เหตุใดค่าเงินดอลลาร์ออสเตรเลียจึงอ่อนค่า: 4 เหตุผล

ดอลลาร์ออสเตรเลีย (AUD) เผชิญความผันผวนอย่างรุนแรงในปี 2568 โดยลดลงต่ำกว่า 60 เซ็นต์สหรัฐในเดือนเมษายน ซึ่งเป็นระดับที่ไม่เคยพบเห็นนับตั้งแต่การระบาดของโควิด-19

การลดลงนี้ทำให้เกิดความกังวลในหมู่นักลงทุน ธุรกิจ และผู้บริโภค อย่างไรก็ตาม เหตุใดดอลลาร์ออสเตรเลียจึงอ่อนค่าลงมากเมื่อเทียบกับก่อนหน้านี้?

บทความนี้จะอธิบายถึงสาเหตุเบื้องหลังความอ่อนแอของ AUD และให้ข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับภูมิทัศน์เศรษฐกิจโดยรวมและการคาดการณ์ในอนาคตของออสเตรเลีย

เหตุใดดอลลาร์ออสเตรเลียจึงอ่อนค่าลงในปี 2025 ปัจจัย 4 ประการ

1) ความตึงเครียดด้านการค้าโลกและนโยบายภาษีศุลกากร

ปัจจัยหลักประการหนึ่งที่ทำให้ค่าเงิน AUD อ่อนค่าลงคือการกลับมาของความตึงเครียดด้านการค้าโลก โดยเฉพาะระหว่างสหรัฐอเมริกาและจีน

ในช่วงต้นปี 2025 ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ประกาศภาษีศุลกากรสินค้าจีนจำนวนมาก รวมถึงภาษีนำเข้าบางรายการถึง 125% มาตรการเหล่านี้ทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจโลกชะลอตัวมากขึ้น ส่งผลเสียต่อสกุลเงินต่างๆ เช่น AUD ซึ่งมีความเกี่ยวข้องกับพลวัตทางการค้า

นอกจากนี้ เศรษฐกิจของออสเตรเลียยังพึ่งพาการส่งออกไปยังจีนซึ่งเป็นคู่ค้ารายใหญ่ที่สุดอย่างมาก การกำหนดภาษีศุลกากรและมาตรการตอบโต้ที่อาจเกิดขึ้นได้ส่งผลกระทบต่อการไหลเวียนของการค้า ส่งผลให้ความต้องการสินค้าโภคภัณฑ์ของออสเตรเลียลดลง และส่งผลให้ค่าเงิน AUD ลดลงตามไปด้วย

2) ความท้าทายด้านเศรษฐกิจภายในประเทศ

ในประเทศ ออสเตรเลียเผชิญกับความท้าทายทางเศรษฐกิจหลายประการซึ่งส่งผลให้ค่าเงิน AUD อ่อนค่าลง ปัญหาเงินเฟ้อยังคงเป็นปัญหาที่น่ากังวล โดยราคาสินค้าและบริการที่จำเป็นเพิ่มสูงขึ้น แม้ว่า RBA จะได้ดำเนินการตามมาตรการควบคุมเงินเฟ้อ เช่น การปรับอัตราดอกเบี้ย แต่ประสิทธิภาพของนโยบายเหล่านี้ยังคงไม่ชัดเจน

นอกจากนี้ ความไม่แน่นอนที่เกี่ยวข้องกับตลาดที่อยู่อาศัยและการใช้จ่ายของผู้บริโภคทำให้แนวโน้มการเติบโตทางเศรษฐกิจซบเซา ส่งผลต่อความรู้สึกของนักลงทุนและประสิทธิภาพของ AUD

3) ราคาสินค้าโภคภัณฑ์และพลวัตการส่งออก

ดังที่กล่าวไว้ก่อนหน้านี้ เศรษฐกิจของออสเตรเลียขึ้นอยู่กับการส่งออกสินค้าโภคภัณฑ์ เช่น แร่เหล็ก ถ่านหิน และก๊าซธรรมชาติเป็นอย่างมาก ในปี 2025 ราคาสินค้าโภคภัณฑ์ทั่วโลกผันผวนเนื่องจากอุปสงค์ที่ผันผวนและการหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทาน

การชะลอตัวของกิจกรรมทางอุตสาหกรรมของจีนส่งผลกระทบโดยเฉพาะต่อความต้องการสินค้าโภคภัณฑ์ของออสเตรเลีย ส่งผลให้รายได้จากการส่งออกลดลงและค่าเงิน AUD อ่อนค่าลง

