Resumo:
O dólar australiano mostra força no curto prazo em 2025, impulsionado pela recuperação econômica e pela redução das tensões comerciais, mas os riscos de longo prazo permanecem.
O dólar australiano (AUD) demonstrou sinais de resiliência no início de 2025, impulsionado pela melhora dos indicadores econômicos domésticos e pela mudança na dinâmica do comércio global. Com números de emprego mais fortes, inflação em alta e uma política monetária mais cautelosa do Banco da Reserva da Austrália (RBA), a trajetória de curto prazo parece favorável. No entanto, olhando para além dos próximos meses, as novas incertezas globais e o potencial ressurgimento das tensões comerciais podem limitar novos ganhos.
Espera-se que o dólar australiano (AUD) mantenha um ritmo de alta em relação ao dólar americano (USD) nos próximos três meses, sustentado por três fatores principais:
1. Aumento do crescimento doméstico e flexibilização mais lenta do RBA
O forte aumento do emprego na Austrália impulsionou uma maior renda disponível e demanda do consumidor.
A inflação subjacente está aumentando, gerando expectativas de que o Reserve Bank of Australia (RBA) desacelerará seus cortes nas taxas de juros, oferecendo suporte claro ao AUD.
2. Tensões comerciais aliviadas impulsionam commodities
Uma redução de curto prazo nas tarifas entre EUA e China e novos acordos dos EUA com asiáticos poderiam desencadear uma recuperação econômica regional.
Como exportadora de commodities fortemente ligada à Ásia, a Austrália pode se beneficiar, principalmente por meio de exportações de minério de ferro e gás, valorizando assim o dólar australiano.
3. Cobertura institucional em meio à fraqueza do dólar
Os fundos de pensão australianos e outros investidores institucionais detêm ativos substanciais denominados em dólares americanos.
A desvalorização do dólar enfraquece os retornos, o que leva a um aumento da proteção com o AUD, criando uma demanda maior pela moeda.
No início de abril, o par AUD/USD se recuperou de cerca de 0,601, motivado por um dólar mais fraco devido a tarifas, erros do Fed e derrapagens nos títulos.
Em maio, essa alta se intensificou, impulsionada por sinais comerciais positivos (por exemplo, acordos entre EUA, Reino Unido e Europa) e fortes dados de emprego e inflação na Austrália, reforçando o AUD.
Visão de médio prazo (3 a 12 meses): cautela necessária
Embora os fatores de impacto a curto prazo pareçam favoráveis, recomenda-se cautela após três meses:
A estratégia tarifária imprevisível do governo Trump pode reacender as tensões comerciais.
A escalada dos conflitos comerciais globais pode prejudicar o crescimento dos EUA e levar os investidores a considerar o dólar americano como um porto seguro, pesando sobre o par AUD/USD após um pico de curto prazo.
Nos últimos anos, a Austrália administrou confortavelmente a inflação por meio de um ciclo de taxas de juros entre maio de 2022 e novembro de 2023, mantendo o desemprego baixo.
Apesar do crescimento mais lento no início de 2024, a recuperação desde o final do ano passado — impulsionada por mercados de trabalho fortes, aumento da renda e aumento da poupança das famílias — oferece ventos favoráveis prolongados para os gastos do consumidor.
Com a alta das tendências do IPC e a recuperação do consumo das famílias, espera-se que o RBA desacelere seu ciclo de flexibilização; apenas um ou dois cortes nas taxas são prováveis durante o restante do ano.
Diferenciais de taxas de juros: uma diferença menor entre as taxas australianas e americanas, ou mesmo uma reversão se os cortes forem pausados, dá suporte ao AUD.
Preços de commodities e fluxos comerciais: como uma moeda vinculada a commodities, o AUD tende a se valorizar com o aumento da demanda por commodities e exportações.
Sentimento do Mercado: O dólar australiano é tradicionalmente visto como um indicador do apetite global ao risco. Embora essa correlação tenha enfraquecido, movimentos recentes ainda refletem mudanças no sentimento de risco.
Nos próximos três meses, o dólar australiano parece bem posicionado para se fortalecer, graças a fundamentos internos mais firmes, à redução das pressões comerciais globais e ao aumento do hedge por parte das instituições. No entanto, nos próximos 3 a 12 meses, o risco de novos atritos comerciais e fluxos de refúgio do dólar americano podem limitar os ganhos e até mesmo desencadear uma retração.
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