ตัวอย่างผลกระทบภูมิรัฐศาสตร์ต่อราคาน้ำมันดิบโลก

น้ำมันดิบยังคงเป็นสินค้าที่มีความเกี่ยวข้องกับภูมิรัฐศาสตร์มากที่สุดในโลก แม้จะมีการเติบโตของอุปทานอย่างแข็งแกร่งและการเปลี่ยนผ่านพลังงานที่เพิ่มขึ้น แต่ความวุ่นวายในพื้นที่ผลิตน้ำมันยังคงส่งผลกระทบต่อราคาน้ำมันดิบอย่างต่อเนื่อง

ตัวอย่างเช่น ในเดือนมิถุนายน 2025 ราคาน้ำมันโลกพุ่งขึ้นสู่ระดับกลาง 70 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ท่ามกลางความตึงเครียดที่เพิ่มขึ้นระหว่างอิหร่านและอิสราเอล รวมถึงภัยคุกคามต่อช่องแคบฮอร์มุซ สำหรับนักเทรด ผู้บริโภค รัฐบาล และธนาคารกลาง การเข้าใจพลวัตเหล่านี้ถือเป็นสิ่งจำเป็นอย่างมาก

บทความนี้จะวิเคราะห์ว่า ภูมิรัฐศาสตร์ส่งผลต่อการเคลื่อนไหวของตลาดน้ำมันอย่างไร ตั้งแต่ภัยคุกคามต่อจุดคับขันทางการค้าไปจนถึงพันธมิตรยุทธศาสตร์ และสำรวจความหมายของเหตุการณ์เหล่านี้ต่อเศรษฐกิจโลกในอนาคต

ภูมิรัฐศาสตร์ในบริบทของน้ำมันดิบคืออะไร?

ภูมิรัฐศาสตร์หมายถึงอิทธิพลจากภูมิศาสตร์ การตัดสินใจทางการเมือง และความสัมพันธ์ระหว่างประเทศที่ส่งผลต่อเหตุการณ์ทั่วโลก ในบริบทของราคาน้ำมันดิบ ประเด็นเหล่านี้รวมถึง:

• ความขัดแย้งและสงครามในภูมิภาค

• การคว่ำบาตรทางการค้า หรือการแบน

• ความไม่มั่นคงทางการเมืองในประเทศผู้ผลิตน้ำมัน

• การตัดสินใจผลิตของกลุ่ม OPEC+

• พันธมิตรทางยุทธศาสตร์และการแข่งขันกัน

• ความมั่นคงทางทะเลและเส้นทางห่วงโซ่อุปทาน

องค์ประกอบเหล่านี้มักจะเชื่อมโยงกัน สร้างผลกระทบแบบลูกโซ่ที่สามารถส่งผลต่อราคาน้ำมันดิบได้ภายในไม่กี่ชั่วโมงหรือไม่กี่วัน

ตัวอย่างผลกระทบของภูมิรัฐศาสตร์ต่อราคาน้ำมันดิบ

สถานการณ์: สงครามรัสเซีย-ยูเครน (2022)

หนึ่งในตัวอย่างที่ชัดเจนที่สุดของภูมิรัฐศาสตร์ที่ส่งผลต่อตลาดน้ำมันคือสงครามระหว่างรัสเซียกับยูเครน เมื่อรัสเซียบุกยูเครนในเดือนกุมภาพันธ์ 2022 ราคาน้ำมันดิบพุ่งขึ้นเหนือ 120 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล เนื่องจากความกังวลเรื่องการหยุดชะงักของอุปทานและการคว่ำบาตรจากตะวันตกต่อการส่งออกน้ำมันรัสเซีย

รัสเซียถือเป็นหนึ่งในผู้ผลิตน้ำมันรายใหญ่ที่สุดของโลก เมื่อประเทศยุโรปพยายามลดการพึ่งพาพลังงานรัสเซีย ตลาดจึงเกิดความผันผวน เส้นทางการค้าปรับเปลี่ยน และโครงสร้างอุปทานโลกถูกจัดระเบียบใหม่ ตัวอย่างเช่น อินเดียและจีนกลายเป็นผู้นำเข้าน้ำมันดิบรัสเซียมากขึ้นในราคาที่ถูกกว่า ขณะที่ประเทศตะวันตกเร่งหาแหล่งพลังงานทางเลือก

