วิเคราะห์ AUD/USD: การฟื้นตัวทางเศรษฐกิจกระตุ้นการมองโลกในแง่ดีในระยะสั้น

ค่าเงินดอลลาร์ออสเตรเลีย (AUD) แสดงสัญญาณความแข็งแกร่งในช่วงต้นปี 2025 โดยได้รับการหนุนจากตัวชี้วัดเศรษฐกิจภายในประเทศที่ดีขึ้นและการเปลี่ยนแปลงของภูมิทัศน์การค้าระหว่างประเทศ ด้วยตัวเลขการจ้างงานที่แข็งแกร่งขึ้น อัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น และนโยบายการเงินที่ระมัดระวังมากขึ้นจากธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) แนวโน้มระยะสั้นดูสดใส อย่างไรก็ตาม เมื่อมองไปไกลกว่าช่วงไม่กี่เดือนข้างหน้า ความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจโลกที่กลับมาอีกครั้ง รวมถึงความตึงเครียดทางการค้าที่อาจเกิดขึ้นใหม่ อาจจำกัดการปรับตัวเพิ่มขึ้นของค่าเงินในอนาคต

มุมมองระยะสั้น (0–3 เดือน): AUD มีแนวโน้มแข็งค่าขึ้น

ค่าเงินดอลลาร์ออสเตรเลีย (AUD) คาดว่าจะยังคงมีแนวโน้มแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ (USD) ในช่วงสามเดือนข้างหน้า โดยได้รับปัจจัยสนับสนุนหลัก 3 ประการ ดังนี้:

1.การเติบโตภายในประเทศที่เพิ่มขึ้นและการผ่อนคลายนโยบายการเงินของ RBA ที่ชะลอลง

• การเพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่งของการจ้างงานในออสเตรเลียได้ช่วยกระตุ้นรายได้ที่ใช้แล้วและความต้องการของผู้บริโภคให้สูงขึ้น
• อัตราเงินเฟ้อหลักที่กำลังเพิ่มขึ้น ส่งผลให้มีความคาดหวังว่าธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) จะชะลอการลดดอกเบี้ย ซึ่งจะช่วยสนับสนุนค่าเงิน AUD อย่างชัดเจน

2.ความตึงเครียดทางการค้าผ่อนคลายช่วยหนุนสินค้าโภคภัณฑ์

• การลดความเข้มงวดของภาษีระหว่างสหรัฐฯ กับจีนในระยะสั้น และข้อตกลงใหม่ของสหรัฐฯ กับประเทศในเอเชีย อาจกระตุ้นให้เกิดการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจในภูมิภาค

• ในฐานะที่ออสเตรเลียเป็นผู้ส่งออกสินค้าโภคภัณฑ์ที่มีความสัมพันธ์ใกล้ชิดกับเอเชีย โดยเฉพาะเหล็กกล้าและก๊าซธรรมชาติ การฟื้นตัวนี้จะช่วยเพิ่มรายได้จากการส่งออกและส่งผลให้ค่าเงิน AUD แข็งค่าขึ้น

3. การป้องกันความเสี่ยงของสถาบันท่ามกลางความอ่อนค่าของดอลลาร์

• กองทุนบำเหน็จบำนาญออสเตรเลียและนักลงทุนสถาบันรายใหญ่อื่น ๆ ถือครองสินทรัพย์ที่มีมูลค่าในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ เป็นจำนวนมาก

• เมื่อดอลลาร์สหรัฐฯ อ่อนค่าลง ผลตอบแทนจะลดลง ทำให้มีการป้องกันความเสี่ยงด้วยการถือครอง AUD เพิ่มขึ้น ซึ่งส่งผลให้ความต้องการในสกุลเงินออสเตรเลียเพิ่มขึ้นด้วย

ผลการดำเนินงานล่าสุด: การฟื้นตัวในเดือนเมษายน–พฤษภาคม

ในช่วงต้นเดือนเมษายน ค่าเงิน AUD/USD ฟื้นตัวขึ้นจากประมาณ 0.601 เนื่องจากดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงจากประเด็นเกี่ยวกับภาษีศุลกากร ความผิดพลาดของเฟด และการลื่นไถลของพันธบัตร

ในเดือนพฤษภาคม การฟื้นตัวนี้ทวีความรุนแรงมากขึ้น ได้รับแรงหนุนจากสัญญาณการค้าบวก เช่น ข้อตกลงสหรัฐฯ กับสหราชอาณาจักรและยุโรป รวมถึงข้อมูลการจ้างงานและเงินเฟ้อที่แข็งแกร่งของออสเตรเลีย ซึ่งช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้กับ AUD

