ทำไมหุ้น NVIDIA ตก? 5 สาเหตุสำคัญที่ควรรู้

ในปี 2025 บริษัท NVIDIA ซึ่งเป็นผู้นำด้านการออกแบบหน่วยประมวลผลกราฟิก (GPU) และฮาร์ดแวร์ AI ประสบกับการลดลงอย่างมีนัยสำคัญในมูลค่าหุ้นของตัวเอง

ทำไมหุ้น NVIDIA ตกแม้จะเป็นบริษัทชั้นนำ? สาเหตุหลักมาจากหลายปัจจัยที่มีผลกระทบ ทั้งการแข่งขันที่รุนแรงขึ้น ความตึงเครียดทางการเมือง ปัญหาด้านการกำกับดูแล และสภาพพลศาสตร์ของตลาดที่เปลี่ยนแปลง

5 สาเหตุหลักที่ทำให้หุ้น NVIDIA ตก

1. การเกิดขึ้นของคู่แข่งใหม่

สาเหตุหลักที่ทำให้หุ้น NVIDIA ตกคือการที่มีคู่แข่งใหม่ในตลาดปัญญาประดิษฐ์ (AI) โดยเฉพาะสตาร์ทอัพจากจีนชื่อ DeepSeek ที่พัฒนาโมเดล AI ขั้นสูงซึ่งสามารถให้ประสิทธิภาพเทียบเท่ากับผลิตภัณฑ์ของ NVIDIA แต่ในราคาที่ถูกกว่าและใช้ทรัพยากรคำนวณน้อยกว่า

การพัฒนานี้ทำให้เกิดความกังวลว่า NVIDIA จะยังคงรักษาความได้เปรียบทางการแข่งขันในตลาด AI ที่เติบโตอย่างรวดเร็วได้หรือไม่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อ AI Assistant ของ DeepSeek สามารถแซงแอปพลิเคชันยอดนิยมใน Apple’s App Store ซึ่งสะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงในพลศาสตร์ของตลาด AI และการท้าทายการครอบงำของ NVIDIA โดยตรง

2. ความตึงเครียดทางการเมืองและผลกระทบจากภาษี

อีกปัจจัยสำคัญที่ทำให้หุ้น NVIDIA ตกคือการกำหนดภาษีจากรัฐบาลสหรัฐฯ ภายใต้การนำของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ในต้นปี 2025 ซึ่งได้ประกาศภาษีที่ครอบคลุมสินค้าหลายประเภท เช่น อลูมิเนียม เหล็ก ยานยนต์ และสินค้าจากจีนหลายรายการ

มาตรการเหล่านี้กระตุ้นความกังวลเกี่ยวกับเศรษฐกิจถดถอยของสหรัฐฯ และส่งผลกระทบต่อบริษัทข้ามชาติ โดยเฉพาะ NVIDIA ที่มูลค่าตลาดลดลงถึง 19.59% ในไตรมาสแรก ซึ่งสะท้อนถึงความวิตกกังวลของนักลงทุนเกี่ยวกับความตึงเครียดทางการค้าและผลกระทบที่อาจทำให้ห่วงโซ่อุปทานขัดข้องและเพิ่มต้นทุนในการดำเนินธุรกิจ

3. การตรวจสอบกฎระเบียบและข้อจำกัดในการส่งออก

NVIDIA ยังต้องเผชิญกับการตรวจสอบด้านกฎระเบียบที่เพิ่มขึ้นและข้อจำกัดในการส่งออก โดยเฉพาะอย่างยิ่งในเรื่องการดำเนินงานในประเทศจีน ในเดือนเมษายน 2024 มีรายงานว่า จีนได้สั่งซื้อชิปและเซิร์ฟเวอร์ของ NVIDIA ที่ถูกห้ามนำเข้า โดยใช้ช่องทางอ้อม ซึ่งทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับการปฏิบัติตามกฎระเบียบและผลกระทบทางกฎหมายที่อาจตามมา

นอกจากนี้ หน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐฯ เช่น คณะกรรมการการค้าแห่งสหพันธรัฐ (FTC) และกระทรวงยุติธรรม (DOJ) ได้เริ่มการสืบสวนเรื่องการต่อต้านการผูกขาดในอุตสาหกรรม AI ซึ่งมุ่งเน้นที่พฤติกรรมของ NVIDIA และการดำเนินการในตลาด ส่งผลให้นักลงทุนเกิดความไม่แน่นอนและส่งผลกระทบต่อราคาหุ้นของบริษัท

4. พลศาสตร์ของตลาดและความรู้สึกของนักลงทุน

พลศาสตร์ของตลาดก็มีบทบาทในการลดลงของหุ้น NVIDIA เช่นกัน ภาคเทคโนโลยีที่เคยเติบโตสูงในช่วงที่ผ่านมาเริ่มแสดงสัญญาณของความผันผวน นักลงทุนเริ่มระมัดระวังเกี่ยวกับการประเมินมูลค่าของบริษัทในตลาดที่มีความไม่แน่นอน โดยเฉพาะเมื่อมีคู่แข่งใหม่และความท้าทายทางกฎระเบียบเข้ามา

การที่ NVIDIA ได้รับการเพิ่มเข้าดัชนี Dow Jones Industrial Average ในเดือนพฤศจิกายน 2024 ถือเป็นเรื่องดีในตอนแรก แต่ในภายหลังหุ้นของบริษัทกลับแสดงถึงความไวต่อความรู้สึกของตลาดและปัญหาภายในภาคเทคโนโลยี