นอกจากนี้ ภัยธรรมชาติและปัญหาสิ่งแวดล้อมยังส่งผลกระทบต่อการดำเนินงานด้านการทำเหมือง ส่งผลให้อุปทานลดลง และส่งผลกระทบต่อมูลค่าของ AUD

4) ความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ย

สุดท้าย ความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยระหว่างประเทศส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อมูลค่าสกุลเงิน ในปี 2025 ธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) ยังคงรักษาจุดยืนผ่อนปรนโดยคงอัตราดอกเบี้ยให้อยู่ในระดับต่ำเพื่อสนับสนุนการเติบโตทางเศรษฐกิจ

ในทางตรงกันข้าม ธนาคารกลางสหรัฐได้ส่งสัญญาณการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อตอบสนองต่อแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ ความแตกต่างนี้ทำให้สินทรัพย์ของสหรัฐน่าดึงดูดใจนักลงทุนที่ต้องการผลตอบแทนที่สูงขึ้น ส่งผลให้เงินทุนไหลออกจากออสเตรเลียและกดดันให้ค่าเงิน AUD อ่อนค่าลง

ความรู้สึกของนักลงทุนและการรับรู้ของตลาด

1. พฤติกรรมของนักลงทุนสถาบัน

นักลงทุนสถาบันยังคงมีแนวโน้มขาลงโดยทั่วไปต่อ AUD จนถึงต้นปี 2025 เนื่องจากประสิทธิภาพเมื่อเทียบกับสกุลเงิน G10 อื่นๆ กองทุนป้องกันความเสี่ยงและผู้จัดการสินทรัพย์มีความระมัดระวัง โดยอ้างถึงความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยและความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ระดับโลกเป็นข้อกังวลสำคัญ

ผลสำรวจล่าสุดจากผู้จัดการสินทรัพย์ระดับโลกแสดงให้เห็นถึงความต้องการที่จะรับความเสี่ยงจากดอลลาร์สหรัฐฯ ในสภาพแวดล้อมตลาดที่หลีกเลี่ยงความเสี่ยง และหันไปใช้สกุลเงิน เช่น เยนของญี่ปุ่นหรือฟรังก์สวิสเพื่อความปลอดภัย ส่งผลให้ AUD มีผู้ถือครองไม่เพียงพอ ส่งผลให้มีความผันผวนและอ่อนแอ

อย่างไรก็ตาม นักลงทุนที่ฉวยโอกาสบางรายเริ่มมองหาสัญญาณของการกลับสู่ระดับต่ำสุดแล้ว กองทุนป้องกันความเสี่ยงและโต๊ะเจรจาด้านสกุลเงินบางแห่งหันมาพิจารณาแนวโน้มสินค้าโภคภัณฑ์และข้อมูลดุลการค้าเพื่อหาสัญญาณของการกลับตัวในระยะกลาง

2. มุมมองของนักลงทุนรายย่อย

นักลงทุนรายย่อย โดยเฉพาะผู้ที่เกี่ยวข้องกับการเก็งกำไรสกุลเงินหรือกองทุน ETF ทั่วโลก ต่างแสดงมุมมองที่หลากหลาย นักลงทุนในออสเตรเลียที่มีความเสี่ยงจากต่างประเทศมีความกังวลเกี่ยวกับต้นทุนการนำเข้าและการเดินทางที่สูงขึ้น ส่งผลให้หันไปลงทุนในสินทรัพย์ในสหรัฐฯ หรือภาคส่วนป้องกันความเสี่ยง เช่น การดูแลสุขภาพและพลังงาน ค่าเงิน AUD ที่อ่อนค่าลงยังส่งผลให้ผู้ค้าปลีกสนใจทองคำและการลงทุนอื่นๆ ที่ป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อด้วย

นอกจากนี้ นักลงทุนระยะยาวยังให้ความสนใจในการซื้อ AUD ในระดับลดราคามากขึ้น โดยเฉพาะหากสกุลเงินเริ่มสร้างฐานที่ประมาณ 58–60 เซ็นต์สหรัฐ นักลงทุนเหล่านี้โต้แย้งว่าอำนาจซื้อของ AUD นั้นถูกประเมินค่าต่ำเกินไปตามประวัติศาสตร์ โดยอ้างอิงจากแบบจำลองเช่น Big Mac Index และการคำนวณมูลค่าที่เหมาะสมในระยะยาว