ในทางตอบโต้ สหรัฐฯ และพันธมิตรได้ปล่อยน้ำมันจากคลังสำรองยุทธศาสตร์ออกมา ช่วยสร้างเสถียรภาพของราคาชั่วคราว อย่างไรก็ตาม การเปลี่ยนแปลงทางภูมิรัฐศาสตร์ในระยะยาวยังคงส่งผลต่อการไหลเวียนและราคาน้ำมันดิบจนถึงปี 2025

สถานการณ์เดือนมิถุนายน 2025: การตอบสนองของราคาน้ำมันดิบต่อความขัดแย้งในตะวันออกกลาง

ในกลางเดือนมิถุนายน 2025 การโจมตีทางอากาศของอิสราเอลต่อโครงสร้างพื้นฐานนิวเคลียร์ของอิหร่าน ส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ปรับตัวเพิ่มขึ้นทันที 7–11% ตลาดตอบสนองอย่างรวดเร็วต่อความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มขึ้น โดยเฉพาะความกลัวว่าจะเกิดการหยุดชะงักของอุปทานผ่านช่องแคบฮอร์มุซ

นักการเมืองอิหร่านยังขู่ว่าจะปิดช่องแคบที่มีน้ำมันดิบเกือบ 20% ของโลกผ่านเข้าไป แม้ว่าการจราจรของเรือบรรทุกน้ำมันจะยังดำเนินต่อไป แต่ราคาน้ำมันเบรนท์ก็ปรับขึ้นชั่วคราวแตะ 79.50 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล

นักวิเคราะห์ เช่น Goldman Sachs ประเมินว่า มีค่าความเสี่ยงเพิ่มขึ้นราว 10 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล พร้อมเตือนว่าหากเกิดการหยุดชะงักเต็มรูปแบบ ราคาน้ำมันอาจพุ่งถึง 110 ดอลลาร์ ขณะที่ JPMorgan เตือนว่าในกรณีเลวร้าย ราคาสามารถพุ่งแตะระดับ 120–130 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลได้

อย่างไรก็ตาม แม้ว่าความตึงเครียดจะเริ่มคลี่คลายลง แต่ราคาน้ำมันยังคงทรงตัวอยู่ที่ประมาณ 75–80 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ซึ่งสะท้อนถึงความสมดุลอย่างรอบคอบระหว่างความกังวลเรื่องอุปทานและความสามารถสำรองของแหล่งอื่น ๆ การผลิตสำรองของกลุ่ม OPEC+ และความยืดหยุ่นของการผลิตน้ำมันจากชั้นหินดินดานในสหรัฐฯ เป็นปัจจัยสำคัญที่ช่วยกดดันราคาลง

การตอบสนองนโยบายและผลกระทบต่อตลาดหุ้นโลก

เมื่อราคาน้ำมันพุ่งสูงขึ้น หุ้นในประเทศที่พึ่งพาการนำเข้าน้ำมัน เช่น ออสเตรเลีย ปรับลดลงประมาณ 0.5% ธนาคารกลางอาจตอบสนองต่อเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นด้วยนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้น ซึ่งอาจเพิ่มความกดดันต่อภาวะตลาด

ในขณะเดียวกัน ประเทศผู้ส่งออกน้ำมัน เช่น ไนจีเรีย แองโกลา รัสเซีย และประเทศในอ่าวเปอร์เซีย จะได้รับประโยชน์จากราคาน้ำมันที่สูงขึ้นในระยะสั้น อย่างไรก็ตาม เพื่อความมั่นคงที่ยั่งยืน ความยืดหยุ่นของตลาดยังคงพึ่งพาการแก้ไขทางการทูตหรือการใช้สำรองยุทธศาสตร์

