Дата публикации: 2025-12-11
Начисленные проценты — это сумма процентов, которая накапливается ежедневно по облигации, займу или другому процентному активу, даже если платеж еще не был произведен. Они представляют собой проценты, заработанные кредитором или причитающиеся заемщику в период между плановыми платежами.
Для трейдеров это важно, поскольку это меняет общую стоимость облигации или позиции. При покупке или продаже облигации часть цены отражает уже накопленные, но еще не выплаченные проценты.
В торговле начисленные проценты — это проценты, накопленные с момента последней выплаты купона по облигации или с момента последнего расчетного периода по кредиту или маржинальному продукту. Когда трейдеры покупают облигацию в середине купонного цикла, они должны выплатить продавцу проценты, которые продавец заработал к настоящему моменту.
Это обеспечивает справедливость системы, поскольку покупатель получит полный купон в следующую дату платежа.
Начисленные проценты отображаются в торговых ордерах, котировках облигаций и клиринговых отчетах. Трейдеры облигаций, отделы операций с фиксированным доходом и все, кто торгует продуктами, чувствительными к процентным ставкам, внимательно следят за ними. Это влияет на денежные средства, необходимые для расчетов, и может изменить реальную стоимость открытия или закрытия позиции.
На большинстве рынков используется формула простого процента:
Начисленные проценты = (Номинальная стоимость × Купонная ставка × Количество дней с момента последней выплаты) / Количество дней в купоновом периоде
Точный метод подсчета дней (30/360, фактическое/365, фактическое/фактическое) зависит от типа облигаций и страны.
С момента последнего платежа прошло определенное количество дней. Чем больше дней проходит, тем выше начисленные проценты. После оплаты купона их сумма обнуляется.
Купонная ставка. Более высокие купонные ставки приводят к более быстрому росту процентных платежей.
Правила подсчета дней. На разных рынках используются разные правила подсчета дней, которые немного меняют расчет.
Дата расчетов. Чем ближе дата следующей выплаты купона, тем выше доля начисленных процентов в цене облигации.
Изменения процентных ставок . Рыночные ставки не изменяют начисленные проценты напрямую, но они изменяют чистую цену облигации. Начисленная часть по-прежнему растет каждый день в соответствии с купонной ставкой.
Начисленные проценты изменяют фактическую сумму денежных средств, перемещающихся при покупке или продаже. Цены на облигации часто указываются как «чистые» цены, которые не включают начисленные проценты. Сумма, которую вы платите при расчете, — это «грязная» цена, которая включает начисленные проценты.
Это может удивить начинающих трейдеров, которые видят цену на экране, но получают более высокую сумму расчетов.
При выходе из позиции начисленные проценты могут увеличить сумму, которую вы получите при продаже облигации до даты выплаты купона. Вы получаете проценты за каждый день, в течение которого удерживали позицию. Это помогает компенсировать изменения рыночной цены.
Начисленные проценты также влияют на планирование рисков. Если вы торгуете с ограниченным капиталом, вам необходимо знать, насколько начисленная часть увеличивает размер вашей сделки, чтобы не принимать на себя больший риск, чем вы планировали.
Вы знаете срок действия купона и сумму начисленных процентов.
Разница между ценами на чистые и грязные продукты очевидна.
На вашей платформе отображается метод подсчета дней.
Вы можете совершить покупку или продажу, не проверяя начисленные проценты.
Вы неверно определили реальную сумму наличных средств, необходимую для урегулирования спора.
Вы путаете колебания цен, вызванные рыночными ставками, с изменениями, вызванными начисленными процентами.
Представьте облигацию с номинальной стоимостью 1000 и годовой купонной ставкой 6%. Проценты выплачиваются дважды в год, то есть каждый купон составляет 30. Если с момента последней выплаты прошло 45 дней, а купонное время составляет 180 дней, то начисленные проценты равны:
Если вы купите облигацию сегодня, вы заплатите чистую цену плюс 15. Эти 15 достаются продавцу, потому что он заработал их, держа облигацию в течение 45 дней.
При следующей выплате купона вы получите полную сумму в 30%, даже если владели облигацией лишь часть периода. Это обеспечивает справедливость между покупателем и продавцом.
Посмотрите на купонную ставку облигации и дату следующей выплаты купона.
Проверьте поле «начисленные проценты» на вашей торговой платформе или в окне предварительного просмотра расчетов.
Уточните, какой метод подсчета дней используется.
Проверьте, корректно ли отображается цитата на экране.
Сравните сумму выплаты с имеющимся у вас капиталом.
Перепроверяйте начисленные проценты всякий раз, когда держите облигации более нескольких недель.
Игнорирование разницы в цене между чистым и загрязненным сырьем приводит к неверным предположениям о себестоимости.
Незнание метода подсчета дней приводит к небольшим, но важным ошибкам в расчетах.
Покупка непосредственно перед использованием купона без предварительного планирования. Необходимая сумма наличных может оказаться больше, чем ожидалось.
Продажа сразу после применения купона без проверки его обнуления. Начисленные проценты обнуляются, что изменяет сумму выручки.
Путаница между купонной ставкой и рыночной доходностью. Только купонная ставка определяет начисленные проценты.
Купонная ставка: фиксированная процентная ставка, определяющая скорость начисления процентов.
Чистая цена: рыночная цена облигации без учета начисленных процентов.
Грязная цена: общая сумма расчетов, включая начисленные проценты.
Доходность: это доход, который приносит облигация, исходя из рыночной цены, в отличие от купонной ставки.
Начисленные проценты — это проценты, которые начисляются ежедневно по облигации или займу до следующей выплаты. Они принадлежат тому, кто владеет активом в течение этого времени. Трейдеры должны учитывать их при расчете цены, что может изменить сумму денежных средств, необходимых для совершения сделки.
Начисленные проценты рассчитываются как номинальная стоимость, умноженная на купонную ставку и долю прошедшего периода. На рынках используются различные правила подсчета дней, такие как 30/360 или «Фактическое/Фактическое», которые изменяют количество дней в расчете. Трейдерам следует проверить свою платформу или контракт, чтобы подтвердить правильный метод.
Котировки облигаций показывают чистую цену, но расчет производится по «грязной» цене, которая включает начисленные проценты. При покупке вы возвращаете продавцу начисленные им проценты. При продаже вы получаете как рыночную цену, так и начисленные проценты с момента последней выплаты.
Начисленные проценты — это ежедневные проценты, которые накапливаются между датами выплат. Трейдерам необходимо отслеживать их, поскольку они влияют на общую стоимость или выручку от каждой сделки с облигациями. При правильном использовании они помогают понять реальную стоимость позиции.
Если это игнорировать, это приводит к плохому планированию и неожиданным суммам выплат.
Предупреждение: Данный материал предназначен исключительно для общего ознакомления и не является (и не должен рассматриваться как) финансовая, инвестиционная или иная консультация, на которую следует полагаться. Ни одно из мнений, содержащихся в данном материале, не является рекомендацией EBC или автора о том, что какая-либо конкретная инвестиция, ценная бумага, сделка или инвестиционная стратегия подходит для какого-либо конкретного лица.
