หุ้น Meta พุ่งขึ้นจากข่าว Muse AI: อะไรคือปัจจัยที่จะทำให้มูลค่าหุ้นพุ่งขึ้นถึง 100 พันล้านดอลลาร์?

หุ้น Meta พุ่งขึ้น 6.55% เมื่อวันที่ 9 กันยายน เพิ่มมูลค่าตลาดประมาณ 102.4 พันล้านดอลลาร์ ในขณะที่ตลาดหุ้นสหรัฐโดยรวมปรับตัวลง Muse ตอกย้ำความเชื่อมั่นว่า Meta สามารถเปลี่ยนการลงทุนด้าน AI จำนวนมากให้เป็นรายได้โดยตรงจากผู้บริโภคผ่านการใช้งานแบบเสียค่าใช้จ่าย และอาจรวมถึงการค้าขายด้วย

ราคาหุ้นที่พุ่งขึ้นในขณะนี้สะท้อนถึงประสิทธิภาพการดำเนินงานที่ Meta ยังไม่สามารถพิสูจน์ได้ โดยคาดการณ์ค่าใช้จ่ายด้านการลงทุนในปี 2026 อยู่ที่ 130,000 ถึง 145,000 พันล้านดอลลาร์ และยังไม่มีการเปิดเผยรายได้เฉพาะของ Muse

Meta Muse และการพุ่งขึ้นของมูลค่า 100 พันล้านดอลลาร์โดยสังเขป

ข้อมูลหุ้นของ Meta, ราคาของ Muse และตัวชี้วัดการดำเนินงานล่าสุด อ้างอิงจากข้อมูลตลาด ณ วันที่ 9 กันยายน เงื่อนไขการเปิดตัวของ Muse และการเปิดเผยข้อมูลไตรมาสที่ 2 ของ Meta

การเพิ่มขึ้นของมูลค่าตลาดโดยประมาณ 102.4 พันล้านดอลลาร์นั้น มาจากการเพิ่มขึ้นของราคาหุ้น Meta ที่ 40.21 ดอลลาร์ และจำนวนหุ้น Class A และ Class B ที่ออกจำหน่ายล่าสุดจำนวน 2.5475 พันล้านหุ้น ณ วันที่ 24 กรกฎาคม ซึ่งแสดงถึงการเพิ่มขึ้นโดยประมาณของมูลค่าตลาดหุ้นของ Meta ไม่ใช่รายได้ที่เกิดจาก Muse

การปรับราคาหุ้น Meta มูลค่า 100 พันล้านดอลลาร์นั้นเกี่ยวข้องกับเศรษฐศาสตร์ AI ในอนาคต

การปรับราคาหุ้นของ Meta ในวันเดียวที่สูงถึงประมาณ 102 พันล้านดอลลาร์ สะท้อนถึงความคาดหวังเกี่ยวกับเศรษฐกิจ AI ในอนาคตมากกว่ารายได้ปัจจุบันของ Muse การเปิดตัวครั้งนี้ทำให้ Meta มีตัวแทนผู้บริโภคที่กำหนดราคาได้โดยตรง ซึ่งสามารถเรียกดูข้อมูล กรอกแบบฟอร์ม จองการเดินทาง และช่วยเหลือในการซื้อสินค้า สร้างเส้นทางการสร้างรายได้ที่ชัดเจนยิ่งขึ้นสำหรับผู้บริโภค นอกเหนือจากประโยชน์ด้านการโฆษณาที่ AI มอบให้แล้ว

นอกจากนี้ Muse ยังสอดคล้องกับเจตนาทางการค้ามากกว่าแชทบอททั่วไป สามารถเปลี่ยนจากกระบวนการค้นหาข้อมูลเพื่อซื้อไปจนถึงการชำระเงินได้ โดยมีการผสานรวม Stripe Link ไว้แล้ว และมีแผนจะผสานรวม Shop Pay ในอนาคต Meta ยังไม่ได้ประกาศรูปแบบค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมอย่างเต็มรูปแบบ ทำให้การค้ายังคงเป็นโอกาสมากกว่าจะเป็นรายได้ที่แน่นอน