5. ปัญหาภายในและการปรับกลยุทธ์

NVIDIA ยังต้องเผชิญกับความท้าทายภายในเกี่ยวกับทิศทางกลยุทธ์และข้อเสนอผลิตภัณฑ์ โดยเฉพาะการขยายความสามารถด้าน AI และการดำเนินงานในศูนย์ข้อมูลที่ต้องใช้การลงทุนสูง ทำให้นักลงทุนจับตามองผลตอบแทนจากการลงทุนเหล่านี้อย่างใกล้ชิด

นอกจากนี้ การพัฒนาเทคโนโลยีที่ก้าวหน้าอย่างรวดเร็วทำให้ NVIDIA ต้องพยายามรักษาความเป็นผู้นำในตลาดที่มีการแข่งขันสูงอย่างต่อเนื่อง หากบริษัทไม่สามารถปรับกลยุทธ์ให้เข้ากับการประเมินมูลค่าที่เปลี่ยนแปลงไป ก็จะส่งผลให้หุ้นของบริษัทลดลงอย่างต่อเนื่อง

แนวโน้มราคาหุ้น NVIDIA ในปี 2025 และระยะยาว

แม้ว่าในช่วงต้นปี 2025 NVIDIA จะเผชิญกับความท้าทายหลายด้าน แต่คาดว่าหุ้นของบริษัทจะฟื้นตัวในช่วงครึ่งหลังของปี โดยมีแรงหนุนสำคัญจากการเปิดตัวและการนำสถาปัตยกรรม Blackwell มาใช้อย่างแพร่หลายสถาปัตยกรรมใหม่นี้ซึ่งเปิดตัวในเดือนมีนาคม 2024 ถือเป็นการพัฒนาเทคโนโลยี GPU ครั้งใหญ่ มุ่งเน้นด้านประสิทธิภาพที่สูงขึ้น โดยเฉพาะในงานที่เกี่ยวข้องกับศูนย์ข้อมูลและปัญญาประดิษฐ์ (AI)

ผลิตภัณฑ์หลักของสถาปัตยกรรมนี้ ได้แก่ ตัวเร่งความเร็ว B100 และ B200 บอร์ด HGX B200 และระบบ NVL72 ซึ่งได้รับการตอบรับอย่างดีจากยักษ์ใหญ่ในอุตสาหกรรมเทคโนโลยี เช่น Google, Meta, Microsoft, OpenAI และ Oracle

นักวิเคราะห์หลายฝ่ายเชื่อว่าความต้องการชิป Blackwell จะผลักดันรายได้ของ NVIDIA ให้เติบโตอย่างก้าวกระโดด โดย Morgan Stanley คาดการณ์ว่า รายได้ของบริษัทจะเพิ่มขึ้นแตะระดับประมาณ 195.4 พันล้านดอลลาร์ในปีงบประมาณ 2026 หรือเพิ่มขึ้นถึง 51% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า

อีกหนึ่งปัจจัยที่หนุนแนวโน้มในระยะยาวคือ ความร่วมมือของ NVIDIA กับผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่ เช่น Microsoft และ Oracle โดยเฉพาะ Microsoft ที่ได้ลงทุนอย่างจริงจังในชิป Blackwell เพื่อยกระดับความสามารถด้าน AI บนแพลตฟอร์ม Azure ของตน และรองรับความต้องการจากผู้พัฒนาเทคโนโลยีอื่น ๆ

เมื่อพิจารณาปัจจัยทั้งหมดนี้แล้วแนวโน้มของหุ้น NVIDIA ในช่วงครึ่งหลังของปี 2025 จึงดูเป็นบวกอย่างมาก และอาจถือเป็นโอกาสน่าสนใจสำหรับนักลงทุนระยะยาวที่มองหาจังหวะเข้าลงทุนหลังจากที่หุ้นได้ปรับฐานลงมาก่อนหน้านี้

สรุป

ราคาหุ้นของ NVIDIA ที่ร่วงลงในช่วงต้นปี 2025 สะท้อนถึงความท้าทายหลายด้านที่ถาโถมเข้ามาพร้อมกัน ไม่ว่าจะเป็นการแข่งขันจากสตาร์ทอัพด้าน AI หน้าใหม่อย่าง DeepSeek ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่นำไปสู่มาตรการภาษีนำเข้าปัญหาด้านกฎระเบียบในประเทศสำคัญอย่างจีน รวมถึงความกังวลเกี่ยวกับการเติบโตที่อาจชะลอตัวของตลาด AI และความไม่แน่นอนเกี่ยวกับงบลงทุนในโครงสร้างพื้นฐาน

ปัจจัยเหล่านี้ส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นของนักลงทุนและกดดันราคาหุ้นในช่วงเวลาดังกล่าวอย่างมีนัยสำคัญ อย่างไรก็ตาม หากมองในมุมของศักยภาพระยะยาว NVIDIA ยังคงมีพื้นฐานที่แข็งแกร่ง ทั้งในด้านความเป็นผู้นำทางเทคโนโลยีและความสามารถในการปรับตัวเข้ากับการเปลี่ยนแปลงของตลาด ซึ่งอาจช่วยให้บริษัทพลิกสถานการณ์กลับมาเติบโตได้อีกครั้งในช่วงปลายปี 2025

คำเตือน: เอกสารนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ได้มีจุดประสงค์เพื่อเป็นคำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรอ้างอิง (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็นคำแนะนำ) ความคิดเห็นใดๆ ในเอกสารนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำของ EBC หรือผู้เขียนว่ากลยุทธ์การลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือการลงทุนใดๆ เหมาะสมกับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