นอกจากนี้ ในสถานการณ์ความไม่มั่นคง ประเทศอย่างอินเดียได้ปรับเปลี่ยนแหล่งนำเข้าน้ำมันโดยลดการนำเข้าจากตะวันออกกลาง และเพิ่มการนำเข้าจากรัสเซียและสหรัฐฯ ในเดือนมิถุนายน 2025 เช่นเดียวกับการนำเข้าน้ำมันอิหร่านของจีนที่ลดลงจากประมาณ 1.6 ล้านบาร์เรลต่อวันในไตรมาส 3 ปี 2024 เหลือ 740,000 บาร์เรลต่อวันในเดือนเมษายน 2025

พื้นฐานด้านอุปทาน: คลังสินค้า ความจุสำรอง และกลุ่ม OPEC+

ข้อมูลจาก IEA ในเดือนมิถุนายน 2025 ระบุว่า อุปทานน้ำมันทั่วโลกอยู่ที่ประมาณ 105 ล้านบาร์เรลต่อวัน เพิ่มขึ้นจาก 104 ล้านบาร์เรลต่อวันในเดือนพฤษภาคม ขณะที่ความต้องการคาดการณ์อยู่ที่ 103.8 ล้านบาร์เรลต่อวัน คลังน้ำมันดิบของสหรัฐฯ ลดลง 11.5 ล้านบาร์เรล ซึ่งเป็นการลดลงรายสัปดาห์ครั้งใหญ่ที่สุดในรอบปี

กลุ่ม OPEC+ มีความจุสำรองอยู่ที่ 5.7 ล้านบาร์เรลต่อวัน เพื่อรองรับอุปทานในกรณีเกิดความผิดปกติอย่างฉับพลัน อย่างไรก็ตาม หากยังไม่มีเส้นทางท่อส่งน้ำมันทางเลือกที่ชัดเจนสำหรับช่องแคบฮอร์มุซ อาจเกิดปัญหาคอขวดในการกระจายน้ำมันได้จริง

การตอบสนองของนักเทรดต่อเหตุการณ์ภูมิรัฐศาสตร์

นักเทรดในตลาดน้ำมันมักไม่รอให้เกิดเหตุการณ์หยุดชะงักจริงก่อนจะตัดสินใจ แต่จะตอบสนองทันทีต่อความคาดหวังและความไม่แน่นอนที่เกิดขึ้น โดยติดตามปัจจัยสำคัญอย่างใกล้ชิดเช่น:

• ข่าวสารและความเคลื่อนไหวของสงคราม

• แถลงการณ์จากประเทศสมาชิก OPEC+

• การเคลื่อนกำลังทหารหรือการแสดงแสนยานุภาพทางทะเล

• การเจรจาทางการทูตด้านพลังงานและการประชุมระหว่างประเทศ

ตัวอย่างเช่น เพียงแค่ข่าวลือเกี่ยวกับการลดกำลังการผลิตของ OPEC+ ก็อาจกระตุ้นให้นักเทรดเข้าซื้อเก็งกำไรได้ทันที กองทุนเฮดจ์ฟันด์และนักลงทุนสถาบันจำนวนมากจะเปิดสถานะขนาดใหญ่ตามการประเมินความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ ซึ่งยิ่งส่งผลกระทบต่อราคาน้ำมันให้ผันผวนมากยิ่งขึ้น

นอกจากนี้ นักเทรดยังใช้สัญญาออปชันและฟิวเจอร์สเพื่อเก็งกำไรหรือบริหารความเสี่ยง ซึ่งมักส่งผลให้ราคาน้ำมันเคลื่อนไหวในระยะสั้นเกินกว่าที่การเปลี่ยนแปลงของอุปสงค์และอุปทานจริงจะอธิบายได้

แนวโน้มราคาน้ำมันดิบและความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ในปี 2025

ณ ปี 2025 ยังมีหลายจุดความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ส่งผลต่อราคาน้ำมันดิบ ได้แก่:

• ความขัดแย้งระหว่างรัสเซีย-ยูเครนที่ยังคงดำเนินอยู่ รวมถึงมาตรการคว่ำบาตรจากประเทศตะวันตก