การกระจายช่องทางจำหน่ายถือเป็นข้อได้เปรียบอีกประการหนึ่ง กลุ่มแอปพลิเคชันของ Meta มีผู้ใช้งานเฉลี่ย 3.6 พันล้านคนต่อวันในเดือนมิถุนายน แม้ว่า Muse จะยังคงให้บริการเฉพาะในสหรัฐอเมริกา ณ ขณะเปิดตัว ตัวเลขนี้แสดงให้เห็นถึงขนาดที่ Meta สามารถขยายช่องทางจำหน่ายไปได้ในอนาคต ไม่ใช่ขนาดตลาดเป้าหมายปัจจุบันของ Muse

Muse จะต้องส่งมอบอะไรบ้าง?

การสมัครสมาชิก Power ราคา 20 ดอลลาร์ เป็นจุดเริ่มต้นที่ชัดเจนที่สุดสำหรับการวัดรายได้โดยตรง สถานการณ์ด้านล่างนี้แสดงให้เห็นถึงขนาดการใช้งานมากกว่าการคาดการณ์การใช้งาน และสมมติว่าแต่ละบัญชีจ่ายเงิน 20 ดอลลาร์ต่อเดือนเป็นเวลาหนึ่งปีเต็ม

ผู้ใช้งาน 50 ล้านคน ที่จ่ายค่าบริการเดือนละ 20 ดอลลาร์ จะสร้างรายได้จากการสมัครสมาชิกขั้นต้นต่อปีถึง 12 พันล้านดอลลาร์ ก่อนหักค่าใช้จ่ายด้านการประมวลผล โครงสร้างพื้นฐาน และการดำเนินงาน ถึงกระนั้นก็ตาม รายได้จากการสมัครสมาชิกเพียงอย่างเดียวก็ไม่น่าจะเพียงพอที่จะอธิบายมูลค่าบริษัททั้งหมดได้ เพราะมูลค่าหุ้นของ Meta ขึ้นอยู่กับอัตรากำไร การเติบโต และการสร้างกระแสเงินสดเป็นสำคัญ

การค้าสามารถขยายขอบเขตทางเศรษฐกิจได้ Muse สามารถช่วยในการซื้อสินค้าและทำให้การค้นหาสินค้ากลายเป็นธุรกรรมได้ง่ายขึ้น Meta ยังไม่ได้ประกาศรูปแบบค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมในวงกว้าง ดังนั้นการมีส่วนร่วมโดยตรงจากการค้าจึงยังไม่ได้รับการพิสูจน์

ระบบการจัดจำหน่ายที่มีอยู่ของ Meta อาจทำให้โอกาสนั้นมีค่ามากขึ้น WhatsApp และระบบนิเวศแอปที่กว้างขวางกว่านั้น ช่วยให้ Muse มีช่องทางในการขยายธุรกิจโดยไม่ต้องสร้างเครือข่ายผู้บริโภคจากศูนย์ ในขณะที่การเป็นเจ้าของเอเจนต์นั้นเป็นกลยุทธ์ป้องกันความเสี่ยงจากแพลตฟอร์ม AI คู่แข่งที่อาจกลายเป็นส่วนติดต่อสำหรับกิจกรรมเชิงพาณิชย์

ดังนั้น การประเมินมูลค่าจึงขึ้นอยู่กับว่า Muse จะเปลี่ยนการใช้งานซ้ำๆ ให้กลายเป็นรายได้ที่สร้างกำไรได้ในวงกว้างหรือไม่ ไม่ใช่แค่การดึงดูดผู้ใช้จำนวนมากเท่านั้น

