болгох цагийг өгдөг.

Гэсэн хэдий ч аливаа хөрөнгө оруулалтын хэрэгслийн нэгэн адил тэд хэрхэн ажилладаг, ямар эрсдэлтэй болохыг сайтар ойлгохыг шаарддаг. Зөв ашиглавал LEAP сонголтууд нь ялангуяа урт хугацааны хэтийн төлөвтэй хүмүүсийн хувьд маш сайн худалдааны стратегийн хүчирхэг хэсэг болж чадна.

Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүү, хөрөнгө оруулалт болон бусад зөвлөгөө өгөхөд зориулагдаагүй болно. Материалд өгөгдсөн ямар ч санал нь EBC эсвэл зохиогчийн аливаа тодорхой хөрөнгө оруулалт, аюулгүй байдал, гүйлгээ, хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.