• ความตึงเครียดในตะวันออกกลาง โดยเฉพาะระหว่างอิหร่าน อิสราเอล และซาอุดีอาระเบีย

• ความสัมพันธ์ที่ไม่แน่นอนระหว่างสหรัฐฯ และจีน โดยเฉพาะประเด็นไต้หวันและการค้า

• ความไม่มั่นคงทางการเมืองในประเทศผู้ผลิตน้ำมันของแอฟริกา เช่น ลิเบียและไนจีเรีย

• กลยุทธ์ที่เปลี่ยนแปลงของกลุ่ม OPEC+ ท่ามกลางเป้าหมายการเปลี่ยนผ่านพลังงานทั่วโลก

แม้เทคโนโลยีและแหล่งพลังงานทางเลือกจะเติบโตอย่างต่อเนื่อง แต่น้ำมันดิบยังคงมีบทบาทสำคัญในเวทีพลังงานโลก ดังนั้น ความผันผวนทางภูมิรัฐศาสตร์จึงจะยังคงเป็นตัวกำหนดทิศทางราคาน้ำมันในอนาคตอันใกล้นี้

สถานการณ์คาดการณ์และช่วงราคาที่เป็นไปได้

นักวิเคราะห์ได้ประเมินสถานการณ์ที่เป็นไปได้ออกเป็น 3 รูปแบบหลัก:

• กรณีฐาน (Base case): ภายในไตรมาสที่ 4 ปี 2025 ราคาน้ำมันคาดว่าจะอยู่ระหว่าง 60–65 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลภายใต้สมดุลของอุปทานสำรองที่เพียงพอ

• กรณีราคาพุ่ง (Geopolitical Spike): หากเกิดความปั่นป่วนต่อเนื่อง โดยเฉพาะในช่องแคบฮอร์มุซ ราคาน้ำมันอาจพุ่งขึ้นสู่ช่วง 90–130 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล

• กรณีตลาดขาลง (Bear Case): หากเศรษฐกิจโลกชะลอตัวและมีปริมาณสต๊อกน้ำมันล้นตลาด ราคาน้ำมันอาจลดลงเหลือเพียง 50–60 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล

สรุป

ราคาน้ำมันดิบสะท้อนถึงการต่อสู้กันระหว่างความกังวลด้านอุปทานกับความต้องการที่แท้จริงในตลาด ความตึงเครียดในตะวันออกกลางช่วงกลางปี 2025 แสดงให้เห็นว่าความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์สามารถดันราคาน้ำมันให้พุ่งสูงขึ้นได้ในระยะสั้น อย่างไรก็ตาม ปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่ง เช่น ปริมาณน้ำมันสำรองที่ยังอยู่ในระดับสูง การผลิตน้ำมันจากชั้นหินดินดานในสหรัฐฯ และความยืดหยุ่นในการบริหารปริมาณการผลิตของ OPEC+ ก็ยังคงช่วยรักษาเสถียรภาพของราคาน้ำมันได้ในสถานการณ์ปกติ

สำหรับผู้กำหนดนโยบาย ภาคธุรกิจ และนักลงทุน สิ่งสำคัญไม่ใช่แค่การจับตาดูข่าวพาดหัวเท่านั้น แต่ควรให้ความสำคัญกับปัจจัยเชิงโครงสร้าง เช่น จุดเสี่ยงในการขนส่ง การใช้คลังน้ำมันสำรอง และแนวโน้มการเปลี่ยนแปลงของความต้องการพลังงานทั่วโลก ซึ่งล้วนมีบทบาทต่อทิศทางราคาน้ำมันในระยะยาว

คำเตือน: เอกสารนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่มีวัตถุประสงค์เพื่อเป็นคำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรอ้างอิง (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็นคำแนะนำ) ความคิดเห็นใดๆ ในเอกสารนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำของ EBC หรือผู้เขียนว่ากลยุทธ์การลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือการลงทุนใดๆ เหมาะสมกับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