แผนการใช้จ่าย 145 พันล้านดอลลาร์ของ Meta ยังคงเป็นอุปสรรคที่สูงอยู่

ผลประกอบการทางการเงินของ Meta ทำให้การก้าวข้ามอุปสรรคนั้นเป็นเรื่องยาก รายได้ในไตรมาสที่สองเพิ่มขึ้น 28% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว อยู่ที่ 60.80 พันล้านดอลลาร์ ในขณะที่ค่าใช้จ่ายด้านการลงทุนอยู่ที่ 31.08 พันล้านดอลลาร์ กระแสเงินสดอิสระที่ Meta รายงาน ซึ่งเป็นมาตรวัดที่ไม่เป็นไปตามมาตรฐาน GAAP ลดลงเหลือ 784 ล้านดอลลาร์ จาก 8.55 พันล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ค่าใช้จ่ายด้านการลงทุนตลอดทั้งปีคาดว่าจะอยู่ที่ 130,000 ถึง 145,000 พันล้านดอลลาร์

AI ที่มีตัวแทนอาจต้องการการอนุมานซ้ำๆ กิจกรรมบนเว็บเบราว์เซอร์ และสภาพแวดล้อมการประมวลผลที่ปลอดภัย ในขณะที่ Meta ยังไม่ได้เปิดเผยต้นทุนต่อบัญชีผู้ใช้งานที่ใช้งานอยู่ของ Muse ดังนั้น การทดสอบทางเศรษฐกิจจึงอยู่ที่รายได้ต่อผู้ใช้งานที่ใช้งานอยู่เทียบกับต้นทุนในการให้บริการกิจกรรมนั้น การมีส่วนร่วมอย่างมากจะสร้างมูลค่าทางการเงินได้ก็ต่อเมื่อการสร้างรายได้เติบโตเร็วกว่าโครงสร้างพื้นฐานที่รองรับอยู่เท่านั้น

ความต้องการในช่วงแรกสนับสนุนกรณีการใช้งาน แต่ยังไม่สนับสนุนด้านการเงิน อเล็กซานเดอร์ หวัง หัวหน้าเจ้าหน้าที่ฝ่าย AI ของ Meta กล่าวว่า การใช้งาน Muse ในช่วงแรกนั้นเกินกว่าที่คาดการณ์ไว้ภายใน และผู้ใช้ปัจจุบันใช้บริการมากกว่ากลุ่มทดสอบของ Meta ประมาณ 10 เท่า การเปรียบเทียบนี้ไม่ได้เปิดเผยอัตราการรักษาลูกค้าใน 30 วัน การแปลงเป็นลูกค้าที่ชำระเงิน อัตราการเลิกใช้บริการ หรือผลกำไร

อะไรจะยืนยันหรือหักล้างทฤษฎีเกี่ยวกับเทพีแห่งแรงบันดาลใจ?

หลักฐานที่มีประโยชน์ชิ้นต่อไปจะมาจากพฤติกรรมที่เกิดขึ้นซ้ำๆ และเศรษฐศาสตร์ของหน่วย ไม่ใช่จากจำนวนการดาวน์โหลดที่เพิ่มขึ้นอีกครั้ง

หลักฐานที่มีประโยชน์ต่อไปจะมาจากอัตราการรักษาผู้ใช้ใน 30 และ 90 วัน อัตราการเปลี่ยนจากผู้ใช้ฟรีเป็นผู้ใช้แบบชำระเงิน กิจกรรมทางการค้า ต้นทุนต่อผู้ใช้ที่ใช้งานอยู่ และกระแสเงินสดอิสระของ Meta ตัวชี้วัดเหล่านี้จะแสดงให้เห็นว่า Muse กำลังกลายเป็นแอปพลิเคชันที่ใช้เป็นประจำ สร้างรายได้ได้ และขยายขนาดได้ทางเศรษฐกิจหรือไม่ แทนที่จะเป็นเพียงแค่แอปพลิเคชันที่ได้รับความนิยมในช่วงเปิดตัว