3. ความเห็นของตลาดและความเห็นของนักวิเคราะห์

สถาบันการเงิน เช่น NAB, Westpac และ HSBC เสนอการคาดการณ์ที่หลากหลายสำหรับ AUD ภายในสิ้นปี 2025 ในขณะที่บางรายคาดการณ์ว่า AUD จะฟื้นตัวเล็กน้อยไปที่ 0.65 USD บางรายมองว่า AUD จะยังคงอยู่ในระดับต่ำที่ 0.58–0.60 เนื่องจากแรงกดดันภายนอกที่ต่อเนื่อง

ธีมทั่วไปของการพยากรณ์เหล่านี้ ได้แก่:

• ความเสี่ยงด้านลบยังคงมีอยู่หากอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ ยังคงอยู่สูงกว่าเป็นเวลานานและการฟื้นตัวของจีนยังคงไม่โดดเด่น

• อาจมีการชุมนุมเพื่อบรรเทาปัญหาหากอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ลดลงและการยอมรับความเสี่ยงดีขึ้น

• การประเมินมูลค่าต่ำเกินไปในระยะกลางถึงระยะยาว หมายความว่าเมื่อภาวะเศรษฐกิจมหภาคกลับสู่ภาวะปกติ AUD อาจเห็นการกลับสู่ระดับปกติอย่างมีนัยสำคัญ

แนวโน้มในอนาคตของดอลลาร์ออสเตรเลีย

ในแง่บวก ภูมิทัศน์ทางการเมืองของออสเตรเลียสร้างเสถียรภาพในระดับหนึ่ง การที่พรรคแรงงานของนายกรัฐมนตรีแอนโธนี อัลบาเนซีได้รับการเลือกตั้งซ้ำอีกครั้งนั้นได้รับการมองในแง่ดีจากตลาด โดยทำให้มีการคาดการณ์นโยบายการคลังและเศรษฐกิจได้ในระดับหนึ่ง

อย่างไรก็ตาม เสถียรภาพทางการเมืองดังกล่าวยังไม่เพียงพอที่จะต่อต้านปัจจัยระดับโลกและภายในประเทศที่กดดันให้ค่าเงิน AUD ลดลง

เส้นทางในอนาคตของ AUD จะขึ้นอยู่กับปัจจัยหลายประการ:

• สภาวะเศรษฐกิจโลก : การแก้ไขความตึงเครียดทางการค้าและการคงเสถียรภาพของราคาสินค้าโภคภัณฑ์อาจช่วยสนับสนุน AUD ได้

• การปรับนโยบายการเงิน : การตัดสินใจของธนาคารกลางแห่งออสเตรเลีย (RBA) และธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) เกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยจะมีอิทธิพลต่อการไหลเวียนของเงินทุนและมูลค่าสกุลเงิน

• ผลการดำเนินงานทางเศรษฐกิจภายในประเทศ : ความพยายามที่จะควบคุมเงินเฟ้อและกระตุ้นการเติบโตจะเป็นสิ่งสำคัญในการฟื้นฟูความเชื่อมั่นของนักลงทุน

แม้ว่าความท้าทายยังคงมีอยู่ มาตรการนโยบายเชิงกลยุทธ์และการพัฒนาระดับโลกที่เอื้ออำนวยอาจปูทางไปสู่การฟื้นตัวของ AUD ในช่วงครึ่งหลังของปี 2568

บทสรุป

โดยสรุป ความอ่อนค่าของดอลลาร์ออสเตรเลียในปี 2568 เกิดจากปัจจัยระดับโลกและระดับประเทศมากมาย เช่น ความตึงเครียดทางการค้า ความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ย ความผันผวนของราคาสินค้าโภคภัณฑ์ และความท้าทายทางเศรษฐกิจภายใน

แม้ว่าปัจจัยบางประการจะอยู่นอกเหนือการควบคุมของออสเตรเลีย เช่น ข้อพิพาททางการค้าระหว่างประเทศ ปัจจัยอื่นๆ เช่น นโยบายเศรษฐกิจในประเทศและอัตราดอกเบี้ย ก็สามารถจัดการได้เพื่อบรรเทาผลกระทบเชิงลบ

คำเตือน: เอกสารนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่มีวัตถุประสงค์เพื่อเป็นคำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรอ้างอิง (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็นคำแนะนำ) ความคิดเห็นใดๆ ในเอกสารนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำของ EBC หรือผู้เขียนว่ากลยุทธ์การลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือการลงทุนใดๆ เหมาะสมกับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