มุมมองระยะกลาง (3–12 เดือน): ควรระมัดระวัง

แม้ว่าปัจจัยระยะสั้นจะดูดี แต่ควรระมัดระวังเกินกว่า 3 เดือนข้างหน้า:

นโยบายภาษีศุลกากรที่ไม่แน่นอนของรัฐบาลทรัมป์อาจทำให้ความตึงเครียดทางการค้ากลับมาอีกครั้ง

ความขัดแย้งทางการค้าที่ทวีความรุนแรงขึ้นทั่วโลกอาจส่งผลกระทบต่อการเติบโตของสหรัฐฯ และทำให้นักลงทุนหันไปถือดอลลาร์สหรัฐในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย ซึ่งจะกดดันค่า AUD/USD หลังจากที่ขึ้นแตะจุดสูงสุดในระยะสั้น

ภาพรวมเศรษฐกิจมหภาคโดยรวม

ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ออสเตรเลียสามารถควบคุมเงินเฟ้อได้อย่างมั่นใจผ่านวงจรดอกเบี้ยระหว่างเดือนพฤษภาคม 2022 ถึงพฤศจิกายน 2023 พร้อมกับรักษาระดับการว่างงานต่ำไว้ได้

แม้ว่าในช่วงต้นปี 2024 การเติบโตจะชะลอตัวลง แต่การฟื้นตัวตั้งแต่ปลายปีที่แล้ว ซึ่งได้รับแรงหนุนจากตลาดแรงงานที่แข็งแกร่ง รายได้ที่เพิ่มขึ้น และการออมในครัวเรือนที่มากขึ้น ช่วยหนุนการใช้จ่ายของผู้บริโภคอย่างต่อเนื่อง

ด้วยแนวโน้มดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐาน (Core CPI) ที่เพิ่มขึ้น และการฟื้นตัวของการบริโภคในครัวเรือน ธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) จึงคาดว่าจะชะลอวงจรการลดดอกเบี้ย โดยคาดว่าจะมีการลดดอกเบี้ยเพียง 1-2 ครั้งในช่วงที่เหลือของปีนี้

ปัจจัยเชิงบริบท

ความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ย: ช่องว่างระหว่างอัตราดอกเบี้ยของออสเตรเลียและสหรัฐฯ ที่ลดลง หรือแม้แต่การกลับทิศทางหากการลดดอกเบี้ยหยุดชะงัก จะช่วยสนับสนุนค่าเงินดอลลาร์ออสเตรเลีย (AUD)

ราคาสินค้าโภคภัณฑ์และกระแสการค้า: เนื่องจาก AUD เป็นสกุลเงินที่ผูกโยงกับสินค้าโภคภัณฑ์ ค่าเงินจึงมักแข็งค่าขึ้นเมื่อความต้องการสินค้าโภคภัณฑ์และการส่งออกเพิ่มสูงขึ้น

ความเชื่อมั่นในตลาด: AUD มักถูกมองว่าเป็นตัวแทนของความอยากเสี่ยงในระดับโลก แม้ว่าความสัมพันธ์นี้จะอ่อนตัวลง แต่การเคลื่อนไหวล่าสุดยังสะท้อนการเปลี่ยนแปลงในความเชื่อมั่นของนักลงทุนด้านความเสี่ยงอยู่ดี

สรุป

ในช่วง 3 เดือนข้างหน้า ค่าเงินดอลลาร์ออสเตรเลียมีแนวโน้มแข็งค่าขึ้นอย่างดี เนื่องจากปัจจัยพื้นฐานภายในประเทศที่แข็งแกร่ง การผ่อนคลายของความตึงเครียดทางการค้าระหว่างประเทศ และการเพิ่มการป้องกันความเสี่ยงของสถาบันต่าง ๆ อย่างไรก็ตาม ในช่วง 3–12 เดือนข้างหน้า ความเสี่ยงจากความขัดแย้งทางการค้าที่อาจกลับมาใหม่ และการไหลเข้าของเงินทุนในฐานะที่หลบภัยของดอลลาร์สหรัฐ อาจจำกัดการขึ้นของ AUD และอาจทำให้เกิดการปรับฐานได้

คำเตือน: เอกสารนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่มีวัตถุประสงค์เพื่อเป็นคำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรอ้างอิง (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็นคำแนะนำ) ความคิดเห็นใดๆ ในเอกสารนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำของ EBC หรือผู้เขียนว่ากลยุทธ์การลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือการลงทุนใดๆ เหมาะสมกับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