เนื่องจาก Muse สามารถทำงานร่วมกับอีเมล แบบฟอร์ม และการซื้อสินค้าได้ ความยุ่งยากในการขออนุญาตอาจส่งผลกระทบต่อการรักษาฐานลูกค้าและการเปลี่ยนลูกค้าให้เป็นผู้ซื้อ แม้ว่าความต้องการเริ่มต้นจะยังคงแข็งแกร่งก็ตาม Meta ได้สร้างข้อกำหนดการอนุมัติสำหรับกิจกรรมที่ละเอียดอ่อน และใช้งาน Muse ภายในเครื่องเสมือนที่ปลอดภัยโดยเฉพาะ แต่การใช้งานในระยะยาวจะเป็นบททดสอบที่มีความหมายมากกว่าว่าผู้คนรู้สึกสบายใจที่จะมอบหมายงานเหล่านั้นหรือไม่

กรณีการประเมินมูลค่าจะแข็งแกร่งขึ้นเมื่อการใช้งานกลายเป็นกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่เกิดขึ้นซ้ำๆ การมีส่วนร่วมสูงโดยไม่ปรับปรุงการสร้างรายได้หรือผลตอบแทนเงินสด จะทำให้ราคาหุ้นปรับขึ้นก่อนที่จะมีหลักฐานรองรับ

คำถามที่พบบ่อย

วง Muse ทำเงินให้ Meta ได้ถึง 100 พันล้านดอลลาร์จริงหรือ?

บริษัท Muse ไม่ได้สร้างรายได้ 100 พันล้านดอลลาร์ ส่วนราคาหุ้นของ Meta ที่เพิ่มขึ้น 40.21 ดอลลาร์ เมื่อนำมาคำนวณจากจำนวนหุ้น Class A และ Class B ที่เปิดเผยล่าสุด บ่งชี้ว่ามูลค่าตลาดหุ้นเพิ่มขึ้นประมาณ 102.4 พันล้านดอลลาร์ การคำนวณนี้วัดจากความคาดหวังที่เปลี่ยนแปลงไปสำหรับรายได้และกระแสเงินสดในอนาคต

Meta สร้างรายได้จาก Muse ได้อย่างไร?

Muse เสนอแพ็กเกจรายเดือน Power ราคา 20 ดอลลาร์ และ Maximum ราคา 100 ดอลลาร์ สำหรับการใช้งานที่สูงขึ้น การค้าอาจกลายเป็นแหล่งสร้างมูลค่าทางเศรษฐกิจอีกแหล่งหนึ่ง เนื่องจาก Muse ช่วยอำนวยความสะดวกในการซื้อขาย แม้ว่า Meta ยังไม่ได้ประกาศรูปแบบค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมอย่างแพร่หลายก็ตาม ผลตอบแทนในท้ายที่สุดจะขึ้นอยู่กับการใช้งาน การรักษาฐานลูกค้า อัตรากำไร และต้นทุนในการให้บริการผู้ใช้งานที่ใช้งานอยู่

ตอนนี้ Muse ทำกำไรได้แล้วหรือยัง?

Meta ยังไม่ได้เปิดเผยรายได้ ต้นทุนการดำเนินงาน หรือผลกำไรที่เฉพาะเจาะจงของ Muse ระบบการคิดค่าบริการแบบหลายระดับสร้างโมเดลการสร้างรายได้โดยตรง แต่ยังไม่มีข้อมูลสาธารณะเพียงพอที่จะระบุอัตรากำไรของ Muse หรือส่วนแบ่งกำไรต่อกระแสเงินสดอิสระของ Meta ได้

บททดสอบต่อไปของ Meta คือด้านการเงิน

Muse สามารถประสบความสำเร็จในฐานะผลิตภัณฑ์ได้โดยไม่ต้องพิสูจน์มูลค่าที่กำหนดไว้ในตอนเปิดตัวอย่างเต็มที่ บทพิสูจน์ต่อไปจะมาจากว่าการใช้งานซ้ำจะเปลี่ยนไปเป็นบัญชีแบบชำระเงิน กิจกรรมเชิงพาณิชย์ และเศรษฐศาสตร์หน่วยที่น่าดึงดูดซึ่งจะช่วยเพิ่มผลตอบแทนจากการลงทุนด้าน AI ของ Meta หรือไม่